Дүгнэлт:
Валютын холбоо (pegged currency) нь нэг улсын мөнгөн тэмдэгтийг өөр улсын валюттай тогтмол ханшаар холбодог. Энэхүү систем хэрхэн ажилладаг, түүний төрлүүд, төв банк ханшийг хэрхэн тогтворжуулдаг талаар суралцаарай.
Валютын холбоо (fixed exchange rate system) гэдэг нь улс орны валютыг АНУ-ын доллар, евро гэх мэт томоохон валюттай тогтоосон ханшаар холбох систем юм. Зах зээлийн хүчин зүйлс ханшийг тодорхойлохын оронд тухайн улсын төв банк тогтоосон ханшийг хадгалахын тулд интервенц хийдэг.
Ялангуяа жижиг эсвэл хөгжиж буй эдийн засагтай орнууд энэхүү системийг валютын тогтвортой байдлыг хангах, гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татах, инфляцийг бага байлгах зорилгоор ашигладаг.
Валютын холбоот системд засгийн газар өөрийн үндэсний валютыг гадаад валюттай (эсвэл хэд хэдэн валютын сагсанд) тогтмол ханшаар холбодог. Дотоодын валютын үнэ цэнэ энэхүү тогтоосон ханшийн нарийн хүрээнд хэлбэлзэнэ.
Жишээ:
Хонг Конгийн доллар (HKD) → АНУ-ын доллар (USD)-тай ~7.80 HKD/USD ханшаар холбогдсон.
Хэрэв ханш зөвшөөрөгдөх хязгаараас гадуур хөдөлбөл, Хонг Конгийн Мөнгөний Удирдах Зөвлөл (HKMA) гадаад валютын нөөцөөр арилжаа хийж, холбоог хадгалах болно.
Нэг талын холбоо (Unilateral peg): Нэг улс бие даан валютын ханшаа тогтооно.
Харилцан холбоо (Mutual peg): Хоёр ба түүнээс дээш улс валютын ханшаа харилцан тогтооно.
Холбоот систем нь уян хатан байдал, бүтцээрээ ялгаатай байж болно. Түгээмэл хэлбэрүүд:
Хатуу холбоо (Hard peg): Валют яг тодорхой ханшаар бүрэн тогтсон байдаг (жишээ нь Хонг Конг). Ихэвчлэн валютын зөвлөл (currency board) хангалттай гадаад валютын нөөцтэй байдаг.
Тохируулгатай холбоо (Adjustable peg): Төв банк тодорхой нөхцөлд ханшийг өөрчилж болно (Бреттон Вудын систем).
Аажмаар өөрчлөгдөх холбоо (Crawling peg): Ханшийг жижиг алхмаар инфляци, худалдааны тэнцвэрийг харгалзан өөрчилдөг.
Ханшийн хүрээ (Currency band): Валют тогтоосон ханшийн нарийн хязгаарт хэлбэлзэх боломжтой.
Дэглэм бүр тогтвортой байдал, уян хатан байдлын хоорондох тэнцвэрийг хангадаг бөгөөд зөв хандлага нь тухайн улсын эдийн засгийн зорилт, байгууллагын чадавхиас хамаарна.
Валютын холбоог хадгалахын тулд төв банкууд дараах аргуудыг ашигладаг:
Гадаад валют худалдах/худалдан авах: Дотоодын валют суларвал гадаад валют зарж, өөрийн валютыг худалдаж авна.
Хүүгийн бодлого: Хүүг нэмэгдүүлэхээр гадаадын хөрөнгө оруулалтыг татна.
Гадаад валютын нөөцийг хадгалах: Томоохон нөөц шаардлагатай.
Хөрөнгийн хяналт: Зарим тохиолдолд капиталын урсгалыг хязгаарлаж болно.
Эдгээр хэрэгслүүдийн үр дүнтэй удирдлага нь найдвартай байдлыг хадгалах, хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг хадгалахад чухал үүрэгтэй.
Хэд хэдэн улс орнууд, ялангуяа худалдаанд төвлөрсөн эдийн засагтай эсвэл томоохон валютын бүстэй нягт харилцаатай улс орнуудад ханшийн тогтсон системийг ашигласаар байна. Сонирхолтой жишээнд:
Хонг Конг (HKD/USD) – АНУ-ын доллартай харьцах алдартай ханш.
Саудын Араб (SAR/USD) – Газрын тосны экспорт, эдийн засгийн төлөвлөлтөд чухал ач холбогдолтой тогтсон ханш.
Дани (DKK/EUR) - ERM II механизмаар дамжуулан хатуу бэхэлгээтэй ажилладаг.
Арабын Нэгдсэн Эмират улс (AED/USD) - Газрын тосны орлогын урсгалыг тогтворжуулахын тулд доллартай холбоно.
Бахрейн, Оман – Төсвийн бодлогын тогтвортой байдлыг дэмжихийн тулд долларын ханшийг хадгална.
Зарим жижиг эдийн засагтай орнууд өөрсдийн мөнгөн тэмдэгтийг сагсанд нэгтгэж, эрсдэлээ төрөлжүүлэх, нэг валютын эрсдэлийг багасгахын тулд олон валютыг нэгтгэдэг.
Давуу тал:
Валютын тогтвортой байдал
Инфляци бага
Хөрөнгө оруулагчдын итгэлцлийг нэмэгдүүлэх
Сул тал:
Мөнгөний бодлогын бие даасан байдал алдагдах
Спекулятив дайралтанд өртөмтгий
Томоохон гадаад валютын нөөц шаардлагатай
Давуу тал:
Эдийн засгийн цохилтод уян хатан хариу үйлдэл үзүүлэх
Томоохон нөөц шаардлагагүй
Сул тал:
Валютын хэлбэлзэл ихсэх
Бизнес, хөрөнгө оруулагчдын тодорхойгүй байдал нэмэгдэх
Олон улс орон зах зээлийн ханшид тулгуурласан ханшийг тогтоох боломжийг олгодог, хэлбэлзлийг зөөлрүүлэхийн тулд үе үе интервенц хийх замаар удирддаг хөвөгчийг сонгодог.
Валютын холбоо нь худалдааны их хамааралтай эсвэл санхүүгийн зах зээл нь хөгжөөгүй орнуудад тогтвортой байдлыг хангадаг. Гэхдээ томоохон гадаад валютын нөөц, ухаалгаар удирдах чадвар шаарддаг.
Зарим орнууд илүү уян хатан систем рүү шилждэг бол зарим нь томоохон валютын бүсүүдтэй холбоотой хэвээрээ байдаг. Энэхүү системийн ажиллах зарчмыг ойлгох нь эдийн засагч, хөрөнгө оруулагч, бизнес эрхлэгчдийн хувьд чухал юм.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
Өнөөдрийн алт, мөнгөний спот үнийг хянаж, 10 жилийн чиг хандлага, гол хөдөлгөгч хүчин зүйлүүд, үнийн харьцааг судалж, худалдан авах эсвэл хөрөнгө оруулалт хийхэд хамгийн тохиромжтой цаг хэзээ болохыг олж мэдээрэй.
2025-06-13
Япон ямар валют хэрэглэдэг, түүний албан ёсны валютын үүрэг, дэлхийн валютын арилжаачид яагаад үүнд дуртай болохыг олж мэдээрэй.
2025-06-13
Schwab-ийн SWPPX нь S&P 500-д хэрхэн хямд үнээр нэвтэрч, тогтвортой гүйцэтгэл, урт хугацааны багцын бат бөх байдлыг санал болгодог болохыг олж мэдээрэй.
2025-06-13
