Diterbitkan pada: 2026-07-27
Peluncuran ETF baru pada 2026 mencapai 1,084 hingga pertengahan Juli, setara dengan 93% dari 1,161 produk yang diluncurkan sepanjang 2025.
Pembungkusnya jelas diminati, dan produksinya juga menjadi murah: dari 474 ETF yang diluncurkan pada 2021, 37% telah ditutup pada Maret 2026 dan hanya 29% yang mencapai $100 juta dalam aset.
Jika catatan itu terulang, sekitar 400 dari dana tahun ini bisa menghilang pada 2031, sehingga jumlah peluncuran sebagai judul menjadi kurang berguna dibanding pertanyaan yang lebih sulit: mana dari dana-dana ini yang dibuat untuk bertahan.
AS mencatat 1,084 peluncuran ETF baru hingga pertengahan Juli 2026, dan hanya Juni menyumbang rekor 228.
Berdasarkan catatan lima tahun kohort 2021, sekitar 683 dari dana 2026 akan masih terbuka pada 2031, kira-kira 314 di antaranya memegang setidaknya $100 juta.
Morningstar memperkirakan ETF aktif tipikal dengan biaya tetap tahunan $250,000 membutuhkan sekitar $33 juta dalam aset untuk mencapai impas.
Hampir seperempat peluncuran 2026 adalah dana saham tunggal dengan leverage, yang membawa risiko reset harian, konsentrasi dan penutupan.
Pasar AS mencatat 1,084 peluncuran ETF baru hingga pertengahan Juli 2026, dibandingkan 1,161 untuk keseluruhan 2025.
| Metrik | Angka | Per |
|---|---|---|
| ETF AS baru yang diluncurkan | 1,084 | pertengahan Juli 2026 |
| ETF AS baru yang diluncurkan pada 2025 | 1,161 | 31 Desember 2025 |
| Total ETF AS yang terdaftar | 5,072 | 31 Maret 2026 |
| Aset ETF yang terdaftar di AS | $15.7 triliun | 30 Juni 2026 |
| Arus masuk bersih paruh pertama 2026 | Lebih dari $1 triliun | 30 Juni 2026 |
Total peluncuran berasal dari data Morningstar yang dilaporkan oleh Financial Times. Pencatatan, aset dan arus paruh pertama berasal dari FactSet.
Aset tetap terkonsentrasi pada dana yang sudah mapan. FactSet menghitung 228 peluncuran pada Juni, 81 di antaranya berasal dari Corgi Insurance Services.
Pada akhir Juli, Corgi telah membawa 188 dana ke pasar dan mengajukan 360 lagi sementara mengelola kurang dari $1 miliar; salah satu manajer portofolionya mengatakan perusahaan memperkirakan sekitar 20% produknya akan mengumpulkan 80% asetnya. Itulah model peluncuran dalam satu kalimat: memenuhi rak, lalu biarkan arus menentukan.
Manajemen aktif, bukan pengindeksan, menghasilkan sebagian besar pertumbuhan terbaru: Cerulli Associates menghitung 953 peluncuran ETF aktif pada 2025, 84% dari semua peluncuran menurut metodologinya. Perubahan aturan membuat itu menjadi mungkin.
Sejak Desember 2019, Rule 6c-11 memungkinkan ETF yang memenuhi syarat diluncurkan tanpa perintah pengecualian terpisah dari SEC. Menghilangkan langkah itu memangkas waktu dan biaya hukum untuk mencapai pasar, sehingga penerbit dapat menguji ide ceruk dengan biaya rendah dan menutupnya dengan sama murahnya ketika aset tidak datang.
Kebebasan itu memperluas wrapper jauh melampaui pelacakan indeks. Strategi pendapatan opsi, dana buffer, konversi reksa dana, eksposur kripto dan produk saham tunggal sekarang diperdagangkan di dalamnya.
Penerbit besar menyebarkan biaya tata kelola, hukum dan administrasi ke puluhan dana, sehingga produk yang lemah dapat digabungkan atau dilikuidasi tanpa banyak dampak. Morningstar mencatat sekitar 150 penutupan dan penggabungan ETF aktif pada 2025, berlangsung secara diam-diam seiring aktivitas peluncuran yang memecahkan rekor.
FactSet melacak 474 ETF yang diluncurkan pada 2021 hingga 31 Maret 2026. Menerapkan catatan lima tahun itu pada 1,084 peluncuran pertama 2026 menghasilkan skenario dasar.
| Hasil lima tahun | Kohort 2021 | Hasil tersirat 2026 |
|---|---|---|
| Ditutup | 37% | About 401 |
| Masih buka dengan $100M+ | 29% | About 314 |
| Masih buka di bawah $100M | About 34% | About 369 |
Skenario dasar menyisakan 683 dana yang tetap buka pada 2031. Beberapa dari 369 penyintas yang lebih kecil mungkin masih tumbuh; yang lain mungkin tetap buka hanya karena penerbitnya bersedia mensubsidi mereka.
Penutupan sejauh ini tertinggal dari lonjakan peluncuran. FactSet memperkirakan bahwa ETF yang diluncurkan dari 2021 hingga 2023 tertinggal 271 penutupan dibandingkan lajunya historis, dan tingkat penutupan diskresioner-nya turun dari 5.5% selama 2010-an menjadi 5.1% antara 2021 dan 2025 meskipun peluncuran mempercepat. Antrean yang tertunda bukan berarti antrean itu dibatalkan.
Komposisi produk bisa meningkatkan risikonya. Hampir seperempat dari peluncuran 2026 sampai pertengahan Juli adalah ETF saham tunggal berdaya ungkit, naik dari 20% pada 2025 dan 4% pada 2024, dan Schwab mengidentifikasi ETF berdaya ungkit dan invers sebagai yang sangat rentan ditutup.
Oleh karena itu sekitar 400 penutupan adalah perkiraan sentral yang dapat dibenarkan, bukan ramalan pasti. Pasar masa depan, subsidi penerbit, merger dan selera investor terhadap produk khusus bisa menggerakkan hasil ke arah manapun.
Morningstar memperkirakan bahwa sebuah ETF aktif dengan biaya tetap tahunan sekitar $250,000 membutuhkan sekitar $33 juta dalam aset untuk impas pada tingkat biaya dana aktif tipikal. Alasan penghalang itu bergerak adalah aritmetika sederhana: pendapatan biaya sebuah dana adalah asetnya dikalikan dengan tarif biayanya, jadi biaya yang lebih rendah membutuhkan aset yang lebih besar secara proporsional untuk menutupi biaya tetap yang sama.
Biaya tahunan 0.75% memerlukan sekitar $33 juta.
Biaya 0.35% memerlukan sekitar $71 juta.
Biaya 0.20% memerlukan sekitar $125 juta.
Ini adalah ilustrasi, karena biaya dan pendapatan bersih penerbit bervariasi. FactSet menemukan bahwa 1,950 ETF AS, atau 38.4% dari pasar, memegang kurang dari $50 juta pada akhir Maret, sementara 1,850 menghasilkan pendapatan tahunan tersirat sebesar $250,000 atau kurang. Arah arus bisa lebih berguna daripada satu pembacaan AUM: dana kecil yang mengumpulkan aset adalah kasus berbeda dari dana kecil yang kehilangan aset.
Morningstar menghitung sekitar 150 penutupan dan penggabungan ETF aktif pada 2025. Hanya enam yang memiliki lebih dari $50 juta pada awal tahun, dan produk yang ditutup khasnya telah bertahan sekitar 1.75 tahun.
Penutupan ETF tidak menghapus sekuritas yang dimiliki dana. Penerbit biasanya mengumumkan keputusan beberapa minggu sebelumnya, menetapkan tanggal perdagangan akhir dan kemudian melikuidasi portofolio.
Pemegang saham dapat menjual sebelum perdagangan berakhir atau menunggu distribusi akhir. Schwab mengatakan pembayaran biasanya mendekati NAV, dan sebagian besar distribusi akhir tiba dalam tiga sampai lima hari kerja setelah delisting.
Menjual lebih awal memungkinkan reinvestasi lebih cepat tetapi mengekspos pemegang saham pada selisih bid-ask. Menunggu menghindari penjualan di pasar sekunder tetapi meninggalkan investor dalam bentuk kas setelah dana dilikuidasi. Salah satu jalur dapat memicu keuntungan atau kerugian modal yang tidak direncanakan dalam akun kena pajak.
Produk baru mendapat tempatnya ketika mereka memangkas biaya, meningkatkan efisiensi pajak atau menambah eksposur yang benar-benar berbeda. Banyak yang tidak. Dana tematik yang dibangun atas label kecerdasan buatan, komputasi awan, semikonduktor dan transformasi digital dapat memiliki banyak perusahaan teknologi besar yang sama, sehingga beberapa kode saham mungkin tetap membuat portofolio terkonsentrasi dalam satu siklus penilaian.
Dana ceruk yang menggabungkan rasio biaya tinggi dengan selisih bid-ask lebar harus melewati kedua rintangan sebelum menghasilkan apa pun bagi pemegangnya. Aturan ETF SEC mengharuskan pengungkapan yang mencakup selisih bid-ask dan premi atau diskon terhadap NAV, di situlah investor dapat memeriksa biaya-biaya tersebut sebelum membeli.
ETF saham tunggal memberikan eksposur ke satu perusahaan, sehingga tidak menawarkan diversifikasi seperti ETF ekuitas konvensional. Versi berdaya ungkit dan invers umumnya menargetkan kelipatan pengembalian saham untuk satu hari perdagangan, dan reset harian itu mengubah hasil jangka panjang:
Saham dan sebuah ETF harian dengan leverage dua kali keduanya dimulai pada $100.
Saham naik 10% menjadi $110; ETF naik 20% menjadi $120.
Saham kemudian turun 9.09% kembali ke $100.
ETF turun 18.18% menjadi $98.18, sehingga turun 1.82% sebelum biaya dan biaya pendanaan.
Sebabnya adalah penggabungan hasil (compounding), bukan kesalahan penetapan harga. Karena dana membangun kembali leverage setiap sesi, imbal hasil tiap hari dihitung dari basis baru, sehingga rangkaian naik-turun keuntungan dan kerugian dapat membuat pemegangnya tertinggal dari kelipatan yang dinyatakan bahkan ketika saham berakhir pada posisi semula. Dalam pasar yang tenang dan tren, matematika yang sama bisa menguntungkan; dalam pasar yang volatil biasanya merugikan.
FINRA mengatakan ETF leverage dan inverse yang direset setiap hari biasanya tidak cocok untuk investor ritel yang berencana menahannya lebih dari satu sesi perdagangan, terutama di pasar yang volatil.
SEC juga memperingatkan bahwa ETF saham tunggal yang berleverage atau inverse menghilangkan diversifikasi dan dapat menyimpang secara signifikan dari pengembalian jangka panjang saham dasar. Produk ini dapat digunakan untuk perdagangan jangka pendek atau lindung nilai yang dipantau ketat, tetapi mereka memerlukan tinjauan yang berbeda dibandingkan ETF pasar luas.
Tujuan dan tumpang tindih: Periksa kepemilikan, metode pembobotan dan eksposur derivatif, lalu bandingkan dengan dana yang sudah Anda miliki.
Kelayakan komersial: Tinjau AUM, aliran bersih terbaru, umur dana, rasio biaya, dukungan penerbit dan substitusi yang dekat.
Kemudahan diperdagangkan: Periksa median spread bid-ask, setiap premi atau diskon terhadap NAV, dan seberapa mudah dana diperdagangkan pada posisi-posisi terbesarnya.
Ketentuan reset: Untuk dana leverage, inverse dan berbasis opsi, konfirmasi periode target dan perilaku di pasar yang volatil.
Metodologi risiko-penutupan FactSet bekerja dengan cara yang sama, menimbang AUM, kompetisi, arah aliran dan struktur hukum daripada hanya ukuran dana semata. Kode ticker dan tema hanyalah titik awal; prospektus tujuan dan struktur portofolio menentukan apa yang sebenarnya dibangun oleh dana untuk disampaikan.
FactSet mengatakan penutupan diskresioner rata-rata 5.1% dari jumlah ETF pada akhir tahun sebelumnya dari 2021 hingga 2025. Morningstar menghitung sekitar 150 penutupan dan penggabungan ETF aktif pada 2025.
Penutupan tidak otomatis menghancurkan nilai dana. Pemegang saham dapat menjual sebelum delisting atau menerima kas setelah likuidasi, meskipun spread, pajak dan waktu di luar pasar dapat mempengaruhi hasilnya.
Tidak ada ambang universal. Morningstar memperkirakan sekitar $33 juta untuk ETF aktif tipikal dengan $250,000 dalam biaya tetap tahunan, sementara produk dengan biaya lebih rendah mungkin membutuhkan jauh lebih banyak.
FINRA umumnya menganggap ETF leverage dan inverse yang direset setiap hari tidak cocok untuk lebih dari satu sesi bagi investor ritel, terutama di pasar yang volatil, karena penggabungan hasil dapat membuat pengembalian bergerak jauh dari saham dasar.
Rule 6c-11 mempermudah peluncuran, strategi aktif memperluas set produk, dan ekonomi platform memungkinkan penerbit merilis banyak dana sekaligus dan menunggu melihat mana yang menarik aset.
Ujian sebenarnya bersifat ekonomi, dan akan terjadi selama 12 hingga 24 bulan ke depan, setelah penerbit dapat melihat mana dana 2026 yang menarik aliran masuk berkelanjutan dan mana yang masih berjalan dengan modal awal (seed capital).
Morningstar menemukan ETF aktif yang ditutup pada 2025 hanya bertahan sekitar 1.75 tahun, jadi produk yang lemah mungkin tidak mendapatkan waktu berjalan yang panjang, dan berdasarkan catatan kohort 2021 itu menunjukkan sekitar 400 peluncuran ETF baru tahun ini akan ditutup pada 2031. Dana yang bertahan harus menyelesaikan masalah portofolio yang berkelanjutan, mengumpulkan aset yang cukup untuk menutup biayanya dan diperdagangkan dengan bersih.
Penutupan itu sendiri biasanya dapat dikelola; bahaya yang lebih besar adalah membeli dana yang kompleks atau tumpang tindih tanpa memeriksa bahwa struktur dan ekonominya cocok dengan lamanya Anda bermaksud menahannya.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Dana yang Diperdagangkan di Bursa (ETF) dan Aturan 6c-11: https://www.sec.gov/rules-regulations/2019/09/exchange-traded-funds
Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Pernyataan tentang ETF Berdaya Ungkit dan Invers pada Saham Tunggal: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/schock-statement-single-stock-levered-or-inverse-etfs-071122
FINRA, Pemberitahuan Regulatori 09-31: ETF Berdaya Ungkit dan Invers: https://www.finra.org/rules-guidance/notices/09-31
