Diterbitkan pada: 2026-02-19
Beberapa trade terbaik sering dimulai dari saham yang dulu sangat dicintai pasar, lalu mengalami hukuman besar, dan akhirnya mulai menunjukkan tanda-tanda stabil. Saham seperti ini disebut fallen angel stocks. Ini bukan soal mengejar penurunan harga secara acak.
Ini tentang menemukan momen ketika kabar buruk berhenti memburuk, bisnis mulai menunjukkan perbaikan kecil, dan grafik harga berhenti terus breakdown.
Pada 2026, pasar masih cenderung memberi penghargaan pada perusahaan dengan arus kas yang konsisten dan eksekusi yang solid. Itulah sebabnya banyak saham yang dulu pernah menjadi “bintang” masih tertahan jauh di bawah puncaknya.Kabar baiknya, beberapa dari mereka kini mulai menampilkan sinyal awal turnaround yang nyata—sinyal yang benar-benar bisa dimanfaatkan trader.
Di bawah ini adalah pilihan kami untuk tujuh fallen angel stocks yang menunjukkan tanda perbaikan yang jelas, beserta kekuatan dan kelemahannya.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| Boeing (BA) | $430.30 | $128.88 | $242.96 | -43.5% |
Penurunan Boeing terutama disebabkan oleh masalah internal, dan karena itu juga relatif “bisa diperbaiki.” Saham ini selama bertahun-tahun mengalami repricing karena isu keselamatan, kontrol kualitas, keterlambatan sertifikasi, dan rapuhnya rantai pasok—yang semuanya menekan pengiriman dan free cash flow.
Reset kini mulai terlihat lewat ritme operasional dan kekuatan backlog, yang biasanya lebih penting daripada headline saat pasar menilai siklus pemulihan multi-tahun.
Boeing melaporkan pendapatan sebesar $89,5 miliar untuk tahun penuh 2025, dengan 600 pengiriman komersial—tertinggi sejak 2018. Selain itu, total backlog mencapai rekor $682 miliar.
Angka ini tidak menghapus risiko, tetapi memperkuat argumen bahwa stabilitas output mulai kembali—yang biasanya mendahului re-rating selama beberapa kuartal.
Boeing memiliki backlog komersial salah satu yang terdalam di industri aerospace global, yang mendukung visibilitas pendapatan multi-tahun.
Momentum pengiriman 2025 membantu penyerapan biaya tetap dan mempersempit jarak menuju free cash flow yang normal.
Boeing masih sangat terekspos pada timing sertifikasi dan pengawasan regulator, yang bisa mengganggu rencana produksi tanpa peringatan.
Program pertahanan Boeing masih dapat menekan margin ketika isu fixed-price development terus berlanjut.
Boeing adalah turnaround “mekanis,” di mana eksekusi bertahap dapat membuka potensi earnings yang besar, terutama karena permintaan industri masih kuat.
Perusahaan tidak membutuhkan kondisi sempurna, tetapi membutuhkan pengiriman yang konsisten dan kualitas yang dapat diprediksi. Backlog menunjukkan pasar kemungkinan akan memberi penghargaan jika normalisasi berlanjut.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| Intel (INTC) | $62.09 | $17.66 | $46.79 | -24.6% |
Penurunan Intel terjadi karena kehilangan kepemimpinan proses, margin yang tertekan, dan keraguan investor terhadap skala strategi foundry mereka.
Yang mengubah setup 2026 adalah roadmap Intel yang mulai bergeser dari sekadar narasi menjadi milestone yang bisa diukur—yang dapat membuat pasar berubah dari skeptis menjadi mulai menghitung probabilitas keberhasilan.
Intel menyatakan bahwa Intel 18A sudah masuk tahap risk production dan diperkirakan akan mencapai volume manufacturing, sementara kesiapan ekosistem dan wafer awal untuk varian 18A sudah berada di fab.
Ketika “risk production” mulai berubah menjadi yield yang lebih baik dan komitmen pelanggan, pasar biasanya berhenti menilai Intel sebagai incumbent yang melemah, dan mulai menilai Intel sebagai platform yang bangkit kembali.
Intel memiliki kombinasi unik: keahlian desain + skala manufaktur, yang semakin bernilai saat security of supply menjadi penting.
Kemajuan 18A memberikan jalur progres yang jelas melalui yield, adopsi pelanggan, dan daya saing produk
Kelemahan
Intensitas capex Intel masih tinggi, dan kesalahan eksekusi dapat memperlebar gap antara pertumbuhan pendapatan dan free cash flow.
Turnaround Intel bergantung pada milestone teknis, yang historisnya selalu punya risiko keterlambatan.
Intel menarik karena upside-nya tidak membutuhkan lonjakan besar market share. Yang dibutuhkan adalah eksekusi proses yang kredibel untuk mengurangi “trust discount”—diskon kepercayaan yang menjadi faktor utama valuasi sejak downcycle dimulai.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| PayPal (PYPL) | $307.82 | $38.88 | $40.29 | -86.9% |
Penurunan PayPal dari puncaknya mencerminkan hilangnya kepercayaan pasar terhadap pertumbuhan branded checkout yang berkelanjutan. Skeptisisme ini begitu dalam sehingga bahkan stabilitas kecil pun bisa memicu penilaian ulang terhadap sahamnya.
Pada 2026, pergantian manajemen dan agenda operasional yang lebih tajam menciptakan kondisi untuk infleksi sentimen, walaupun standar eksekusi tetap tinggi.
PayPal menunjuk Enrique Lores sebagai CEO, efektif 1 Maret 2026, setelah review oleh dewan yang bertujuan mempercepat eksekusi.
Pergantian pemimpin tidak menjamin hasil, tetapi sering menjadi tanda perubahan besar dari sekadar perbaikan kecil menuju perubahan struktural—dan itulah jenis katalis yang dibutuhkan fallen angel.
PayPal punya jaringan besar dua sisi (pengguna dan merchant) yang dapat menciptakan operating leverage jika branded checkout stabil.
Platformnya beragam (branded checkout, Braintree, Venmo), memberi banyak jalur untuk meningkatkan kualitas pertumbuhan.
PayPal menghadapi tekanan harga yang terus-menerus pada unbranded processing, yang bisa membatasi pemulihan margin.
Turnaround sangat rentan terhadap kesalahan eksekusi karena pasar sudah tidak sabar dan sangat skeptis.
PayPal menarik sebagai kandidat contrarian “re-rating” karena ekspektasi sudah sangat terkompresi dan franschise-nya masih penting dalam digital commerce global.
Saham ini tidak perlu kembali ke profil pertumbuhan lamanya, tetapi harus membuktikan branded checkout bisa stabil dan kepemimpinan baru mampu mengembalikan disiplin operasional.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| Alibaba (BABA) | $317.14 | $66.63 | $155.73 | -50.9% |
Alibaba masih merupakan fallen angel klasik karena penurunannya dipicu tekanan regulasi, perlambatan makro, dan distrust investor terhadap risiko China.
Di 2026, momentum operasional di segmen berkualitas seperti cloud membaik, meskipun kompetisi tetap ketat.
Alibaba melaporkan kenaikan 34% pendapatan bisnis cloud pada kuartal Juli–September 2025, didorong permintaan kuat untuk layanan AI. Perusahaan juga mengumumkan rencana investasi multi-tahun untuk AI dan infrastruktur cloud.
Kombinasi ini kuat karena pertumbuhan cloud biasanya lebih berkualitas daripada pertumbuhan commerce berbasis subsidi—selama margin tidak tergerus berlebihan.
Kekuatan
Skala commerce dan logistik Alibaba menghasilkan kas yang cukup untuk membiayai investasi AI tanpa tekanan neraca yang besar.
Momentum cloud memberi Alibaba “mesin kedua” yang kredibel untuk diversifikasi sumber earnings.
Kelemahan
Kompetisi AI cloud semakin ketat, termasuk dorongan ByteDance ke pasar enterprise, yang bisa memicu konsesi harga.
Rencana belanja besar Alibaba bisa membuat investor khawatir jika margin jangka pendek turun.
Alibaba menarik karena “China discount” bisa unwind cepat saat fundamental AI infrastructure global menguat.
Risikonya nyata, tetapi payoff-nya asimetris ketika cloud tumbuh cepat dan positioning investor bergeser dari menghindari menjadi selective ownership.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| Pfizer (PFE) | $50.04 | $24.48 | $27.58 | -44.9% |
Penurunan Pfizer adalah contoh klasik earnings cliff yang bertabrakan dengan rezim valuasi yang menuntut visibilitas. Di 2026, tantangan Pfizer bukan soal bertahan hidup.
Tantangannya adalah membuktikan bahwa kontribusi produk baru dan langkah efisiensi biaya dapat menutup penurunan pendapatan COVID dan patent expirations.
Pfizer memberikan guidance pendapatan 2026 sebesar $59,5 miliar hingga $62,5 miliar dan adjusted diluted EPS $2,80 hingga $3,00, yang menjadi jangkar ekspektasi dan kerangka untuk mengukur eksekusi.
Walaupun pertumbuhan bisa tidak merata, guidance yang stabil bisa menurunkan risk premium saham jika investor melihat disiplin biaya dan pipeline mulai bekerja.
Kekuatan
Pfizer punya skala komersial dan distribusi global yang sangat besar, yang dapat memperbesar dampak peluncuran produk sukses.
Framework guidance meningkatkan transparansi, membantu investor membedakan progres operasional nyata dari gangguan eksternal.
Kelemahan
Pfizer menghadapi patent expirations besar yang dapat menekan pendapatan dan earnings, bahkan jika makro stabil.
Pertumbuhan bergantung pada eksekusi peluncuran dan dinamika payer, yang dapat menunda visibilitas pertumbuhan.
Mengapa kami menyukai PFE di 2026
Pfizer lebih cocok sebagai stability-and-upside compounder dibanding cerita momentum.
Saham ini bisa berjalan jika manajemen membuktikan basis pasca-COVID cukup kuat, pemotongan biaya benar-benar nyata, dan pipeline mampu membawa siklus pertumbuhan berikutnya tanpa perlu kembali ke ekonomi pandemi.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| Enphase Energy (ENPH) | $336.00 | $25.59 | $43.49 | -87.1% |
Enphase adalah salah satu mantan pemimpin clean energy yang paling hancur—dan justru itu yang membuat rebound-nya bisa sangat tajam saat siklus berbalik.
Penurunan saham dipicu oleh suku bunga tinggi, perlambatan solar residensial, dan koreksi inventori industri secara luas.
Di 2026, guidance yang lebih baik dan momentum produk mendukung tesis bahwa titik terendah bisnis sudah lewat, meskipun volatilitas tetap tinggi.
Mengapa turnaround 2026 masuk akal
Enphase menyoroti guidance pendapatan kuartal pertama 2026 yang lebih kuat dari perkiraan, serta progres produk baru seperti microinverter generasi berikutnya dan penawaran terkait storage.
Ketika guidance membaik bersamaan dengan normalisasi inventori channel, operating leverage ala semiconductor bisa kembali dengan cepat.
Kekuatan
Teknologi microinverter Enphase dan ekosistem produknya menciptakan diferensiasi yang mendukung positioning premium saat permintaan pulih.
Enphase dapat diuntungkan dari restart aktivitas solar residensial AS jika kondisi pembiayaan stabil dan biaya utilitas tetap tinggi.
Kelemahan
Enphase sangat sensitif terhadap kebijakan solar residensial dan ekonomi installer, yang bisa berubah cepat antar wilayah.
Visibilitas permintaan bisa memburuk ketika channel inventory kembali naik, meningkatkan volatilitas earnings.
Mengapa kami menyukai ENPH di 2026
Enphase menarik karena narasi downside sudah dipahami dan sangat “priced in,” sementara sinyal pemulihan awal dapat memicu reset valuasi yang kuat.
Saham ini mungkin tetap volatil, tetapi risk-reward membaik saat guidance dan product cadence menguat secara bersamaan.
| Saham | Harga Tertinggi (All-Time High Close) | Harga Terendah (52-Week Low) | Harga Saat Ini (Close 13 Feb 2026) | Turun dari Puncak ke Harga Saat Ini |
|---|---|---|---|---|
| Nike (NKE) | $166.19 | $52.28 | $63.13 | -62.0% |
| Stock | Highest Price (All-Time High Close) | Lowest Price (52-Week Low) | Current Price (Feb 13, 2026 Close) | Drop From Peak to Current |
|---|---|---|---|---|
| Nike (NKE) | $166.19 | $52.28 | $63.13 | -62.0% |
Status fallen-angel Nike bukan soal brand-nya sudah tidak relevan. Ini soal eksekusi.
Pasar menghukum Nike karena inventory liquidation, margin compression, dan permintaan yang tidak merata, terutama karena konsumen menjadi lebih sensitif terhadap harga.
Di 2026, perbaikan awal mulai terlihat melalui traction wholesale dan agenda “Win Now” yang lebih eksplisit, walaupun margin masih tertekan.
Mengapa turnaround 2026 masuk akal
Nike melaporkan pendapatan kuartal pertama fiscal 2026 sebesar $11,7 miliar, dengan wholesale revenue meningkat, sementara manajemen menyoroti progres dari aksi Win Now, meskipun gross margin turun 320 basis poin.
Turnaround brand biasanya dimulai dari inventori yang lebih bersih, pola reorder wholesale yang lebih sehat, dan siklus produk yang lebih cepat—dan itulah tuas yang sedang Nike tarik.
Kekuatan
Brand equity dan skala distribusi Nike tak tertandingi dalam sepatu dan apparel atletik, yang memberi pricing power jangka panjang saat eksekusi membaik.
Stabilitas wholesale dapat mengurangi ketergantungan pada channel diskon dan meningkatkan kualitas permintaan.
Kelemahan
Pemulihan margin dapat memakan beberapa kuartal karena pembersihan inventori dan reset promosi adalah proses lambat.
Pertumbuhan masih terekspos pada kelemahan permintaan regional, termasuk periode lemah di Greater China.
Mengapa kami menyukai NKE di 2026
Nike menarik karena ini adalah cerita eksekusi yang bisa diperbaiki, melekat pada brand kelas dunia.
Jika manajemen mengembalikan kecepatan produk, mengurangi ketergantungan diskon, dan menstabilkan konversi digital, saham bisa re-rate bahkan sebelum pertumbuhan headline kembali—dan ini sering terjadi pada pemulihan brand konsumen.
Fallen angel stock adalah saham yang dulu merupakan pemimpin pasar, tetapi mengalami penurunan besar dan berkepanjangan akibat masalah operasional, tekanan siklus, atau disrupsi struktural.
Turnaround biasanya paling efektif saat inflasi mulai moderat dan kebijakan stabil. Stabilitas ini memungkinkan manajemen merencanakan, refinancing, dan memperbaiki margin tanpa gangguan makro yang sering berubah.
Pada Januari 2026, CPI turun menjadi 2,4% year-over-year, sementara suku bunga kebijakan stabil namun tetap ketat.
Risiko terbesar adalah kegagalan eksekusi, bukan valuasi.
Jika perusahaan gagal mencapai milestone operasional, investor biasanya menuntut diskon tambahan, dan manajemen dapat merespons dengan tindakan yang mendilusi pemegang saham atau mengurangi daya saing jangka panjang.
Kesimpulannya, fallen angel stocks paling menarik di 2026 menunjukkan pola yang sama: pasar sudah menghukum kegagalannya, tetapi belum sepenuhnya menghitung potensi pemulihannya.
Dengan kata lain, turnaround butuh bukti, bukan janji—dan itulah mengapa fallen angel stocks yang menunjukkan progres nyata bisa re-rate tajam ketika eksekusi membaik.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat finansial, investasi, atau nasihat lain yang bisa dijadikan dasar keputusan. Tidak ada opini dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
