Diterbitkan pada: 2025-12-23
Laporan PDB Amerika Serikat kuartal ketiga tahun 2025 bukanlah rilis data rutin. Ini adalah "estimasi awal" yang tertunda dan dirilis tepat sebelum liburan, dengan pasar siap memperdagangkannya seperti peristiwa besar karena hal itu mengatur ulang narasi tentang pertumbuhan, inflasi, dan jalur kebijakan The Fed untuk awal tahun 2026.
Yang membuat rilis ini semakin signifikan adalah waktu dan formatnya. Karena gangguan penutupan pemerintahan federal, BEA menerbitkan dua estimasi, bukan tiga seperti biasanya, hari ini, 23 Desember 2025, pukul 8:30 pagi ET.
Selain itu, perkiraan terbaru, yang setara dengan perkiraan ketiga, akan dirilis pada tanggal 22 Januari 2026.
| Barang | Detail |
|---|---|
| Melepaskan | PDB Amerika Serikat, Kuartal ke-3 2025 (Perkiraan Awal) + Laba Perusahaan (Pendahuluan) |
| Tanggal | Selasa, 23 Desember 2025 |
| Waktu | 08.30 pagi ET |
| Mengapa hal itu tertunda? | Penutupan wilayah pada musim gugur mengganggu siklus rilis normal. |
| Pembaruan besar berikutnya | BEA berencana untuk merilis perkiraan PDB kuartal ketiga yang diperbarui pada tanggal 22 Januari 2026. |
Seperti yang disebutkan di atas, Biro Analisis Ekonomi (BEA) akan merilis perkiraan awal PDB kuartal ketiga tahun 2025 pada hari Selasa, 23 Desember 2025, pukul 08.30 ET.
Laporan ini bukan hanya tentang pertumbuhan secara keseluruhan. BEA telah menyatakan akan merilis "Produk Domestik Bruto, Kuartal ke-3 2025 (Perkiraan Awal) dan Laba Perusahaan (Pendahuluan)" secara bersamaan.
Biasanya, BEA menerbitkan PDB dalam tiga tahap: perkiraan awal, perkiraan kedua, dan perkiraan ketiga. Kali ini, ritme standar tersebut telah terganggu.
BEA menunda jadwal perkiraan awal dan mengatur ulang kuartal tersebut karena penutupan tersebut menunda pengumpulan dan pemrosesan data sumber.
BEA mengkonfirmasi bahwa mereka akan merilis dua perkiraan untuk Q3 2025, bukan tiga, dengan pembaruan Januari berfungsi sebagai perkiraan ketiga yang setara.
Implikasi pasar sangat sederhana. Ketika rilis data terlambat dan ringkas, para pedagang dapat bereaksi lebih agresif karena ada lebih sedikit waktu untuk "revisi pelunakan" dan lebih banyak fokus pada berita utama pertama.
Ekonomi Amerika Serikat telah menghasilkan salah satu "kisah distorsi" paling jelas dalam beberapa tahun terakhir.
Kuartal I tahun 2025 mengalami kontraksi , dengan BEA melaporkan penurunan sebesar -0,6% dalam perkiraan selanjutnya, sebagian besar karena impor melonjak dan mengurangi perhitungan PDB.
Pada kuartal kedua tahun 2025, pertumbuhan kembali mencapai +3,8%, dengan BEA mencatat bahwa penurunan impor dan peningkatan pengeluaran konsumen berkontribusi pada lonjakan tersebut.
Jika pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga bertahan di atas 3%, itu menunjukkan bahwa ekonomi tidak hanya "pulih" dari distorsi perdagangan. Ini menunjukkan bahwa momentum tetap kuat bahkan setelah efek dasar yang paling mudah memudar.
Kebijakan juga berpengaruh terhadap fungsi reaksi. Kisaran target Federal Reserve saat ini adalah 3,5% hingga 3,75%, yang menunjukkan bahwa angka pertumbuhan saat ini masih dapat secara signifikan memengaruhi perkiraan suku bunga.
| Sumber | Proyeksi PDB riil kuartal ketiga tahun 2025 | Untuk apa pasar menggunakannya? |
|---|---|---|
| Para ekonom (konsensus yang dilaporkan) | ~3,2% | Ekspektasi dasar ke dalam cetakan |
| Perkiraan "sekitar" Barron | ~3,0% | Penjelasan singkat untuk para trader dan judul berita. |
| Atlanta Fed GDPNow | 3,5% | Model jangkar kelas atas |
| Perkiraan NY Fed (seperti yang dikutip) | 2,3% | Model jangkar kelas bawah |
Konsensus umum menyatakan bahwa pertumbuhan pada kuartal ketiga tetap solid, meskipun melambat dibandingkan dengan laju pertumbuhan pada kuartal sebelumnya.
Para ekonom memperkirakan pertumbuhan tahunan sekitar 3,2% pada kuartal ketiga tahun 2025, yang sedikit lebih lambat daripada kuartal kedua tetapi masih di atas rata-rata pasca-2021.
Barron's menguraikan ekspektasi mendekati 3%, menekankan bahwa kisaran tersebut sangat bervariasi tergantung pada model atau meja kerja.
Estimasi berbasis model berbeda dari konsensus, tetapi hal tersebut memengaruhi penentuan posisi karena direvisi dengan informasi baru.
Atlanta Fed GDPNow memperkirakan pertumbuhan PDB kuartal ketiga tahun 2025 sebesar 3,5% (per 16 Desember).
Perkiraan yang lebih konservatif dari Federal Reserve New York adalah sekitar 2,3%, yang menyoroti ketidakpastian dalam perdagangan bersih dan persediaan.
Meskipun demikian, selisih antara 2,3% dan 3,5% cukup besar untuk menggerakkan obligasi, dolar, dan saham, terutama dalam sesi perdagangan menjelang liburan yang tipis.
Konsumen tetap menjadi pendorong pertumbuhan utama di kuartal ketiga, dengan para ekonom memperkirakan pengeluaran konsumen akan meningkat sekitar 2,7%, laju yang akan menjaga narasi ekspansi tetap utuh bahkan ketika momentum pasar tenaga kerja mendingin.
Jika pengeluaran konsumen menjadi penentu laporan tersebut, pasar cenderung menganggap pertumbuhan itu sebagai "berkualitas tinggi" karena terkait dengan permintaan domestik dan bukan fluktuasi akuntansi.
Hal yang Perlu Diperhatikan dalam Konsumsi:
Pengeluaran untuk jasa dibandingkan barang, karena kekuatan indikator biasanya menandakan permintaan yang lebih stabil.
Tanda-tanda peningkatan pengangguran mulai terasa, karena sentimen dapat berubah dengan cepat pada periode akhir siklus.
Pada tahun 2025, perdagangan telah menambah gangguan yang signifikan pada data, karena tarif telah mendistorsi waktu impor dan arus persediaan.
Beberapa perkiraan menunjukkan bahwa pertumbuhan kuartal ketiga terbantu oleh perubahan perdagangan, dengan beberapa pihak memperkirakan perdagangan bersih dapat menambah sekitar 1,5 poin persentase pada PDB.
Jika itu terjadi, hal itu dapat membuat berita utama terlihat kuat meskipun permintaan domestik kurang mengesankan.
Aturan Interpretasi Pedagang:
Jika PDB melampaui perkiraan terutama karena impor turun, imbal hasil obligasi masih dapat naik berdasarkan angka nominal, tetapi pergerakan tersebut sering kali memudar jika investor menilai kekuatan tersebut kurang berkelanjutan.
Persediaan seringkali menjadi "faktor yang sulit diprediksi" karena sulit untuk diperkirakan dan dapat mengubah arah kejutan PDB.
Peningkatan persediaan yang signifikan dapat mendorong PDB, tetapi dapat menyebabkan pertumbuhan yang lebih lambat di masa depan jika perusahaan mengurangi produksi untuk menurunkan tingkat persediaan.
Metode Efektif untuk Memverifikasi Inventaris:
Jika persediaan melonjak sementara permintaan akhir terlihat lemah, para pedagang sering mengabaikan angka utama dan fokus pada ukuran permintaan yang mendasarinya.
Investasi bisnis menjadi titik terang di beberapa bagian tahun 2025, khususnya dalam hal peralatan dan kekayaan intelektual yang selaras dengan belanja modal terkait AI.
Para ekonom memperkirakan bahwa investasi bisnis tetap akan tetap menguntungkan, meskipun melambat dibandingkan kuartal kedua.
Ketika investasi bisnis tetap stabil, pasar saham biasanya menganggapnya sebagai sinyal dukungan pendapatan jangka menengah.
Harga perumahan cenderung sensitif terhadap suku bunga, sehingga seringkali melunak ketika biaya pinjaman tetap ketat.
Data terbaru menunjukkan investasi perumahan mungkin sedikit menghambat pertumbuhan, sementara pengeluaran pemerintah diperkirakan akan menunjukkan peningkatan yang moderat.
Kedua kategori tersebut kemungkinan besar bukanlah pendorong utama berita utama, tetapi keduanya dapat berpengaruh pada narasi "komposisi".
Seperti yang disebutkan di atas, BEA akan menerbitkan perkiraan terbaru PDB kuartal ketiga pada tanggal 22 Januari 2026, yang diharapkan akan berperan serupa dengan perkiraan putaran selanjutnya dalam siklus rilis normal.
Karena gangguan akibat penutupan operasional, para trader harus mempertimbangkan bahwa risiko revisi lebih tinggi dibandingkan dengan kuartal biasa dan harus berkonsentrasi pada arah dan komposisi daripada hanya pada judul utama awal.
BEA juga memperingatkan bahwa masalah penjadwalan yang lebih luas mungkin terjadi, termasuk penundaan atau penjadwalan ulang rilis utama lainnya ketika data sumber tidak tersedia tepat waktu.
Latar belakang tersebut memperkuat pendekatan yang masuk akal: perdagangkan kejutan tersebut, lalu sesuaikan kembali harga cerita saat aliran data kembali normal.
BEA dijadwalkan merilis PDB Kuartal 3 2025 (Perkiraan Awal) pada pukul 08:30 ET pada tanggal 23 Desember 2025.
Banyak ekonom memperkirakan pertumbuhan tahunan sekitar 3,2%–3,3%, yang akan lebih lambat dari laju kuartal kedua tetapi tetap stabil.
BEA akan menerbitkan Estimasi Terbaru pada tanggal 22 Januari 2026, dan estimasi ini akan berfungsi sebagai estimasi ketiga untuk kuartal tersebut.
Kesimpulannya, Amerika Serikat akan merilis perkiraan awal PDB kuartal ketiga tahun 2025 yang tertunda hari ini pukul 8:30 pagi ET. Para ekonom memperkirakan pertumbuhan tahunan sekitar 3,2%–3,3%, yang terutama didorong oleh pengeluaran konsumen dan dinamika perdagangan.
Para pedagang harus fokus pada kejutan dibandingkan konsensus dan kualitas pertumbuhan di dalam komponen-komponen tersebut, terutama permintaan domestik swasta.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
