Diterbitkan pada: 2026-03-04
Minyak mentah pada 2026 tertarik ke dua arah sekaligus. Satu kekuatan adalah kelebihan pasokan, yang cenderung mendorong harga turun selama beberapa bulan.
Administrasi Informasi Energi AS (EIA) memperkirakan produksi minyak global akan melampaui permintaan global, dengan persediaan meningkat hingga 2027, itulah sebabnya mereka memperkirakan Brent akan rata-rata $58 per barel pada 2026.
Kekuatan lain adalah risiko geopolitik, yang dapat mendorong harga naik tajam dalam hitungan hari. Di tengah eskalasi terbaru terkait Iran dan risiko pengiriman, minyak mentah Brent naik sekitar 6% menjadi sekitar $83 per barel pada 3 Maret 2026.
| Skenario | Apa yang harus terjadi | Perkiraan rentang WTI | Perkiraan rentang Brent |
|---|---|---|---|
| Kasus dasar (paling mungkin) | Persediaan meningkat dan pasokan tetap melimpah | $48 sampai $62 | $52 sampai $66 |
| Kasus bullish (premi risiko bertahan) | Risiko gangguan berkepanjangan atau OPEC+ yang lebih ketat | $65 sampai $85 | $72 sampai $95 |
| Kasus bearish (kelebihan pasokan mendominasi) | Permintaan mengecewakan atau pasokan meningkat lebih cepat | $40 sampai $52 | $45 sampai $58 |
Ini adalah rentang perdagangan praktis, bukan janji. Mereka menunjukkan area di mana harga bisa bergerak bila kondisi sesuai setiap skenario. Rata-rata tahunan EIA berada di dalam kisaran kasus dasar.
Minyak memasuki bulan Maret dengan momentum kuat. Brent diperdagangkan sekitar $82 per barel selama lonjakan minggu ini, dan minyak AS bergerak di atas $75 pada beberapa titik, menurut liputan pasar terhadap berita konflik terbaru.
Brent berada di sekitar $82.21 pada 4 Maret 2026, yang sesuai dengan gambaran luas tentang lonjakan tajam dari level akhir Februari.
Ini penting karena banyak "Perkiraan 2026" adalah rata-rata tahunan. Harga tinggi hari ini tidak menjamin rata-rata tinggi tahun depan, terutama jika pasar kemudian kembali ke garis dasar yang digerakkan oleh biaya atau persediaan.
Cara terbaik untuk menjawab pertanyaan itu adalah memisahkan garis dasar dari risiko ekor. Minyak tidak seperti kebanyakan aset.
Ini adalah pasar fisik terlebih dahulu, dan pasar finansial kedua. Harga ditetapkan oleh tarik-ulur harian antara pasokan, permintaan, dan persediaan.
IEA memperkirakan pertumbuhan permintaan minyak global sekitar 930.000 barel per hari pada 2026, dengan negara-negara non-OECD mendorong pertumbuhan tersebut.
Pandangan terbaru OPEC mempertahankan pandangan positif terhadap pertumbuhan permintaan, memproyeksikan peningkatan sekitar 1.4 juta barel per hari pada 2026.
Ketika pertumbuhan permintaan moderat, dan pasokan tetap kuat, tingkat persediaan biasanya meningkat. Peningkatan persediaan sering kali menyebabkan penurunan harga, kecuali produsen mengurangi output.
OPEC+ masih menjadi faktor pengayun. EIA mencatat bahwa kebijakan OPEC+ dapat membatasi penurunan bahkan dalam lingkungan surplus.
Jika kelompok itu menjaga pasokan tetap ketat, hal itu dapat menstabilkan pasar. Jika terlalu cepat melonggarkan ke dalam surplus, harga bisa turun cepat.
Minyak bisa tenang selama berbulan-bulan, lalu bergerak kuat dalam hitungan hari. Lonjakan harga minggu ini menunjukkan hal itu. Aliran berita tentang konflik, dan risiko terhadap aliran melalui jalur-jalur kunci telah cukup untuk mendorong harga naik tajam.
Ini menandakan risiko 'ekor tebal' untuk 2026, yang berpotensi mengganggu dinamika pasokan-permintaan biasa secara sementara.
Dengan demikian, jawaban praktisnya adalah: rata-rata harga lebih mungkin turun daripada naik, tetapi jalannya masih bisa mencakup reli tajam.
Outlook Energi Jangka Pendek EIA dari Februari 2026 berfungsi sebagai tolok ukur yang berharga untuk menetapkan garis dasar 2026.
| Tolok Ukur | Perkiraan rata-rata 2026 | Apa yang menurut EIA mendorongnya |
|---|---|---|
| Brent | $57.69/bbl | Produksi melebihi permintaan dan persediaan menumpuk |
| WTI | $53.42/bbl | Logika surplus yang sama, dengan kenaikan persediaan yang tetap besar |
EIA juga menggambarkan dunia di mana kenaikan persediaan tetap berat, dan di mana kebijakan OPEC+ serta pembelian strategis China dapat meredam pelemahan, tetapi tidak sepenuhnya membaliknya.
Kesimpulan Utama:
Kasus dasar EIA bukanlah "minyak runtuh." Melainkan "minyak mendingin." Itu adalah setup perdagangan yang berbeda. Seringkali menciptakan pasar yang berombak dengan lonjakan tajam pada headline risiko, diikuti pelemahan perlahan ketika keseimbangan fisik kembali terlihat nyaman.
IEA memperkirakan bahwa pertumbuhan permintaan akan rata-rata 930 kb/d pada 2026, didorong oleh kondisi ekonomi yang lebih stabil dan harga minyak yang lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya, dengan negara non-OECD lagi-lagi memainkan peran penting.
Outlook terbaru OPEC mempertahankan pertumbuhan permintaan global sebesar 1.4 mb/d pada 2026, dengan sebagian besar pertumbuhan diperkirakan terjadi di luar OECD.
Jika OPEC benar, pasar dapat mengencang lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak pihak, dan penurunan dapat dibeli dengan lebih percaya diri.
Jika IEA benar, pasar kemungkinan besar akan menghabiskan 2026 dalam "mode kisaran," di mana reli dijual kecuali risiko pasokan meningkat lagi.
Permintaan minyak terkait erat dengan pertumbuhan ekonomi, perdagangan, dan aktivitas industri. Ini juga terkait dengan inflasi, yang kemudian mempengaruhi ekspektasi suku bunga.
Pembaruan World Economic Outlook IMF Januari 2026 memproyeksikan pertumbuhan global sebesar 3.3% untuk 2026. Itu adalah latar yang stabil dan mendukung permintaan. Bukan merupakan sinyal resesi.
Namun, lonjakan energi masih dapat memukul inflasi. Kepala ekonom Bank Sentral Eropa, Philip Lane, memperingatkan bahwa konflik berkepanjangan yang mengganggu pasokan minyak dan gas dapat mendorong inflasi lebih tinggi dan berdampak negatif pada produksi, menekankan bahwa fluktuasi tajam harga minyak dapat memengaruhi keputusan bank sentral.
Kenaikan persediaan yang konsisten, yang ditonjolkan baik oleh IEA maupun EIA sebagai ciri pasar surplus.
Sinyal permintaan China yang lemah, yang dicatat Bank Dunia sebagai bagian dari kasus penurunan.
Kenaikan pasokan OPEC+ yang tiba lebih cepat daripada pertumbuhan permintaan, yang memperlebar bantalan pasokan.
Penyempitan spread prompt yang berkelanjutan menandakan keketatan fisik daripada sekadar kekhawatiran di pasar "kertas".
Bukti gangguan aliran pengiriman, terutama sekitar Hormuz, di mana volume terlalu besar untuk cepat digantikan.
Permintaan non-OECD yang lebih kuat, mendekati laju OPEC, yang menggeser keseimbangan.
Kebanyakan peramal utama memperkirakan pasar yang kelebihan pasokan, menjaga Brent sekitar $58–$60 rata-rata, yang bukan setup bullish klasik.
Geopolitik dapat dengan cepat mengeluarkan barel dari pasar, dan trader menambahkan premi risiko ketika rute pengiriman atau lokasi produksi terancam. Pergerakan tajam minggu ini terkait risiko Timur Tengah adalah contoh yang jelas.
Ya, pertumbuhan yang stabil biasanya mendukung permintaan. IMF memproyeksikan pertumbuhan global sebesar 3.3% pada 2026, yang bukan dasar asumsi resesi.
Mereka menggunakan asumsi yang berbeda tentang pertumbuhan, kebijakan, dan bagaimana permintaan merespons harga. IEA memprediksi pertumbuhan permintaan sekitar 930 kb/d pada 2026, sementara OPEC lebih optimistis, memperkirakan sekitar 1.4 mb/d.
Kesimpulannya, perkiraan minyak mentah 2026 yang paling dapat dipertahankan bukanlah garis lurus naik atau turun. Ini adalah lingkungan harga yang lebih rendah dari rata-rata yang ditandai oleh kelebihan pasokan dan meningkatnya persediaan, dengan lonjakan sesekali ketika masalah geopolitik mengancam jalur-jalur utama.
Jika Anda menginginkan satu garis dasar yang jelas, banyak pandangan institusional berkisar di sekitar $58–$60 Brent untuk 2026.
Jika Anda menginginkan satu risiko kenaikan yang jelas, perhatikan Hormuz, karena volumenya begitu besar sehingga bahkan gangguan sebagian pun dapat dengan cepat menetapkan ulang harga seluruh pasar.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang menjadi dasar untuk mengambil keputusan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu sesuai untuk orang tertentu.
