Diterbitkan pada: 2025-11-24
Saham Kelas C Alphabet Inc, yang diperdagangkan dengan ticker GOOG, melonjak dalam perdagangan pra-pasar menjadi US$ 307,00, keuntungan sebesar 2,45 persen, menandai rekor tertinggi baru.
Langkah dramatis ini mencerminkan kepercayaan investor baru terhadap visi jangka panjang Alphabet, khususnya kekuatannya dalam komputasi awan, kecerdasan buatan, dan perkembangan regulasi terkini.
Para analis dan pelaku pasar telah menunjuk pada beberapa faktor yang saling terkait yang secara umum bertanggung jawab atas melonjaknya Google saham.
Dalam beberapa minggu terakhir, analis Wall Street telah menaikkan target harga mereka untuk GOOG. Khususnya, target rata-rata satu tahun direvisi naik menjadi US$309,78, yang menunjukkan peningkatan substansial dan menandakan keyakinan bullish yang kuat.
Perusahaan pialang lain, seperti JPMorgan Chase, menaikkan peringkat GOOG setelah menaikkan target mereka menjadi sekitar US$ 300, yang berkontribusi pada tumbuhnya konsensus optimisme.
Alphabet jelas-jelas menempatkan taruhan besar untuk masa depannya dengan meningkatkan belanja modal untuk mendukung bisnis AI dan cloud-nya yang berkembang pesat. Menurut investor dan beberapa laporan, peningkatan belanja modal ini bukan sekadar defensif: ini merupakan tanda kepercayaan terhadap permintaan jangka panjang.
Pembangunan infrastruktur ini mendukung ambisi Alphabet untuk meningkatkan beban kerja AI dan mempertahankan kepemimpinan dalam operasi pusat data.
Sebagian besar reli yang kuat ini disebabkan oleh putusan pengadilan distrik AS baru-baru ini yang meringankan risiko regulasi bagi Google. Alih-alih menerapkan pemisahan aset-aset utama seperti Chrome atau Android, putusan tersebut justru memberlakukan pembatasan pada kontrak eksklusif dan mewajibkan pembagian data dengan para pesaing.
Para analis sebagian besar menggambarkan keputusan itu sebagai sesuatu yang menguntungkan, dengan mencatat bahwa keputusan itu menghilangkan beban besar pada valuasi Alphabet.
Kepercayaan investor semakin diperkuat oleh minat institusional yang tinggi. Misalnya, Berkshire Hathaway telah mengambil alih saham Alphabet yang signifikan, yang ditafsirkan sebagai dukungan jangka panjang terhadap peta jalan strategis Google, termasuk ambisi AI dan cloud-nya.
Laporan keuangan terbaru Alphabet menunjukkan kinerja yang kuat di seluruh segmen utama, memperkuat tesis pertumbuhan struktural. Dalam laporan kuartal terakhirnya, perusahaan membukukan pendapatan sebesar US$ 102,35 miliar, jauh melampaui ekspektasi, dan mencapai laba per saham (EPS) sebesar US$ 2,87.
Margin tetap kuat, bahkan saat Alphabet berinvestasi besar-besaran pada belanja modal, menunjukkan pelaksanaan yang disiplin bahkan di bawah pertumbuhan yang agresif.
Sementara itu, metrik penilaian berwawasan ke depan sedang ditafsirkan ulang oleh para investor, yang lebih bersedia membayar premi untuk pertumbuhan cloud berbasis AI milik Google daripada sekadar pendapatan iklan.
| Metrik | Nilai Terbaru yang Dilaporkan | Komentar |
|---|---|---|
| Pendapatan Triwulanan | US$ 102,35 miliar | Mengalahkan konsensus, didorong oleh pertumbuhan iklan dan cloud. |
| EPS | US$ 2,87 | Jauh di atas ekspektasi, menunjukkan profitabilitas yang kuat. |
| Belanja Modal | Jauh lebih tinggi dibandingkan periode sebelumnya | Mencerminkan taruhan besar pada investasi AI/pusat data. |
Meskipun rekor tertinggi pra-pasar merupakan tanda kepercayaan yang kuat, masih ada beberapa risiko yang perlu diingat oleh investor:
Dengan harga di atas US$ 307, GOOG diperdagangkan pada level yang tinggi. Jika pendapatan di masa mendatang mengecewakan atau pertumbuhan melambat, valuasi saat ini mungkin tidak akan banyak menimbulkan kesalahan.
Pengeluaran Alphabet yang tinggi untuk infrastruktur, meskipun diperlukan, dapat membebani arus kas jika permintaan melemah atau jika laba atas modal tidak terwujud seperti yang diharapkan.
Meskipun putusan terbaru menguntungkan, Google masih menghadapi pengawasan antimonopoli yang berkelanjutan. Kewajiban berbagi data dan persyaratan hukum lainnya dapat memengaruhi profitabilitas jangka panjang.
Faktor ekonomi makro yang lebih luas, seperti volatilitas suku bunga atau perlambatan belanja iklan, dapat meredam antusiasme investor dan memberi tekanan pada pertumbuhan.
Lonjakan ke US$307,34 kemungkinan akan memperkuat pergeseran persepsi investor terhadap Google. Alih-alih hanya dipandang sebagai bisnis berbasis iklan, Alphabet semakin dipandang sebagai perusahaan AI dan cloud yang unggul. Hal ini menandai transformasi dalam identitas dan narasi valuasinya.
Bagi pemegang saham jangka panjang, reli ini mendukung tesis investasi berkelanjutan di bidang AI, dengan Google membangun infrastruktur untuk menangkap gelombang pertumbuhan berikutnya. Bagi perusahaan itu sendiri, reli ini tidak hanya memberikan validasi modal tetapi juga legitimasi pasar untuk melanjutkan strategi belanja modalnya yang agresif.
Katalis utama yang perlu diperhatikan ke depannya meliputi:
Rilis pendapatan berikutnya, terutama panduan untuk segmen cloud dan AI.
Peluncuran model AI utama.
Kemajuan pada bidang regulasi penting, termasuk kepatuhan terhadap mandat berbagi data.
Pembaruan tentang kemenangan pelanggan cloud berskala besar atau kontrak multi-tahun.
Melonjaknya Google saham bukan sekadar terobosan teknis. Hal ini mencerminkan keyakinan struktural yang mendalam terhadap ambisi AI dan cloud Alphabet, yang divalidasi oleh peningkatan analis, keringanan hukum, dan dukungan institusional. Meskipun risiko tetap ada, terutama terkait valuasi dan intensitas modal, pasar tampaknya memberi imbalan atas taruhan jangka panjang Alphabet yang berani.
Bagi para investor, tonggak sejarah ini mungkin menandai dimulainya babak baru dalam evolusi Google sebagai lebih dari sekadar perusahaan pencarian.
Saham melonjak karena peningkatan target harga analis, dukungan institusional yang kuat, dan kepercayaan investor yang baru terhadap strategi AI dan cloud Google, yang selanjutnya diperkuat oleh perkembangan regulasi yang menguntungkan yang mengurangi ketidakpastian hukum.
Hal ini dapat berkelanjutan jika Google menjalankan investasi AI dan cloud-nya secara efektif, mempertahankan pertumbuhan pendapatan, dan menavigasi kewajiban regulasi dengan sukses, meskipun valuasi yang tinggi dan belanja modal yang berkelanjutan menghadirkan risiko potensial terhadap stabilitas.
Risiko utama meliputi tingkat penilaian yang tinggi, tantangan pelaksanaan yang terkait dengan pengeluaran modal yang besar, pengawasan antimonopoli dan peraturan yang sedang berlangsung, dan ketidakpastian ekonomi makro, yang semuanya dapat memengaruhi pertumbuhan pendapatan, profitabilitas, dan sentimen investor.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
