Perbedaan Utama Dow Jones Completion Index vs S&P 500

Saat menganalisis pasar saham AS, dua indeks utama sering mendominasi pembicaraan: S&P 500 dan Dow Jones Completion Index. Keduanya berfungsi sebagai tolok ukur untuk pasar ekuitas AS, tetapi melacak segmen yang sangat berbeda.

Sementara S&P 500 berfokus pada perusahaan berkapitalisasi besar, Dow Jones Completion Index mencakup perusahaan berkapitalisasi menengah dan kecil di luar S&P 500.

Dalam artikel ini, kami akan menjelaskan apa yang diwakili oleh setiap indeks, bagaimana indeks tersebut dibangun, kinerja historisnya, dan bagaimana indeks tersebut dapat digunakan dalam manajemen portofolio.

Apa itu Indeks Penyelesaian Dow Jones?

Indeks Dow Jones US Completion Total Stock Market, yang umumnya dikenal sebagai Dow Jones Completion Index, dirancang untuk melengkapi S&P 500. Indeks ini mencakup semua saham AS dalam Dow Jones U.S. Total Stock Market Index yang berada di luar S&P 500.

Completion Index mencakup perusahaan berkapitalisasi menengah, berkapitalisasi kecil, dan beberapa perusahaan berkapitalisasi mikro. Indeks ini memberi investor akses ke ekuitas AS di luar S&P 500, menawarkan perspektif pasar yang lebih lengkap dengan mengatasi kesenjangan.

Indeks ini mencakup sekitar 4.000 saham, dibandingkan dengan 500 pada S&P 500. Indeks ini menawarkan paparan yang lebih luas terhadap ekonomi AS dengan menyertakan perusahaan-perusahaan dengan potensi pertumbuhan tinggi yang mungkin belum memenuhi syarat untuk S&P 500.

Meskipun banyak diliput, Indeks Penyelesaian Dow Jones jarang dibahas di media keuangan, tetapi memainkan peran penting dalam pemaparan pasar secara keseluruhan.

Apa itu S&P 500?

Indeks Standard & Poor's 500, yang umumnya dikenal sebagai S&P 500, adalah salah satu indeks pasar saham yang paling banyak dipantau. Indeks ini terdiri dari 500 perusahaan publik terbesar di Amerika Serikat dan menjadi tolok ukur kinerja keseluruhan saham-saham berkapitalisasi besar AS.

Perusahaan-perusahaan ini mencakup berbagai sektor, termasuk teknologi, perawatan kesehatan, keuangan, dan barang-barang konsumen. Beberapa nama yang paling dikenal dalam S&P 500 termasuk Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, dan JPMorgan Chase.

S&P 500 adalah indeks yang dibobot berdasarkan kapitalisasi pasar, yang berarti perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi (harga saham x jumlah saham yang beredar) memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap kinerja indeks. Misalnya, pergerakan harga saham Apple memiliki dampak yang lebih besar terhadap indeks dibandingkan pergerakan pada perusahaan yang lebih kecil seperti Clorox.

S&P Dow Jones Indices mengelola indeks tersebut, dan kriteria penyertaannya melampaui kapitalisasi pasar. Perusahaan juga harus memenuhi standar tentang likuiditas, saham publik, representasi sektor, dan kelayakan finansial.

Bagaimana Indeks Dibangun?

Walaupun Indeks S&P Dow Jones menyusun kedua indeks tersebut, mereka menggunakan metodologi dan kriteria inklusi yang berbeda untuk konstruksinya.

Konstruksi Indeks Penyelesaian Dow Jones :

• Jumlah Saham: Sekitar 4.000

• Kisaran Kapitalisasi Pasar: Tidak termasuk konstituen S&P 500, meliputi kapitalisasi pasar menengah, kapitalisasi pasar kecil, dan kapitalisasi pasar mikro.

Kriteria Seleksi :

• Meliputi semua saham AS dalam Dow Jones US Total Stock Market Index, tidak termasuk dalam S&P 500

• Tidak ada filter pendapatan kualitatif seperti S&P 500

• Mencakup sisa pasar AS yang dapat diinvestasikan

Intinya, Indeks Penyelesaian Dow Jones ditambah S&P 500 sama dengan total pasar saham AS, yang menjadikan Indeks Penyelesaian sebagai alat yang efektif bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur pasar yang lengkap.

Konstruksi S&P 500 :

• Jumlah Saham: 500

• Kisaran Kapitalisasi Pasar: Kapitalisasi pasar besar (perusahaan biasanya memiliki kapitalisasi pasar di atas $14 miliar)

Kriteria Seleksi :

• Harus perusahaan AS

• Kapitalisasi pasar di atas ambang batas tertentu (diperbarui secara berkala)

• Penawaran umum perdana minimal 10%

• Laba positif pada kuartal terakhir dan empat kuartal sebelumnya secara gabungan

• Representasi sektor dan faktor kualitatif lainnya

ETF dan Reksa Dana Populer yang Melacak Indeks Ini

Dana S&P 500 :

• Dana Perwalian ETF SPDR S&P 500 (SPY)

• ETF Vanguard S&P 500 (VOO)

• iShares Inti S&P 500 ETF (IVV)

Dana Indeks Penyelesaian :

• Vanguard Extended Market ETF (VXF): Melacak Indeks Penyelesaian Dow Jones.

• Fidelity Extended Market Index Fund (FSMAX): Dirancang untuk melengkapi kepemilikan S&P 500.

• Schwab US Mid-Cap ETF (SCHM) dan Schwab US Small-Cap ETF (SCHA): Meskipun bukan pelacak Indeks Penyelesaian yang tepat, keduanya menawarkan eksposur yang serupa.

Investor sering memasangkan VOO dengan VXF untuk membuat portofolio pasar total tanpa eksposur yang tumpang tindih.

Indeks Penyelesaian Dow Jones vs S&P 500

1. Paparan Kapitalisasi Pasar

• S&P 500 fokus pada saham berkapitalisasi besar.

• Indeks Penyelesaian Dow Jones berfokus pada saham berkapitalisasi menengah, kecil, dan mikro.

Hal ini menjadikan S&P 500 lebih stabil dan matang, sementara Indeks Penyelesaian mencakup lebih banyak perusahaan yang berorientasi pada pertumbuhan dan berpotensi fluktuatif.

2. Jumlah Konstituen

• S&P 500: 500 saham

• Indeks Penyelesaian Dow Jones: Sekitar 4.000 saham

Indeks Penyelesaian lebih luas dan lebih beragam dalam ukuran perusahaan dan cakupan industri.

3. Volatilitas

• Saham berkapitalisasi besar cenderung kurang fluktuatif karena stabilitas keuangan dan dominasi pasar.

• Saham-saham berkapitalisasi kecil dalam Indeks Penyelesaian lebih fluktuatif tetapi mungkin menawarkan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi.

Artinya, Indeks Penyelesaian mempunyai rasio risiko-imbalan lebih tinggi daripada S&P 500.

4. Pengaruh pada Kinerja Portofolio

• S&P 500 sangat memengaruhi reksa dana dan ETF utama.

• Indeks Penyelesaian sering digunakan untuk melengkapi eksposur S&P 500, terutama dalam dana pasar saham total seperti VTSAX atau VTI Vanguard.

5. Likuiditas dan Cakupan Analis

• Perusahaan S&P 500 umumnya menikmati volume perdagangan yang tinggi dan cakupan analis yang luas.

• Saham Indeks Penyelesaian mungkin mengalami likuiditas yang lebih rendah dan kurangnya perhatian institusional.

Perbandingan Kinerja Historis

Dari waktu ke waktu, kedua indeks tersebut memberikan hasil positif, tetapi kinerjanya bervariasi bergantung pada kondisi pasar.

• Selama pasar sedang menguat, Indeks Penyelesaian sering kali berkinerja lebih baik karena tingginya tingkat pertumbuhan perusahaan-perusahaan kecil.

• S&P 500 berkinerja lebih baik selama pasar melemah karena konstituennya yang berkapitalisasi besar dan stabil.

Selama tahun-tahun pertumbuhan ekonomi yang kuat dan kepercayaan investor yang tinggi, saham-saham berkapitalisasi kecil sering kali mengungguli pasar, sehingga membuat Completion Index menonjol. Sebaliknya, pada masa ketidakpastian atau resesi, investor lebih memilih saham-saham unggulan, sehingga menjadikan S&P 500 sebagai pilihan investasi yang lebih aman.

Perbedaan kinerja ini menyoroti manfaat menggabungkan kedua indeks dalam portofolio yang terdiversifikasi.

Mana yang Lebih Baik untuk Anda?

Memutuskan antara berinvestasi di S&P 500 dan Dow Jones Completion Index bergantung pada tujuan investasi Anda, toleransi risiko, dan waktu.

Pilih S&P 500 jika:

• Anda menginginkan volatilitas rendah dan eksposur ke perusahaan mapan

• Anda sedang mencari aset inti dalam portofolio Anda

• Anda lebih menyukai pertumbuhan yang stabil dengan lebih sedikit perubahan harga

Pilih Indeks Penyelesaian Dow Jones jika:

• Anda mencari diversifikasi di luar saham berkapitalisasi besar

• Anda tertarik pada potensi pertumbuhan yang lebih tinggi

• Anda sedang membangun portofolio pasar total bersama S&P 500

Bagi sebagian besar investor, perpaduan keduanya merupakan cara paling efektif untuk menangkap seluruh spektrum ekuitas AS.

Kesimpulan

Kesimpulannya, S&P 500 dan Dow Jones Completion Index memiliki peran yang berbeda tetapi saling melengkapi dalam strategi investasi yang menyeluruh. S&P 500 memperkenalkan investor kepada perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar dan unggulan yang menggerakkan ekonomi AS, sementara Dow Jones Completion Index membuka pintu bagi perusahaan-perusahaan berkapitalisasi kecil dan menengah dengan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi.

Dengan memanfaatkan kekuatan kedua indeks, Anda dapat mencapai diversifikasi yang luas, mengurangi risiko konsentrasi portofolio, dan meningkatkan keuntungan jangka panjang Anda.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.