다우존스 완료지수와 S&P 500: 주요 차이점

미국 주식 시장을 분석할 때, S&P 500과 다우존스 완료 지수라는 두 가지 주요 지수가 종종 화제를 모읍니다. 두 지수 모두 미국 주식 시장의 벤치마크 역할을 하지만, 그 추이는 매우 다릅니다.

S&P 500이 대형주 기업에 초점을 맞추는 반면, 다우존스 완료 지수에는 S&P 500에 포함되지 않은 중형주와 소형주 기업이 포함됩니다.

이 글에서는 각 지수가 무엇을 나타내는지, 지수가 어떻게 구성되는지, 과거 실적은 어떠한지, 그리고 포트폴리오 관리에 지수를 어떻게 활용할 수 있는지에 대해 설명하겠습니다.

다우존스 완료지수란 무엇인가?

다우존스 미국 종합주가지수(Dow Jones US Completion Total Stock Market Index, 일반적으로 다우존스 종합지수라고 함)는 S&P 500을 보완하기 위해 설계되었습니다. S&P 500을 제외한 다우존스 미국 종합주가지수에 포함된 모든 미국 주식을 포함합니다.

완료 지수(Completion Index)는 중형주, 소형주, 그리고 일부 초소형주를 포함합니다. 이 지수는 투자자들에게 S&P 500 지수 외의 미국 주식에 대한 접근성을 제공하며, 이러한 틈새시장을 메워 더욱 완전한 시장 전망을 제공합니다.

이 지수는 S&P 500 지수보다 약 4,000개 주식으로 구성되어 있습니다. S&P 500 지수에 아직 포함되지 않았지만 높은 성장 잠재력을 갖춘 기업을 포함하여 미국 경제에 대한 더 광범위한 노출을 제공합니다.

다우존스 완료 지수는 널리 보도되는 내용에도 불구하고 금융 미디어에서 자주 언급되지는 않지만 전체 시장 노출에서 중요한 역할을 합니다.

S&P 500이란 무엇인가?

스탠더드앤드푸어스 500 지수(S&P 500)는 흔히 S&P 500으로 알려져 있으며, 가장 널리 추적되는 주식 시장 지수 중 하나입니다. 미국 상장 기업 중 가장 큰 500개 기업으로 구성되어 있으며, 미국 대형주의 전반적인 성과를 평가하는 벤치마크 역할을 합니다.

이러한 기업들은 기술, 의료, 금융, 소비재 등 다양한 분야에 걸쳐 있습니다. S&P 500에서 가장 잘 알려진 기업으로는 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, JP모건 체이스가 있습니다.

S&P 500은 시가총액 가중 지수입니다. 즉, 시가총액(주가 × 발행 주식 수)이 높은 기업이 지수 성과에 더 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 애플의 주가 변동은 클로락스와 같은 소규모 기업의 변동보다 지수에 더 큰 영향을 미칩니다.

S&P 다우존스 지수가 이 지수를 관리하며, 편입 기준은 시가총액 규모를 넘어섭니다. 기업들은 유동성, 유통주식수, 업종 대표성, 재무 건전성 등의 기준도 충족해야 합니다.

지수는 어떻게 구성되나요?

S&P Dow Jones Indices는 두 지수를 모두 큐레이팅하지만, 지수 구성에는 각기 다른 방법론과 포함 기준이 적용됩니다.

다우존스 완료지수 구성 :

• 주식 수: 약 4,000개

• 시가총액 범위: S&P 500 구성 요소는 제외되며 중형주, 소형주, 초소형주를 포함합니다.

선정 기준 :

• S&P 500에 포함되지 않은 Dow Jones US Total Stock Market Index에 포함된 모든 미국 주식을 포함합니다.

• S&P 500과 같은 질적 수익 필터 없음

• 투자 가능한 미국 시장의 나머지 부분을 포괄합니다.

본질적으로 다우존스 완료 지수와 S&P 500을 합치면 미국 주식 시장 전체가 되는데, 이는 완료 지수가 시장 전체에 대한 노출을 목표로 하는 투자자에게 효과적인 도구가 된다는 것을 의미합니다.

S&P 500 건설 :

• 주식 수: 500

• 시가총액 범위: 대형주(일반적으로 시가총액이 140억 달러를 넘는 기업)

선정 기준 :

• 미국 회사여야 합니다

• 특정 임계값 이상의 시가총액(주기적으로 업데이트됨)

• 최소 10%의 공개 유통량

• 최근 분기와 그 이전 4분기를 합친 양의 수익

• 부문 대표성 및 기타 질적 요소

이러한 지수를 추적하는 인기 ETF 및 뮤추얼 펀드

S&P 500 펀드 :

• SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)

• 뱅가드 S&P 500 ETF(VOO)

• iShares 핵심 S&P 500 ETF(IVV)

완료 인덱스 펀드 :

• Vanguard Extended Market ETF(VXF): 다우존스 완료 지수를 추적합니다.

• Fidelity Extended Market Index Fund(FSMAX): S&P 500 지분을 보완하도록 설계되었습니다.

• Schwab US Mid-Cap ETF(SCHM)와 Schwab US Small-Cap ETF(SCHA): 완료 지수를 정확히 추적하는 상품은 아니지만 비슷한 노출을 제공합니다.

투자자들은 종종 VOO와 VXF를 함께 사용하여 중복 노출 없이 전체 시장 포트폴리오를 구성합니다.

다우존스 완료 지수 vs S&P 500

1. 시가총액 노출

• S&P 500은 대형주에 초점을 맞춥니다.

• 다우존스 완료지수는 중형, 소형, 초소형 주식에 초점을 맞춥니다.

이를 통해 S&P 500은 더욱 안정적이고 성숙해졌고, 완료 지수에는 성장 지향적이고 잠재적으로 변동성이 큰 기업이 더 많이 포함되었습니다.

2. 구성 요소의 수

• S&P 500: 500개 주식

• 다우존스 완료지수: 약 4,000개 종목

완료 지수는 회사 규모와 산업 범위에 있어서 더 광범위하고 다양합니다.

3. 변동성

• 대형주는 재정적 안정성과 시장 지배력으로 인해 변동성이 낮은 경향이 있습니다.

• 완료 지수에 포함된 소형주는 변동성이 크지만 더 높은 성장 잠재력을 제공할 수 있습니다.

즉, 완료 지수는 S&P 500보다 위험-보상 비율이 더 높습니다.

4. 포트폴리오 성과에 미치는 영향

• S&P 500은 주요 뮤추얼펀드와 ETF에 큰 영향을 미칩니다.

• 완료 지수는 S&P 500 노출을 보완하는 데 자주 사용되며, 특히 Vanguard의 VTSAX나 VTI와 같은 전체 주식 시장 펀드에서 그렇습니다.

5. 유동성 및 애널리스트 커버리지

• S&P 500 기업은 일반적으로 높은 거래량과 광범위한 애널리스트 커버리지를 누리고 있습니다.

• 완료지수 주식은 유동성이 낮고 기관의 관심이 부족할 수 있습니다.

과거 성과 비교

시간이 지남에 따라 두 지수 모두 긍정적인 수익률을 기록했지만, 그 성과는 시장 상황에 따라 다릅니다.

• 강세장에서는 소규모 기업의 높은 성장률로 인해 완료 지수가 종종 더 나은 성과를 보입니다.

• S&P 500은 대형주로 구성되어 있고 안정적인 구성종목이 많아 하락장에서 더 좋은 성과를 보입니다.

강력한 경제 성장과 높은 투자자 신뢰도가 유지되는 시기에는 소형주가 시장 수익률을 상회하는 경우가 많아 완료 지수가 두드러집니다. 반대로, 불확실성이나 경기 침체기에는 투자자들이 우량주를 선호하기 때문에 S&P 500 지수가 더 안전한 투자 옵션입니다.

이러한 성과 차이는 다양화된 포트폴리오에서 두 지수를 결합하는 이점을 강조합니다.

당신에게 어떤 것이 더 낫나요?

S&P 500과 다우존스 완료 지수 중 어느 것에 투자할지 결정하는 것은 귀하의 투자 목표, 위험 감수 능력, 시간적 범위에 따라 달라집니다.

다음의 경우 S&P 500을 선택하세요:

• 낮은 변동성과 잘 정립된 회사에 대한 노출을 원합니다.

• 포트폴리오에서 핵심 자산을 찾고 계신가요?

• 가격 변동이 적고 꾸준한 성장을 선호합니다.

다음의 경우 Dow Jones 완료 지수를 선택하세요.

• 대형주를 넘어 다각화를 추구합니다

• 당신은 더 높은 성장 잠재력에 관심이 있습니다

• S&P 500과 함께 전체 시장 포트폴리오를 구축하고 있습니다.

대부분의 투자자에게 두 가지를 혼합하는 것이 미국 주식의 전체 스펙트럼을 포착하는 가장 효과적인 방법입니다.

결론

결론적으로, S&P 500과 다우존스 완료지수는 균형 잡힌 투자 전략에서 서로 다르지만 상호 보완적인 역할을 합니다. S&P 500은 미국 경제를 주도하는 대형 우량주에 대한 투자자들의 관심을 끌어내는 반면, 다우존스 완료지수는 성장 잠재력이 높은 중소형주에 대한 투자 기회를 제공합니다.

두 지수의 장점을 활용하면 광범위한 다각화를 달성하고, 포트폴리오 집중 위험을 줄이고, 장기 수익을 높일 수 있습니다.

면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.