Индекс завершенности Dow Jones и S&P 500: основные различия

При анализе фондового рынка США два основных индекса часто доминируют в разговорах: S&P 500 и Dow Jones Completion Index. Оба служат ориентирами для фондового рынка США, но отслеживают совершенно разные сегменты.

В то время как индекс S&P 500 фокусируется на компаниях с большой капитализацией, индекс завершенных проектов Dow Jones включает компании со средней и малой капитализацией, не входящие в индекс S&P 500.

В этой статье мы объясним, что представляет собой каждый индекс, как они строятся, какова их историческая эффективность и как их можно использовать в управлении портфелем.

Что такое индекс завершенности Dow Jones?

Индекс Dow Jones US Completion Total Stock Market, широко известный как индекс Dow Jones Completion, разработан в качестве дополнения к S&P 500. Он включает в себя все акции США в индексе Dow Jones US Total Stock Market, не входящие в S&P 500.

Индекс завершенности включает компании средней, малой и некоторые микрокапитализации. Он предоставляет инвесторам доступ к акциям США за пределами S&P 500, предлагая более полную перспективу рынка, устраняя пробелы.

В этот индекс входит около 4000 акций по сравнению с 500 акций индекса S&P 500. Он обеспечивает более широкое представление экономики США, включая компании с высоким потенциалом роста, которые пока могут не соответствовать требованиям S&P 500.

Несмотря на свою значимость, индекс завершенности Dow Jones зачастую меньше обсуждается в финансовых СМИ, однако он играет важную роль в общем показателе рынка.

Что такое S&P 500?

Индекс Standard & Poor's 500, обычно известный как S&P 500, является одним из наиболее широко отслеживаемых индексов фондового рынка. Он охватывает 500 крупнейших публично торгуемых компаний в Соединенных Штатах и является эталоном общей эффективности акций крупных американских компаний.

Эти компании охватывают различные секторы, включая технологии, здравоохранение, финансы и потребительские товары. Некоторые из самых узнаваемых имен в S&P 500 включают Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet и JPMorgan Chase.

S&P 500 — это индекс, взвешенный по рыночной капитализации, то есть компании с более высокой рыночной капитализацией (цена акций × количество выпущенных акций) оказывают большее влияние на показатели индекса. Например, изменения в цене акций Apple оказывают большее влияние на индекс, чем изменения в меньшей компании, такой как Clorox.

Индексом управляет S&P Dow Jones Indices, а критерии его включения выходят за рамки рыночной капитализации. Компании также должны соответствовать стандартам ликвидности, публичного размещения, представительства сектора и финансовой жизнеспособности.

Как строятся индексы?

Хотя S&P Dow Jones Indices курирует оба индекса, для их построения они используют разные методологии и критерии включения.

Составление индекса завершения Dow Jones :

• Количество акций: около 4000

• Диапазон рыночной капитализации: исключая компании, входящие в индекс S&P 500, охватывая компании средней, малой и микрокапитализации.

Критерии отбора :

• Включает все акции США в индексе Dow Jones US Total Stock Market, не входящие в S&P 500.

• Нет качественного фильтра прибыли, как у S&P 500

• Охватывает остальную часть инвестиционного рынка США.

По сути, индекс завершенности Dow Jones плюс S&P 500 составляют общий объем фондового рынка США, что делает индекс завершенности эффективным инструментом для инвесторов, стремящихся к полному охвату рынка.

Строительство S&P 500 :

• Количество акций: 500

• Диапазон рыночной капитализации: высокая капитализация (компании, как правило, с рыночной капитализацией более 14 млрд долларов США)

Критерии отбора :

• Должна быть американская компания

• Рыночная капитализация выше определенного порога (периодически обновляется)

• Публичное размещение не менее 10%

• Положительная прибыль за последний квартал и за предыдущие четыре квартала вместе взятые

• Представительство сектора и другие качественные факторы

Популярные ETF и ПИФы, отслеживающие эти индексы

Фонды S&P 500 :

• SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)

• Vanguard S&P 500 ETF (VOO)

• iShares Core S&P 500 ETF (IVV)

Индексные фонды завершения :

• Vanguard Extended Market ETF (VXF): отслеживает индекс завершения сделок Dow Jones.

• Fidelity Extended Market Index Fund (FSMAX): разработан для дополнения активов S&P 500.

• Schwab US Mid-Cap ETF (SCHM) и Schwab US Small-Cap ETF (SCHA): хотя они и не являются точными трекерами индекса завершенности, они предлагают схожую экспозицию.

Инвесторы часто объединяют VOO с VXF для создания общего рыночного портфеля без дублирования экспозиции.

Индекс завершенности Dow Jones против S&P 500

1. Влияние рыночной капитализации

• Индекс S&P 500 фокусируется на акциях компаний с большой капитализацией.

• Индекс завершенности Dow Jones фокусируется на акциях компаний средней, малой и микрокапитализации.

Это делает индекс S&P 500 более стабильным и зрелым, в то время как индекс завершенности включает в себя больше ориентированных на рост, потенциально нестабильных компаний.

2. Количество избирателей

• S&P 500: 500 акций

• Индекс завершенности Dow Jones: около 4000 акций

Индекс завершенности проектов шире и разнообразнее по размеру компаний и охвату отраслей.

3. Волатильность

• Акции компаний с большой капитализацией, как правило, менее волатильны благодаря финансовой стабильности и доминированию на рынке.

• Акции с меньшей капитализацией в индексе завершенности более волатильны, но могут иметь более высокий потенциал роста.

Это означает, что индекс завершенности имеет более высокое соотношение риска и прибыли, чем S&P 500.

4. Влияние на эффективность портфеля

• Индекс S&P 500 оказывает сильное влияние на основные паевые инвестиционные фонды и ETF.

• Индекс завершенности часто используется в качестве дополнения к индексу S&P 500, особенно в фондах общего фондового рынка, таких как VTSAX или VTI компании Vanguard.

5. Ликвидность и аналитическое покрытие

• Компании, входящие в индекс S&P 500, обычно имеют высокие объемы торгов и широкое аналитическое освещение.

• Акции индекса завершения могут пострадать от более низкой ликвидности и меньшего внимания со стороны институциональных структур.

Сравнение исторических показателей

Со временем оба индекса показали положительную доходность, но их эффективность варьируется в зависимости от рыночных условий.

• Во время бычьих рынков индекс завершенности часто показывает лучшие результаты из-за высоких темпов роста небольших компаний.

• Индекс S&P 500 показывает лучшие результаты во время медвежьих рынков благодаря своим стабильным и высококапитализированным составляющим.

В годы сильного экономического роста и высокой уверенности инвесторов акции малой капитализации часто превосходят рынок, что выделяет Completion Index. И наоборот, в периоды неопределенности или рецессии инвесторы предпочитают акции голубых фишек, что делает S&P 500 более безопасным вариантом для инвестиций.

Такое расхождение в показателях подчеркивает преимущество объединения обоих индексов в диверсифицированном портфеле.

Что лучше для вас?

Выбор между инвестициями в S&P 500 и индексом завершенности Dow Jones зависит от ваших инвестиционных целей, устойчивости к риску и временного горизонта.

Выбирайте S&P 500, если:

• Вам нужна низкая волатильность и доступ к надежным компаниям

• Вы ищете основной актив в своем портфеле

• Вы предпочитаете стабильный рост с меньшими колебаниями цен

Выбирайте индекс завершенности Dow Jones , если:

• Вы ищете диверсификацию за пределами акций компаний с высокой капитализацией

• Вас интересует более высокий потенциал роста

• Вы формируете общий рыночный портфель вместе с S&P 500

Для большинства инвесторов сочетание обоих подходов является наиболее эффективным способом охватить весь спектр акций США.

Заключение

В заключение, S&P 500 и индекс завершения Dow Jones выполняют разные, но взаимодополняющие роли в хорошо сбалансированной инвестиционной стратегии. S&P 500 знакомит инвесторов с компаниями с большой капитализацией и голубыми фишками, которые движут экономикой США, в то время как индекс завершения Dow Jones открывает двери для компаний с малой и средней капитализацией и более высоким потенциалом роста.

Используя сильные стороны обоих индексов, вы можете добиться широкой диверсификации, снизить риск концентрации портфеля и повысить долгосрочную доходность.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.