​वृहद बदलाव से कमोडिटी मुद्राएं फिर से पटरी पर आ गईं

2024-05-09
सारांश:

महामारी के बाद तेजी से हुई रिकवरी ने कमोडिटी बाजार में कुछ समय के लिए तेजी ला दी। कई सालों से उच्च मुद्रास्फीति की आशंका से कमोडिटी बाजार को फायदा होगा।

महामारी के तुरंत बाद कमोडिटी में अल्पकालिक उछाल काफी हद तक अप्रत्याशित था, क्योंकि यह दशक में मंदी के बाद की सबसे तेज विकास दर थी, लेकिन मुद्रास्फीति की आशंकाओं ने तेजी पर ब्रेक लगा दिया।


लेकिन वैश्विक स्तर पर चरम पर पहुंच चुकी मुद्रास्फीति संभवतः आने वाले वर्षों में भी उच्च बनी रहेगी - एक ऐसा वातावरण जिसमें सामान्यतः वस्तुएं, जैसे कि आधार धातुएं और विशेष रूप से ऊर्जा, अच्छा प्रदर्शन करती हैं।


यह बात डॉव जोन्स कमोडिटी इंडेक्स में अब तक हुई लगभग 6% की उल्लेखनीय वृद्धि से स्पष्ट है। इस बीच, दो प्रमुख कमोडिटी मुद्राएँ - ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और कनाडाई डॉलर दोनों में लगभग 3% की गिरावट आई।

Changes in commodity export data

पहली तिमाही में अधिकांश प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में ढील देने की शुरुआत पर काफी लोगों ने दांव लगाया था, लेकिन मार्च में ब्याज दरों में आश्चर्यजनक कटौती करके एसएनबी अपवाद साबित हुआ।


अर्थशास्त्रियों के बीच इस बात पर काफी बहस छिड़ी हुई है कि क्या लंबे समय में दरें महामारी से पहले के स्तर पर वापस आ जाएंगी या और भी ऊपर चली जाएंगी। मुद्रास्फीति कम करने का आखिरी पड़ाव सबसे मुश्किल हो सकता है।


अप्रैल में आईएमएफ ने इस वर्ष वैश्विक आर्थिक वृद्धि के लिए अपने अनुमानों को बढ़ा दिया था, तथा चेतावनी दी थी कि लगातार मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिमों के बीच परिदृश्य सतर्क बना रहेगा।


एजेंसी के अनुसार मध्यम अवधि का परिदृश्य दशकों में सबसे कमज़ोर बना हुआ है, इसलिए कमोडिटी में लंबे समय तक तेजी बनी रहना निश्चित नहीं है। फिर भी जोखिम-संवेदनशील मुद्राओं में और अधिक लाभ की गुंजाइश हो सकती है।


युद्ध लाभार्थी

क्रेमलिन के प्रवक्ता दिमित्री पेस्कोव ने सोमवार को कहा कि रूस ने पश्चिमी अधिकारियों की "धमकियों" के जवाब में सामरिक परमाणु हथियारों के उपयोग के लिए यूक्रेन के निकट मिसाइल अभ्यास की तैयारी शुरू कर दी है।


फ्रांसीसी राष्ट्रपति मैक्रों ने दोहराया कि वह यूक्रेन में सेना भेजने की संभावना से इनकार नहीं करते, जबकि ब्रिटिश विदेश सचिव कैमरन ने कहा कि कीव की सेनाएं युद्ध में ब्रिटिश लंबी दूरी के हथियारों का इस्तेमाल करने में सक्षम होंगी।


यूरोप और मध्य पूर्व में चल रहे युद्धों के संभावित बढ़ने से निवेशक परेशान हैं। आमतौर पर, इस तरह की टेल इवेंट जोखिम भरी संपत्तियों पर कहर बरपाती है, लेकिन कुछ जाने-माने अपवाद भी हैं।

XBRUSD

तेल और सोना निस्संदेह युद्ध के सबसे बड़े लाभार्थियों में से हैं। दो साल पहले मॉस्को द्वारा यूक्रेन पर पूर्ण पैमाने पर आक्रमण शुरू करने के तुरंत बाद ब्रेंट क्रूड 130 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गया था।


लौह अयस्क भी विजेता साबित हुआ है, 2021-22 वित्तीय वर्ष के लिए औसत $135.54 रहा। रूस और यूक्रेन दोनों ही लौह अयस्क का खनन करते हैं और इस्पात का निर्माण करते हैं, इसलिए आपूर्ति में व्यवधान की आशंका है।


टीडी इकोनॉमिक्स के अनुसार, कनाडा के तेल उत्पादकों के लिए अपेक्षाकृत कमजोर वर्ष के बाद, 2024 में महत्वपूर्ण उत्पादन वृद्धि देश को वैश्विक तेल आपूर्ति वृद्धि का सबसे बड़ा स्रोत बनने की दौड़ में ला सकती है।

Canadian Oil Production Could Grow atthe Fastest Pace on Record in 2024

दूसरी ओर ऑस्ट्रेलिया दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा सोना उत्पादक है और दुनिया भर में सबसे बड़ा सोने का भंडार उसके पास है। और यह सबसे बड़ा लौह अयस्क उत्पादक और निर्यातक भी है।


शैक्षणिक विधर्म

डॉलर में यह उछाल ऐसे कई संकेतों के बाद आया है, जिनसे पता चलता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी से बच गई है, जिसकी कई लोगों ने आशंका जताई थी। डॉलर के लिए एक और मददगार बात यह है कि यह एक बेजोड़ अभयारण्य के रूप में अपनी भूमिका निभाता है।


डॉलर स्माइल थ्योरी के अनुसार, जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था या तो तेजी से बढ़ रही होती है या फिर गहरी मंदी में होती है, तो डॉलर में उछाल आता है। कुछ अर्थशास्त्रियों का तो यह भी तर्क है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी से अमेरिकी बजट घाटे में वृद्धि के कारण रिकवरी को बढ़ावा मिला है।


उनका मानना ​​है कि बेंचमार्क दरों में उछाल से अमेरिकियों को दो दशकों में पहली बार अपने बांड निवेश और बचत खातों से आय का एक महत्वपूर्ण स्रोत उपलब्ध हो रहा है।


इसलिए, अतिरिक्त व्यय उन लोगों की मांग में आई गिरावट की भरपाई के लिए पर्याप्त से अधिक है, जिन्होंने पैसा उधार लेना बंद कर दिया है, जिससे दर-वृद्धि चक्र अनुकरणीय हो गया है।


मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने नए सिद्धांत को "बेबुनियाद" बताया। लेकिन उन्होंने स्वीकार किया कि "उच्च दरें पहले की तुलना में कम आर्थिक नुकसान कर रही हैं।"


अमेरिकी ट्रेजरी सचिव जेनेट येलेन ने कहा कि यह "संभावना नहीं" है कि ब्याज दरें उन स्तरों पर वापस आ जाएंगी जो कोविड-19 महामारी से पहले मुद्रास्फीति और उच्च पैदावार की लहर को ट्रिगर करती थीं।


10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड अब तुलनीय एजीबी के बराबर है और अपने कनाडाई समकक्ष से लगभग 90 बीपीएस अधिक है। दर अंतर से ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को लूनी से ऊपर धकेलने में मदद मिल सकती है।

AUDCAD

एक करीबी खेल

हाल ही में आईएमएफ ने 2024 के लिए एशिया के विकास के अपने पूर्वानुमान को बढ़ाकर 4.5% कर दिया है, जो चीन के लिए उन्नयन को दर्शाता है। यह भारत के लिए भी आशावादी बना हुआ है, जहां "सार्वजनिक निवेश एक महत्वपूर्ण चालक बना हुआ है।"


एशियाई विकास बैंक ने भी इसी तरह की बात कही और कहा कि मंदी के बावजूद चीन विश्व अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ा विकास इंजन बना रहेगा, जबकि भारत की अर्थव्यवस्था निस्संदेह एक "उज्ज्वल स्थान" है।


पूर्वानुमान के अनुसार ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, कनाडाई डॉलर से बेहतर प्रदर्शन करने की अच्छी स्थिति में होगा, हालांकि चीन का संपत्ति क्षेत्र एशिया की मांग के लिए गंभीर खतरा पैदा कर रहा है।


चीन में पिछले वर्ष 1990 के दशक के बाद पहली बार, फर्श क्षेत्रफल के आधार पर, सेकेंड-हैंड घरों की बिक्री नए घरों की बिक्री से अधिक रही, जिससे निर्माण गतिविधि में निरंतर कमजोरी का संकेत मिलता है।

More second-hand homes than new homes were sold in China for the first time

राष्ट्रपति जो बिडेन ने अप्रैल में चीन से आयातित कुछ इस्पात पर टैरिफ को तीन गुना बढ़ाने का आह्वान किया है, लेकिन अर्थशास्त्री इस खतरे को आर्थिक खतरे से अधिक एक राजनीतिक खतरे के रूप में देखते हैं।


उच्च टैरिफ के अनपेक्षित आर्थिक परिणाम हो सकते हैं, जिससे चीनी निर्यातकों की अपेक्षा अमेरिकी आयातकों और उपभोक्ताओं को अधिक नुकसान हो सकता है।


संक्षेप में, कनाडाई डॉलर और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में अल्पावधि में मई के प्रारंभ से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले तेजी जारी रहने की संभावना है, तथा ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए संभावनाएं थोड़ी बेहतर होंगी।


अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।

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