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2025-09-03
यह गिरावट तकनीकी क्षेत्र की कमजोरी के कारण हो रही है, क्योंकि निवेशक सितंबर में एआई से जुड़े अग्रणी शेयरों में मुनाफा कमा रहे हैं, जबकि बढ़ती लंबी बांड पैदावार विकास मूल्यांकन पर दबाव डाल रही है और व्यापक एसएंडपी 500 टेप में फैल रही है।
सूचकांक की चाल: एसएंडपी 500 और नैस्डैक में नवीनतम सत्र में 1 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई, क्योंकि मेगाकैप टेक ने गिरावट का नेतृत्व किया, जो एक केंद्रित नेतृत्व के पतन को दर्शाता है।
दीर्घकालीन बांड: वैश्विक दीर्घकालीन प्रतिफल में पिछले दिनों वृद्धि हुई तथा वित्तीय स्थितियां सख्त हुईं, जिससे इक्विटी गुणकों पर, विशेष रूप से दीर्घकालीन क्षेत्रों में, दबाव पड़ा।
सोना: राजकोषीय चिंताओं और उच्च अवधि प्रीमियम के साथ-साथ हेजिंग मांग बढ़ने से वैश्विक व्यापार में इस धातु ने नया रिकॉर्ड बनाया, जिससे जोखिम कम होने का संकेत मिला।
तीस वर्षीय प्रतिफल: हाल के लाइव नोट्स ने अमेरिकी लॉन्ग बांड के 5 प्रतिशत क्षेत्र के निकट पहुंचने का संकेत दिया है, जिसने मूल्यांकन को संकुचित करके इस वर्ष इक्विटी रैली को बार-बार सीमित कर दिया है।
सितंबर की शुरुआत में ही बिकवाली का दबाव आ गया, क्योंकि नीतिगत सुर्खियों और मौसमी कारकों के साथ-साथ लंबी अवधि के उच्च प्रतिफल के कारण प्रमुख बेंचमार्क सूचकांकों में गिरावट आई।
सभी क्षेत्रों में जोखिम-रहित माहौल रहा, बांडों ने दिशा तय की, सोने ने रिकॉर्ड बनाया, तथा इक्विटी ने भारी शरद ऋतु कैलेंडर में सख्त वित्तीय स्थितियों के अनुरूप समायोजन किया।
लंबे समय तक चलने के बाद, निवेशकों ने एआई लाभार्थियों और लंबी अवधि की वृद्धि में निवेश कम कर दिया, जिससे सितंबर के जोखिम कैलेंडर के लिए अपनी स्थिति को फिर से निर्धारित करते समय पूर्व नेतृत्व एक बोझ बन गया। चूँकि हालिया लाभ मेगाकैप टेक में केंद्रित थे, इसलिए इस समूह में मामूली मुनाफाखोरी भी सहसंबंध और निष्क्रिय प्रवाह के माध्यम से व्यापक बेंचमार्क घाटे में बदल गई।
साथ ही, उच्च दीर्घावधि प्रतिफल ने भविष्य की आय पर छूट दरों को बढ़ा दिया और उन विकास क्षेत्रों में गुणकों को संकुचित कर दिया जहाँ नकदी प्रवाह समय के साथ आगे बढ़ रहा है, जो तकनीक के लिए एक विशिष्ट प्रतिकूल स्थिति है। हाल के कवरेज में अमेरिका के 30-वर्षीय प्रतिफल के 5 प्रतिशत क्षेत्र की ओर बढ़ने के साथ, दर-संवेदनशील तकनीक के लिए मूल्यांकन समर्थन सितंबर की शुरुआत में मार्जिन पर कम रहा है।
अस्थिर एआई मूल्यांकन और गति संकेन्द्रण के बारे में सावधानी ने अर्धचालकों और प्लेटफॉर्म नामों को कमजोर बना दिया, जब पैदावार मजबूत हुई और मौसमी बदलाव आया, जिससे जोखिम में तेजी से कमी आई।
कवरेज ने महीने की शुरुआत में उच्च-बीटा एआई नामों के रोटेशन पर प्रकाश डाला, जिससे नेताओं में साल-दर-साल बड़े लाभ के बाद तेज कारक उलटफेर के जोखिम को रेखांकित किया गया।
अमेरिकी संघीय अपील न्यायालय ने निर्णय दिया कि जटिल टैरिफ नीति ने पहले से ही सतर्क व्यवस्था में जोखिम बढ़ा दिया है, जिससे भीड़भाड़ वाले विजेताओं से लाभ कमाने की प्रवृत्ति को बल मिला है।
नीतिगत अनिश्चितता, मौसमी कमजोरी, तथा बांड आधारित बिकवाली के दौरान सोने से प्राप्त मजबूत सुरक्षित निवेश संकेतों के कारण व्यापारियों ने इस सप्ताह को एक रीसेट के रूप में देखा।
बाजार की दैनिक पुस्तिकाओं ने अमेरिकी इक्विटी के लिए सितम्बर की ऐतिहासिक रूप से खराब हिट दर को चिह्नित किया, और इसका प्रभाव व्यापक बिक्री दबाव के साथ शुरू हुआ क्योंकि महीने की शुरुआत में उच्च पैदावार हुई।
जारी करने और डेटा के भारी कैलेंडर ने निवेशकों को रक्षात्मक बना दिया है, जिससे बढ़ती अवधि प्रीमियम और पूर्व उच्च स्तर के निकट इक्विटी मल्टीपल संपीड़न के बीच संबंध मजबूत हो गया है।
उच्च वास्तविक दरें लंबी अवधि के नकदी प्रवाह के लिए बाधा दरों को बढ़ाती हैं, जो मुख्य रूप से तकनीक और एआई कथाओं को परिभाषित करती हैं, और यह मूल्य-से-आय और उद्यम गुणकों को कम करती है।
एक समृद्ध आरंभिक मूल्यांकन आधार जोड़ें, और सूचकांक छोटे दर परिवर्तनों के प्रति संवेदनशील हो जाता है, इसलिए दीर्घावधि चालें मेगाकैप प्रौद्योगिकी में बड़े पैमाने पर जोखिम कम करने को उत्प्रेरित कर सकती हैं।
नरम दीर्घावधि प्रतिफल, या नीति-दर पथ पर स्पष्ट मार्गदर्शन, जो विकास मूल्यांकन पर छूट-दर के दबाव को कम करता है और जोखिम की भूख को स्थिर करता है।
रक्षात्मक उपायों से परे व्यापक सुधार से संकेत मिलता है कि खरीदार एसएंडपी 500 में एक संकीर्ण प्रौद्योगिकी नेतृत्व समूह के बाहर पुनः जोखिम लेने के लिए तैयार हैं।
आय या मार्गदर्शन जो टिकाऊ एआई मांग और पूंजीगत व्यय दृश्यता की पुष्टि करते हैं, जिससे अर्धचालकों को ऑर्डर अपेक्षाओं को स्थिर करने में मदद मिलती है।
दीर्घकालीन बांड प्रतिफल में एक और वृद्धि हुई है, जो गुणकों को और अधिक संकुचित करती है तथा सूचकांक नेतृत्व पर हावी रहने वाले विकास क्षेत्रों में जोखिम को कम करती है।
सितम्बर में भारी मात्रा में जारी किए गए आंकड़े और आंकड़े राजकोषीय तथा मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं को केंद्र में रखते हैं, जिससे महीने की शुरुआत में रक्षात्मक स्थिति मजबूत होती है।
सेमीकंडक्टर और मेगाकैप प्लेटफॉर्म में लगातार मुनाफावसूली के कारण निकट भविष्य में सूचकांक में तेजी आने के लिए कोई स्पष्ट नेतृत्व नहीं है।
दीर्घावधिक प्रतिफल में बदलाव, टर्म प्रीमियम में परिवर्तन, तथा सोने में कोई भी अनुवर्ती परिवर्तन, ये सभी इस सप्ताह इक्विटी जोखिम प्रीमियम के लिए प्रमुख बैरोमीटर हैं।
एसएंडपी 500 की चौड़ाई और सेक्टर रोटेशन से यह पता लगाया जाएगा कि क्या बिक्री तकनीक आधारित रहेगी या अगले डेटा प्रिंट में चक्रीय और रक्षात्मक की ओर बढ़ेगी।
ऑर्डर और पूंजीगत व्यय पर एआई-लिंक्ड अपडेट, जो मौसमी रूप से नाजुक समय के दौरान सेमीकंडक्टर और प्लेटफॉर्म नामों की दृश्यता में सुधार कर सकते हैं।
तकनीकी कमजोरी इस गिरावट का कारण बन रही है, क्योंकि निवेशक एआई से जुड़े विजेताओं को मौसमी रूप से नाजुक स्थिति में डाल रहे हैं, जबकि उच्च दीर्घावधि प्रतिफल एसएंडपी 500 में वृद्धि के मूल्यांकन को कम कर रहे हैं।
स्थिरीकरण के लिए दरों के मोर्चे पर कुछ राहत की आवश्यकता होगी, या इस बात की नई पुष्टि की आवश्यकता होगी कि एआई की मांग इतनी टिकाऊ है कि वह शरद ऋतु तक सेमीकंडक्टर और प्लेटफॉर्म की आय को सहारा दे सके।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और न ही ऐसा माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
