प्रकाशित तिथि: 2026-04-17
अगली Fed बैठक 28–29 अप्रैल, 2026 को निर्धारित है, जिसमें नीति बयान 29 अप्रैल को शाम 2:00 ET पर और प्रेस कॉन्फ्रेंस 29 अप्रैल को शाम 2:30 ET पर होने वाली है।
फ्यूचर्स बाजार लक्ष्य रेंज को 3.50%-3.75% पर स्थिर रहने की उम्मीद कर रहे हैं। इसलिए मुख्य बाजार उत्प्रेरक संभवतः मुद्रास्फीति और विकास पर Fed का रुख होगा, साथ ही इस साल के बाद में दर कटौती की संभावनाएँ भी होंगी।
अप्रैल Fed के 2026 कैलेंडर पर उन प्रोजेक्शन बैठकों में से नहीं है जिन्हें तारांकन (*) के साथ चिह्नित किया गया है।
मार्च के फैसले के बाद वर्तमान फेडरल फंड्स लक्ष्य रेंज 3.50% से 3.75% तक बनी हुई है।
मार्च में मुद्रास्फीति फिर तेज हुई, हेडलाइन CPI 3.3% पर था और ऊर्जा की कीमतें साल-दर-साल 12.5% बढ़ीं, जबकि कोर CPI 2.6% पर बना रहा।
लेबर मार्केट पिछले साल की तुलना में नरम है लेकिन इतनी कमजोर नहीं कि तेज रियायत चक्र को मजबूर कर दे; मार्च में 178,000 नौकरियाँ जुड़ीं और बेरोजगारी 4.3% रही।
जबकि अधिकांश रूप से होल्ड की कीमत बाजार में शामिल है, मुख्य बाजार जोखिम एक हॉकिश होल्ड है जो ट्रेजरी यील्ड और अमेरिकी डॉलर को ऊपर धकेल सकता है।
अगली निर्धारित FOMC बैठक 28–29 अप्रैल, 2026 है। बयान 29 अप्रैल को शाम 2:00 ET पर जारी होगा, जिसके बाद चेयर की प्रेस कॉन्फ्रेंस शाम 2:30 ET पर होगी। चूंकि अप्रैल प्रोजेक्शन मीटिंग नहीं है, इसलिए बाजार शब्दावली में बदलाव और पॉवेल के स्वर के प्रति असामान्य रूप से संवेदनशील होंगे।
यहाँ बैठक के पीछे का वर्तमान मैक्रो और नीति स्नैपशॉट दिया गया है।
| सूचक | नवीनतम रीडिंग | यह क्यों मायने रखता है |
|---|---|---|
| Next FOMC meeting | 28–29 अप्रैल | अगला नीतिगत संकेत निर्धारित करता है |
| Fed target range | 3.50%–3.75% | वर्तमान नीतिगत रुख |
| Market pricing | Near-certain hold | निर्णय जोखिम कम दिखता है |
| March CPI | 3.3% YoY | हेडलाइन मुद्रास्फीति फिर तेज हुई |
| March core CPI | 2.6% YoY | आधारभूत मुद्रास्फीति अभी भी जिद्दी बनी हुई है |
| March payrolls | +178,000 | लेबर मार्केट अभी भी विस्तार कर रहा है |
| Unemployment | 4.3% | नरम पड़ रही है, पर टूट नहीं रही है |
बाजार अप्रैल के परिणाम के रूप में प्रायः निश्चित होल्ड को प्राइस कर रहे हैं, जिससे नीति रेंज 3.50% से 3.75% पर बनी रहती है। असली सवाल यह है कि अधिकारी मुद्रास्फीति को अस्थायी ऊर्जा शॉक के रूप में वर्णित करेंगे, एक व्यापक स्थायित्व समस्या के रूप में, या 2026 की दूसरी छमाही में कटौती को और आगे खींचने का कारण बताएंगे।
मार्च का बयान सबसे स्पष्ट टेम्पलेट देता है। Fed ने दरों को अपरिवर्तित रखा, कहा कि अनिश्चितता उच्च बनी हुई है, मध्य पूर्व को आर्थिक जोखिम के स्रोत के रूप में चिन्हित किया, और दोहराया कि वह आने वाले डेटा और जोखिमों के संतुलन का आकलन करेगा। एक गवर्नर ने चौथाई प्वाइंट कट के पक्ष में असहमति जताई, लेकिन समिति ने समग्र रूप से धैर्य चुना।
यह धैर्य अभी भी डेटा से मेल खाता है। मार्च में हेडलाइन CPI मासिक आधार पर 0.9% उछला, जिसका कारण गैसोलीन की कीमतों में 21.2% की बढ़ोतरी थी, जबकि पेरोल वृद्धि सकारात्मक रही और बेरोजगारी में बहुत कम बदलाव हुआ। यह संयोजन नीति निर्माताओं को कटौती या वृद्धि में से किसी एक के लिए पहले से प्रतिबद्ध होने के बजाय इंतजार करने की गुंजाइश देता है।
बाज़ारों को तीन बातों पर नज़र रखनी चाहिए: क्या Fed मुद्रास्फीति को लेकर अधिक चिंतित सुनाई देता है, क्या वह अभी भी श्रम परिस्थितियों को व्यवस्थित मानता है, और क्या पॉवेल संकेत देते हैं कि कटौती स्थगित की जा रही है बजाय इसके कि छोड़ दी गई हो। जब दर का परिणाम अधिकांशतः प्राइस्ड-इन हो, तो भाषा यील्ड, डॉलर और इक्विटी वैल्यूएशन में मुख्य ट्रांसमिशन चैनल बन जाती है।
पहला, मुद्रास्फीति की भाषा पर ध्यान दें। दूसरा, देखें कि क्या समिति अपना संतुलित द्वैध-लक्ष्य फ्रेमिंग बनाए रखती है। तीसरा, देखें कि पॉवेल मार्च की प्रक्षेपणों को वर्तमान डेटा के साथ कैसे मेल कराते हैं।
मार्च में, 2026 के अंत के लिए फेडरल फंड्स दर के मध्यमान प्रोजेक्शन 3.4% था, जो वर्तमान मध्यबिंदु से नीचे है, जिससे संकेत मिलता है कि इस साल कुछ रियायत हो सकती है भले ही अप्रैल होल्ड पर ही रहे।
एक संतुलित होल्ड संभवतः बॉन्ड्स को स्थिर रखेगा और इक्विटी अस्थिरता को सीमित करेगा। एक हॉकिश होल्ड शायद फ्रंट-एंड ट्रेजरी यील्ड्स को बढ़ाएगा, अमेरिकी डॉलर का समर्थन करेगा, और दर-संवेदनशील सेक्टर्स पर दबाव डालेगा। यही असममितता है जिस पर ट्रेडर्स को ध्यान देना चाहिए: खुद होल्ड नहीं, बल्कि क्या Fed अगली कटौती को नज़दीक दिखाता है या दूर।
चूंकि बाजार पहले से ही अप्रैल में किसी कदम की उम्मीद नहीं कर रहे हैं, जोखिम संपत्तियों के लिए सबसे साफ-सुथरा बुलिश परिणाम यह है कि दर स्थिर रखी जाए और ऐसी शब्दावली इस्तेमाल की जाए जो 2026 के बाद के कटों की संभावनाओं को जीवित रखे। सबसे स्पष्ट बेरिश परिणाम वह है जिसमें दर स्थिर रखी जाए पर बयान महंगाई की दृढ़ता की ओर अधिक झुके। व्यवहार में, इसका मतलब यह है कि बयान और प्रेस कॉन्फ्रेंस मुख्य निर्णय से कहीं अधिक मायने रख सकते हैं।
अगला Fed ब्याज दर निर्णय बुधवार, 29 अप्रैल, 2026 को, FOMC की दो-दिन की बैठक 28–29 अप्रैल के बाद निर्धारित है। बयान 2:00 बजे अपराह्न ET पर तय है, जिसके बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस 2:30 बजे अपराह्न ET पर होगा।
नहीं। वर्तमान फ्यूचर्स-आधारित प्राइसिंग स्पष्ट रूप से अप्रैल बैठक में किसी बदलाव की संभावना को कम दिखाती है, जो फेडरल फंड्स की लक्षित रेंज को 3.50% से 3.75% पर बनाए रखेगी।
यह इसलिए मायने रखती है क्योंकि बाजार अब अप्रैल के निर्णय को नहीं बल्कि आगे की नीति के मार्ग को ट्रेड कर रहा है। महंगाई, वृद्धि, या भविष्य की कटौती के समय के बारे में भाषा में किसी भी बदलाव से बॉन्ड यील्ड, डॉलर और इक्विटी मल्टिपल्स बहुत तेजी से फिर से सेट हो सकते हैं।
