게시일: 2026-04-17
다음 연준 회의는 2026년 4월 28일~29일로 예정되어 있으며, 정책 성명은 4월 29일 오후 2시(미국 동부시간), 기자 회견은 오후 2시 30분(미국 동부시간)에 발표될 예정입니다.
선물 시장에서는 목표 범위가 3.50%~3.75%로 유지될 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 시장의 주요 촉매제는 연준의 인플레이션 및 경제 성장 전망, 그리고 올해 하반기 금리 인하 가능성이 될 것으로 보입니다.
4월은 연준의 2026년 일정표에 별표(*)로 표시된 전망 회의 중 하나가 아닙니다.
지난 3월 결정 이후 현재 연방기금 금리 목표 범위는 3.50%에서 3.75%로 유지되고 있습니다.
3월에는 물가상승률이 다시 가속화되어 헤드라인 소비자물가지수(CPI)는 3.3%를 기록했고, 에너지 가격은 전년 대비 12.5% 상승했으며, 근원 CPI는 2.6%를 유지했습니다.
노동 시장은 지난해보다 부진하지만, 급격한 경기 침체를 초래할 만큼 약화되지는 않았습니다. 3월에 17만 8천 개의 일자리가 추가되었고 실업률은 4.3%를 기록했습니다.
현재로서는 금리 동결 가능성이 시장에 상당 부분 반영되어 있으므로, 주요 시장 위험은 매파적인 금리 동결로 인해 국채 수익률과 달러 가치가 상승하는 것입니다.
다음 FOMC 회의는 2026년 4월 28일~29일에 예정되어 있습니다. 성명서는 4월 29일 오후 2시(미국 동부시간)에 발표될 예정이며, 이어서 오후 2시 30분(미국 동부시간)에 파월 의장의 기자회견이 있을 예정입니다. 4월 회의는 전망치를 발표하는 회의가 아니기 때문에 시장은 성명서 문구 변경과 파월 의장의 어조에 특히 민감하게 반응할 것입니다.
이번 회의의 배경이 되는 현재의 거시적 및 정책적 상황은 다음과 같습니다.
| 지시자 | 최근 읽기 | 왜 중요한가 |
|---|---|---|
| 다음 FOMC 회의 | 4월 28일~29일 | 다음 정책 신호를 설정합니다. |
| 연준 목표 범위 | 3.50%~3.75% | 현재 정책 입장 |
| 시장 가격 | 거의 확실한 승리 | 의사결정 위험은 낮아 보입니다. |
| 3월 소비자물가지수 | 전년 대비 3.3% | 소비자물가지수(CPI) 상승률이 다시 가속화됐다. |
| 3월 핵심 소비자물가지수 | 전년 대비 2.6% | 근본적인 인플레이션은 여전히 경직되어 있습니다. |
| 3월 급여 | +178,000 | 노동 시장은 여전히 확장 중입니다. |
| 실업 | 4.3% | 부드러워지지만, 부서지지는 않습니다. |
시장은 4월 금리 동결 가능성을 매우 높게 보고 있으며, 이에 따라 정책 목표 금리 범위는 3.50%~3.75%로 유지될 것으로 예상됩니다. 진정한 관건은 정부가 인플레이션을 일시적인 에너지 충격으로 볼지, 더 광범위한 지속성 문제로 볼지, 아니면 금리 인하를 2026년 하반기까지 미뤄야 할 이유로 볼지에 있습니다.
3월 성명은 가장 명확한 틀을 제시합니다. 연준은 금리를 동결하고 불확실성이 여전히 높다고 밝혔으며, 중동 지역을 경제적 위험 요인으로 지목하고 향후 발표될 데이터와 위험 요소들을 종합적으로 평가할 것이라고 재차 강조했습니다. 한 위원은 0.25%포인트 금리 인하를 주장했지만, 위원회 전체는 신중한 태도를 택했습니다.
그러한 인내심은 여전히 데이터에 부합합니다. 3월 소비자물가지수(CPI)는 휘발유 가격이 21.2% 급등한 데 힘입어 전월 대비 0.9% 상승했고, 고용 증가세는 지속되었으며 실업률은 큰 변동이 없었습니다. 이러한 상황은 정책 입안자들이 금리 인하 또는 인상에 대해 섣불리 결정하기보다는 상황을 지켜볼 여지를 줍니다.
시장은 세 가지를 주시해야 합니다. 연준이 인플레이션에 대해 더 우려하는 듯한 발언을 하는지, 노동 시장 상황을 여전히 안정적이라고 보는지, 그리고 파월 의장이 금리 인하를 포기하는 것이 아니라 연기하는 것임을 시사하는지 여부입니다. 금리 결정 결과가 이미 시장에 상당 부분 반영된 후에는 연준 의장의 발언이 채권 수익률, 달러 가치, 그리고 주식 가치 평가에 가장 큰 영향을 미치는 주요 경로가 됩니다.
첫째, 인플레이션 관련 발언을 주의 깊게 살펴보십시오. 둘째, 위원회가 균형 잡힌 이중 책무라는 틀을 유지하는지 지켜보십시오. 셋째, 파월 의장이 3월 전망치를 현재 데이터와 어떻게 조화시키는지 살펴보십시오.
지난 3월, 2026년 말 연방기금 금리에 대한 중간 전망치는 3.4%로 현재 중간값보다 낮아, 4월 금리 동결이 유지되더라도 올해 금리 인하 가능성이 있음을 시사했습니다.
균형적인 금리 동결은 채권 시장을 안정시키고 주식 시장의 변동성을 제한할 가능성이 높습니다. 반면, 매파적인 금리 동결은 단기 국채 수익률을 상승시키고 달러화를 지지하며 금리에 민감한 업종에 압력을 가할 가능성이 큽니다. 투자자들이 주목해야 할 것은 바로 이러한 비대칭성입니다. 금리 동결 자체보다는 연준이 다음 금리 인하 시점을 얼마나 앞당길지, 아니면 더 늦출지를 지켜봐야 합니다.
시장에서는 이미 4월에 금리 변동이 없을 것으로 예상하고 있기 때문에, 위험 자산에 가장 확실한 상승 시나리오는 금리 동결과 함께 2026년 하반기 금리 인하 가능성을 유지하는 내용입니다. 반대로 가장 확실한 하락 시나리오는 인플레이션 지속 가능성을 더욱 강조하는 금리 동결입니다. 실제로 이는 금리 동결 발표 내용과 기자회견이 최종 결정 자체보다 더 중요할 수 있음을 의미합니다.
연준의 차기 금리 결정은 4월 28일부터 29일까지 이틀간 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후인 2026년 4월 29일 수요일에 발표될 예정입니다. 금리 성명 발표는 오후 2시(미국 동부시간)에, 기자회견은 오후 2시 30분(미국 동부시간)에 예정되어 있습니다.
아니요. 현재 선물 가격 기준으로 볼 때 4월 회의에서 금리 변동은 없을 것으로 예상되며, 이에 따라 연방기금 목표 금리는 3.50%~3.75% 범위로 유지될 것입니다.
이는 시장이 4월 결정 자체가 아니라 향후 금리 인하 경로에 주목하고 있기 때문에 중요한 문제입니다. 인플레이션, 성장률 또는 향후 금리 인하 시기에 대한 언급이 조금이라도 바뀌면 채권 수익률, 달러 가치, 주식 배수 등이 매우 빠르게 재조정될 수 있습니다.
