भारत में अगले 5 वर्षों के लिए सोने की कीमत का पूर्वानुमान: विशेषज्ञ दृष्टिकोण

नवंबर 2025 की शुरुआत तक, सोने का वैश्विक हाजिर मूल्य 4,000 अमेरिकी डॉलर प्रति ट्रॉय औंस से अधिक है, जो भारत में लगभग ₹120,000-₹125,000 प्रति 10 ग्राम है, जो रुपये और स्थानीय प्रीमियम के दैनिक उतार-चढ़ाव के अधीन है।

प्रमुख बैंक और शोध संस्थान निकट भविष्य में तेजी के संकेत दे रहे हैं, गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली और एचएसबीसी सभी ने 2026 के लिए अपने सोने के मूल्य पूर्वानुमान बढ़ा दिए हैं। ये सुधार केंद्रीय बैंकों की निरंतर खरीदारी, ईटीएफ के स्थिर प्रवाह और फेड की आगे की सख्ती की धीमी उम्मीदों को दर्शाते हैं।

यह पृष्ठभूमि 2030 तक भारत में सोने के लिए लगभग ₹1.2-1.37 लाख प्रति 10 ग्राम का एक उचित आधार-मामला मार्ग सुझाती है, जिसमें मजबूत तेजी के परिदृश्य के तहत ₹1.5-2.0+ लाख की सीमा तक की बढ़त होगी और यदि डॉलर फिर से मजबूत होता है और जोखिम उठाने की क्षमता वापस आती है तो ₹1.0 लाख के निम्न क्षेत्र में गिरावट होगी।

आज सोना कहाँ है? (नवंबर 2025)

ये वे मुख्य तथ्य हैं जिनका उपयोग हम नीचे पूर्वानुमान बनाने के लिए करेंगे।

विश्लेषक निकट भविष्य (2026) में सोने को कैसे देखते हैं

जैसा कि ऊपर बताया गया है, कई वैश्विक बैंकों ने 2025 के अंत में अपने स्वर्ण संबंधी विचारों को अद्यतन किया है :

• गोल्डमैन सैक्स ने हाल ही में अपने निकट-अवधि के सोने के लक्ष्य को बढ़ाते हुए अनुमान लगाया है कि 2026 के मध्य तक कीमतें लगभग 4,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस तक पहुंच जाएंगी, जिसे केंद्रीय बैंक की निरंतर खरीद और मजबूत ईटीएफ प्रवाह का समर्थन प्राप्त होगा।

• मॉर्गन स्टेनली और कई अन्य संस्थानों ने 2026 के मध्य तक 4,500 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस के करीब का लक्ष्य निर्धारित किया है, तथा कुछ संस्थानों ने अनुकूल जोखिम स्थितियों के तहत इससे भी ऊंचे स्तर की उम्मीद जताई है।

• इस बीच, एचएसबीसी ने विशेष रूप से तेजी के परिदृश्य को रेखांकित किया, जिसमें सुझाव दिया गया कि आत्मविश्वास के झटकों और सुरक्षित-हेवन मांग में वृद्धि से प्रेरित एक चरम चक्र में सोना 5,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस तक चढ़ सकता है। [2]

ये बैंक पूर्वानुमान बाजार की गति के बारे में बहुत कुछ बताते हैं और नीचे दिए गए हमारे भारत रूपांतरणों के लिए समझदार आधार प्रदान करते हैं।

पूर्वानुमान पद्धति: वैश्विक लक्ष्यों को INR/10 G में कैसे परिवर्तित करें

संक्षेप में, विश्लेषक प्रति ट्रॉय औंस अमेरिकी डॉलर के लक्ष्य प्रकाशित करते हैं; यह दिखाने के लिए कि भारतीय खरीदारों के लिए इसका क्या मतलब है, हमें दो चरों का उपयोग करके USD/oz → INR/10 ग्राम को परिवर्तित करना होगा:

1. USD/oz → प्रति ग्राम कीमत : 1 ट्रॉय औंस = 31.1035 ग्राम। तो प्रति ग्राम कीमत = (USD_per_oz ÷ 31.1035)।

2. USD को INR में बदलें : प्रति ग्राम USD मूल्य को उस वर्ष के लिए अनुमानित USD/INR विनिमय दर से गुणा करें, फिर INR प्रति 10 ग्राम (सामान्य भारतीय खुदरा मीट्रिक) प्राप्त करने के लिए 10 से गुणा करें।

नीचे, हम USD/oz और USD/INR मान्यताओं के साथ तीन सरल परिदृश्य (बुल/बेस/बियर) प्रस्तुत करते हैं। ये संभावित सोने की दरें हैं जो संभावित वृहद परिणामों को दर्शाती हैं।

भारत में 2025–2030 के लिए सोने की कीमत का पूर्वानुमान

वर्तमान USD/INR लगभग ₹88.7–89 (नवंबर 2025 की शुरुआत में हाजिर) है। परिदृश्य अलग-अलग रुपये के रास्ते मानते हैं।

USD/oz पथ बैंक पूर्वानुमानों और तनाव मामलों (गोल्डमैन, मॉर्गन स्टेनली, एचएसबीसी) से तैयार किए गए हैं और 2030 तक यथोचित रूप से बढ़ाए गए हैं।

(इसे कैसे पढ़ें: आधार-स्थिति 2026 ≈ ₹120k/10 ग्राम। इसका अर्थ है कि यदि सोने का कारोबार USD ~4,200/औंस के आसपास होता है और USD/INR ~₹89 है, तो निहित स्थानीय मूल्य ~₹1.20 लाख प्रति 10 ग्राम है।)

प्रत्येक परिदृश्य का क्या अर्थ है? संख्याओं के पीछे की कहानी

1) बुल केस (↑ से 2028-2030 तक ₹1.5–2.0+ लाख /10 ग्राम)

इसके कारण हैं: केंद्रीय बैंकों की आक्रामक खरीदारी, ट्रेजरी में विश्वास को कम करने वाले आश्चर्यजनक राजनीतिक झटके (जिससे बुलियन में संस्थागत प्रवाह बढ़ा), अमेरिका में लगातार कम/नकारात्मक वास्तविक प्रतिफल, तथा भारत/चीन में खुदरा ईटीएफ में मजबूत तेजी।

बाज़ार संरचना चालों को बढ़ाती है (भीड़भाड़ वाले बॉन्ड बाज़ार सोने की ओर रुख़ करते हैं)। एचएसबीसी और मॉर्गन स्टेनली जैसे विश्लेषक ऐसे ही रास्तों को शामिल करते हैं। [3]

2) आधार मामला (2030 तक धीरे-धीरे बढ़कर ₹1.36 लाख)

इसके कारण हैं: 2026 में फेड द्वारा की गई ढील, जो वास्तविक पैदावार को मामूली रूप से कम करती है, जारी लेकिन मापा हुआ केंद्रीय बैंक संचय, और लगातार ईटीएफ मांग।

स्थानीय रुपये का रुख स्थिर या मामूली रूप से मज़बूत है, इसलिए रुपये में बढ़त अमेरिकी डॉलर की कीमतों में बढ़ोतरी की आंशिक भरपाई कर देती है। यह सबसे ज़्यादा संभावना वाला परिदृश्य है (40-50%)।

3) मंदी की स्थिति (कीमतें 2030 तक ₹1.02-1.07 लाख के निचले स्तर पर वापस आ जाएंगी)

इसके कारण हैं: निरंतर वैश्विक जोखिम चक्र, अधिक मजबूत अमेरिकी डॉलर (उच्च वास्तविक प्रतिफल), केंद्रीय बैंक की खरीद में मंदी और ईटीएफ प्रवाह में कमी।

भारत में, यह संभवतः रुपये की मज़बूती और त्योहारों/आभूषणों की कम होती माँग के साथ-साथ आयात को सीमित करने के लिए नीतिगत कदमों के अनुरूप होगा। यह परिदृश्य संभव है यदि वैश्विक विकास सकारात्मक रूप से आश्चर्यचकित करता है।

निवेशकों के लिए निगरानी योग्य विशिष्ट बाधाएँ और मूल्य चालक

भारतीय निवेशकों के लिए, USD/oz का मुख्य बिंदु केवल आधी कहानी है। ये भारत-विशिष्ट वस्तुएँ रुपये की कीमत को प्रभावित करती हैं:

• USD/INR में उतार-चढ़ाव: कमज़ोर रुपया INR में सोने की कीमतों को बढ़ाता है। हस्तक्षेप के संकेतों और व्यापार-नीति की सुर्खियों पर नज़र रखें। USD/INR में दैनिक उतार-चढ़ाव INR/10 ग्राम के मूल्य में हज़ारों रुपये का उतार-चढ़ाव कर सकता है।

• आयात शुल्क / जीएसटी एवं नीति: कोई भी सरकारी परिवर्तन (जैसे, आयात उदारीकरण या शुल्क वृद्धि) खुदरा प्रसार और मांग को बदल देगा।

• त्यौहार/शादी के मौसम की मांग: मौसम में तेजी से स्थानीय प्रीमियम वैश्विक रूपांतरणों से ऊपर जा सकता है।

• घरेलू विकल्प और तरलता: भारत का गोल्ड ईटीएफ एयूएम सितंबर 2025 में अभूतपूर्व प्रवाह तक पहुंच गया।

भारतीय निवेशकों को स्वयं को किस प्रकार स्थापित करना चाहिए?

1) सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (एसजीबी): दीर्घकालिक बचतकर्ताओं के लिए सर्वोत्तम, जो कर दक्षता चाहते हैं

2) गोल्ड ईटीएफ / गोल्ड म्यूचुअल फंड: व्यापार क्षमता और छोटे आकार के लिए सर्वश्रेष्ठ

3) भौतिक सोना (आभूषण, सिक्के और बार): सांस्कृतिक मांग और उपभोग मूल्य

4) सोने की बचत और आंशिक प्लेटफ़ॉर्म: छोटी, आवर्ती खरीदारी के लिए सुविधाजनक

5) सोने के विरुद्ध हेजिंग और ऋण: कॉर्पोरेट कोष और गंभीर निवेशक

सोने की कीमत वृद्धि के जोखिम और चुनौतियाँ

1. मजबूत भारतीय रुपया: व्यापार अधिशेष या विदेशी निवेश के कारण रुपये में वृद्धि से घरेलू सोने की कीमतों में मुद्रास्फीति कम हो सकती है

2. मौद्रिक सख्ती: मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के उद्देश्य से आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में की गई आक्रामक वृद्धि से गैर-उपज वाले सोने की मांग कम हो सकती है।

3. आपूर्ति की अधिकता या पुनर्चक्रण: प्रमुख स्वर्ण उत्पादकों द्वारा सोने के पुनर्चक्रण में वृद्धि या अधिक निर्यात से मूल्य दबाव कम हो सकता है।

4. मांग में कमी: सांस्कृतिक क्रय आदतों में परिवर्तन या वैकल्पिक निवेशों के आकर्षण के कारण भौतिक मांग में कमी आ सकती है।

भारतीय निवेशकों के लिए यथार्थवादी स्वर्ण अपेक्षाएँ

1. अल्पावधि (अगले 6-12 महीने):

अस्थिरता जारी है, लेकिन तेज़ी का रुझान है। केंद्रीय बैंकों की ख़रीद और अमेरिका में वास्तविक प्रतिफल में गिरावट के कारण, कई बड़े घरों की कीमतें 2026 के मध्य तक बढ़ने की उम्मीद है, जो अल्पावधि में स्थानीय कीमतों में संभावित वृद्धि का संकेत देता है।

2. मध्यम अवधि (2026-2028):

मौलिक परिदृश्य रुपये के संदर्भ में मामूली लाभ दर्शाता है (ऊपर दी गई तालिका देखें), फिर भी सोना महत्वपूर्ण समष्टि आर्थिक गड़बड़ी के प्रति प्रतिक्रियाशील बना हुआ है।

यदि केंद्रीय बैंक खरीद जारी रखते हैं और डॉलर का अवमूल्यन होता है, तो भारत को आयात लागत में भारी वृद्धि का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन निवेशकों को महत्वपूर्ण लाभ मिल सकता है।

3. दीर्घकालिक (2030):

सोना अभी भी बीमा और पोर्टफोलियो के लिए एक सहारा के रूप में काम करता है। केंद्रीय बैंकों और परिवारों से स्थिर मांग की उम्मीद है; मूल्य स्तर मौद्रिक नीति, भू-राजनीतिक रुझानों और संरचनात्मक भंडार विविधीकरण पर निर्भर करेगा।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों

1. क्या 2030 तक भारत में सोने की कीमतें 2 लाख रुपये प्रति 10 ग्राम तक पहुंच जाएंगी?

कई विशेषज्ञों का अनुमान है कि मुद्रास्फीति, मांग और सुरक्षित निवेश के कारण कीमतें 2030 तक इस स्तर के करीब पहुंच जाएंगी या उससे अधिक हो जाएंगी।

2. अमेरिकी डॉलर भारत में सोने की कीमतों को कैसे प्रभावित करता है?

वैश्विक स्तर पर सोने की कीमत अमेरिकी डॉलर में तय होती है। इसलिए, कमज़ोर डॉलर आमतौर पर मुद्रा रूपांतरण के कारण भारतीय रुपये में सोने की कीमतें बढ़ा देता है।

3. भारत में त्यौहार सोने की कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं?

दिवाली जैसे त्यौहारी मौसम और शादी-ब्याह के मौसम में आमतौर पर सोने की मांग में तेजी से वृद्धि होती है, जिसके परिणामस्वरूप अक्सर खरीदारी की गतिविधि बढ़ने के कारण अल्पकालिक मूल्य में उछाल आता है।

निष्कर्ष

अगले पांच वर्षों में भारत में सोने की कीमतें लगातार बढ़ती रहेंगी, जिसे लगातार मुद्रास्फीति के दबाव, सतत निवेश मांग और जारी वैश्विक अनिश्चितताओं से समर्थन मिलेगा।

हालांकि अल्पकालिक मूल्य में उतार-चढ़ाव और मुद्रा मूल्यवृद्धि या मौद्रिक सख्ती के जोखिम मौजूद हैं, लेकिन भारतीय पोर्टफोलियो में रणनीतिक परिसंपत्ति के रूप में सोने के लिए दीर्घकालिक बुनियादी बातें काफी हद तक अनुकूल बनी हुई हैं।

भारत के गतिशील स्वर्ण बाजार में समझदारीपूर्ण निर्णय लेने के लिए निवेशकों को घरेलू आर्थिक नीतियों, मुद्रा प्रवृत्तियों और मौसमी मांग के बारे में जानकारी रखनी चाहिए।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।

सूत्रों का कहना है

[1] https://www.reuters.com/world/india/indias-gold-etfs-hit-record-10-billion-aum-biggest-ever-september-inflow-2025-10-08/

[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/hsbc-expects-golds-bull-wave-hit-5000oz-2026-2025-10-17

[3] https://www.reuters.com/business/finance/bofa-hikes-gold-price-forecast-5000oz-2026-2025-10-13/