कक्षा A और कक्षा C के अक्षर: मुख्य अंतरों की व्याख्या

क्या आपने कभी सोचा है कि अल्फाबेट के शेयर दो ऐसे नामों से क्यों ट्रेड होते हैं जिनका मूल्य लगभग एक जैसा ही होता है? पहली नज़र में, GOOGL और GOOG एक जैसे लगते हैं, एक ही तरह की मूल्य गतिविधि दिखाते हैं और एक ही तरह की खबरों पर प्रतिक्रिया करते हैं। लेकिन इस सतही समानता के पीछे निवेशकों के पास वास्तव में जो है, उसमें एक महत्वपूर्ण अंतर छिपा है।

GOOGL, Alphabet के क्लास A शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि GOOG इसके क्लास C शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। दोनों ही निवेशकों को Alphabet Inc. में समान वित्तीय हिस्सेदारी प्रदान करते हैं, जिसमें आय वृद्धि और दीर्घकालिक रिटर्न शामिल हैं। अंतर स्वामित्व अधिकारों में है, प्रदर्शन में नहीं।

क्लास ए शेयरों में प्रति शेयर एक वोट का अधिकार होता है, जिससे कंपनी के निर्णयों में सीमित भागीदारी मिलती है। क्लास सी शेयरों में वोटिंग अधिकार पूरी तरह से समाप्त हो जाते हैं, जिससे केवल आर्थिक जोखिम का लाभ मिलता है। यह सरल अंतर बताता है कि अल्फाबेट के दो लगभग समान शेयर क्यों मौजूद हैं और उनमें से किसी एक को चुनना कीमत से ज़्यादा पसंद पर निर्भर करता है।

अंतर: क्लास ए और क्लास सी में क्या अंतर है?

अल्फाबेट क्लास ए और क्लास सी शेयरों के बीच मुख्य अंतर मतदान अधिकारों में निहित है। क्लास ए शेयरों में प्रति शेयर एक वोट होता है, जबकि क्लास सी शेयरों में कोई मतदान अधिकार नहीं होता है।

शासन व्यवस्था को छोड़कर, वास्तव में दोनों आर्थिक रूप से समान हैं, जो शेयर मूल्य प्रदर्शन और अल्फाबेट द्वारा भुगतान किए जाने वाले किसी भी लाभांश के लिए समान अवसर प्रदान करते हैं।

इस व्यवस्था से अल्फाबेट के संस्थापकों को नियंत्रण मिलता है, जबकि यह एक सार्वजनिक कंपनी बनी रहती है। हालांकि, निवेशकों के लिए इसका सीधा सा मतलब है कि वे मतदान के अधिकार वाले शेयर रखने या केवल कीमत और व्यापार में आसानी पर केंद्रित विकल्प चुनने के बीच चुनाव करें।

अल्फाबेट शेयर क्लासेस एक नज़र में

वर्णमाला की दोहरी श्रेणी संरचना की व्याख्या

अल्फाबेट एकाधिक शेयर क्लास का उपयोग क्यों करता है?

अल्फाबेट इंक. ने सार्वजनिक बाज़ार तक पहुंच और रणनीतिक निरंतरता के बीच संतुलन बनाए रखने के लिए एक बहु-स्तरीय संरचना अपनाई। संस्थापक और आंतरिक सदस्य क्लास बी शेयरों के माध्यम से नियंत्रण बनाए रखते हैं, जिनमें असाधारण मतदान अधिकार होते हैं और जिनका सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं होता है। क्लास ए और क्लास सी निवेशकों की मांग को पूरा करने के लिए मौजूद हैं, जिससे नियंत्रण ढांचे में कोई बदलाव नहीं होता है।

इससे यह सुनिश्चित होता है कि प्रबंधन अल्पकालिक शेयरधारक दबाव के रणनीतिक निर्णयों को प्रभावित किए बिना कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना, क्लाउड विस्तार और महत्वाकांक्षी परियोजनाओं जैसी दीर्घकालिक पहलों को आगे बढ़ा सकता है।

क्लास ए शेयर (गूगल)

गूगल के क्लास ए शेयर निवेशकों को प्रति शेयर एक वोट का अधिकार देते हैं। सैद्धांतिक रूप से, इससे शेयरधारकों के प्रस्तावों, बोर्ड चुनावों और शासन संबंधी मामलों में भागीदारी संभव होती है। व्यवहार में, मतदान का प्रभाव सीमित रहता है क्योंकि क्लास बी के अंदरूनी लोग मतदान शक्ति के विशाल बहुमत को नियंत्रित करते हैं।

नीचे दिया गया चार्ट विभिन्न स्ट्राइक कीमतों पर अल्फाबेट क्लास ए शेयरों के लिए खुले विकल्पों की रुचि को दर्शाता है। नीले बार कॉल विकल्पों को और धूसर बार पुट विकल्पों को दर्शाते हैं। यह दर्शाता है कि व्यापारी तेजी या गिरावट के लिए कहां पोजीशन ले रहे हैं, साथ ही उन प्रमुख मूल्य स्तरों को भी इंगित करता है जहां बाजार की अपेक्षाएं और हेजिंग गतिविधि केंद्रित हैं।

हालांकि, क्लास ए के शेयर अभी भी उन संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करते हैं जो शासन व्यवस्था में सामंजस्य, मतदान के प्रतीकवाद या मतदान के अधिकार की आवश्यकता वाले न्यासी जनादेश को प्राथमिकता देते हैं।

क्लास सी शेयर (जीओजी)

क्लास सी शेयरों में मतदान का अधिकार पूरी तरह समाप्त हो जाता है। निवेशकों को अल्फाबेट की राजस्व वृद्धि, मार्जिन और मुक्त नकदी प्रवाह के समान आर्थिक लाभ मिलते हैं, लेकिन उन्हें शासन में भागीदारी नहीं करनी होती। इस सरलता के कारण अक्सर तरलता थोड़ी अधिक हो जाती है, विशेष रूप से निष्क्रिय फंडों और डेरिवेटिव बाजारों में।

ऊपर दिया गया चार्ट अल्फाबेट क्लास सी शेयरों के लिए ऑप्शन ओपन इंटरेस्ट को दर्शाता है, जो मौजूदा बाजार स्तर के निकट स्ट्राइक कीमतों की एक संकीर्ण सीमा के आसपास केंद्रित है। कॉल ओपन इंटरेस्ट हावी है, विशेष रूप से $335 स्ट्राइक के आसपास, जो दर्शाता है कि व्यापारी तेजी के लिए या निकटवर्ती प्रतिरोध का बचाव करने के लिए तैयार हैं, और गिरावट के लिए अपेक्षाकृत कम हेजिंग कर रहे हैं।

अल्फाबेट क्लास ए के शेयर: ये किसके लिए सबसे उपयुक्त हैं

अल्फाबेट क्लास ए के शेयर उन निवेशकों को आकर्षित करते हैं जो कंपनी प्रशासन में कम से कम नाममात्र की भागीदारी को महत्व देते हैं। हालांकि क्लास बी शेयरधारकों के प्रभुत्व वाली कंपनी में प्रति शेयर एक वोट का प्रभाव सीमित होता है, फिर भी यह शेयरधारकों के औपचारिक अधिकारों को बनाए रखता है।

इन शेयरों को अक्सर निम्नलिखित कंपनियों द्वारा प्राथमिकता दी जाती है:

• शासन जनादेश वाले संस्थागत निवेशक

• वे निधियां जो न्यासी दायित्व के हिस्से के रूप में मतदान के अधिकारों को प्राथमिकता देती हैं

• दीर्घकालिक शेयरधारक जो शेयरधारकों की सहभागिता को महत्व देते हैं, भले ही वह प्रतीकात्मक ही क्यों न हो।

क्लास ए के शेयर शासन व्यवस्था पर बढ़ते ध्यान के समय, जैसे कि नियामक जांच या शेयरधारक सक्रियता के दौरान, थोड़े अधिक प्रासंगिक हो सकते हैं, जब मतदान के अधिकार अधिक व्यावहारिक या प्रतीकात्मक महत्व रखते हैं।

अल्फाबेट क्लास सी शेयर: इनका अस्तित्व क्यों है और इन्हें कौन खरीदता है

क्लास सी शेयर पूंजी दक्षता को अधिकतम करने के लिए मौजूद हैं। ये शेयर अल्फाबेट के नकदी प्रवाह, विकास पथ और बैलेंस शीट की मजबूती के समान आर्थिक लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन इनमें कोई प्रशासनिक विशेषाधिकार नहीं होते।

इन्हें आमतौर पर निम्नलिखित लोग पसंद करते हैं:

• निष्क्रिय सूचकांक निवेशक

• व्यापारी पूरी तरह से मूल्य प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करते थे।

• वे निवेशक जो मतदान परिणामों के प्रति उदासीन हैं

व्यवहार में, क्लास सी के शेयर क्लास ए के शेयरों की तुलना में मामूली प्रीमियम या डिस्काउंट पर ट्रेड कर सकते हैं। ये मूल्य अंतर आमतौर पर कम और अल्पकालिक होते हैं, जो तरलता की स्थिति, संस्थागत स्थिति और आवधिक सूचकांक पुनर्संतुलन से प्रेरित होते हैं, न कि व्यावसायिक मूलभूत सिद्धांतों में किसी अंतर्निहित अंतर से।

कक्षा A और कक्षा C के वर्णमाला अक्षरों के बीच मूल्य अंतर

ऐतिहासिक रूप से, क्लास ए और क्लास सी शेयरों के बीच मूल्य अंतर कम और अस्थिर रहा है। कई बार, क्लास सी शेयर थोड़े कम मूल्य पर बिकते हैं, जो मतदान अधिकारों की अनुपस्थिति को दर्शाता है।

अन्य समय में, इंडेक्स फंड और ईटीएफ से मजबूत मांग के कारण इनमें तेजी देखी जाती है, जो शासन की तुलना में तरलता को प्राथमिकता देते हैं।

अधिकांश खुदरा निवेशकों के लिए, इस मूल्य अंतर का दीर्घकालिक प्रभाव नगण्य है। लंबी अवधि के निवेश पर कुल प्रतिफल लगभग समान रहा है, जो इस विचार को पुष्ट करता है कि अल्फाबेट क्लास ए बनाम क्लास सी का चुनाव प्रदर्शन-आधारित नहीं बल्कि संरचनात्मक है।

अल्फाबेट क्लास बी शेयर: कंट्रोल लेयर

अल्फाबेट के क्लास बी शेयर कंपनी की शासन संरचना का मूल आधार हैं, लेकिन ये आम निवेशकों के लिए उपलब्ध नहीं हैं। ये शेयर मुख्य रूप से संस्थापकों और शुरुआती कंपनी के अंदरूनी लोगों के पास हैं और प्रत्येक शेयर पर 10 वोट होते हैं, जो अल्फाबेट इंक. में कॉर्पोरेट निर्णयों पर निर्णायक नियंत्रण प्रदान करते हैं।

क्लास बी शेयर, प्रबंधन को अल्पकालिक बाजार दबावों और सक्रिय निवेशकों के प्रभाव से बचाकर दीर्घकालिक रणनीतिक स्थिरता सुनिश्चित करते हैं। सार्वजनिक निवेशकों के लिए इनका महत्व अप्रत्यक्ष है, लेकिन महत्वपूर्ण है। क्लास बी शेयरों का अस्तित्व ही यह स्पष्ट करता है कि व्यवहार में क्लास ए शेयरों के मतदान अधिकार सीमित क्यों रहते हैं और क्लास सी शेयर अल्फाबेट की नियंत्रण व्यवस्था को बदले बिना क्यों मौजूद रह सकते हैं।

शासन का व्यावहारिक प्रभाव

क्या मतदान शक्ति वास्तव में मायने रखती है?

अधिकांश खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए, अल्फाबेट के शासन संबंधी परिणाम लगभग पूर्वनिर्धारित होते हैं। कंपनी के आंतरिक स्वामित्व से क्लास ए शेयरधारकों के वोटों की परवाह किए बिना रणनीतिक निरंतरता सुनिश्चित होती है। परिणामस्वरूप, मतदान अधिकार शायद ही कभी कार्यकारी मुआवजे, बोर्ड की संरचना या पूंजी आवंटन पर ठोस प्रभाव डाल पाते हैं।

यह वास्तविकता बताती है कि बाजार की स्थितियों के आधार पर, क्लास सी के शेयर अक्सर क्लास ए के शेयरों की तुलना में मामूली छूट या प्रीमियम पर क्यों बिकते हैं। निवेशक नकदी प्रवाह के प्रभुत्व को महत्व दे रहे हैं, न कि नियंत्रण को।

संस्थागत पोर्टफोलियो संबंधी विचार

कुछ लॉन्ग-ओनली फंड, पेंशन मैनेजर और ESG-केंद्रित पोर्टफोलियो गवर्नेंस संरेखण और प्रॉक्सी वोटिंग नीतियों के कारण क्लास A शेयरों को प्राथमिकता देंगे। अन्य स्पष्ट रूप से ऐसे शेयरों में वोटिंग से बचते हैं जहां प्रभाव वास्तविक के बजाय प्रतीकात्मक होता है।

क्लास सी के शेयर इंडेक्स-ट्रैकिंग रणनीतियों, ऑप्शंस बाजारों और सामरिक आवंटन में प्रमुखता रखते हैं, जहां तरलता और सरलता शासन संबंधी विचारों से अधिक महत्वपूर्ण होती हैं।

कर, लाभांश और पूंजीगत प्रतिफल

कर और आय के दृष्टिकोण से, अल्फाबेट के क्लास ए और क्लास सी शेयर एक समान हैं। अल्फाबेट वर्तमान में लाभांश का भुगतान नहीं करता है; यह शेयर बायबैक और पुनर्निवेश को प्राथमिकता देता है। भविष्य में मिलने वाले किसी भी लाभांश को दोनों वर्गों में समान रूप से वितरित किया जाएगा।

शेयरों की पुनर्खरीद दोनों वर्गों को समान रूप से प्रभावित करती है, जिससे आर्थिक समानता बनी रहती है और धीरे-धीरे सार्वजनिक फ्लोट कम हो जाता है।

किसे चुनें: GOOGL या GOOG?

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQ)

1. कक्षा A और कक्षा C के वर्णमाला पाठों में मुख्य अंतर क्या है?

मुख्य अंतर मतदान शक्ति में है। क्लास ए शेयरों में प्रति शेयर एक वोट होता है, जबकि क्लास सी शेयरों में कोई वोट नहीं होता। दोनों ही समान आर्थिक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिनमें आय, पूंजी वृद्धि और दीर्घकालिक शेयरधारक प्रतिफल के लिए समान अवसर होते हैं।

2. क्या अल्फाबेट क्लास ए या क्लास सी दीर्घकालिक निवेश के लिए बेहतर है?

लंबी अवधि में किसी भी शेयर वर्ग को संरचनात्मक प्रतिफल का लाभ नहीं है। ऐतिहासिक रूप से प्रदर्शन लगभग समान रहा है। निर्णय इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक मतदान अधिकारों को महत्व देता है या अल्फाबेट की वृद्धि के लिए एक सरल, शासन-तटस्थ निवेश विकल्प को प्राथमिकता देता है।

3. अल्फाबेट ने गैर-मतदान वाले क्लास सी शेयर क्यों पेश किए?

क्लास सी शेयर अल्फाबेट को अधिग्रहण, कर्मचारी मुआवजे और सूचकांक में शामिल होने के लिए इक्विटी जारी करने की अनुमति देते हैं, जिससे आंतरिक मतदान नियंत्रण में कोई कमी नहीं आती। यह संरचना सार्वजनिक पूंजी बाजारों तक व्यापक पहुंच बनाए रखते हुए दीर्घकालिक रणनीतिक निर्णय लेने में सहायक है।

4. गूगल में कितने शेयर क्लास हैं?

अल्फाबेट इंक. के तीन शेयर वर्ग हैं। वर्ग ए (GOOGL) सार्वजनिक रूप से कारोबार करता है और इसमें मतदान का अधिकार होता है, वर्ग बी गैर-सार्वजनिक है जिसमें आंतरिक लोगों के पास 10 गुना मतदान शक्ति होती है, और वर्ग सी (GOOG) सार्वजनिक रूप से कारोबार करता है लेकिन इसमें मतदान का अधिकार नहीं होता है।

5. क्या अल्फाबेट क्लास सी के शेयरों को कभी मतदान का अधिकार मिल सकता है?

नहीं। अल्फाबेट के कॉर्पोरेट ढांचे के तहत क्लास सी शेयर स्थायी रूप से गैर-मतदान वाले शेयरों के रूप में संरचित हैं। इन्हें सामान्य कॉर्पोरेट कार्रवाइयों या शेयरधारकों के निर्णयों के माध्यम से मतदान वाले शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है।

6. अल्फाबेट ने अपने शेयरों का विभाजन कब किया, और क्या इससे क्लास ए और क्लास सी शेयरों पर असर पड़ा?

अल्फाबेट ने जुलाई 2022 में 20-फॉर-1 स्टॉक स्प्लिट पूरा किया। यह स्प्लिट क्लास ए और क्लास सी शेयरों पर समान रूप से लागू हुआ, जिससे उनका आर्थिक मूल्य और सापेक्ष मूल्य निर्धारण संरक्षित रहा और साथ ही स्टॉक निवेशकों की एक व्यापक श्रेणी के लिए अधिक सुलभ हो गया।

7. मैं GOOGL क्लास ए का व्यापार कहाँ कर सकता हूँ?

GOOGL क्लास ए शेयरों का व्यापार वैश्विक ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म के माध्यम से किया जा सकता है जो अमेरिकी इक्विटी तक पहुंच प्रदान करते हैं। EBC फाइनेंशियल ग्रुप उन निवेशकों को बाजार पहुंच, पेशेवर निष्पादन और अनुसंधान सहायता प्रदान करता है जो अल्फाबेट शेयरों में कुशलतापूर्वक और सुरक्षित रूप से निवेश करना चाहते हैं।

सारांश

अल्फाबेट के क्लास ए और क्लास सी शेयरों में अंतर का कंपनी की विकास दर या उसके कारोबार की मजबूती से कोई लेना-देना नहीं है। यह इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक को वोटिंग अधिकार चाहिए या वह सिर्फ शेयर के मूल्य में होने वाले उतार-चढ़ाव से प्रभावित होना चाहता है। दोनों शेयर श्रेणियां अल्फाबेट के मुख्य व्यवसायों, जैसे सर्च, विज्ञापन, क्लाउड सेवाएं और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में समान स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करती हैं।

जिन निवेशकों के लिए वोटिंग शेयर रखना महत्वपूर्ण है, भले ही उनका व्यावहारिक प्रभाव बहुत सीमित हो, वे क्लास ए को प्राथमिकता दे सकते हैं। वहीं, जो निवेशक केवल शेयर की कीमत के प्रदर्शन और ट्रेडिंग में लचीलेपन पर ध्यान केंद्रित करते हैं, वे अक्सर क्लास सी का चुनाव करते हैं। दोनों ही मामलों में, रिटर्न अल्फाबेट के व्यावसायिक निष्पादन और दीर्घकालिक विकास पर निर्भर करता है, न कि शेयर के प्रकार पर।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।