प्रकाशित तिथि: 2025-12-11
फेडरल रिजर्व द्वारा साल की आखिरी ब्याज दर कटौती और साल-दर-साल 17% की बढ़त के बाद, एसएंडपी 500 2025 के अंत में अपने उच्चतम स्तर से थोड़ा नीचे, लगभग 6,886 पर कारोबार कर रहा है। अस्थिरता मध्यम स्तर की है, अत्यधिक नहीं, वीएक्स लगभग 15% के आसपास है, जो दर्शाता है कि निवेशक आशावादी हैं, लेकिन पूरी तरह से उत्साहित नहीं हैं।
इस पृष्ठभूमि में, कई बड़े शेयरधारक अब खुले तौर पर 2026 के अंत तक एसएंडपी 500 के 8,000-8,100 के स्तर की बात कर रहे हैं। ओपेनहाइमर 8,100 के उच्चतम लक्ष्य के साथ सबसे आगे है, उसके बाद ड्यूश बैंक और कैपिटल इकोनॉमिक्स 8,000 के लक्ष्य पर, मॉर्गन स्टेनली 7,800 के लक्ष्य पर, जेपी मॉर्गन 7,500 के लक्ष्य पर और अधिक सतर्क बैंक ऑफ अमेरिका 7,100 के लक्ष्य पर है।
तो 2026 के लिए स्पष्ट प्रश्न सरल है: क्या आय और मैक्रो गणित वास्तव में 8,000 से 8,100 के आंकड़े को सही ठहराते हैं, या बाजार अपनी क्षमता से अधिक अनुमान लगा रहा है?
| मीट्रिक | नवीनतम पठन (लगभग) | टिप्पणी |
|---|---|---|
| एस एंड पी 500 स्तर | 6,886.68 | रिकॉर्ड उच्च स्तर पर बंद होने के ठीक नीचे। |
| वर्ष-दर-वर्ष प्रदर्शन (2025) | +17.1% | 2023-24 की बढ़त के बाद लगातार दो वर्षों तक मजबूत प्रदर्शन। |
| आगे के 12 महीनों के लिए पी/ई | ≈22–23× | 5 और 10 साल के औसत से ऊपर। |
| सर्वसम्मति से प्रति शेयर आय वृद्धि 2026 | लगभग 14-15% | फैक्टसेट और कई रणनीतिकार यहां एकत्रित होते हैं। |
| नीचे से ऊपर की ओर 12 महीने का लक्ष्य | 7,968 (लगभग +16% बनाम 6,857) | इसका मतलब है कि स्तर 8,000 से थोड़ा कम है। |
| VIX (स्पॉट) | ~16 | अस्थिरता मध्यम स्तर की होनी चाहिए, घबराहट वाली नहीं। |
स्तर : 10 दिसंबर को बाजार बंद होने पर 6,886.68, जो अक्टूबर की शुरुआत के रिकॉर्ड 6,895 से कुछ अंक नीचे है।
वर्ष-दर-वर्ष प्रदर्शन : 2025 में लगभग +17.1% की वृद्धि, जिसमें नैस्डैक में लगभग 22.5% की वृद्धि हुई है।
अस्थिरता : VIX 15-17 के बीच मंडरा रहा है, जो 2023 के बेहद शांत निम्न स्तर से ऊपर है, लेकिन तनावपूर्ण स्तर से काफी दूर है।
फेड की नीति : 2025 में तीन बार कटौती के बाद फंड दर अब 3.5-3.75% है, और फेड ने 2026 में केवल एक और कटौती का अनुमान लगाया है।
नवीनतम आय विश्लेषण के अनुसार, अगले 12 महीनों का पी/ई अनुपात लगभग 22.4 है, जो 5-वर्षीय औसत (20.0) और 10-वर्षीय औसत (18.7) से अधिक है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि 2026 में आय में लगभग 14.5% की वृद्धि होगी।
| फर्म / रणनीतिकार | 2026 लक्ष्य | अनुमानित बनाम अब लगभग 6,880 | 2026 के लिए ईपीएस का अनुमान (लगभग) |
|---|---|---|---|
| बीओएफए | 7,100 | +3–4% | $310 |
| SocGen | 7,300 | +6–7% | $310 |
| बार्कलेज | 7,400 | +7–8% | $305 |
| सीएफआरए | 7,400 | +7–8% | लागू नहीं (ईपीएस पॉजिटिव) |
| यूबीएस | 7,500 | +9% | $309 |
| एचएसबीसी | 7,500 | +9% | $300 |
| जेपी मॉर्गन | 7,500 | +9% | $315 |
| यार्डेनी | 7,700 | +12% | $310 |
| आरबीसी | 7,750 | +13% | $311 |
| मॉर्गन स्टेनली | 7,800 | +13–14% | $317 |
| वेल्स फारगो | 7,800 | +13–14% | $310 |
| देउत्शे बैंक | 8,000 | +16% | $320 |
| पूंजी अर्थशास्त्र | 8,000 | +16% | स्पष्ट नहीं, किशोरावस्था के मध्य में विकास |
| ओप्पेन्हेइमेर | 8,100 | +18% | "मजबूत आय, लचीला अमेरिकी बाजार" |
इसलिए: सर्वसम्मति से "तेजी का संकेत, लेकिन पागलपन नहीं" वाला दायरा 7,100-7,800 है। 8,000-8,100 का क्षेत्र मौजूदा मुख्यधारा के पूर्वानुमानों का ऊपरी दायाँ कोना है, न कि कोई काल्पनिक अवधारणा।
2026 तक का व्यापक परिदृश्य:
फेड : दिसंबर में कटौती के बाद नीतिगत दर 3.5-3.75% पर रहेगी, जो 2026 में केवल एक और कटौती का संकेत है।
जीडीपी : कई प्रमुख आर्थिक संस्थानों को उम्मीद है कि 2026 में अमेरिका की वृद्धि दर लगभग 2-2.5% रहेगी, जिसमें कर वापसी और एआई निवेश से अस्थायी रूप से तेजी आएगी।
एआई अवसंरचना : रणनीतिकार मुनाफे और इक्विटी मांग के प्रमुख चालक के रूप में एआई-संचालित पूंजीगत व्यय पर ही निर्भर हैं।
शोध से पता चलता है कि 2026 में एसएंडपी 500 की आय में लगभग 14-15% की वृद्धि होगी, जबकि राजस्व में लगभग 7% की वृद्धि होगी।
8,000 डॉलर को सही ठहराने वाली व्यापक कहानी कुछ इस प्रकार है:
अमेरिका में मंदी नहीं है।
शुल्क और नीतिगत विवादों पर नियंत्रण बना हुआ है।
एआई पर किया गया खर्च वास्तव में वास्तविक लाभ मार्जिन और नकदी प्रवाह में तब्दील होता है, न कि केवल बढ़ा-चढ़ाकर दिखाए गए पूंजीगत व्यय में।
अगर इनमें से कोई भी चीज टूट जाती है, तो 8,000 का लक्ष्य बहुत जल्दी "महत्वाकांक्षी" से "अवास्तविक" हो जाता है।
हालिया वित्तीय रिपोर्ट से दो महत्वपूर्ण बिंदु सामने आए हैं:
फैक्टसेट का बॉटम-अप 2026 ईपीएस अनुमान $300 से ऊपर पहुंच गया है, और कुछ ब्रोकर अब $305-320 की उचित सीमा को लक्षित कर रहे हैं।
हाल के हफ्तों में 2026 के लिए किए गए संशोधनों का रुख नकारात्मक से थोड़ा सकारात्मक हो गया है, जिसका कारण तीसरी तिमाही के मजबूत आंकड़े और एआई-आधारित तकनीक कंपनियों से मिले बेहतर मार्गदर्शन में सहायक रहा है।
बाजारों ने पहले ही इसका लाभ उठाया है: आय अनुमानों में वृद्धि के बावजूद, फॉरवर्ड पी/ई 22 गुना से ऊपर चढ़ गया है।
इसलिए उम्मीदें बहुत ऊंची हैं। बाजार को एक या दो बार और ऊपर ले जाने के लिए, ईपीएस में लगातार सुधार की जरूरत है और फेडरल रिजर्व को फिर से अचानक सख्त रुख नहीं अपनाना चाहिए।
| मीट्रिक / स्तर | लगभग मूल्य | के माध्यम से पढ़ा |
|---|---|---|
| अंतिम बंद | 6,886 | सर्वकालिक उच्च स्तर से थोड़ा ही नीचे; तेजी का रुख अभी भी हावी है। |
| सर्वकालिक उच्च स्तर (करीब) | ~6,891 | यहां से ऊपर साप्ताहिक क्लोजिंग 7,000+ तक पहुंचने का रास्ता खोलती है। |
| 5 दिवसीय एमए | ~6,860 | बहुत ही अल्पकालिक रुझान अभी भी ऊपर की ओर इशारा कर रहा था। |
| 50-दिवसीय एमए | ~6,750–6,780 | पहला प्रमुख गतिशील समर्थन; हाल ही में आई गिरावट पर खरीदारी की गई। |
| 200 दिवसीय एमए | ~6,200–6,230 | दीर्घकालिक प्रवृत्ति रेखा; एक चक्रीय तेजी का बाजार आमतौर पर तब तक कायम रहता है जब तक कीमत इस रेखा से ऊपर बनी रहती है। |
| SPY प्रॉक्सी पर RSI (14) | ~63 | सकारात्मक गति बनी हुई है, अभी हार पक्की नहीं हुई है। |
| 50-दिवसीय MA से ऊपर के शेयरों का % | ~54% | एआई-प्रधान नेतृत्व के बाद कार्यक्षेत्र में सुधार हो रहा है। |
| 200-दिवसीय MA से ऊपर के शेयरों का % | लगभग 51% | तेजी के रुझान को सही साबित करने के लिए पर्याप्त भागीदारी है, लेकिन भगदड़ जैसी स्थिति नहीं है। |
| अल्पकालिक समर्थन | 6,650–6,680 | हाल ही में उछाल का क्षेत्र; यहाँ से ब्रेक मिलने पर 6,500 तक की बढ़त हो सकती है। |
| गहन समर्थन | 6,500 , फिर 6,200 | 6,200 (200-दिवसीय) का स्तर एक स्वस्थ सुधार और एक अधिक गंभीर प्रवृत्ति परिवर्तन के बीच की रेखा है। |
| अल्पकालिक प्रतिरोध | 6,900–7,000 | मनोवैज्ञानिक स्तर पर; एक सफल ब्रेकआउट 7,000 लोगों को नए समर्थन में बदल सकता है। |
तकनीकी दृष्टि से देखें तो एसएंडपी 500 अभी भी एक स्वस्थ तेजी के दौर में है। चार्ट के हिसाब से देखें तो 8,000 के स्तर को पार करने की संभावना को नकारने वाला कोई कारण नहीं है।
एक मोटा-मोटा अनुमान यह है कि यदि सूचकांक किसी बड़ी गिरावट के निचले स्तर से 15-20% की वृद्धि करता है, स्थिर होता है और उच्चतर निचले स्तरों के साथ ऊपर की ओर बढ़ता है, तो एक परिपक्व तेजी के बाजार में अगले वर्ष में 10-15% की और वृद्धि होना पूरी तरह से सामान्य है।
6,886 से 8,000 तक की वृद्धि लगभग 16% है (6,886 × 0.16 ≈ 1,101; 6,886 + 1,101 ≈ 7,987)। यदि मैक्रोइकॉनॉमिक्स और आय संबंधी रुझान अनुकूल हों, तो यह बुल मार्केट के सामान्य अनुमानों के बिल्कुल अनुरूप है।
स्तर: 2026 के अंत तक लगभग 7,300-7,800 के आसपास।
मान्यताएँ :
2026 में आय में 13-15% की वृद्धि होगी, जिससे प्रति शेयर आय लगभग 305-310 डॉलर के दायरे में पहुंच जाएगी।
भविष्य का पी/ई अनुपात लगभग 22-23 गुना पर स्थिर हो जाता है, जो आज के स्तर से बहुत दूर नहीं है।
फेडरल रिजर्व एक या दो बार और ब्याज दरें घटाएगा और फिर यथास्थिति बनाए रखेगा; अमेरिका में मंदी नहीं आएगी।
उस मिश्रण के अंतर्गत, आपको कुछ इस तरह का परिणाम मिलेगा:
7,500 = $310 × 24.2× (एक मामूली प्रीमियम), या 7,600 = $310 × 24.5×।
स्तर: 2026 के अंत तक 8,000-8,100।
मान्यताएँ :
आय अनुमानित सीमा के ऊपरी छोर के करीब, यानी लगभग 315-320 डॉलर के आसपास रहेगी।
निवेशकों के एआई और "मंदी नहीं" की कहानी पर अधिक भरोसा करने के कारण फॉरवर्ड पी/ई 25-26 गुना तक बढ़ जाता है।
फेडरल रिजर्व ने वर्तमान में दिए गए संकेतों से थोड़ा अधिक राहत प्रदान की, और बॉन्ड बाजार शांत रहा।
उस स्थिति में, 8,000-8,100 का अनुमान हासिल किया जा सकता है।
लेवल: डीप रीसेट पर 5,500–6,000।
मान्यताएँ :
एआई पूंजीगत व्यय जरूरत से ज्यादा लग रहा है; मार्जिन कम हो रहे हैं और कमाई निराशाजनक है।
अगर फेडरल रिजर्व को उम्मीद से ज्यादा सख्त रुख अपनाने के लिए मजबूर होना पड़ा, तो हल्की मंदी की स्थिति पैदा हो सकती है।
बाजार में ब्याज दरें घटकर 16-18 गुना आय के आसपास आ जाती हैं।
बैंक ऑफ अमेरिका खुले तौर पर 5,500 के स्तर को एक संभावित मंदी का संकेत मानता है यदि अमेरिका एक सामान्य मंदी की ओर बढ़ता है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 20% की गिरावट है।
निष्कर्ष : 8,000-8,100 का आंकड़ा तेजी का एक विश्वसनीय संभावित परिणाम है, न कि न्यूनतम अनुमान। इस स्तर तक पहुंचने के लिए, आपको आय और मल्टीपल दोनों का अपने पक्ष में होना आवश्यक है।
यह मुख्यधारा का सकारात्मक रुझान है, न कि हाशिए का। हालांकि, आम सहमति 7,300-7,800 के आसपास है।
2026 के लिए प्रति वर्ष लगभग $305-320 ईपीएस। 8,000 पर, इसका मतलब 25-26 गुना पी/ई है, जो आज के 22-23 गुना से अधिक है और 18-19 गुना के आसपास के दीर्घकालिक औसत से काफी ऊपर है।
हां, बैंक ऑफ अमेरिका का खुद का बुल केस 8,500 तक जाता है, और एआई-संचालित मजबूत उछाल का दौर मूल्यांकन को और भी आगे बढ़ा सकता है।
दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, 6,500-6,600 के स्तर से नीचे स्पष्ट गिरावट एक चेतावनी होगी कि नवंबर के निचले स्तर विफल हो गए हैं और खरीदार पीछे हट रहे हैं।
क्या एसएंडपी 500 इंडेक्स 2026 के अंत तक 8,000-8,100 के स्तर तक पहुंच सकता है? हां, यह पहुंच सकता है, क्योंकि आंकड़े इसके अनुकूल हैं।
लेकिन वहां तक पहुंचने के लिए, आय का मौजूदा पूर्वानुमानों के शीर्ष स्तर के करीब होना और बाजार का 20 के मध्य में फॉरवर्ड मल्टीपल को स्वीकार करना आवश्यक है। अधिक संभावित परिणाम यह है कि सूचकांक 7,300-7,800 के दायरे में समाप्त होगा, जिसमें 8,000 एक तेजी के अनुकूल लेकिन संभावित सीमा के ऊपरी छोर के रूप में कार्य करेगा।
व्यापारियों और निवेशकों के लिए संदेश सरल है: तेजी के रुझान का सम्मान करें, कमाई की क्षमता का सम्मान करें, लेकिन मूल्यांकन और चक्र जोखिम का भी उतना ही सम्मान करें।
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