प्रकाशित तिथि: 2025-10-31
कुछ मुद्राएँ स्थिर नदियों की तरह, पूर्वानुमानित और शांत गति से बहती हैं, जबकि अन्य ऊर्जा और जोखिम से भरी, तेज़ बहाव की तरह बढ़ती हैं। पहले समूह में दुनिया की प्रमुख मुद्राएँ, अमेरिकी डॉलर, यूरो, पाउंड और अन्य मुद्राएँ शामिल हैं जो वैश्विक व्यापार पर हावी हैं। दूसरा समूह, उभरती मुद्राएँ, तेज़ी से बढ़ते देशों का प्रतिनिधित्व करती हैं जो अभी भी वैश्विक मंच पर अपना संतुलन बना रहे हैं। दोनों ही सीमा पार धन के प्रवाह को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, लेकिन उनके अंतर केवल भूगोल या प्रसिद्धि से कहीं आगे तक फैले हुए हैं।
विदेशी मुद्रा बाज़ार को ठीक से समझने के लिए, व्यापारियों को यह जानना ज़रूरी है कि एक प्रमुख मुद्रा और एक उभरती हुई मुद्रा में क्या अंतर होता है। ये अंतर तरलता, अस्थिरता, व्यापारिक रणनीतियों और यहाँ तक कि वैश्विक निवेशकों द्वारा जोखिम प्रबंधन को भी प्रभावित करते हैं। आइए देखें कि प्रत्येक मुद्रा कैसे व्यवहार करती है, ये अंतर क्यों मायने रखते हैं, और वास्तविक दुनिया के उदाहरण आज के बाज़ारों के बारे में क्या बताते हैं।
एक प्रमुख मुद्रा एक स्थिर, विकसित अर्थव्यवस्था की होती है जिसके वित्तीय बाज़ार मज़बूत होते हैं और वैश्विक विश्वास बढ़ता है। ये अत्यधिक तरल होती हैं, यानी कीमतों में कोई खास बदलाव किए बिना इनका बड़े पैमाने पर कारोबार किया जा सकता है। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) के अनुसार, लगभग 88% विदेशी मुद्रा लेनदेन में अमेरिकी डॉलर का इस्तेमाल होता है, जो इसे सबसे प्रभावशाली बनाता है। यूरो, जापानी येन और ब्रिटिश पाउंड इसके ठीक पीछे हैं।
प्रमुख मुद्राओं के अन्य उदाहरणों में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD), कनाडाई डॉलर (CAD), और स्विस फ़्रैंक (CHF) शामिल हैं। ये मुद्राएँ मज़बूत संस्थानों, पारदर्शी केंद्रीय बैंकों और सुसंगत मौद्रिक नीति द्वारा समर्थित हैं। इस वजह से, इनमें बोली-माँग का फैलाव कम, मूल्य सीमा स्थिर और वैश्विक समाचारों पर पूर्वानुमानित प्रतिक्रियाएँ होती हैं।
संक्षेप में, प्रमुख मुद्राएँ वैश्विक व्यापार की रीढ़ की हड्डी का काम करती हैं। केंद्रीय बैंक अक्सर इनका इस्तेमाल रिज़र्व होल्डिंग्स के रूप में करते हैं और तेल व सोने जैसी वस्तुओं के मूल्य निर्धारण के मानक के रूप में काम करते हैं।
उभरती मुद्राएँ विकासशील या तेज़ी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं से आती हैं जो अभी भी वैश्विक बाज़ारों में अपनी विश्वसनीयता बना रही हैं। इसके उदाहरणों में ब्राज़ीलियाई रियल (BRL), तुर्की लीरा (TRY), दक्षिण अफ़्रीकी रैंड (ZAR), और इंडोनेशियाई रुपिया (IDR) शामिल हैं। ये मुद्राएँ ज़्यादा अस्थिर होती हैं, जो उनके मूल देशों के राजनीतिक, आर्थिक और संरचनात्मक जोखिमों को दर्शाती हैं।
उभरती मुद्राओं में छोटी अवधि में ही तीव्र उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकते हैं। उदाहरण के लिए, तुर्की लीरा ने 2021 और 2024 के बीच अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने मूल्य में 40% से अधिक की गिरावट दर्ज की, जिसका मुख्य कारण अपरंपरागत ब्याज दर नीतियों और 50% से अधिक मुद्रास्फीति थी। इसके विपरीत, इंडोनेशिया का रुपया 2025 की शुरुआत में 6% से अधिक मजबूत हुआ, जिसे मजबूत निर्यात और वैश्विक कमोडिटी मांग में वृद्धि का समर्थन प्राप्त हुआ।
अपनी अप्रत्याशितता के बावजूद, उभरती मुद्राएँ उच्च रिटर्न चाहने वाले व्यापारियों को आकर्षित करती हैं। उनकी अर्थव्यवस्थाओं में अक्सर तेज़ विकास दर, ऊँची ब्याज दरें और विस्तारित औद्योगिक आधार होते हैं जो दीर्घकालिक अवसर प्रदान कर सकते हैं।
वैश्विक तरलता में प्रमुख मुद्राओं का बोलबाला है। इन्हें बिना किसी खास कीमत प्रभाव के तुरंत खरीदा या बेचा जा सकता है। हालाँकि, उभरती मुद्राओं में व्यापार कम होता है, जिससे स्प्रेड ज़्यादा होता है और कीमतें कम अनुमानित होती हैं।
प्रमुख मुद्राओं को विविध अर्थव्यवस्थाओं और मज़बूत शासन का समर्थन प्राप्त है। उभरती मुद्राएँ अक्सर विशिष्ट क्षेत्रों, जैसे कि कमोडिटीज़ या पर्यटन, पर निर्भर करती हैं, जिससे वे झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाती हैं।
उभरते बाजार आमतौर पर विदेशी निवेश आकर्षित करने और मुद्रास्फीति से निपटने के लिए उच्च ब्याज दरों की पेशकश करते हैं। 2025 में, ब्राज़ील की सेलिक दर 10% से ऊपर रहेगी, जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व का बेंचमार्क लगभग 4.5% है। उच्च दरें कैरी ट्रेड्स का उपयोग करने वाले व्यापारियों को आकर्षित करती हैं, जो येन जैसी कम-उपज वाली मुद्राओं में उधार लेते हैं और रियल जैसी उच्च-उपज वाली मुद्राओं में निवेश करते हैं।
प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सुसंगत नियम और स्वतंत्र केंद्रीय बैंक होते हैं। उभरते बाजारों में अचानक नीतिगत बदलाव या राजनीतिक अस्थिरता का अनुभव हो सकता है जिसका मुद्रा मूल्य पर प्रभाव पड़ता है।
उभरती हुई मुद्राएँ अपनी अर्थव्यवस्थाओं के विस्तार के साथ ज़्यादा रिटर्न दे सकती हैं। उदाहरण के लिए, मैक्सिकन पेसो 2025 में अब तक लगभग 9% बढ़ा है, जिसे निकटवर्ती रुझानों और विनिर्माण निवेशों का लाभ मिला है।
निवेशक स्थिरता और अवसर के बीच संतुलन बनाने के लिए दोनों प्रकार की मुद्राओं का मिश्रण इस्तेमाल करते हैं। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी स्थिरता के लिए EUR/USD को होल्ड कर सकता है, जबकि अस्थिरता के जोखिम के लिए USD/ZAR को जोड़ सकता है।
इस रणनीति में जापानी येन जैसी कम-उपज वाली प्रमुख मुद्रा से उधार लेकर, मैक्सिकन पेसो जैसी उच्च-उपज वाली उभरती मुद्रा में निवेश करना शामिल है। यदि ब्याज दर का अंतर स्थिर रहता है, तो व्यापारी लाभ के रूप में अंतर कमाते हैं।
उभरते बाजारों में निवेश करने वाली कंपनियाँ और निवेशक अक्सर मुद्रा जोखिमों से बचाव करते हैं। उदाहरण के लिए, इंडोनेशिया में परिचालन करने वाला एक ब्रिटिश निर्माता, IDR में उतार-चढ़ाव से मुनाफे की रक्षा के लिए विदेशी मुद्रा अनुबंधों का उपयोग कर सकता है।
मैक्सिकन पेसो 2024-2025 में सबसे मज़बूत उभरती मुद्राओं में से एक रहा है, जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ मज़बूत व्यापार और निकटवर्ती लाभों का समर्थन प्राप्त है। इसकी स्थिरता ने इसे उभरते बाज़ारों के पोर्टफोलियो में पसंदीदा बना दिया है।
येन वैश्विक वित्त का आधार बना हुआ है, जो अपनी कम प्रतिफल और सुरक्षित निवेश के लिए जाना जाता है। 2025 में, कई व्यापारी उच्च-प्रतिफल वाली उभरती परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए येन उधार लेकर कैरी ट्रेडों को वित्तपोषित करना जारी रखेंगे।
चीनी युआन दोनों श्रेणियों के बीच में आता है। हालाँकि यह दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है, लेकिन इसके पूँजी नियंत्रण और आंशिक परिवर्तनीयता इसे पूरी तरह से मुक्त-अस्थायी प्रमुख मुद्रा बनने से रोकती है।
आर्थिक विस्तार के दौरान संभावित रूप से उच्चतर रिटर्न।
कैरी ट्रेडिंग के लिए आकर्षक उपज अंतर।
तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं और नए निवेश विषयों तक पहुंच।
कम तरलता से व्यापार लागत बढ़ जाती है।
राजनीतिक झटकों और बाह्य ऋण दबाव के प्रति अधिक संवेदनशीलता।
प्रमुख मुद्राओं की तुलना में सीमित हेजिंग उपकरण।
हाँ। आर्थिक और राजनीतिक कारकों के कारण इनमें उतार-चढ़ाव ज़्यादा होते हैं। हालाँकि, अनुकूल चक्रों के दौरान ज़्यादा जोखिम का मतलब ज़्यादा मुनाफ़ा भी हो सकता है।
आम उदाहरणों में USD/BRL, EUR/TRY, और GBP/ZAR शामिल हैं। ये जोड़े अस्थिरता चाहने वाले व्यापारियों के बीच लोकप्रिय हैं।
हाँ। जैसे-जैसे अर्थव्यवस्थाएँ बढ़ती और स्थिर होती हैं, उनकी मुद्राएँ प्रमुख स्थान प्राप्त कर सकती हैं। चीनी युआन इसका सबसे अच्छा उदाहरण है, जो अब आईएमएफ के विशेष आहरण अधिकारों (SDR) में शामिल है।
वैश्विक विदेशी मुद्रा में प्रमुख और उभरती मुद्राएँ एक ही सिक्के के दो पहलू हैं। प्रमुख मुद्राएँ संरचना, तरलता और विश्वास प्रदान करती हैं, जबकि उभरती मुद्राएँ गतिशीलता और विकास का संचार करती हैं। कुशल व्यापारी दोनों का संयोजन करते हैं—स्थिरता के लिए प्रमुख मुद्राओं पर निर्भर रहते हैं और अवसरों के लिए उभरते बाजारों का अन्वेषण करते हैं। दोनों के बीच का संतुलन वैश्विक अर्थव्यवस्था के व्यापक संतुलन को ही दर्शाता है: मूल रूप से स्थिर, लेकिन किनारों पर हमेशा परिवर्तनशील।
मुद्रा जोड़ी: एक मुद्रा के मूल्य का दूसरी मुद्रा के मूल्य के साथ उद्धरण।
तरलता: किसी परिसंपत्ति की कीमत को प्रभावित किए बिना उसे खरीदने या बेचने की आसानी।
कैरी ट्रेड: एक रणनीति जो मुद्राओं के बीच ब्याज दर के अंतर से लाभ कमाती है।
अस्थिरता: समय के साथ मूल्य में उतार-चढ़ाव की मात्रा।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
