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2025-04-16
चीन की पहली तिमाही की जीडीपी ने उम्मीदों को पीछे छोड़ दिया, जो ठोस उपभोग और औद्योगिक उत्पादन पर आधारित थी, जबकि नीति निर्माता अमेरिकी टैरिफ के प्रभाव के लिए तैयार थे, जिसके बारे में विश्लेषकों का कहना है कि यह दशकों में एशियाई महाशक्ति के लिए सबसे बड़ा खतरा है।
इसके बावजूद, बढ़ती बेरोजगारी और लगातार अपस्फीति दबाव कमजोर मांग को लेकर चिंता बढ़ा रहे हैं। नए शुल्क लागू होने के कारण आने वाले महीनों में निर्यात में तेजी से गिरावट आने की उम्मीद है।
चाइना गैलेक्सी सिक्योरिटीज के 2023 के अनुमान के अनुसार, निर्यात का रोजगार पर बहुत बड़ा प्रभाव पड़ता है, जो कुल कार्यबल के लगभग पांचवें हिस्से को सहायता प्रदान करता है। इसलिए, अमेरिका के प्रति श्रम बाजार का जोखिम महत्वपूर्ण है।
रॉयटर्स सर्वेक्षण से पता चला है कि 2025 के लिए दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर सालाना आधार पर 4.5% रहने की उम्मीद है, जो पिछले साल की 5.0% की दर से धीमी है और लगभग 5.0% के आधिकारिक लक्ष्य से भी कम है।
पोलितब्यूरो इस महीने के आखिर में एक बैठक आयोजित करने जा रहा है, जिसमें आने वाले महीनों के लिए नीतिगत एजेंडा तय किया जाएगा। गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि टैरिफ के नकारात्मक प्रभावों को कम करने के लिए मजबूत प्रोत्साहन की आवश्यकता है।
उम्मीदें बढ़ रही हैं कि चीनी नीति निर्माता अधिक प्रोत्साहन लागू करेंगे। हालांकि उन्होंने इस साल खपत बढ़ाने के लिए दृढ़ संकल्प का संकेत दिया है, लेकिन लागू किए गए उपाय सीमित हैं।
मामले से परिचित लोगों के अनुसार, चीन ने एयरलाइनों को बोइंग जेट विमानों की और डिलीवरी न लेने का आदेश दिया है, जिससे यह संकेत मिलता है कि लड़ाई का कोई अंत नहीं दिख रहा है, जिसके कारण दोनों पक्षों ने व्यापार बाधाएं बढ़ा दी हैं।
युआन संरक्षण
व्यापार युद्ध में भड़कने के परिणामस्वरूप पिछले सप्ताह चीनी युआन 18 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि हांगकांग डॉलर 2021 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। बार्कलेज का मानना है कि यह प्रक्रिया व्यवस्थित और नियंत्रित होगी।
बाजार पर नजर रखने वालों ने सीएनबीसी को बताया कि चीन निर्यात में गिरावट से उत्पन्न आघात से निपटने के लिए कमजोर युआन को हथियार के रूप में इस्तेमाल नहीं कर सकेगा, क्योंकि उसे चिंता है कि ऐसा कदम वित्तीय बाजार में अस्थिरता पैदा कर सकता है।
उनका कहना है कि दीर्घावधि में युआन में उल्लेखनीय कमजोरी आने की संभावना नहीं है, क्योंकि इसके दूरगामी प्रभाव हो सकते हैं, जिसमें पूंजी का बहिर्गमन भी शामिल है, जिसे नीति निर्माता टालना चाहते हैं।
यूरेशिया ग्रुप ने कहा, "सरकार बाजार को आश्वस्त करने के लिए हर संभव प्रयास करेगी कि उसके पास अमेरिकी प्रतिबंध के खिलाफ युआन की रक्षा करने की क्षमता है और बाजार में कोई भी युआन को कम नहीं कर सकता है।"
ओसीबीसी के एफएक्स रणनीतिकार क्रिस्टोफर वोंग ने कहा कि बहुत निकट भविष्य में, बैंक मुद्रा में "अत्यधिक उतार-चढ़ाव" की संभावना से इनकार नहीं करता है, जिसके कारण यह ऑनशोर और ऑफशोर दोनों मुद्राओं के लिए 7.20 और 7.50 के बीच कारोबार करेगा।
इसके अलावा, 145% तक की उच्च टैरिफ दर को देखते हुए, कमज़ोर युआन से मिलने वाले लाभों की भी सीमाएँ हैं। लेकिन सीएनबीसी द्वारा सर्वेक्षण किए गए सभी लोगों का मानना नहीं है कि बीजिंग स्थिर युआन का विकल्प चुनेगा।
कैपिटल इकोनॉमिक्स के डिप्टी चीफ मार्केट्स इकोनॉमिस्ट जोनास गोल्टरमैन को उम्मीद है कि साल के अंत तक USD/CNY की दर 8 पर पहुंच जाएगी। उन्होंने कहा कि इससे भी टैरिफ में बढ़ोतरी की पूरी तरह भरपाई नहीं हो पाएगी।
मंदी से भी बदतर
रिपब्लिकन द्वारा अमेरिका को फिर से महान नहीं बनाया जा सकता। सीएनबीसी सप्लाई चेन सर्वे के अनुसार, यदि चीन ट्रम्प के टैरिफ के परिणामस्वरूप कुछ विनिर्माण खो देता है, तो अमेरिका इसका मुख्य लाभार्थी नहीं होगा।
सर्वेक्षण में भाग लेने वाली अधिकांश कंपनियों का कहना है कि आपूर्ति श्रृंखलाओं को वापस लाने से उनकी लागत दोगुनी हो सकती है और इसके बजाय दुनिया भर में कम टैरिफ वाली व्यवस्थाओं की तलाश शुरू हो जाएगी।
89% उत्तरदाताओं के अनुसार, टैरिफ के प्रति सबसे व्यापक प्रतिक्रिया ऑर्डरों को रद्द करना है, तथा यह उम्मीद है कि छंटनी और मुद्रास्फीति के फिर से बढ़ने के कारण उपभोक्ता खर्च में कटौती करेंगे।
फेडरल रिजर्व बोर्ड ने पाया कि 2018 में टैरिफ के कारण विनिर्माण क्षेत्र में नौकरियों में कमी आई, क्योंकि घरेलू उत्पादकों की प्रतिस्पर्धात्मकता में मामूली लाभ, बढ़ती इनपुट लागत और प्रतिशोधात्मक टैरिफ द्वारा "अधिक से अधिक ऑफसेट" हो गया।
ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक ने कहा कि अर्थव्यवस्था के विभिन्न सीईओ के साथ हुई बातचीत के आधार पर, अटलांटा फेड जीडीपी नाउ के अनुमान के अनुसार, अमेरिका या तो मंदी के बहुत करीब है या पहले से ही मंदी में है।
ब्रिजवाटर के संस्थापक रे डालियो ने वर्तमान समय की तुलना 1930 के दशक से करते हुए कहा, "आदेशों और प्रणालियों में परिवर्तन बहुत ही विध्वंसकारी हैं। इसे जिस तरह से संभाला जाता है, उससे कुछ ऐसा हो सकता है जो मंदी से भी अधिक बुरा हो।"
यह निराशावाद इस विश्वास पर पानी फेर सकता है कि निकट भविष्य में अमेरिकी डॉलर में तेजी आएगी और इससे चीनी मुद्रा को होने वाले संभावित नुकसान को रोकने में मदद मिलेगी।
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