Publicado el: 2026-04-28
Estados Unidos, Indonesia y Canadá crearon fondos soberanos de inversión en un plazo de 12 meses. Trump firmó la orden ejecutiva en febrero de 2025, Indonesia lanzó Danantara con 900 mil millones de dólares en activos en febrero de 2025, y Mark Carney, de Canadá, anunció hoy, 27 de abril de 2026, el Canada Strong Fund con un capital inicial de 25 mil millones de dólares.
Según Global SWF, los activos de los fondos soberanos mundiales alcanzaron la cifra récord de 15 billones de dólares en 2025. Los inversores soberanos invirtieron colectivamente 66.000 millones de dólares en inteligencia artificial e infraestructura digital, y los fondos del Golfo representaron el 43% de todas las inversiones de capital a nivel mundial.
El fondo noruego superó los 2 billones de dólares y posee el 1,5% de todas las empresas que cotizan en bolsa en el mundo. El PIF de Arabia Saudita comprometió 36.200 millones de dólares en operaciones en 2025. Mubadala, de Abu Dabi, invirtió la cifra récord de 32.700 millones de dólares en 40 transacciones.
Estados Unidos atrajo 131.800 millones de dólares en capital soberano en 2025, casi el doble que el año anterior. China experimentó una drástica caída en las entradas de capital, pasando de 10.300 millones a 4.300 millones de dólares. El capital se dirige a sectores estratégicos, principalmente inteligencia artificial, semiconductores, minerales críticos e infraestructura energética .
Tres países crearon fondos soberanos en un plazo de 12 meses. Estados Unidos firmó una orden ejecutiva en febrero de 2025. Indonesia lanzó Danantara con 900 mil millones de dólares en activos ese mismo mes. Y esta mañana, 27 de abril de 2026, el primer ministro de Canadá, Mark Carney, anunció el Fondo Canadá Fuerte con un capital federal inicial de 25 mil millones de dólares, diseñado explícitamente para financiar proyectos de desarrollo nacional en energía, minerales críticos, agricultura e infraestructura.
Vale la pena estudiar esta secuencia porque no se trata de estados del Golfo ricos en petróleo que acumulan excedentes de ingresos. Son la mayor economía de mercado del mundo, la mayor economía del sudeste asiático y el socio comercial más cercano de Estados Unidos, que en el transcurso de un solo año decidieron que los mercados privados por sí solos ya no pueden garantizar sus intereses económicos estratégicos. El antiguo modelo, en el que los gobiernos establecían las políticas y el capital privado se asignaba a sí mismo, está dando paso a algo diferente.
Según el informe anual de Global SWF, publicado en enero de 2026, los activos de los fondos soberanos mundiales alcanzaron la cifra récord de 15 billones de dólares en 2025. Esta cifra es superior a la suma de los activos de toda la industria mundial de fondos de cobertura y de la mayoría de las firmas de capital privado.
La magnitud de los fondos individuales ofrece una perspectiva más específica. El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega superó los 2 billones de dólares y actualmente posee participaciones en 7.200 empresas de 60 países, lo que representa aproximadamente el 1,5% de todas las acciones que cotizan en bolsa en el mundo.
Generó 247 mil millones de dólares en ganancias solo en 2025. El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita comprometió 36.2 mil millones de dólares en acuerdos, convirtiéndose en el mayor negociador entre los fondos soberanos. Mubadala, de Abu Dabi, invirtió la cifra récord de 32.7 mil millones de dólares en 40 transacciones.
Los siete mayores fondos soberanos del Golfo invirtieron un total de 126.000 millones de dólares en capital en 2025, lo que representa el 43% de todas las inversiones de fondos soberanos mundiales, la proporción más alta jamás registrada.
En 2025, dos destinos dominaron los flujos de capital soberano: Estados Unidos y la inteligencia artificial.
Estados Unidos atrajo 131.800 millones de dólares en inversiones soberanas, casi el doble de los 68.900 millones registrados en 2024. Este repunte coincidió con la recuperación del S&P 500 y el creciente interés soberano en infraestructura de IA, fabricación de semiconductores y activos energéticos. En 2025, los inversores soberanos invirtieron colectivamente 66.000 millones de dólares en IA e infraestructura digital. Mubadala lideró la inversión con 12.900 millones de dólares en IA y digitalización, seguida por la Autoridad de Inversiones de Kuwait con 6.000 millones y la Autoridad de Inversiones de Qatar con 4.000 millones.
El contraste con China es marcado. El flujo de capital soberano hacia China cayó de 10.300 millones de dólares en 2024 a 4.300 millones de dólares, una disminución del 58% impulsada por el riesgo geopolítico y los bajos rendimientos. El capital está migrando hacia jurisdicciones consideradas estratégicamente estables, y Estados Unidos está captando la mayor parte de ese flujo.
Los fondos soberanos del Golfo Pérsico también han adquirido participaciones directas en empresas de IA de vanguardia. Fondos de Omán, Qatar, Arabia Saudita, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos han invertido en OpenAI, Anthropic y xAI. No se trata de asignaciones de cartera pasivas, sino de apuestas estratégicas por las empresas que están construyendo la infraestructura de la próxima era tecnológica, realizadas por inversores con horizontes temporales de 30 años y sin la presión de los resultados trimestrales.
Cada uno de los tres nuevos fondos soberanos refleja una lógica estratégica diferente, pero los tres comparten una conclusión común: los gobiernos necesitan herramientas de despliegue directo de capital que los mercados privados no proporcionan.
Estados Unidos: La orden ejecutiva de Trump de febrero de 2025 dispuso la creación de un fondo soberano de riqueza estadounidense, una medida que reconocía que ni siquiera los mercados de capitales más profundos del mundo pueden garantizar resultados estratégicos en semiconductores, minerales críticos y tecnología de defensa sin inversión estatal. La estructura y la capitalización del fondo aún están en desarrollo, pero el mensaje fue inmediato: Washington pretende competir directamente con el capital soberano del Golfo Pérsico y Asia por el control de activos estratégicos.
Indonesia: Danantara se lanzó en febrero de 2025 con 900 mil millones de dólares en activos bajo gestión, convirtiéndose desde el primer día en el séptimo fondo soberano de inversión más grande del mundo. El fondo tomó el control de las participaciones gubernamentales en empresas estatales de los sectores bancario, minero, energético y de telecomunicaciones.
Sus primeras inversiones se centraron en el procesamiento de níquel, la petroquímica y la infraestructura de IA, sectores en los que Indonesia busca generar valor interno en lugar de permitir que el capital extranjero lo extraiga. El fondo ha firmado acuerdos de asociación con fondos soberanos de Qatar, China, Arabia Saudita, Japón y los Emiratos Árabes Unidos, posicionando a Indonesia como un nodo en múltiples redes de capital simultáneamente.
Canadá: El anuncio de Carney esta mañana es el más revelador de los tres. El Fondo Canadá Fuerte, respaldado por 25 mil millones de dólares de capital federal inicial, invertirá en energía limpia y convencional, minerales críticos, agricultura e infraestructura.
Carney lo describió como “una cuenta nacional de ahorro e inversión” que será “administrada profesionalmente y operará como una corporación pública independiente y autónoma”. El fondo también ofrecerá un producto de inversión minorista, que permitirá a los canadienses individuales invertir y obtener dividendos.
El momento elegido es deliberado. Canadá creó este fondo en respuesta directa a la presión arancelaria estadounidense y a la constatación de que depender de un único socio comercial para el 75 % de sus exportaciones genera una vulnerabilidad que el capital privado no puede mitigar. Carney ha enmarcado explícitamente la estrategia económica de Canadá en torno a la diversificación para reducir la dependencia de Estados Unidos.
Cuando un fondo respaldado por el gobierno con 900 mil millones de dólares y sin presión de reembolso participa en un proceso de licitación contra una firma de capital privado con un plazo de salida de cinco años, la ventaja estructural pertenece al soberano. No porque el soberano sea más inteligente, sino porque puede mantener la inversión durante más tiempo, fijar precios diferentes y absorber pérdidas a corto plazo que un fondo con compromisos de inversores institucionales no puede.
Esta dinámica ya se observa en los sectores más estratégicos. Los fondos soberanos del Golfo están adquiriendo activos multimillonarios en tecnología, salud y transición energética a valoraciones que el capital privado no puede justificar con una rentabilidad a cinco o siete años. Mubadala invirtió 12.900 millones de dólares en IA y activos digitales en un solo año. El PIF está construyendo ciudades enteras e invirtiendo directamente en la fabricación de semiconductores.
Las industrias más importantes para la seguridad nacional y la competitividad económica —semiconductores, infraestructura de IA, minerales críticos, generación de energía y tecnología de defensa— están siendo cada vez más adquiridas y controladas por capital soberano.
Para los inversores privados, el panorama competitivo en estos sectores ha cambiado radicalmente. La cuestión ya no es qué fondo tiene el mejor equipo de negociación, sino qué fondo tiene el horizonte temporal más amplio y los recursos financieros más sólidos, y la respuesta, cada vez más, es un gobierno.
Los fondos soberanos se han convertido en la principal herramienta mediante la cual las naciones proyectan poder económico sin recurrir a la fuerza militar. Arabia Saudita utiliza el PIF para transformar su economía y reducir su dependencia del petróleo. Los Emiratos Árabes Unidos utilizan Mubadala y ADIA para posicionar a Abu Dabi como un centro tecnológico y financiero global.
Indonesia utiliza Danantara para controlar su cadena de valor de minerales críticos y negociar directamente con Washington y Pekín para obtener acceso estratégico. Canadá creó su fondo como medida defensiva contra la presión económica estadounidense. Estados Unidos creó uno para competir con todos ellos.
Esta competencia se intensificará. La nación que invierta con mayor eficacia su capital soberano en los sectores que definirán los próximos 30 años (inteligencia artificial, energía, minerales críticos, robótica y biotecnología) captará el valor económico de la era.
Los 15 billones de dólares que ya están en manos soberanas están creciendo, concentrándose y desplazándose hacia sectores donde la rentabilidad se mide en décadas y en términos de ventaja estratégica, no solo en cuanto al rendimiento financiero.
Tres anuncios de fondos soberanos en 12 meses, procedentes de tres países con economías fundamentalmente diferentes, todos convergiendo en la misma conclusión: los gobiernos deben poseer participaciones en las industrias que determinarán la prosperidad nacional.
Los 15 billones de dólares en activos soberanos globales ya están transformando el flujo de transacciones en inteligencia artificial, semiconductores, energía y minerales críticos. Si bien el capital privado aún domina los mercados globales en su conjunto, en los sectores que definen la competitividad estratégica, los fondos soberanos están marcando las condiciones. La antigua división entre economías dirigidas por el Estado y economías de mercado se está desvaneciendo.
En su lugar, está surgiendo un modelo híbrido en el que los gobiernos invierten directamente junto con el capital privado, e incluso cada vez más por delante de él. El anuncio de Canadá esta mañana confirma que este cambio ya no se limita a los petroestados y los sistemas autoritarios. Ha llegado a las democracias.
