Publicado el: 2026-08-04
Actualizado el: 2026-08-04
Las acciones de Palantir subieron un 14,97% en las operaciones posteriores al cierre del mercado el 3 de agosto, después de que los ingresos del segundo trimestre aumentaran un 93% hasta alcanzar los 1.935 millones de dólares y la dirección elevara su previsión de ingresos para 2026 a unos 8.150 millones de dólares. El flujo de caja libre ajustado de 1.220 millones de dólares y el valor de los contratos de 3.373 millones de dólares demostraron que el repunte fue más allá del crecimiento de los ingresos principales.
El segundo trimestre demostró que la demanda se estaba acelerando. La valoración de Palantir ahora exige que ese ritmo se vuelva repetible.
Los ingresos superaron el consenso en un 6,8% y el punto medio de las previsiones anteriores de Palantir en un 7,6%, lo que hace que la sorpresa en los beneficios sea mayor de lo que sugiere la tasa de crecimiento del 93% por sí sola.
La previsión de ingresos para todo el año aumentó en aproximadamente 498 millones de dólares, hasta un punto medio de 8.154 millones de dólares, lo que eleva el crecimiento previsto para 2026 al 82%.
El flujo de caja libre ajustado alcanzó los 1.220 millones de dólares con un margen del 63%, mientras que el flujo de caja operativo después de las inversiones de capital se mantuvo cerca de los 1.200 millones de dólares, lo que demuestra que el resultado estuvo respaldado por la generación de efectivo subyacente en lugar de grandes ajustes.
Los ingresos comerciales en Estados Unidos aumentaron un 149% y se acercaron a tan solo 45 millones de dólares de los ingresos del gobierno estadounidense, mientras que la valoración de Palantir dejó poco margen para una conversión de contratos más lenta.
Los ingresos de Palantir en el segundo trimestre, que ascendieron a 1.935 millones de dólares, superaron el consenso de Visible Alpha de 1.810 millones de dólares en aproximadamente un 6,8% y el punto medio de la previsión anterior de la dirección, de 1.799 millones de dólares, en un 7,6%. El beneficio por acción ajustado alcanzó los 0,41 dólares, frente a la estimación de Visible Alpha de 0,35 dólares.
Nuestro análisis preliminar de los resultados del Q2 de Palantir indicaba que un crecimiento consensuado del 81% habría supuesto una desaceleración respecto al ritmo del 85% del primer trimestre. El resultado del 93% publicado, en cambio, prolongó la aceleración.
La previsión de ingresos para todo el año aumentó de entre 7.650 y 7.662 millones de dólares a entre 8.150 y 8.158 millones de dólares. El punto medio se incrementó en aproximadamente 498 millones de dólares, elevando el crecimiento anual previsto del 71% al 82%. Esta revisión estableció una base de ingresos más alta para el resto de 2026, en lugar de simplemente confirmar un sólido segundo trimestre.
La previsión de ingresos operativos ajustados aumentó desde un punto medio de 4.446 millones de dólares hasta aproximadamente 4.893 millones de dólares. El incremento de 447 millones de dólares representó casi el 90 % de la mejora en la previsión de ingresos, lo que implica sólidos márgenes incrementales sobre las ventas adicionales.
Palantir generó un flujo de caja libre ajustado de 1220 millones de dólares con un margen del 63%, su primer resultado trimestral superior a los 1000 millones de dólares. El flujo de caja operativo alcanzó los 1216 millones de dólares. Tras deducir 14,6 millones de dólares en gastos de capital, el flujo de caja operativo convencional después de la inversión se mantuvo cerca de los 1200 millones de dólares, con gastos de capital que representan menos del 1% de los ingresos.
La estrecha diferencia entre el resultado ajustado y la generación de efectivo convencional refuerza la calidad del resultado. La medida ajustada de Palantir sumó aproximadamente 18,7 millones de dólares en impuestos sobre la nómina del empleador relacionados con la compensación basada en acciones, en lugar de basarse en un conjunto extenso de ajustes de flujo de efectivo.
El margen operativo ajustado alcanzó el 62%, mientras que el margen operativo según los PCGA aumentó al 47%. Los ingresos prácticamente se duplicaron sin un incremento comparable en los costos operativos, lo que permitió que gran parte de las ventas adicionales se convirtieran en ganancias y efectivo.
La compensación basada en acciones aumentó un 66%, hasta alcanzar los 265 millones de dólares, si bien disminuyó del 16% al 13,7% de los ingresos. La conversión de efectivo se fortaleció considerablemente, mientras que la compensación en acciones continuó diluyendo ese crecimiento por acción.
Los ingresos comerciales en EE. UU. alcanzaron los 764 millones de dólares, en comparación con los 809 millones de dólares provenientes de clientes gubernamentales estadounidenses. Los ingresos comerciales aumentaron un 149 % interanual y un 28 % con respecto al trimestre anterior, superando el crecimiento del sector público, que fue del 90 % y el 18 %, respectivamente.
La diferencia de 45 millones de dólares revela la rapidez con la que está cambiando la cartera de negocios de Palantir. Los contratos gubernamentales siguen siendo una importante fuente de ingresos, mientras que las implementaciones comerciales de IA están a punto de convertirse en el negocio más importante de la compañía en Estados Unidos.
La actividad contractual apunta en la misma dirección. El valor de los contratos comerciales en EE. UU. alcanzó los 2132 millones de dólares, mientras que el valor total de los contratos ascendió a 3373 millones de dólares. Palantir también cerró 73 acuerdos por un valor mínimo de 10 millones de dólares, lo que sugiere que la adopción comercial está superando las pruebas piloto y los despliegues limitados.
El valor del contrato representa ingresos potenciales futuros, no una cartera de pedidos garantizada. Algunos acuerdos incluyen opciones para el cliente o derechos de rescisión que pueden reducir el importe finalmente reconocido. Los 4900 millones de dólares en obligaciones de desempeño restantes de Palantir constituyen una medida más precisa de los ingresos contractuales no cancelables y representan un aumento del 103 % con respecto al año anterior.
La siguiente prueba de fuego será determinar si el fondo de contratos comerciales estadounidenses, valorado en 2.132 millones de dólares, se convierte con la suficiente rapidez como para cerrar la brecha de ingresos restante de 45 millones de dólares.
Palantir cerró la sesión extendida del 3 de agosto a 144,46 dólares, un 14,97% más que al cierre regular. Utilizando ese precio y el promedio ponderado diluido de acciones de Palantir, el valor patrimonial implícito fue de aproximadamente 371 mil millones de dólares. Esto equivale a unas 45,5 veces el punto medio de los ingresos previstos para 2026 y 80,7 veces el flujo de caja libre ajustado previsto. Estas son estimaciones de valoración calculadas con base en el número de acciones reportado por Palantir y sus perspectivas actualizadas.
Estos múltiplos parten de la base de que el crecimiento comercial, los márgenes de efectivo y la conversión de contratos se mantendrán excepcionales durante varios años. Incluso si los ingresos de 2027 aumentaran otro 50% hasta alcanzar aproximadamente los 12.200 millones de dólares, un valor patrimonial sin cambios dejaría a Palantir cotizando cerca de 30 veces sus ventas.
Palantir puede seguir creciendo rápidamente aunque sus acciones generen bajos rendimientos. Una desaceleración, pasando de un crecimiento extraordinario a uno simplemente sólido, podría comprimir la valoración más rápidamente que el crecimiento de los ingresos y las ganancias.
Los anuncios de contratos ahora tienen menos peso que la conversión de los mismos. Palantir debe transformar su cartera de proyectos comerciales en ingresos reales sin debilitar los márgenes ni la generación de efectivo.
El segundo trimestre justificó la subida. La valoración deja poco margen para un trimestre simplemente bueno.
Las acciones de Palantir se dispararon después de que los ingresos superaran las previsiones, las ganancias por acción ajustadas superaran las expectativas y la dirección elevara la previsión de ingresos anuales en casi 500 millones de dólares. El flujo de caja libre récord reforzó la calidad del resultado.
Sí. Palantir vuelve a sumar los impuestos sobre la nómina del empleador vinculados a la compensación basada en acciones al calcular el flujo de caja libre ajustado. El efectivo de las operaciones después de una inversión de capital de 14,6 millones de dólares aún alcanzó aproximadamente 1200 millones de dólares, por lo que el ajuste modificó el resultado solo ligeramente.
No. El valor total del contrato puede incluir opciones para el cliente y contratos que puedan rescindirse. Los 4900 millones de dólares en obligaciones de desempeño restantes de Palantir constituyen una medida más precisa, ya que representan ingresos contractuales no cancelables que aún no se han reconocido.
Sí. Tras la publicación de sus resultados, Palantir cotizaba a aproximadamente 45,5 veces los ingresos previstos para 2026 sobre una base de acciones diluidas. Es posible que los ingresos sigan aumentando mientras que el múltiplo de valoración se contrae más rápidamente que las ventas y los beneficios.
La compensación basada en acciones de Palantir aumentó un 66% hasta alcanzar los 265 millones de dólares en el segundo trimestre, aunque disminuyó hasta aproximadamente el 13,7% de los ingresos, frente al 16% del año anterior. Este gasto no anula el resultado del flujo de caja, pero la emisión continua de acciones puede diluir la proporción del crecimiento de la empresa que se atribuye a cada acción.
Los ingresos cercanos o superiores a los 2.164 millones de dólares previstos para el tercer trimestre respaldarían la mejora de las previsiones de Palantir para todo el año. Los contratos comerciales deben seguir convirtiéndose en ingresos reconocidos sin que ello afecte a los márgenes operativos ni al flujo de caja libre. Un ritmo de conversión más lento pondría de manifiesto hasta qué punto la aceleración continua ya está reflejada en la valoración de Palantir.
