Publicado el: 2026-07-17
Actualizado el: 2026-07-17
Las ganancias por acción de Netflix en el segundo trimestre superaron ligeramente las previsiones, pero los ingresos no alcanzaron las expectativas. Las acciones cayeron después de que las previsiones de ingresos y EPS para el tercer trimestre se situaran por debajo de las expectativas de Wall Street, lo que apunta al menor crecimiento de ingresos de la compañía desde el tercer trimestre de 2023.
Netflix anunció ganancias en el segundo trimestre el 16 de julio, pero los resultados fueron mixtos, no superaron claramente las expectativas. Las ganancias por acción diluidas alcanzaron los 0,80 dólares, frente a los 0,79 dólares previstos, mientras que los ingresos de 12.560 millones de dólares se situaron ligeramente por debajo de los aproximadamente 12.580 millones de dólares esperados. La fuerte caída de las ventas se produjo después de que Netflix pronosticara ingresos y ganancias inferiores a lo esperado para el tercer trimestre.
Las acciones cerraron a 74,35 dólares antes de la publicación y posteriormente cotizaron en torno a los 67,90 dólares durante la noche, aproximadamente un 8,6 % por debajo del precio de cierre en ese momento. La cotización continuó fluctuando durante la sesión nocturna, con un descenso cercano al 9 %.
Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron los 12.560 millones de dólares, un 13,4% más que el año anterior, pero se situaron ligeramente por debajo del consenso de aproximadamente 12.580 millones de dólares. El beneficio por acción diluido de 0,80 dólares superó la estimación de 0,79 dólares.
El 16 de julio, NFLX cerró a 74,35 dólares y durante la noche cotizó en torno a los 67,90 dólares, registrando una caída de aproximadamente el 8,6% en ese momento, que se aproximó al 9% durante el transcurso de la sesión. Estos precios están ajustados tras la división de acciones de 10 por 1 que tuvo lugar en noviembre de 2025.
Netflix pronosticó ingresos para el tercer trimestre de 12.860 millones de dólares y ganancias por acción de 0,82 dólares, por debajo de las estimaciones previas de Wall Street, que rondaban los 13.000 millones de dólares y los 0,84 dólares.
El aumento proyectado del 11,7% en los ingresos del tercer trimestre representaría el crecimiento más lento de Netflix desde el tercer trimestre de 2023.
Netflix redujo su rango de ingresos para todo el año en torno a un punto medio sin cambios de 51.200 millones de dólares y mantuvo su previsión de margen operativo del 31,5%.
El trimestre fue rentable y se ajustó en gran medida a las previsiones de Netflix, aunque no superó todas las expectativas de Wall Street. Los ingresos, de 12.560 millones de dólares, crecieron un 13,4% con respecto al año anterior. El beneficio operativo ascendió a 4.190 millones de dólares, con un margen operativo del 33,4%.
Ese margen superó ligeramente las previsiones internas de Netflix en cuanto al calendario de gastos, aunque fue inferior al 34,1% del año anterior. Las ganancias diluidas fueron de 0,80 dólares por acción.
El flujo de caja libre cayó a 1.530 millones de dólares, frente a los 2.270 millones del año anterior. Netflix explicó que este descenso se debió a mayores pagos de impuestos en efectivo, relacionados en parte con la penalización por rescisión del contrato con Warner Bros., y mantuvo su previsión de flujo de caja libre para todo el año en torno a los 12.500 millones de dólares.
| Métrico | Segundo trimestre de 2026 | Señal precisa |
|---|---|---|
| Ganancia | 12.560 millones de dólares, un 13,4% más. | En línea con las previsiones de Netflix, ligeramente por debajo del consenso. |
| Margen operativo | 33,4% | Fuerte, pero por debajo del 34,1% del año anterior. |
| EPS diluido | $0.80 frente a $0.79 | Pequeño ritmo |
| flujo de caja libre | 1.530 millones de dólares | Una cifra inferior a los 2.270 millones de dólares, en parte debido a mayores impuestos sobre el efectivo. |
| Guía de ingresos del tercer trimestre | 12.860 millones de dólares, un 11,7% más. | Por debajo de la estimación previa al lanzamiento de aproximadamente 13.000 millones de dólares. |
| Guía de EPS del tercer trimestre | $0.82 | Por debajo de la estimación previa al lanzamiento de aproximadamente 0,84 dólares. |
| Recompra de acciones del segundo trimestre | 4.700 millones de dólares | La mayor recompra trimestral, con 27.100 millones de dólares de capacidad restante. |
En cuanto a los ingresos, la compañía atribuyó el crecimiento al aumento de miembros, los precios más altos y el creciente negocio publicitario, y reiteró su objetivo de alcanzar unos 3.000 millones de dólares en ingresos publicitarios para 2026, casi el doble que el año anterior. La previsión de margen operativo para todo el año se mantuvo en el 31,5%.
Esta es la primera pregunta que la mayoría se hace, y la respuesta reside en las expectativas. El precio de una acción ya refleja lo que el mercado cree que sucederá a continuación.
Los resultados del segundo trimestre no superaron las expectativas. Las ganancias por acción (EPS) subieron un centavo, hasta los 0,80 dólares, mientras que los ingresos de 12.560 millones de dólares se situaron ligeramente por debajo del consenso de aproximadamente 12.580 millones de dólares. Un resultado tan mixto ofrece pocos motivos de celebración a los compradores y da a los vendedores razones para analizar con mayor detenimiento las perspectivas.
Las perspectivas son donde radica el problema. Netflix proyectó ingresos para el tercer trimestre de 12.860 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 11,7%, frente a las estimaciones previas de Wall Street de aproximadamente 13.000 millones de dólares y un crecimiento del 13%. Asimismo, proyectó ganancias por acción (EPS) para el tercer trimestre de 0,82 dólares, por debajo del consenso previo de 0,84 dólares.
Dos cifras de previsiones poco alentadoras en un mismo comunicado, sobre una acción cuyo precio reflejaba un ritmo de crecimiento acelerado, bastaron para provocar una caída en su cotización. La previsión de ingresos del 11,7% supondría el crecimiento más lento de Netflix desde el tercer trimestre de 2023.
Detrás de las cifras, había un segundo problema. Netflix anunció que, a partir de 2027, su informe detallado de interacción "Lo que vimos" pasará de publicarse dos veces al año en el primer trimestre a publicarse una vez al año. Los datos semanales del Top 10 se mantendrán.
Este cambio coincidió con un primer semestre en el que se registraron algo más de 97.000 millones de horas de visualización, un 2% más que el año anterior, frente al crecimiento del 1,5% previsto para 2025.
Netflix argumenta que la variedad y la calidad del contenido son tan importantes como las horas de visualización, lo cual es un punto válido. Algunos analistas interpretan la menor frecuencia como una pérdida de transparencia, sobre todo teniendo en cuenta que el crecimiento de la participación se mantuvo moderado.
Cuando un indicador ampliamente seguido se reporta con menos frecuencia, esa cautela es fácil de entender y aumentó la presión sobre las acciones.
Netflix llegó al cierre de la sesión bursátil con una caída de alrededor del 21% para 2026, medida al cierre de la sesión regular antes del descenso por horas extras. Wall Street no esperaba que el crecimiento se acelerara con respecto al segundo trimestre. El consenso ya apuntaba a una ligera desaceleración, del 13,4% a cerca del 13% en el tercer trimestre. La previsión de Netflix del 11,7% sugería una desaceleración más pronunciada de lo esperado, lo que ejerció mayor presión sobre las acciones.
No todo fue negativo. Netflix recompró 4.700 millones de dólares de sus propias acciones durante el trimestre, su mayor recompra trimestral, y autorizó otros 27.100 millones de dólares de capacidad.
La recompra de acciones demuestra que Netflix continúa devolviendo el excedente de efectivo a sus accionistas, manteniendo su previsión de flujo de caja libre para todo el año en aproximadamente 12.500 millones de dólares. Además, redujo su rango de ingresos para todo el año en torno a un punto medio sin cambios de 51.200 millones de dólares.
Nada de esto indica que el negocio esté en crisis. Netflix presentó un trimestre con resultados mixtos y unas perspectivas menos favorables de lo que el mercado esperaba, y la caída de la noche a la mañana parece más un ajuste de expectativas que un juicio sobre la propia empresa.
La dirección afirmó que la captación y retención de clientes se mantenían sólidas y que las recientes subidas de precios iban en línea con lo previsto. La incógnita reside en si esta situación se mantendrá a medida que el crecimiento se ralentice y el negocio publicitario alcance un tamaño suficiente para gestionar una base de ingresos de 50.000 millones de dólares.
Las ganancias por acción superaron las expectativas por un centavo, pero los ingresos se situaron ligeramente por debajo del consenso y tanto los ingresos como las previsiones de ganancias por acción para el tercer trimestre fueron inferiores a lo esperado. Los inversores vendieron las perspectivas menos favorables, no la línea de ganancias.
Sí. Netflix realizó una división de acciones de 10 por 1 en noviembre de 2025, por lo que el precio de cierre de 74,35 dólares equivale a unos 743,50 dólares bajo la estructura anterior. La división, por sí sola, no modificó el valor de la empresa ni la participación proporcional de los accionistas.
Sí, a un ritmo de dos dígitos. Los ingresos aumentaron un 13,4 % en el segundo trimestre. La preocupación radica en que el ritmo se ralentice hasta el 11,7 % previsto para el tercer trimestre, el más lento desde el tercer trimestre de 2023, no en que el crecimiento se detenga.
La primera incógnita ahora es si el descenso de la noche anterior se mantendrá en la sesión bursátil habitual. Mantenerse en la franja alta de los 60 dólares indicaría que la brecha inicial se está estabilizando, pero no probaría que la venta haya terminado.
Una caída continua por debajo del rango alcanzado durante la noche indicaría que los inversores de la sesión regular están aplicando un mayor descuento a las perspectivas de desaceleración.
Más allá de la primera sesión, las cifras clave son los ingresos y las ganancias por acción del tercer trimestre, el crecimiento de la publicidad y si Netflix continúa registrando buenos índices de adquisición y retención tras sus últimas subidas de precios. La dirección afirmó que estas tendencias se mantuvieron positivas en el segundo trimestre, por lo que la verdadera prueba reside en si este rendimiento se mantiene a medida que se ralentiza el crecimiento de los ingresos.
