Publicado el: 2026-08-21
La historia vuelve a repetirse en Wall Street y esta vez las dudas golpean directo al gigante de Elon Musk. Las acciones de SpaceX cerraron hoy otra jornada en terreno negativo, acumulando su tercer día consecutivo de caídas y encendiendo las alarmas entre quienes apostaban por un vuelo sin turbulencias en la bolsa.
Tras semanas de optimismo impulsado por el despliegue acelerado de la red Starlink y sus planes en inteligencia artificial, el título de la compañía —que opera bajo el ticker SPCX— perdió el piso de los 135 dólares para situarse en torno a los 134.00 dólares por acción. Con este movimiento, la empresa borra prácticamente todas las ganancias que había logrado consolidar a mediados de mes.
Esta racha bajista de tres días no es un hecho aislado ni una sorpresa total para los analistas más experimentados. Detrás del goteo constante de ventas hay una combinación de factores muy concreta: la liberación masiva de títulos en manos de empleados, la emisión de nuevo capital para financiar compras estratégicas y un entorno económico donde los inversores prefieren no arriesgar de más.
El desencadenante directo de esta semana ha sido el vencimiento del periodo de bloqueo (lock-up) para un paquete importante de accionistas internos. Desde este 20 de agosto, cerca de 319 millones de acciones de SpaceX que pertenecían a trabajadores e inversores iniciales quedaron liberadas para venderse en el mercado abierto.
Al aumentar de golpe la cantidad de papel disponible en circulación, la oferta superó a la demanda. Cuando el mercado se inunda de títulos en cuestión de horas, los grandes fondos suelen hacerse a un lado y esperar a que los precios bajen antes de volver a comprar.
Entre los motivos principales que explican este freno en la cotización destacan:
La dilución tras la compra de Cursor: La reciente adquisición de la firma de inteligencia artificial Cursor (por unos 60.000 millones de dólares) se pagó íntegramente con acciones. Esto obligó a emitir casi 389 millones de nuevos títulos, lo que reduce la tajada del pastel que le corresponde a cada accionista actual.
Una factura enorme en infraestructura: Aunque la empresa ingresa dinero a buen ritmo —fregando los 18.670 millones de dólares anualizados—, su último informe reflejó pérdidas netas de 4.940 millones. Construir la red Starlink y levantar centros de datos requiere un flujo de caja impresionante que frena los beneficios a corto plazo.
Dudas en la banca de inversión: Firmas como DZ Bank han comenzado a cubrir el valor con recomendaciones de «Venta» y objetivos de precio cercanos a los 100 dólares, advirtiendo que la valoración actual es demasiado alta para el nivel de gasto que maneja la compañía.
Un contexto económico exigente: Con los rendimientos de los bonos del Tesoro en niveles altos y la Reserva Federal mostrando cautela con las tasas de interés, el dinero se ha vuelto más caro, castigando a las empresas que necesitan financiamiento constante.
Desde que debutó en bolsa en junio a un precio inicial de 135 dólares, la trayectoria de las acciones de SpaceX ha sido todo menos tranquila. En sus primeras semanas de negociación, la euforia llevó al título a tocar un máximo histórico de 225.64 dólares, impulsado por el entusiasmo generalizado hacia el transporte espacial y el crecimiento de usuarios de su red de internet.
Sin embargo, la resaca no tardó en llegar. A principios de agosto, el valor sufrió un severo correctivo que lo arrastró hasta los 104.83 dólares coincidiendo con la primera ventana de venta para empleados. Aunque la semana pasada pareció rebotar con fuerza hasta los 147 dólares tras la presentación de sus avances en IA, esta nueva seguidilla de tres días en rojo demuestra que al mercado todavía le cuesta digerir tanta acción circulante.
A día de hoy, el mercado muestra una clara división entre la lectura técnica de los gráficos a corto plazo y la visión que tienen las grandes casas de bolsa sobre el futuro del negocio.
Por el lado del análisis técnico, el indicador de fuerza (RSI) para las acciones de SpaceX cotiza en torno a los 51 puntos. Esto sitúa al valor en un terreno de nadie: no está descaradamente barato ni tampoco sobrecomprado. Por su parte, los indicadores de tendencia muestran que el impulso comprador se ha congelado, lo que sugiere que podríamos ver varios días de movimiento lateral mientras se absorbe toda la oferta disponible.
En cuanto a los grandes bancos de inversión, las opiniones no podrían ser más opuestas:
| Firma / Analista | Diagnóstico | Precio Objetivo | Visión del Negocio |
| Bank of America | Comprar | $235.00 | Liderazgo absoluto en lanzamientos y gran margen recurrente en Starlink. |
| Bernstein | Sobreponderar | $239.00 | Potencial enorme al cruzar la red satelital con servicios de cómputo para IA. |
| DZ Bank | Vender | $100.00 | Alerta por el gasto desmedido de caja y la dilución constante para el accionista. |
| Consenso de Mercado | Compra Moderada | $234.70 | Ven la caída actual como una corrección saludable para entrar con descuento. |
Más allá de los vaivenes en la pantalla de cotizaciones, la maquinaria operativa de Space Exploration Technologies Corp. sigue funcionando a pleno rendimiento. Su división de internet satelital, Starlink, acaba de superar la marca de los 12 millones de usuarios activos en todo el mundo, aportando más de 4.290 millones de dólares en el último trimestre.
Un dato curioso que dejó el último balance es que los ingresos generados por la infraestructura para inteligencia artificial superaron por primera vez a los del negocio tradicional de lanzamientos de cohetes. Esto confirma que la directiva está transformando a la firma en un gigante multidisciplinar que abarca desde las telecomunicaciones hasta el procesamiento de datos en la nube.
Aun así, la bolsa no perdona la falta de ganancias netas. La factura que supone desarrollar la nave Starship y ampliar los superordenadores impide generar liquidez libre a corto plazo, dejando la cotización expuesta al menor soplo de duda en los mercados.
Este tercer tropiezo consecutivo de las acciones de SpaceX deja un escenario donde prima la prudencia. Para los operadores del día a día, la sobreoferta de títulos liberados seguirá metiendo ruido y dificultará que el precio bote hacia arriba sin tropiezos.
Para quienes miran a largo plazo, en cambio, ver el precio rondando los 134 dólares —prácticamente el valor con el que salió a bolsa— abre una ventana interesante para entrar en una compañía sin competencia real en su sector. La prueba de fuego en los próximos días estará en ver si la zona de los 130 dólares aganta como un suelo firme o si la prisa de algunos por hacer caja termina arrastrando la acción a buscar nuevos mínimos.
