Publicado el: 2025-10-27
Los mercados financieros suelen fluctuar como patrones climáticos. Los períodos de crecimiento constante pueden dar paso repentinamente a oscuras nubes de incertidumbre. Las recesiones son esas tormentas económicas que ponen a prueba la verdadera solidez de las empresas, los inversores y los hogares.
Comprender qué es una recesión va más allá del miedo; se trata de previsión. Reconocer los primeros indicadores, como el aumento del desempleo, la desaceleración de la producción o la caída de la confianza del consumidor, ayuda a los inversores a prepararse en lugar de entrar en pánico. En 2025, mientras las economías globales lidian con las altas tasas de interés, la restricción del crédito y la presión geopolítica, detectar estas señales de alerta temprana es una habilidad esencial para operar.
Una recesión es un período prolongado de declive económico, a menudo definido por dos trimestres consecutivos de caída del Producto Interno Bruto (PIB). El PIB mide el valor total de todos los bienes y servicios producidos en un país. Cuando se contrae, indica una reducción del gasto, una demanda más débil y una actividad empresarial más lenta.
Sin embargo, los economistas no solo consideran el PIB. También analizan las tasas de empleo, las ventas minoristas, la producción industrial y el crecimiento de los ingresos para confirmar si la desaceleración es generalizada y persistente. En Estados Unidos, la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) utiliza este enfoque multiindicador para declarar recesiones oficiales.
Las recesiones son parte normal del ciclo económico. Tras un período de expansión, llega una desaceleración que finalmente da paso a la recuperación. Para los traders, el objetivo no es evitar las recesiones, sino identificarlas con antelación y ajustar sus estrategias en consecuencia.
Las recesiones rara vez tienen una sola causa. Surgen de una combinación de factores financieros, políticos y de comportamiento que interactúan en toda la economía.
Política monetaria restrictiva: Cuando los bancos centrales suben los tipos de interés para controlar la inflación, los préstamos se encarecen. Las empresas reducen la inversión y los consumidores recortan el gasto, lo que ralentiza el crecimiento.
Shocks de oferta: Eventos como aumentos repentinos del precio del petróleo, guerras o desastres naturales pueden aumentar los costos de producción y reducir la producción.
Burbujas de activos: cuando los mercados sobrevaloran activos como las acciones inmobiliarias o tecnológicas, se pueden producir correcciones bruscas que pueden desencadenar inestabilidad financiera.
Caída de la confianza del consumidor: cuando las personas temen la pérdida de empleo o la inflación, gastan menos, lo que reduce la demanda en todas las industrias.
Shocks externos: Las guerras comerciales, los conflictos globales o las pandemias pueden alterar rápidamente las cadenas de suministro y los flujos de inversión.
Cada recesión tiene su propia historia, pero la mayoría comparte un patrón de restricción del crédito, caída de las ganancias y menor gasto de los hogares.
Anticipar una recesión significa estar atento a los indicadores principales que a menudo cambian antes que los datos económicos oficiales.
Esto ocurre cuando los rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo superan los de largo plazo, lo que indica que los inversores esperan un crecimiento más débil en el futuro. Históricamente, cada recesión importante en Estados Unidos desde la década de 1970 ha estado precedida por una inversión de la curva de rendimientos. En 2025, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años se mantuvo por encima del rendimiento a 10 años, lo que refleja la persistente cautela en los mercados financieros.
Encuestas como el Índice de Gerentes de Compras (PMI) miden la actividad fabril. Una lectura inferior a 50 indica contracción. A finales de 2024, los PMI europeos cayeron a alrededor de 47, lo que sugiere una desaceleración generalizada de la producción industrial.
Los datos de empleo son una potente señal de recesión. Un aumento constante de las solicitudes de subsidio por desempleo o la pérdida de empleos en diversos sectores suele confirmar que la demanda se está debilitando. Tanto el Reino Unido como Japón informaron de aumentos pequeños pero notables en las tasas de desempleo a principios de 2025.
Las ventas minoristas y el uso del crédito familiar revelan la confianza que tienen las personas sobre el futuro. Una caída drástica del gasto suele predecir un crecimiento del PIB más lento. En 2025, las ventas minoristas en EE. UU. disminuyeron durante tres meses consecutivos, lo que generó preocupación por la fatiga del consumidor.
Los bancos suelen restringir los préstamos cuando aumentan los niveles de riesgo. Menos préstamos implican menos expansión empresarial, lo que reduce la actividad económica general. Una encuesta global de crédito realizada en marzo de 2025 mostró que el 63 % de los bancos endureció los estándares de crédito, el nivel más alto en cuatro años.
Desatada por el exceso de préstamos hipotecarios y el colapso de las principales instituciones financieras, esta recesión se extendió por todo el mundo. Destruyó billones de dólares en valor de mercado y condujo a rescates gubernamentales masivos. Los bancos centrales respondieron con tasas de interés históricamente bajas y compras de bonos a gran escala.
Desencadenada por los confinamientos globales, esta fue una de las recesiones más rápidas y profundas de la historia moderna. El PIB de la mayoría de las principales economías cayó drásticamente en cuestión de meses. La recuperación solo comenzó después de que los gobiernos implementaran paquetes de estímulo y las vacunas restauraran la confianza de los consumidores.
Si bien no se trató de una recesión total, economías como Alemania, Japón y el Reino Unido experimentaron un estancamiento del crecimiento debido a los altos precios de la energía y al endurecimiento de las políticas monetarias. Este episodio recordó a los inversores que incluso las desaceleraciones leves pueden transformar la confianza del mercado y el comportamiento inversor.
Las recesiones obligan a los participantes del mercado a cambiar su enfoque del crecimiento a la protección. Sectores defensivos como la salud, los servicios públicos y los bienes de consumo básico tienden a tener un mejor rendimiento durante las recesiones. El oro y los bonos gubernamentales suelen atraer flujos de entrada, ya que los inversores buscan estabilidad.
Los traders de renta variable pueden usar estrategias de venta en corto o centrarse en acciones que pagan dividendos con balances sólidos. Mientras tanto, los inversores a largo plazo suelen ver las recesiones como oportunidades de compra. Históricamente, el S&P 500 ha obtenido algunas de sus mejores rentabilidades en el plazo de un año tras el fin de grandes recesiones, lo que demuestra que las estrategias pacientes pueden superar a las impulsadas por el pánico.
En promedio, la mayoría de las recesiones duran entre seis meses y dos años. Sin embargo, la velocidad de la recuperación depende de la causa y de la rapidez con la que se implementen las políticas de apoyo.
No. Algunas recesiones afectan solo a un país o región. Otras, como la crisis financiera de 2008, se propagan por todo el mundo debido a la interconexión de los mercados.
Las personas pueden centrarse en reducir la deuda, crear ahorros de emergencia e invertir con cautela en carteras diversificadas que incluyan activos defensivos.
Las recesiones son parte natural del ciclo económico. Limpian los excesos, reajustan las valoraciones y sientan las bases para el crecimiento futuro. Para los traders, comprenderlas es clave para gestionar el riesgo e identificar puntos de inflexión.
La capacidad de detectar las señales tempranas de una recesión permite a los inversores tomar decisiones informadas, ya sea protegiéndose contra pérdidas o preparándose para la recuperación. Aprender a interpretar los datos económicos y el sentimiento del mercado ayuda a transformar la incertidumbre en oportunidad.
PIB (Producto Interno Bruto): El valor total de todos los bienes y servicios producidos dentro de un país.
Curva de rendimiento: gráfico que muestra las tasas de interés de los bonos gubernamentales en diferentes vencimientos.
PMI (Índice de gerentes de compras): un indicador basado en encuestas que muestra si los sectores económicos están expandiéndose o contrayéndose.
Política fiscal: gasto público e impuestos utilizados para influir en la economía.
Política monetaria: Acciones del banco central que controlan la oferta monetaria y las tasas de interés.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
