اريخ النشر: 2026-08-07
تاريخ التحديث: 2026-08-07
يشرح ثلاثة من شركاء EBC المدفوعين كيف تؤثر العمولة ورسوم التبييت الليلي (السواب) على نتيجة الصفقة، وما يتغير عندما تُخفَّض هاتان التكلفتان إلى الصفر لفترة محدودة.
إفصاح: المتداولون المقتبس عن كلامهم في هذا المقال هم شركاء مدفوعون لدى EBC Financial Group، وتعكس تعليقاتهم خبرتهم وآراءهم الشخصية في التداول.
قبل أن يحدد إيزيكيل فاي (Ezequiel Fey) ما إذا كان يوم التداول رابحًا، يحسب كل عمولة دفعها.
قال: «عندما أنفّذ عدة صفقات، أدرج العمولات في النتيجة الفعلية لكل صفقة. قد لا تبدو الرسوم الصغيرة ذات أهمية بمفردها، لكن تكرار تكاليف الفتح والإغلاق يمكن أن يتراكم ويؤثر في الأداء العام للاستراتيجية. وقبل أن أقرر ما إذا كان اليوم رابحًا، أنظر إلى النتيجة بعد خصم العمولات».
فاي شريك مدفوع لدى EBC ومدرّب مالي يتمتع بست سنوات من الخبرة في التداول، وتعكس طريقته كيفية عمل رسوم التداول في الواقع. فقد يدفع المتداول عمولة عند فتح المركز وعمولة أخرى عند إغلاقه، وعندما يتم تداول عدة مراكز خلال اليوم نفسه أو الأسبوع نفسه، تتراكم هذه الاستقطاعات.
عرض EBC الحالي على الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يُخفّض العمولة ورسوم التبييت الليلي إلى الصفر على الصفقات المؤهلة لفترة محدودة. ويزيل هذا العرض عنصرين من حساب التكلفة، لكنه لا يغيّر من تعرّض المركز للسوق أو من خطر تحرك السعر في اتجاه معاكس.
وفق التسعير القياسي، تُفرض عمولة قدرها 0.02 دولار لكل لوت أو سهم عند فتح المركز، وتُطبَّق نفس العمولة عند إغلاقه، وتختلف الوحدة الدقيقة باختلاف الأداة المتداولة.
في مثال الأسهم الأمريكية أو صناديق ETF، تُحسب العمولة بمعدل 0.02 دولار للسهم الواحد.
فتح مركز بحجم 10 أسهم وإغلاقه ينتج عنه:
0.20 دولار عمولة فتح.
0.20 دولار عمولة إغلاق.
0.40 دولار إجمالي العمولة.
في هذا المثال، تبدو كل رسوم متواضعة القيمة، لكن الأثر يصبح أكثر وضوحًا عندما يتكرر نفس الحساب على عدة مراكز.
مجموعة من الصفقات تُظهر نتيجة إيجابية قبل خصم العمولة يمكن أن تنتج نتيجة صافية أقل بعد إدراج كل رسوم الفتح والإغلاق، وهذا ما يفسر سبب مراجعة فاي لنتائجه بعد خصم التكاليف بدلًا من الاعتماد فقط على حركة الأسعار في السوق.
ترتبط العمولة بفتح الصفقة وإغلاقها، في حين تُطبَّق رسوم التبييت الليلي (السواب) عندما يبقى المركز مفتوحًا بعد عملية التمديد اليومي (rollover).
ويتوقف مقدار هذه الرسوم على الأداة المتداولة وقيمة المركز ومعدل السواب المطبَّق وعدد الليالي التي يبقى فيها المركز مفتوحًا.
لاورا فانيسا رودريغيز بارا (Laura Vanesa Rodriguez Parra)، شريكة مدفوعة لدى EBC ومتداولة بدوام كامل تتمتع بثلاث سنوات من الخبرة في التداول، لا تحتفظ بمراكزها مفتوحة طوال الليل إلا في حالات مختارة.
قالت: «لا أترك مراكزي مفتوحة طوال الليل إلا في حالات نادرة، ورسوم السواب جزء من هذا القرار. فإذا كنت أحتفظ بصندوق ETF لمدة يومين أو ثلاثة أيام في انتظار وصوله إلى هدفي، فإن إزالة رسوم التبييت الليلي تعني استقطاعًا واحدًا أقل يجب إدراجه في الحساب».
وإزالة هذه الرسوم تغيّر جانبًا واحدًا فقط من قرار الاحتفاظ بالمركز، فبقاء المركز مفتوحًا ينبغي أن يظل مرهونًا بمدى صحة الرأي الأصلي للصفقة ومدى توافق التعرّض للسوق مع معايير المخاطرة الخاصة بالمتداول.
يستخدم المثال أدناه مركز شراء (لونغ) كان من المفترض أن يتحمل عادة سواب سلبي. وخلال فترة الحملة، لا تُخصم رسوم السواب ولا تُضاف، وهذا يعني أن مراكز البيع (شورت) التي تحصل عادة على سواب موجب لن تحصل عليه خلال فترة العرض.
لنفترض مركز شراء (لونغ) افتراضيًا بالتفاصيل التالية:
10 أسهم
سعر السهم 100 دولار
إجمالي قيمة المركز 1,000 دولار
فترة احتفاظ مدتها ليلتان
عمولة فتح قدرها 0.02 دولار للسهم
عمولة إغلاق قدرها 0.02 دولار للسهم
معدل سواب سنوي لمركز الشراء يبلغ سالب 5.9%
أساس حساب السواب على 360 يومًا
تكون عمولة الفتح كما يلي:
10 أسهم × 0.02 دولار = 0.20 دولار
وتكون عمولة الإغلاق أيضًا:
10 أسهم × 0.02 دولار = 0.20 دولار
ويكون سواب التبييت الليلي اليومي كما يلي:
1,000 دولار × 5.9% × 1/360 = 0.1639 دولار
ولمدة ليلتين، تكون رسوم السواب تقريبًا:
2 × 0.1639 دولار = 0.33 دولار
| الرسوم | التسعير القياسي | خلال فترة العرض |
|---|---|---|
| عمولة الفتح | 0.20 دولار | 0.00 دولار |
| عمولة الإغلاق | 0.20 دولار | 0.00 دولار |
| سواب ليلتين | 0.33 دولار | 0.00 دولار |
| إجمالي العمولة ورسوم السواب | 0.73 دولار | 0.00 دولار |
الفرق في هذا المثال هو 0.73 دولار.
تستخدم هذه المقارنة الافتراضية مركز شراء بقيمة 1,000 دولار محتفظ به لمدة ليلتين، مع حساب العمولة على أساس السهم الواحد. وهي تغطي فقط رسوم العمولة والسواب الليلي، أما فروق الأسعار (السبريد) وتحركات السوق واعتبارات التداول الأخرى فتظل قائمة.
وعلى صفقة واحدة، يُعد فرق 0.73 دولار متواضعًا، لكن أثره التراكمي يصبح أكثر وضوحًا عندما تتكرر العمولة على عدة عمليات دخول وخروج، أو عندما تبقى المراكز مفتوحة لعدة ليالٍ.
وينبغي ألا يُنظر إلى هذا المبلغ كربح إضافي، فقيمة المركز قد ترتفع أو تنخفض مع حركة السوق. وفي هذا المثال، يعني العرض ببساطة أن مبلغ 0.73 دولار من العمولة ورسوم السواب الليلي لن يُخصم.
إزالة العمولة ورسوم السواب الليلي المطبَّقة تغيّر التكلفة المرتبطة بالصفقة المؤهلة، لكنها لا تفسّر سبب وجاهة فتح هذه الصفقة من الأساس.
قال مانويل آرياس (Manuel Arias)، الشريك المدفوع لدى EBC ومؤسس منصة Million Minds للتعليم المالي، إن إلغاء العمولة والسواب لن يكون كافيًا بمفرده لتبرير فتح مركز.
وأضاف: «ما زلت أنظر إلى النقطة التي تصبح عندها الفكرة غير صحيحة، ومقدار المخاطرة التي أنا مستعد لتحملها، وما إذا كانت الحركة المتوقعة تعوّض هذه المخاطرة، فضلًا عن عوامل مثل فروق الأسعار والسيولة والتقلبات والأحداث الاقتصادية المرتقبة».
«وفي بعض الأحيان يكون القرار الأفضل هو تقليص تعرّضي للسوق أو الإحجام عن الدخول في الصفقة أساسًا».
فقد يتحرك المركز في اتجاه معاكس للمتداول بمقدار يتجاوز كثيرًا العمولة أو رسوم التبييت التي أُزيلت، إذ يمكن لفروق الأسعار، والانزلاق السعري عند انطباقه، والرافعة المالية، وحجم المركز، وتغيّر ظروف السوق أن تؤثر جميعها في النتيجة النهائية.
وما زال على المتداولين أن ينظروا في سبب دخولهم الصفقة، والنقطة التي يصبح عندها الرأي الأصلي غير صحيح، ومقدار المخاطرة التي يقبلون بتحملها، وما إذا كانت الإعلانات المجدولة قد تؤثر في المركز.
الرسوم المُلغاة معروفة مسبقًا، أما تحركات السوق فليست كذلك.
يمتد عرض EBC للعمولة الصفرية والسواب الصفري على الأسهم الأمريكية وصناديق ETF المؤهلة من 12 يونيو إلى 11 سبتمبر 2026.
ويخضع العرض لحد أقصى قدره 50 سهمًا لكل أمر شراء أو بيع، كما تُطبَّق حدود للمراكز خاصة بكل أداة، وشروط أهلية، وأحكام أخرى.
وخلال فترة العرض، يُخفَّض السواب إلى الصفر، فلا تُخصم أي رسوم سواب سلبية، بينما يُخفَّض أيضًا إلى الصفر أي سواب موجب كان يُضاف عادة إلى الحساب. وقد تتوقف طريقة معالجة المركز أيضًا على توقيت فتحه وإغلاقه بالنسبة إلى فترة العرض.
وينبغي على المتداولين مراجعة الشروط الكاملة قبل فتح أي مركز، والتأكد من المنتجات وشروط الحسابات المؤهلة للعرض.
والعمولة ورسوم السواب الليلي ليست إلا جزأين من حساب التداول الأوسع. وبالنسبة لمراكز الشراء المؤهلة التي كانت ستتحمل رسوم تبييت ليلي في الأصل، يزيل العرض هذه الرسوم إلى جانب عمولتي الفتح والإغلاق. أما قرار الدخول في المركز أو الاحتفاظ به أو إغلاقه فيظل مرهونًا برأي المتداول في السوق ونهجه في التعامل مع المخاطر.
اطّلع على تفاصيل العرض الحالي للأسهم الأمريكية وصناديق ETF.
