اريخ النشر: 2025-12-01
شهدت شركة AMD أداءً مذهلاً في عام 2025، لكن الأسابيع القليلة الماضية كانت مؤلمة لكل من اشترى بالقرب من أعلى مستوياتها. بعد أن بلغ سعر السهم أعلى مستوى له على الإطلاق في 52 أسبوعًا عند حوالي 267.08 دولارًا أمريكيًا في 29 أكتوبر 2025، تراجع سعره إلى حوالي 217.5 دولارًا أمريكيًا، أي أقل بنحو 18% من ذروته.
حتى مع هذا الانخفاض، لا تزال AMD مرتفعة بنحو 93% خلال الأشهر الستة الماضية وحوالي 80% منذ بداية العام، لذا فإن هذا تصحيح حاد داخل اتجاه صعودي قوي وليس انهيارًا.
تتناول هذه المقالة سبب انخفاض أسهم AMD الآن، وكيف تبدو القصة الأساسية، وكيف تحدد الصورة الفنية مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية التي يراقبها المتداولون.
أبرز ما جاء في الأداء في الفترة الأخيرة:
آخر إغلاق: حوالي 217.5 دولارًا
حركة شهر واحد: انخفاض بنحو 16% عن أواخر أكتوبر
الحركة لمدة 6 أشهر: ارتفاع بنسبة 93% تقريبًا
نطاق 52 أسبوعًا: 76.48 دولارًا أمريكيًا – 267.08 دولارًا أمريكيًا
آخر 10 أيام تداول: انخفض السعر في 7 من أصل 10 جلسات، بنحو -12% خلال تلك الفترة
إذا أردتَ فهم الانخفاض الأخير في أسهم AMD، فعليكَ النظر إلى الارتفاع الذي سبقه. تضاعف سعر السهم ثلاث مرات تقريبًا من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا، ثم انخفض بسرعة مع جني المتداولين للأرباح وتراجع معنوياتهم.
بالنسبة لأسهم النمو السريع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والمُسعّرة بنتائج قوية جدًا، فإن التراجعات الحادة بعد الارتفاعات الكبيرة أمر شائع. غالبًا ما تعكس هذه التراجعات مواكبة المواقع والتوقعات للواقع، وليس انهيارًا مفاجئًا في مسيرة الشركة على المدى الطويل.
فيما يلي الأسباب الرئيسية وراء انخفاض أسهم AMD الأخير.
من أواخر شهر مايو إلى أواخر شهر أكتوبر 2025، ارتفعت قيمة AMD من حوالي 108.6 دولار إلى 267.08 دولار، وهي زيادة تجاوزت 100% في ستة أشهر.
بعد هذا النوع من التحركات، يُجمّع المتداولون قصيرو الأجل وبعض الصناديق أرباحهم تلقائيًا. عندما يبدأ جني الأرباح في صفقة مكتظة، فقد يتدفّق على شكل سلسلة متتالية:
يتم ضرب نقاط التوقف الضيقة.
ينتقل متابعو الاتجاه من "شراء الانخفاضات" إلى "بيع القوة".
يتفاعل المتداولون بالتجزئة مع الشموع الحمراء وليس مع الأساسيات.
وأشار تقرير صادر عن MarketWatch إلى أن انخفاض سهم AMD في نوفمبر/تشرين الثاني كان قريبًا من 23%، مما يجعله أسوأ شهر للسهم في حوالي ثلاث سنوات، حتى مع بقاء الاتجاه الصعودي على المدى الأطول في مكانه.
كانت أرقام AMD في الربع الثالث من عام 2025 قوية بشكل موضوعي:
الإيرادات: 9.25 مليار دولار، بزيادة قدرها حوالي 36% على أساس سنوي
ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: 1.20 دولار أمريكي، بزيادة قدرها حوالي 30% على أساس سنوي، وأعلى قليلاً من الإجماع
هامش الربح الإجمالي وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا: 52%؛ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا: 54%
إيرادات مركز البيانات: حوالي 4.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي
إيرادات العملاء والألعاب: حوالي 4 مليارات دولار، بزيادة 73% على أساس سنوي
كما توقعت الإدارة أن تبلغ إيرادات الربع الرابع من عام ٢٠٢٥ حوالي ٩.٦ مليار دولار أمريكي عند نقطة المنتصف، مما يعني نموًا سنويًا بنسبة ٢٥٪ تقريبًا. فلماذا انخفض السهم بعد هذه الأرقام؟
لأن التوقعات كانت مرتفعة للغاية. بعد انتعاش هائل مدفوع بالذكاء الاصطناعي، لم يكن السوق يُحتسب النمو القوي فحسب، بل كان يُحتسب أيضًا أداءً شبه مثالي ومفاجآت إيجابية كل ربع سنة. عندما تكون النتائج "جيدة جدًا" دون أن تتجاوز التوقعات بكثير، فقد يكون رد الفعل قصير المدى هو البيع المكثف بدلًا من الاحتفال.
تظهر مقاييس التقييم الأخيرة مدى ثراء تداول AMD:
نسبة السعر إلى الربحية: حوالي 118 ضعف الأرباح السابقة
نسبة PEG: حوالي 2.4
القيمة السوقية: حوالي 335-350 مليار دولار
بيتا: بالقرب من 1.9 (تقلبات عالية)
هذه أرقام أسهم النمو. عندما ترتفع العوائد أو تهدأ المعنويات، تُباع أسهم الشركات ذات المضاعف المرتفع أولاً. ويُعزى تراجع نوفمبر جزئيًا إلى إعادة تقييم السوق لشركة AMD من "شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي مهما كان سعرها" إلى "شركة ناجحة، لكن السعر لا يزال مهمًا".
لا يزال الذكاء الاصطناعي هو القصة الأساسية طويلة الأجل لشركة AMD، ولكن المستثمرين يفكرون الآن بعناية أكبر فيما يلي:
ما مدى السرعة التي سيتمكن بها عملاء الحوسبة السحابية والمؤسسات من زيادة إنفاقهم على الذكاء الاصطناعي من هنا.
كيف سيتم تقسيم ميزانيات الذكاء الاصطناعي بين موردي وحدات معالجة الرسومات ووحدات المعالجة المركزية المختلفة.
هل تستطيع AMD الاستمرار في زيادة إيرادات الذكاء الاصطناعي لمركز البيانات بسرعة كافية لتبرير علاوة التقييم الخاصة بها.
وقد سلطت التغطية الإعلامية الأخيرة الضوء على هذه المخاوف باعتبارها السبب الرئيسي وراء التراجع الذي شهده السوق في نوفمبر/تشرين الثاني، على الرغم من أن خارطة طريق الذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة AMD وانتصارات العملاء لا تزال قوية.
أشارت تقارير حديثة إلى أن شركة AMD تخطط لرفع أسعار وحدات معالجة الرسوميات في عام 2026، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة والمكونات.
بالنسبة للتجار، فإن هذا يثير سؤالين:
هل ستؤثر أسعار وحدات معالجة الرسوميات المرتفعة على الطلب في أسواق الألعاب ومحطات العمل؟
هل ستعوض مكاسب الهامش أي ضعف في حجم التداول، أم أنها ستخلق رياحا معاكسة؟
لا تشكل هذه مشكلات قاتلة بالنسبة للأعمال، ولكنها تضيف سبباً آخر للحذر على المدى القصير عندما يكون السهم باهظ الثمن بالفعل.
لقد تحولت المؤشرات الفنية بشكل واضح من "الاتجاه الصعودي المفرط" إلى "التصحيح داخل الاتجاه":
انخفضت أسهم AMD لفترة وجيزة عن متوسطها المتحرك لمدة 50 يومًا في أواخر نوفمبر بسبب حجم التداول الكبير.
تشير العديد من الخدمات الفنية الآن إلى أن سهم AMD مرشح للبيع على المدى القصير، مع إشارة بيع MACD لمدة 3 أشهر وقمة محورية في أواخر أكتوبر.
بمجرد انخفاض السعر تحت متوسطات الحركة الرئيسية، غالبًا ما يقوم المتداولون النظاميون والفنيون بتقليل التعرض، مما يزيد من الضغط السلبي.
وعلى الرغم من الانخفاض، فإن الأعمال الأساسية تبدو قوية:
وتنمو الإيرادات والأرباح بنسبة 30-40% على أساس سنوي.
وقد تعافت الهوامش بشكل حاد من الرسوم المرتبطة بالتصدير في أوائل عام 2025.
الميزانية العمومية نظيفة، مع انخفاض الديون (نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 0.05) والسيولة القوية (النسبة الحالية حوالي 2.5).
ولا يزال المحللون، كمجموعة، يصفونها بـ "الشراء المعتدل" مع متوسط سعر مستهدف يبلغ حوالي 280 دولارًا.
يكمن التوتر الحقيقي بين أساسيات ممتازة وتقييم مرتفع. فإذا تباطأ النمو ولو قليلاً، فقد يخفض السوق سعر السهم بنسبة 15-25% بسرعة كبيرة، كما رأينا للتو.
استنادًا إلى مصادر بيانات مستقلة متعددة تم تحديثها حتى 30 نوفمبر 2025، فيما يلي ملخص للصورة الفنية الحالية لشركة AMD.
| المؤشر / المستوى | أحدث قيمة * | الإشارة / التعليق |
|---|---|---|
| آخر إغلاق | 217.53 دولارًا | تصحيح حاد من الارتفاعات ولكن لا يزال في اتجاه صعودي طويل الأمد |
| أعلى/أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا | 267.08 دولارًا / 76.48 دولارًا | ~18% أقل من الارتفاع و>180% أعلى من الانخفاض؛ نمط نمو بيتا مرتفع |
| المتوسط المتحرك البسيط لمدة 8 أيام | 214.57 دولارًا | السعر أعلى قليلاً من متوسطه قصير الأمد؛ ارتداد طفيف |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا | 234.28 دولارًا | السعر أقل من هذا المستوى؛ الاتجاه قصير المدى لا يزال ضعيفًا |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا | 218.80 دولارًا | أقل بقليل من 50 يومًا؛ استعادته سيكون علامة إيجابية مبكرة |
| المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم | 150.51 دولارًا أمريكيًا - 172 دولارًا أمريكيًا | السعر أعلى بكثير من 200 يوم؛ الاتجاه طويل الأمد لا يزال صعوديًا |
| مؤشر القوة النسبية (14) | ~45–46 | محايد إلى ضعيف قليلاً؛ ليس مبالغًا في الشراء/البيع |
| MACD (12,26) | -4.5 إلى -6.3 | مؤشر MACD السلبي يؤكد الزخم الهبوطي بعد ذروة أكتوبر |
| نطاقات بولينجر (25) | 220.06 دولارًا أمريكيًا – 257.98 دولارًا أمريكيًا | السعر بالقرب من النطاق السفلي - منطقة ارتداد شائعة ولكنها لا تزال تظهر الضغط |
| ATR (14) | ~14 دولارًا (≈6-7% من السعر)** | تقلبات عالية؛ تحديد حجم المركز أمر مهم |
*القيم تقريبية؛ جميعها اعتبارًا من جلسة التداول الأخيرة في نوفمبر 2025 استنادًا إلى العديد من مقدمي البيانات المستقلين.
الجمع بين مستويات فيبوناتشي ومستويات الحجم والمتوسطات المتحركة:
الدعم الفوري:
حوالي 214 دولارًا - 215 دولارًا (دعم الحجم الأخير ومتوسط المدى القصير)
تم تحديد أرضية الاتجاه قصير الأجل بالقرب من 209-210 دولارات أمريكية من قبل العديد من النماذج
دعم أعمق:
194-195 دولارًا أمريكيًا بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% لنطاق 52 أسبوعًا
171-172 دولارًا حول مستوى فيبوناتشي 50% والمتوسطات المتحركة طويلة الأجل
المقاومة أعلاه:
235-238 دولارًا حيث تتجمع أحجام التداول المتراكمة ومتوسطات الحركة طويلة الأجل
264-267 دولارًا في منطقة أعلى مستوى على الإطلاق مؤخرًا
سيناريو صعودي : يستقر السعر فوق مستوى 209-215 دولارًا أمريكيًا، ويستعيد متوسطه المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، ويعود مؤشر القوة النسبية إلى ما فوق 50. هذا يشير إلى تلاشي التصحيح واستعادة المشترين السيطرة.
سيناريو هبوطي : أي كسر واضح دون مستوى 194 دولارا، متبوعًا بتحرك نحو مستوى 172 دولارا، من شأنه أن يشكل إعادة تقييم أعمق واختبارًا للاتجاه الأطول أمدًا.
بالنسبة للمتداولين الذين يسألون "لماذا ينخفض سهم AMD؟"، فإن الإجابة هي مزيج من:
جني الأرباح بعد ارتفاع كبير مدفوع بالذكاء الاصطناعي
توقعات عالية جدًا بشأن الأرباح والطلب على الذكاء الاصطناعي
تقييم غني يضخم كل عنوان
الإشارات الفنية تتحول من صعود قوي إلى تصحيحي
لا يزال اتجاه التداول إيجابيًا، لكن السعر الآن في منطقة مخاطرة عالية. سيركز المتداولون على المدى القصير على مستويات مثل 215 دولارًا و194 دولارًا و235 دولارًا، بالإضافة إلى تحولات مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر التقارب والتباعد المتوسط (MACD).
وسوف يهتم المستثمرون على المدى الطويل أكثر بما إذا كانت AMD قادرة على مواصلة تنمية إيرادات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، والحفاظ على هوامش ربح بالقرب من منتصف الخمسينيات، وتحويل ذلك إلى أرباح أعلى مستدامة لكل سهم.
بسبب انخفاض سعر السهم بشدة حتى أواخر أكتوبر، كانت توقعات الذكاء الاصطناعي والأرباح مرتفعة للغاية، وكان تقييمه مرتفعًا. عندما كانت نتائج الربع الثالث قوية جدًا "فقط" بدلًا من أن تكون مذهلة، تضافرت عوامل جني الأرباح، ومخاوف المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، وإشارات البيع الفنية، لدفع سعر السهم للانخفاض عن أعلى مستوياته.
سيختلف ردّ المتداولين على هذا السؤال. فالأساسيات قوية، ولا يزال المحللون يتوقعون ارتفاعًا عن مستوياتها الحالية، لكن التقييم لا يزال مرتفعًا، والزخم الفني ضعيف. هذا المزيج يجعل سهم AMD جذابًا للتداول النشط، ولكنه محفوف بالمخاطر لمن لا يستطيع تحمل التقلبات.
في الوقت الحالي، يراقب المتداولون مستوى الدعم على المدى القريب (214-215 دولارًا أمريكيًا)، ومستوى الدعم الأعمق (194 و172 دولارًا أمريكيًا)، ومستوى المقاومة المهم (235 و264-267 دولارًا أمريكيًا). غالبًا ما يُحفز كسر هذه المستويات زخمًا جديدًا في كلا الاتجاهين.
لا تدفع AMD أرباحًا منتظمة اليوم. تُظهر البيانات التاريخية دفعات صغيرة فقط منذ منتصف التسعينيات. يتمحور الأمر بشكل شبه كامل حول النمو ومكاسب رأس المال، وليس حول الدخل.
قد يكون سهم AMD مناسبًا للمبتدئين إذا حافظوا على حجم صفقاتهم صغيرًا وركزوا على المخاطرة أولًا. سعر السهم متقلب وحساس جدًا لعناوين الأخبار الاقتصادية وظروف الاقتصاد الكلي، لذا فهو ليس سهمًا سهل الضبط والتجاهل. يستخدم العديد من المتداولين الجدد مؤشر AMD لتعلم كيفية تطبيق مؤشرات الدعم والمقاومة، ومؤشر القوة النسبية (RSI)، ومؤشر التقارب والتباعد المتوسط (MACD)، والمتوسطات المتحركة مع إدارة صارمة للمخاطر.
تراجع أسهم AMD ليس لغزًا بمجرد فهمه. فقد تزامن ارتفاعٌ هائلٌ في سوق الذكاء الاصطناعي، وتوقعاتٌ عاليةٌ جدًا، وتقييمٌ قويٌّ، وبعض العناوين الرئيسية الحذرة. لهذا السبب، ينخفض سهم AMD، على الرغم من أن الإيرادات والأرباح وتوقعات الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل لا تزال تسير في الاتجاه الصحيح. ببساطة، تجاوز السعر السعر الذي كان السوق مُريحًا لدفعه، وهو الآن في طور إعادة ضبط نفسه.
بالنسبة للمتداولين، تُعدّ هذه المرحلة بمثابة مرحلة انضباط ومستويات. طالما حافظ سهم AMD على مستويات دعم رئيسية عند أدنى مستوياته عند 200 دولار أمريكي، ثم عند 194 دولارًا أمريكيًا و172 دولارًا أمريكيًا، فسيظل الاتجاه الصعودي طويل الأمد قائمًا، حتى لو كانت الرحلة صعبة. يشير تجاوز متوسط 50 يومًا وقراءات أقوى لمؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر التقارب والتباعد المتوسط (MACD) إلى عودة المشترين إلى السوق.
سواء كنت تتداول تقلبات قصيرة الأجل أو تفكر في السنوات، فإن المهمة الرئيسية هي نفسها: احترم التقلبات، واعرف مستوياتك، ودع حدود المخاطرة الخاصة بك تقرر ما يعنيه هذا الانسحاب بالنسبة لك.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
