هل الضخ والتفريغ غير قانوني؟ كل ما تحتاج لمعرفته

في عالم الأسواق المالية سريع الحركة، وخاصةً في سوق الأسهم الصغيرة، قد تسمع عبارة "الضخ والتفريغ". غالبًا ما يرتبط هذا المصطلح بمكاسب هائلة وخسائر متسارعة، وأخلاقيات مشكوك فيها. ولكن ما هو الضخ والتفريغ تحديدًا؟ هل هو غير قانوني؟ وكيف يمكن للمستثمرين حماية أنفسهم من الوقوع ضحية لهذه المخططات؟

يستكشف هذا الدليل المتعمق تعريفها، وكيفية عملها، ولماذا تعد غير قانونية في العديد من البلدان، وما تفعله الهيئات التنظيمية لمنعها.

ما هي المضخة والتفريغ؟

الضخ والتفريغ هو شكل من أشكال التلاعب بالسوق، حيث يُضخَّم سعر أحد الأصول، عادةً ما يكون سهمًا منخفض القيمة، بشكلٍ مصطنع من خلال بيانات كاذبة أو مضللة. بمجرد "رفع" السعر وبدء المتداولين الأفراد بالشراء، يقوم المتلاعبون بـ"بيع" أسهمهم محققين ربحًا. بعد موجة البيع، ينهار السعر، مخلفًا خسائر فادحة للمستثمرين غير المنتبهين.

غالبًا ما يتضمن هذا المخطط ترويجًا مكثفًا عبر رسائل البريد الإلكتروني، ومنصات التواصل الاجتماعي، وتطبيقات المراسلة، ومنتديات التداول. الهدف هو خلق حالة من الإثارة والخوف من تفويت الفرصة (FOMO)، مما يغري المتداولين عديمي الخبرة بشراء أصول لا قيمة لها أو مبالغ في قيمتها.

دورة الضخ والتفريغ الكلاسيكية

تميل مخططات الضخ والإغراق إلى اتباع دورة يمكن التنبؤ بها:

1) مرحلة التراكم

يقوم الجناة بتجميع كمية كبيرة من الأسهم أو العملات المشفرة منخفضة الحجم سراً بسعر منخفض.

2) مرحلة الترويج

من خلال استخدام البريد الإلكتروني العشوائي، أو المؤثرين على وسائل التواصل الاجتماعي، أو المنتديات عبر الإنترنت، يتم الترويج للأصول من خلال ادعاءات مبالغ فيها، أو أخبار كاذبة، أو تحليلات مضللة.

3) مرحلة المضخة

مع ازدياد عدد المشترين، يرتفع السعر بسرعة. ويزداد حجم التداول، مما يجذب انتباه المزيد من المتداولين.

4) مرحلة التفريغ

يبدأ المروجون الأصليون ببيع (التخلص) من حصصهم بأسعار مرتفعة. وعند خروجهم، ينهار السعر، ويتكبد المشترون المتأخرون خسائر فادحة.

يمكن أن تستمر هذه الدورة لساعات أو أيام وتستهدف عادة الأوراق المالية ذات السيولة المنخفضة، حيث يكون التلاعب بالأسعار أسهل.

هل الضخ والتفريغ غير قانوني؟

نعم، إنه محظور في معظم الدول، بما في ذلك الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا والهند. وتعتبره الهيئات التنظيمية شكلاً من أشكال الاحتيال في الأوراق المالية، ويُعاقب عليه بالغرامات وحظر التداول، وحتى السجن.

لماذا هو غير قانوني

السبب الرئيسي لعدم قانونية مخططات الضخ والإغراق هو أنها تنطوي على خداع وتلاعب متعمدين. فهي تنتهك المبادئ الأساسية للأسواق العادلة والشفافة من خلال تشويه الأسعار وتضليل المستثمرين.

الهيئات التنظيمية الرئيسية التي تنفذ القانون

• الولايات المتحدة: تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة ووزارة العدل بالتحقيق بشكل مكثف في مخططات الضخ والإغراق وملاحقتها بموجب قوانين الأوراق المالية المختلفة، مثل قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934.

• المملكة المتحدة: تطبق هيئة السلوك المالي (FCA) قوانين مماثلة بموجب قانون الخدمات المالية والأسواق لعام 2000، والتي تستهدف إساءة استخدام السوق والاحتيال.

أمثلة من العالم الحقيقي

1. ذئب وول ستريت (جوردان بيلفورت)

من أشهر مخططات الضخ والتفريغ التي نفذها جوردان بيلفورت في تسعينيات القرن الماضي عبر شركته ستراتون أوكمونت. استخدم بيلفورت أساليب بيع تحت ضغط شديد للترويج لأسهم رخيصة عديمة القيمة، محققًا أرباحًا غير مشروعة بالملايين قبل أن تقبض عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وقد تجسدت قصته لاحقًا في فيلم "ذئب وول ستريت".

2. أسهم جيم ستوب وميم

رغم أن ارتفاع سعر سهم جيم ستوب في عام 2021 لا يُعتبر رسميًا ضخًا وبيعًا، إلا أنه أثار مخاوف بشأن التلاعب بالسوق عبر منصات التواصل الاجتماعي مثل ريديت. وقد نسق مجتمع وول ستريت بيتس لرفع سعر السهم، مما أدى إلى تحقيقات فيما إذا كان هذا السلوك يُقارب التلاعب غير القانوني.

كيف تنتشر مخططات الضخ والإغراق ولماذا ينخدع بها المستثمرون؟

في السابق، كانت المكالمات الباردة ونصائح الأسهم المُرسلة بالفاكس هي الأدوات المُفضّلة. أما اليوم، فقد انتشرت المخططات بسرعة أكبر بفضل المنصات الرقمية. وتشمل هذه:

• وسائل التواصل الاجتماعي : تسمح مواقع مثل تويتر، وريديت، وفيسبوك، وإنستغرام للمؤثرين الوهميين بترويج الأسهم أمام جماهير كبيرة.

• تطبيقات المراسلة : تُستخدم Telegram وDiscord وWhatsApp عادةً لإنشاء مجموعات خاصة.

• النشرات الإخبارية عبر البريد الإلكتروني : تتظاهر العديد من النشرات الإخبارية بأنها تحليلات حقيقية في حين أنها عبارة عن عروض ترويجية مدفوعة الأجر.

• يوتيوب وتيك توك : يستخدم الخبراء المزيفون هذه المنصات لتقديم "تحليل فني" أو تحديثات إخبارية حول أسهم الشركات الصغيرة أو العملات البديلة.

وتجعل طرق الاتصال هذه من السهل الوصول إلى جمهور عالمي بسرعة، مما يزيد من فرص نجاح التلاعب.

لماذا يقع المستثمرون ضحية عمليات الاحتيال الاحتيالية

تستغل مخططات الضخ والبيع الاستثمار العاطفي، وخاصةً بين تجار التجزئة عديمي الخبرة. ومن بين المحفزات النفسية الشائعة:

• الخوف من تفويت الفرصة (FOMO) : مع ارتفاع الأسعار بسرعة، لا يرغب المتداولون في تفويت الأرباح المحتملة.

• الجشع : إن احتمال الحصول على عوائد سريعة ومرتفعة يغري الناس بتجاهل العلامات التحذيرية.

• تحيز التأكيد : عندما تعكس وسائل التواصل الاجتماعي والمؤثرون نفس المشاعر، يعتقد المتداولون أن الضجيج حقيقي.

• الافتقار إلى العناية الواجبة : يفشل المستثمرون في البحث عن أساسيات الشركة أو المشروع قبل الشراء.

إن فهم هذه المحفزات يمكن أن يساعد المستثمرين على بناء المرونة النفسية وتجنب القرارات المتهورة.

كيفية تحديد هويتك وحمايتها

تشمل علامات التحذير ما يلي:

1. ارتفاعات غير عادية في الأسعار : زيادات مفاجئة في الأسعار دون أي أخبار أساسية أو تقرير أرباح.

2. حجم تداول منخفض : الأسهم أو الرموز ذات حجم التداول المنخفض تاريخيًا والتي ترتفع فجأة.

3. التسويق العدواني : إن الادعاءات المبالغ فيها مثل "10 أضعاف في أسبوع واحد!" أو "تيسلا التالية" يجب أن تثير علامات حمراء.

4. العروض الترويجية المدفوعة : غالبًا ما تكشف الطباعة الدقيقة أن الشخص الذي يروج للأصل يتلقى تعويضًا للقيام بذلك.

5. ادعاءات غير مؤكدة : بيانات غامضة حول الشراكات أو عمليات الاستحواذ دون مصادر موثوقة.

تأكد دائمًا من المعلومات من خلال الملفات الرسمية، أو منافذ الأخبار المالية الموثوقة، أو المواقع التنظيمية.

كيف تحمي نفسك؟

1. قم بإجراء بحثك الخاص (DYOR)

قبل الاستثمار، قم بتقييم أساسيات الشركة - أرباحها، ونموذج أعمالها، وفريق الإدارة، والملفات التنظيمية.

2. تجنب الأصول غير المنظمة

الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والعملات المشفرة الصغيرة أكثر عرضة للتلاعب بسبب انخفاض السيولة لديها ونقص الرقابة.

3. استخدم وسطاء ذوي سمعة طيبة

اختر وسطاء خاضعين لإشراف تنظيمي. غالبًا ما يكون لديهم ضوابط لمنع تداول الأصول شديدة التقلب أو التي يتم التلاعب بها.

4. تعيين أوامر وقف الخسارة

يمكنها بيع مركزك تلقائيًا إذا انخفض السعر إلى ما دون مستوى معين، مما يساعدك على الحد من الخسائر.

5. راقب أحجام التداول

غالبًا ما تسبق الارتفاعات المفاجئة في حجم التداول ارتفاعات حادة. راقب تغيرات حجم التداول لرصد أي شذوذ.

6. لا تطارد الضجيج

إذا تحدث الجميع عن سهم أو عملة معدنية على وسائل التواصل الاجتماعي دون وجود أساسيات قوية، فربما يكون الأوان قد فات، وقد يكون ذلك بمثابة فخ.

خاتمة

في الختام، يُعدّ بيع الأسهم والسندات وبيعها غير قانوني وجريمةً جنائيةً تُقوّض ثقة المستثمرين ونزاهة السوق. وبينما قد يبدو ركوب موجة الأسهم أو العملات سريعة الحركة مغريًا، إلا أن عواقبه قد تكون وخيمة ماليًا وقانونيًا.

في نهاية المطاف، فإن الاستثمار طويل الأجل المبني على الأساسيات سيكون دائمًا أكثر جدوى - وأقل خطورة - من الوقوع في فخ عمليات الاحتيال قصيرة الأجل.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.