اريخ النشر: 2026-07-27
تاريخ التحديث: 2026-07-27
سيعلن مصرف الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، البنك المركزي للولايات المتحدة (US)، عن قراره التالي بشأن سعر الفائدة في 29 يوليو 2026. يتبع القرار اجتماع لمدة يومين للجنة السوق المفتوحة الفدرالية (FOMC)، المجموعة التي تحدد السياسة النقدية للولايات المتحدة.
من المتوقع صدور بيان السياسة الساعة 2:00 م بالتوقيت الشرقي (ET)، يليه مؤتمر صحفي لرئيس الفيدرالي الساعة 2:30 م بالتوقيت الشرقي (ET).
حتى يوم الجمعة، 24 يوليو، أشارت بيانات CME FedWatch إلى أن المتداولين وضعوا احتمالاً يقارب 62% لبقاء هدف الفائدة لدى Fed عند 3.50% إلى 3.75%، وحوالي 38% لاحتمال حدوث زيادة. تعتمد هذه الأرقام على أسعار عقود آجلة على الأموال الفيدرالية لأجل 30 يوماً وتعكس توقعات السوق بدلاً من أن تكون ضماناً لما سيفعله الفيدرالي.
أغلق مؤشر Nasdaq 100 عند 28,128.34 في 24 يوليو، منخفضاً 1.15% خلال اليوم وحوالى 1.6% على مدى الأسبوع. بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.69% في التاريخ نفسه.
على الرغم من أن الأسواق تميل حالياً إلى تثبيت سعر الفائدة، قد يتحرك مؤشر Nasdaq 100 تحركاً حاداً إذا غيّر بيان الفيدرالي أو المؤتمر الصحفي التوقعات بشأن مسار أسعار الفائدة مستقبلاً.
يتتبع مؤشر Nasdaq 100 مئة من أكبر الشركات غير المالية المدرجة في سوق ناسداك. للشركات الأكبر وزناً أكبر داخل المؤشر، رغم أن ناسداك تضع حداً على الحيازات الفردية لمنع هيمنة شركة واحدة أو مجموعة صغيرة على تحركه.
تُقَيَّم العديد من هذه الشركات جزئياً بناءً على الأرباح التي يتوقع المستثمرون أن تحققها في السنوات المقبلة. لذلك قد تؤثر التغيرات في أسعار الفائدة وعوائد السندات الحكومية على مؤشر Nasdaq 100 بشكل أقوى من أجزاء السوق التي تهيمن عليها شركات تُقيَّم أكثر اعتماداً على الأرباح الحالية أو القريبة الأجل.
في اجتماع يونيو، أبقى الفيدرالي هدف سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 3.50% إلى 3.75%، وهو قرار حظي بدعم جميع الأعضاء الـ 12 المصوتين.
كما توقع الفيدرالي أن مقياس التضخم المفضل لديه سيبقى فوق هدفه البالغ 2% في 2026. أشارت توقعات أسعار الفائدة إلى أن المشاركين النموذجيين في الاجتماعات لم يتوقعوا انخفاضاً كبيراً في الأسعار قبل نهاية العام.
تعكس هذه التوقعات آراء المشاركين الفردية في الفيدرالي. وهي لا تلزم لجنة السوق المفتوحة الفدرالية (FOMC) باتخاذ أي قرار معين في اجتماع مستقبلي.
لا يعامل المستثمرون الأرباح المتوقعة بعد عدة سنوات وكأنها تساوي الأرباح المحققة اليوم.
عندما ترتفع أسعار الفائدة، يميل المستثمرون إلى إعطاء قيمة حالية أقل للأرباح المتوقعة في المستقبل البعيد. تُعرف هذه العملية باسم الخصم.
خذ شركة من المتوقع أن تحقق أرباحاً أكبر بكثير بعد خمس سنوات؛ إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن تلك الأرباح المستقبلية تُعتبر عادةً أقل قيمة بمقاييس اليوم. لذلك قد تتعرض الشركات التي تعتمد أسعار أسهمها بشكل كبير على توقعات النمو طويل الأجل لضغوط أكبر عندما ترتفع الأسعار أو عوائد السندات.
قد تزيد أسعار الفائدة الأعلى أيضاً من تكلفة الاقتراض، ما قد يؤثر على مقدار إنفاق الشركات على التوسعات ومراكز البيانات والمعدات والبحث أو إعادة تمويل الديون القائمة.
كما أن لعوائد الخزانة أهمية. عائد الخزانة هو العائد الذي يكسبه المستثمرون من إقراض الأموال للحكومة الأمريكية عبر أداة خزانة.
عندما ترتفع عوائد الخزانة، قد يجد بعض المستثمرين أن السندات الحكومية أكثر جذباً مقارنة بالأسهم ذات المخاطر الأعلى، ما قد يضع ضغوطاً على شركات النمو ذات التقييمات المرتفعة.
يمكن أن يخفف انخفاض الأسعار أو العوائد من تلك الضغوط، لكن سبب الانخفاض لا ينبغي تجاهله. فهبوط الأسعار نتيجة تحسّن التضخم قد يدعم أسهم النمو، بينما هبوط الأسعار بسبب ضعف الاقتصاد غالباً ما يصاحبه توقعات أقل لمبيعات وأرباح الشركات، مما يقلل الفائدة.
يتأثر مؤشر Nasdaq 100 أيضاً بأرباح الشركات، والإنفاق على الذكاء الاصطناعي (AI)، وطلب المنتجات، وتوقعات أكبر أعضائه. تؤثر أسعار الفائدة على كيفية تقييم المستثمرين للمؤشر، لكنها لا تحدد اتجاهه بمفردها.
يمكن للمتداولين الراغبين في التعرض لحركة سعر مؤشر Nasdaq 100 الوصول إليها من خلال عقد الفروقات (CFD). تقدم EBC تداول عقود الفروقات على مؤشر Nasdaq 100 بدون عمولة حتى 11 سبتمبر.
لن يتضمن اجتماع يوليو ملخصاً جديداً للتوقعات الاقتصادية.
يتضمن هذا التقرير توقعات اقتصادية وتوقعات لمعدلات الفائدة مقدَّمة من مشاركين فرديين في الاحتياطي الفدرالي. كما يتضمن المخطط المعروف بمخطط النقاط (dot plot)، الذي يوضح المكان الذي يعتقد كل مشارك أن سعر الفائدة الرئيسي ينبغي أن يكون عليه في نهاية سنوات مستقبلية.
جاءت آخر التوقعات في يونيو، والتوقعات التالية مُقرَّرة مع اجتماع سبتمبر. مع عدم صدور توقعات جديدة في يوليو، سيصبح لدى المتداولين أرقام أقل للعمل بها، لذا يتحول التركيز إلى التغييرات في بيان السياسة وإجابات رئيس الاحتياطي الفدرالي خلال المؤتمر الصحفي.
سيقارن المتداولون بيان يوليو ببيان يونيو.
يمكن أن تغير التغييرات في كيفية وصف الاحتياطي الفدرالي للتضخم والتوظيف والنمو والمخاطر التوقعات لشهر سبتمبر والأشهر التالية. ازدياد القلق بشأن التضخم يشير إلى بقاء معدلات الفائدة مرتفعة أو ارتفاعها أكثر. زيادة الثقة في تراجع ضغوط الأسعار يمكن أن تُقدّم توقعات الخفض.
سيتحقق المتداولون أيضًا مما إذا كان القرار بالإجماع.
يكتسب الاعتراض، عندما لا يؤيد عضو مُصوّت في FOMC القرار، وزنًا مختلفًا اعتمادًا على ما إذا كان العضو يرغب في معدلات أعلى أو أدنى.
يبدأ المؤتمر الصحفي بعد 30 دقيقة من صدور البيان.
قد يشرح رئيس الاحتياطي الفدرالي كيف يقرأ المسؤولون بيانات التضخم والتوظيف والبيانات الاقتصادية الأخيرة، وما الذي قد يدفع الاحتياطي الفدرالي إلى رفع أو خفض أو تثبيت معدلات الفائدة في اجتماعات لاحقة.
قد يتغير رد الفعل الأول لناسداك 100 بمجرد بدء المؤتمر الصحفي. فقد يفقد البيان الذي قُرئ أولًا على أنه مواتٍ لأسهم النمو ذلك الاندفاع إذا بدا الرئيس أكثر قلقًا بشأن التضخم. والبيان الذي يبدو حذرًا في البداية قد يبدو أقل تشدداً بعد أن يملأ الرئيس التفاصيل.
سيعتمد الرد على مدى تطابق رسالة الاحتياطي الفدرالي مع ما كان يتوقعه المتداولون قبل الإعلان.
لا يؤثر قرار تثبيت معدلات الفائدة على ناسداك 100 بصورة ثابتة.
في ديسمبر 2023، حافظ الاحتياطي الفدرالي على هدفه لسعر الفائدة دون تغيير عند 5.25% إلى 5.50%، كما كان متوقعًا من الأسواق. ومع ذلك، أشارت توقعاته الجديدة إلى معدلات فائدة أقل خلال 2024.
ارتفع مؤشر ناسداك المركب الثقيل بالتكنولوجيا بنسبة 1.4% ذلك اليوم مع هبوط عوائد سندات الخزانة بشكل حاد. يحتوي المركب على شركات أكثر بكثير من ناسداك 100، لكن رد الفعل ما زال يوضح النقطة: لم يتغير سعر الفائدة، لكن التوقعات بشأن معدلات الفائدة المستقبلية تغيرت.
الظروف في يوليو 2026 مختلفة، لذا فهذا ليس تنبؤًا. يوضح ذلك لماذا حتى التثبيت المتوقع يمكن أن يحرك أسهم التكنولوجيا عندما تغير الرسالة التوقعات.
قد يثبت الاحتياطي الفدرالي المعدلات بينما يبدو أكثر ثقة بأن التضخم يتراجع، أو يشير إلى أن ضعف النمو أو التوظيف قد خفّض الحاجة إلى الحفاظ على معدلات مرتفعة.
يمكن لمثل هذه الرسالة أن تقود المتداولين إلى توقع تخفيضات أقرب. قد تنخفض عوائد سندات الخزانة، مما يخفف الضغط على تقييمات شركات النمو ويدعم ناسداك 100.
إذا مال الاحتياطي الفدرالي نحو معدلات أدنى لأنه يرى تباطؤًا حادًا، فقد تعوض المخاوف بشأن مبيعات الشركات وأرباحها جزءًا من الفائدة الناتجة عن هبوط العوائد.
قد يثبت الاحتياطي الفدرالي معدلات الفائدة ويُجري تغييرات طفيفة في رسالته. عندما يتطابق القرار والبيان مع التوقعات، قد يكون التحرك الأولي ضئيلًا أو يعود بسرعة، وقد ينتظر المتداولون المؤتمر الصحفي قبل الحكم على ما إذا كانت مواقف الاحتياطي الفدرالي قد تغيرت.
يمكن لناسداك 100 حينئذٍ أن يستمد اتجاهه من عوائد سندات الخزانة أو الدولار الأميركي أو أرباح الشركات أو من مكوناته الأكبر. القرار المتوقع لا يضمن جلسة هادئة.
يمكن للاحتياطي الفدرالي أن يعبر عن قلق أكبر بشأن التضخم أو يشير إلى أن معدلات الفائدة قد تحتاج إلى البقاء مرتفعة أو إلى الارتفاع أكثر. قد ترتفع عوائد سندات الخزانة مع قيام المتداولين بإعادة تقييم وجهة معدلات الفائدة، ويمكن للعوائد الأعلى أن تقلل القيمة التي يضعها المستثمرون للأرباح المستقبلية، مما يضغط على ناسداك 100.
قد يؤدي التثبيت إلى هذا التفاعل أيضًا. فالحفاظ على ثبات المعدلات مع التحذير من زيادة مخاطر التضخم يمكن أن يبدو مشابهًا للإشارة إلى أن زيادة أخرى ممكنة.
ستتبع الحركة الأولية قرار سعر الفائدة وبيان السياسة، لكن قد تتغير بمجرد أن يبدأ رئيس الاحتياطي الفيدرالي بالإجابة على الأسئلة.
قد تتحرك الأسعار مجدداً بينما يعيد متداولو الأسهم والسندات والعملات تقييم ما يعنيه الاجتماع بالنسبة لأسعار الفائدة المستقبلية.
يستحق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات متابعة دقيقة خلال هذه العملية.
يبين العائد العائد الذي يطالب به المستثمرون عند إقراض الحكومة الأمريكية لمدة عشر سنوات. كما يُستخدم على نطاق واسع كنقطة مرجعية لتكاليف الاقتراض وتقييمات شركات.
قد يخفف انخفاض العائد الضغط على ناسداك 100، بينما قد يثقل الارتفاع من كاهله.
انخفاض العائد يمكن أن يخفف الضغط على ناسداك 100، في حين أن ارتفاعه يمكن أن يثقل عليه. والسبب وراء الحركة مهم أيضاً: فهبوط العوائد نتيجة تحسن التضخم يُفهم بشكل مختلف عن هبوط العوائد لأن المستثمرين يخشون تباطؤاً."
يمكن أن تؤثر المراكز قبل الإعلان أيضاً على رد الفعل. إذا اختلفت رسالة الاحتياطي الفيدرالي عما توقعه المتداولون، فقد يغلق كثيرون صفقاتهم دفعة واحدة، مما يضيف إلى تحركات حادة أو انعكاسات.
لن يكون الاحتياطي الفيدرالي الحدث الرئيسي الوحيد لناسداك 100 في ذلك الأسبوع.
من المقرر أن تعلن Microsoft وMeta عن نتائجها المالية بعد إغلاق السوق الأمريكية العادي في 29 يوليو 2026. وتليها Apple في 30 يوليو 2026.
تعد هذه الشركات من أكبر مكوّنات ناسداك 100، لذا قد تؤثر تحركات كبيرة في أسعار أسهمها على المؤشر بشكل ملحوظ. قد تُطيل نتائجها وخططها الاستثمارية وتوقعاتها المالية رد فعل ناسداك 100 الأولي تجاه الاحتياطي الفيدرالي أو تُضعفه أو تعكسه.
يسمح عقد فروقات (CFD) على ناسداك 100 للمتداول باتخاذ موقف بناءً على تغيّر سعر المؤشر دون شراء أسهم كل شركة مكوّنة له.
تستخدم عقود الفروقات (CFD) الرافعة المالية: يضع المتداول جزءاً فقط من القيمة الكاملة للصفقة مع التعرض لمبلغ أكبر. تضخم الرافعة الحركات السعرية، لذا يمكن لتحرك صغير أن يولد ربحاً أو خسارة أكبر مقارنة بالمبلغ المودَع.
قد ينطوي التداول حول إعلان الاحتياطي الفيدرالي على مخاطر إضافية لأن الأسعار قد تتحرك بسرعة، كما أن الفوارق السعرية وتكاليف التداول قد تتغير أيضاً.
السبريد هو الفرق بين السعر المتاح للشراء والسعر المتاح للبيع. يؤدي اتساع السبريد إلى زيادة تكلفة فتح وإغلاق الصفقة.
يحدث الانزلاق السعري عندما يُنفّذ الأمر بسعر مختلف عن السعر المطلوب لأن السوق تحرك قبل أن يتم تنفيذه.
أمر وقف الخسارة القياسي يوجّه المنصة لإغلاق الصفقة بعد وصول السوق إلى مستوى محدد. قد يساعد ذلك على إدارة المخاطر، لكن سعر التنفيذ النهائي قد يختلف عن ذلك المستوى عندما تتحرك الأسعار بسرعة.
ينبغي على المتداولين التحقق من حجم مراكزهم، والهوامش المتاحة، والحد الأقصى للخسارة المقبولة قبل الإعلان.
الهامش هو المال المطلوب لفتح والحفاظ على صفقة ذات رافعة مالية. إذا لم يتوفر في الحساب أموال كافية عندما يتحرك السوق ضد المركز، فقد تُغلق الصفقة تلقائياً.
عدم وجود عمولة لا يعني أن الصفقة بلا تكلفة. قد لا تزال الفوارق السعرية، ورسوم التمويل الليلي، ورسوم أخرى معمول بها.
التمويل الليلي هو رسوم قد تُطبّق عندما يبقى مركز عقد فروقات (CFD) مرفوع الرافعة مفتوحاً بعد نهاية يوم التداول.
سيختبر قرار 29 يوليو ما إذا كانت رسالة الاحتياطي الفيدرالي تتطابق مع ما أدخلته الأسواق في الأسعار بالفعل. بالنسبة لناسداك 100، قد تكون تغيُّرات عوائد سندات الخزانة وتعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي ذات أهمية لا تقل عن قرار سعر الفائدة نفسه.
تمنح نتائج Microsoft وMeta في وقت لاحق من ذلك اليوم، ثم Apple في 30 يوليو، المستثمرين سبباً إضافياً لإعادة تقييم المؤشر. لذلك قد يبدو رد فعل ناسداك 100 الأول تجاه الاحتياطي الفيدرالي مختلفاً عن موضع استقراره بعد صدور الإعلانات الكبرى للأسبوع.
تداول ناسداك 100 بدون عمولة حتى 11 سبتمبر 2026. تسري الشروط والأحكام.
