發布日期: 2025年11月06日
波音公司(股票代號：BA)成立於1916年，擁有超過百年的歷史，是全球最大的航空航太企業之一，也是美國最大的製造業出口商。股票在紐約證券交易所上市，是道瓊工業指數的成分股，流動性高且受宏觀經濟影響較大。
近年來，波音股價波動顯著，主要受737 MAX危機、COVID-19疫情及供應鏈問題的影響。
公司名稱： 波音公司
股票代號： BA(在紐約證券交易所上市)
所屬產業：航空航太與國防
四大核心業務板塊
①商用飛機： 設計、製造及銷售商用噴射客機，並提供相關服務。主要產品系列包括737、747、767、777和787「夢幻客機」。
②國防、太空與安全： 軍用飛機、旋翼機(直升機)、衛星、太空艙及飛彈防禦系統等。
③全球服務：售後服務，包括備件、維修、維修、大修、培訓和數位解決方案。這是一個高利潤且成長穩定的業務。
④波音資本公司： 為公司提供融資支援。
2025年第二季度，波音營收達227.5億美元，較去年同期激增35%，遠超市場預期。然而，FactSet的最新調查顯示，分析師對波音2025年的每股盈餘(EPS)預估中位數由-7.05美元下修至-9.38美元。
波音股票在過去幾年中經歷了顯著的價格波動，儘管近期顯示出一定的成長趨勢，但該公司的獲利能力指標目前為負值，表明財務狀況存在挑戰。
考慮到航空業的長期成長潛力和波音的市場地位，對於能夠承受短期波動的長期投資者來說，波音可能仍具有吸引力，但需要密切關注該公司的財務改善和市場表現。
在評估航空航太領域的長期投資選擇時，波音與其歐洲的競爭對手空中巴士(Airbus，股票代號：AIR)之間的比較是無法迴避的。
近年來，空中巴士在財務和營運上表現得更為穩健。它更快地從疫情中恢復，並成功地提高了其最暢銷機型A320neo系列的生產速率，實現了穩定的飛機交付和強勁的自由現金流。其資產負債表較為健康，債務壓力遠小於波音。
| 公司 | 在役飛機數量 | 主力機型 | 市場優勢區域 |
| 波音 | 約38400架 | 737系列 | 北美和亞洲市場 |
| 空中巴士 | 約26000架 | A320系列 | 全球均衡分佈 |
波音仍持續被生產和品質控制問題困擾，交付數據波動大，自由現金流時正時負。其首要任務是穩定生產、保障安全性和修復資產負債表。
但在訂單儲備上，兩者是不相伯仲的雙寡頭： 窄體客機市場，波音的737 MAX與空中巴士的A320neo系列平分秋色;寬體客機市場，波音的787夢幻飛機與空中巴士的A350各有優勢，競爭激烈。
| 對比維度 | 波音 | 空中巴士 |
| 訂單 | 數千架，集中在777X和787 | A320neo系列備受青睞 |
| 創新投入 | 傳統機型改良為主 | 電動和氫動力飛機領先 |
| 成長潛力 | 穩定恢復 | 高成長態勢 |
| 風險因素 | 安全問題和債務壓力 | 市場競爭加劇 |
▶選擇空中巴士的理由
追求穩健的投資者： 如果您希望投資航空航太業，但厭惡巨大的不確定性，空中巴士是更穩健的選擇。它的執行能力、財務健康和市場地位在當前階段都更為穩固。
看重可見的現金流和股息： 穩定的獲利能力使得空中巴士有能力維持或增加股息，這對收入型投資者有吸引力。
▶選擇波音的理由
高風險高回報的投資者： 如果您相信波音能夠成功解決其內部問題，恢復生產和盈利能力，那麼當前其股價相對於歷史高點仍處於低位，提供了巨大的潛在上漲空間。這是一種「困境反轉」投資策略。
看好美國國防預算成長： 波音深度綁定美國國防開支，如果您看好這一領域的成長，波音是更直接的標的。
相信其「大而不能倒」的地位： 波音對美國經濟和就業至關重要，市場普遍認為其最終將在政府和客戶的幫助下渡過難關。
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