股票期貨缺點有哪些?投資前必知的交易風險!

2025年09月24日

股票期貨是一種金融衍生性合約，它約定買賣雙方必須在未來某個特定的日期，以今天預先決定的價格，交易某個特定的股票價格指數。

什麼是股票期貨？

在交易市場中，其主要服務於兩大功能：風險管理和價格投機。

對於機構投資者而言，它是重要的對沖工具，可以透過做空期貨來抵消其股票持倉在現貨市場可能下跌帶來的損失，從而鎖定風險;對於交易者來說，它提供了雙向交易的機會，無論市場上漲還是下跌，只要判斷正確方向，都有機會利用槓桿放大收益。

股票期貨缺點：一般投資者而言的核心風險

1、高槓桿帶來的高風險

股票期貨核心風險

2、有爆倉風險，虧損可能超過本金

一般我們買股票後，只要公司不退市，你可以一直持有股票等待反彈(俗稱「套牢」)。但期貨交易有每日無負債結算制度。

如果行情不利，你的保證金帳戶餘額低於維持保證金水平，期貨公司會發出追加保證金通知。如果無法及時追加，部位也會強制平倉，虧損立即兌現。

在極端行情下(如快速跳空低開)，甚至可能發生“穿倉”，即平倉後不僅本金虧光，還倒欠期貨公司的錢。

3、合約有到期日，無法長期持有

股票可以無限期持有，而期貨合約有特定的到期日(季、月)。

如果投資人判斷對了長期趨勢但看錯了短期節奏，在合約到期前可能因短期波動而被迫停損離場。到期前必須進行平倉或移倉換月(賣出近月合約，買入遠月合約)，移倉會產生額外的交易成本(手續費、價差)。

1、市場波動劇烈，易受情緒影響

期貨市場由於槓桿的存在，投機性更強，對訊息的反應更敏感、更劇烈。價格的快速波動容易引發投資者的恐慌或貪婪，導致非理性的追漲殺跌。

2、流動性風險(尤其在遠月合約)

主力合約(通常是近月合約)交易活躍，流動性佳。但遠月合約交易量可能很小，買賣價差(Spread)較大。當你想平倉時，可能難以以理想價格成交，從而增加交易成本或擴大虧損。

3、基差風險

基差= 現貨價格- 期貨價格。基差不是固定的，它會波動。對於利用期貨進行避險的投資人來說，如果基差朝不利方向變動，可能導致避險效果不佳，甚至出現「現貨虧損，期貨也虧損」的雙虧損局面。

4、交易成本不容忽視

雖然單筆手續費可能不高，但由於期貨通常是短線交易，頻繁的交易會累積可觀的手續費。

1、不如選擇權靈活

選擇權買方在支付權利金後，風險是有限的(最大虧損為權利金)，而利益理論上是無限的。期貨的多空雙方風險都是無限的。對於尋求風險可控的投資者，選擇權可能是更優選擇。

2、無法分享上市公司成長紅利

投資股指期貨是對指數未來點位的博弈，你無法像持有股票一樣獲得分紅。你的收益完全來自於買賣的價差。