發布日期: 2026年02月06日
美股在本周尾聲持續承壓，科技股成為市場情緒的主要拖累因素。那指連跌3日的走勢，讓市場風險偏好明顯降溫，而亞馬遜財報雖然顯示業績穩健，卻在盤後引發劇烈拋售，加重了市場的不安情緒。投資人對科技股的短期前景保持謹慎，整個市場瀰漫觀望氛圍。
周四美股收盤，道瓊指數初步下跌約 1.2%，標普500指數同樣回落 1.2%，那斯達克綜合指數跌幅擴大至 1.59%。值得注意的是，標普和那指已經連續三個交易日下跌，其中那指本周累計跌幅接近 4%，科技板塊明顯承壓。
個股層面，權重科技股普遍走弱：
特斯拉下跌約2%
英偉達跌幅超過1%
甲骨文單日大跌7%，成為拖累板塊情緒的代表
與之形成對比的是，中概股表現相對穩健。那斯達克中國金龍指數逆勢收漲0.9%，其中蔚來汽車上漲6%，但叮咚買單當日重挫14%，顯示中概股內部依然分化明顯。在那指連跌3日的背景下，這種分化尤為突出，而投資人對亞馬遜財報的解讀成為市場焦點之一。
周五盤初，那指期貨一度下跌近1%，主要壓力來自亞馬遜盤後股價暴跌11%。作為那指權重股之一，亞馬遜的劇烈波動直接衝擊了期貨市場，也讓投資人對科技板塊短期走勢更加謹慎。
在當前市場環境下，指數本就處於技術性回調階段，任何一份「低於預期的指引」，都會被放大解讀，成為觸發拋售的導火索。
單從數據本身來看，亞馬遜財報並不算差，甚至可以說依然穩健。但在那指連跌3日的市場氛圍中，再亮眼的數字，也難以完全對衝情緒壓力。
2025年第四季關鍵數據：
營收 2134億美元，高於市場預期的 2113.1億美元，較去年同期顯著成長
淨利 211.92億美元，略高於市場預期
AWS第四季淨銷售額 356億美元
2025年全年 AWS 銷售額較去年同期成長 20%，達到 1287億美元
這些核心指標顯示，亞馬遜的基本面並未惡化，但市場顯然更關注短期風險，這也是亞馬遜財報備受市場關注的原因之一。
市場反應激烈，更多源於「前瞻性預期」。
亞馬遜給出的指引相對保守：
第一季營收指引為 1735億至1785億美元
第一季營業利潤預期為 165億至215億美元
與此同時，公司還明確表示，2026年資本支出預計高達約2000億美元，主要用於雲端運算、AI基礎設施以及自研晶片布局。雖然長期邏輯清晰，但在當前利率環境下，如此大規模的資本支出意味著自由現金流短期承壓，這正是市場最擔心的地方。
在財報電話會議中，執行長表示，預計到 2026年年中，所有 Trainium 3 晶片都將被預訂完畢，顯示 AI 需求依舊強勁。但在那指連跌3日的背景下，市場更關注的是投入與回報之間的時間差。
此前科技股上漲，更多基於對 AI 長期空間的樂觀預期，而現在，資金開始重新評估估值與節奏，這也讓亞馬遜財報的前瞻性指引成為焦點。
綜合來看，本輪美股調整並非單一事件觸發，而是多重因素疊加的結果：
科技股此前漲幅較大，獲利回吐明顯
財報季進入關鍵階段，市場對指引高度敏感
財報引發盤後暴跌，放大了短線風險情緒
指數的持續回落，反映的是市場在高估值階段，對風險的重新定價。
短期來看，那指連跌3日後，市場仍需要時間消化情緒與估值壓力，波動大概率還會延續。但從中長期視角看，雲端運算、AI 以及領先科技公司的核心競爭力，並未發生根本性改變。
當前更像是一輪情緒降溫，而非趨勢反轉。對投資人而言，保持耐心、控制節奏，或許比急於出手更為重要，而這一切，都與最新的亞馬遜財報密切相關。
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