2025年09月18日
記憶體市場迎來了久違的爆發性成長，華邦電(2344.TW)早盤便強勢漲停，成交量高達41.9萬張。四檔記憶體主力股強勢攻佔台股成交量前四名，僅開盤一小時就瘋狂吸金360億元，成為市場最耀眼的焦點。
這次記憶體股的集體噴出，根本動力來自於記憶體晶片市場的全面漲價潮。
國際大廠美光近期向客戶發出正式通知，宣布自9月12日起全面暫停報價一周，涵蓋DRAM與NAND全系列產品，同時暫停與OEM、ODM客戶的長約洽談。這項重大舉措直接引發了記憶體價格的全面上漲，市場供需關係發生根本性轉變。
從產業基本面來看，記憶體市場的景氣循環已經明確進入上升通道。
經過數季的去庫存調整，下游需求逐漸回暖，加上人工智慧、智慧汽車、物聯網等新興應用對儲存晶片的需求持續成長，為記憶體產業提供了強勁的成長動力。
| 公司名稱(代碼) | 當日表現 | 核心亮點 |
| 華邦電(2344.TW) | 強勢漲停，成交量41.9萬張 | 逆勢擴產，搶佔DDR4市場空缺 |
| 旺宏(2337.TW) | 快速漲停，成交量10萬張 | 訂單暴增，憑藉NOR Flash技術優勢尋求扭虧 |
| 力積電(6770.TW) | 連續兩日漲停，成交量31.8萬張 | 技術優勢與靈活的產能佈局響應市場需求 |
| 南亞科(2408.TW) | 大漲6.4%，股價80元 | 穩健經營，逆勢擴產以提升市場份額 |
1、華邦電(2344)
核心業務： 利基型記憶體、NOR Flash領先大廠。
上漲動能： 產品價格回升彈性大，車用、工規市場佈局深，台中廠產能利用率持續提升，是記憶體週期反轉的直接受惠者。
華邦電漲停駛能不僅來自產業景氣回升，更與其前瞻性的策略佈局密切相關。在全球同業保守因應市場波動之際，華邦電大膽選擇逆勢擴產，精準卡位國際大廠逐步退出DDR4市場後留下的供給空缺。
這項策略決策使公司在DDR4價格大幅上漲過程中直接受益，據市場消息顯示，華邦電第三季報價季增60%，第四季可望續漲20%。若與今年第二季的低潮相比，累計漲幅已接近90%，獲利改善幅度令人驚艷。
2、力積電(6770)
核心業務： 專注於邏輯與記憶體整合技術的晶圓代工。
上漲動能： 擁有獨特的記憶體代工能力，受益於代工價格回溫及客戶回流。其與晶合整合合作進軍中國市場的故事，以及邏輯與記憶體異質整合的未來趨勢，皆為其增添主題性。
力積電的產能佈局能夠快速回應市場需求變化，在價格上升週期中能夠實現產能的最大化利用和獲利提升。公司在製程技術和產品組合方面的最佳化，也有助於提升其毛利率水平，為投資者創造更豐厚的回報。
3、旺宏(2337)
核心業務： 全球NOR Flash和ROM唯讀記憶體的領導廠商。
上漲動能： NOR Flash價格漲勢明確，公司在車用、醫療等高階市場具有競爭優勢，任天堂等主要客戶需求穩定，加上AI功能手機等新應用帶來想像空間。
旺宏在NOR Flash領域擁有深厚的技術累積和客戶基礎，隨著記憶體價格持續走揚，公司財務狀況可望快速改善。
管理層在法會上已明確表示對第三季業績持樂觀態度，並將年底前轉虧為盈定為絕對目標，這為投資者提供了明確的預期指引。
4、南亞科(2408)
核心業務： 台灣地區最大的DRAM設計、製造與銷售公司。
上漲動能： 作為DRAM純度最高的標的，對標準型DRAM價格波動最為敏感。隨著PC、手機市場復甦及伺服器需求回溫，DRAM價格漲勢強勁，公司獲利回升幅度備受期待。
南亞科作為記憶體板塊的重要指標股，雖然此波漲勢未達漲停，但6.4%的漲幅仍顯著超越大盤表現。公司第三季合約價月增70%，第四季預計還可能再漲50%，漲價幅度領先同業。
▶趨勢展望：記憶體漲勢是曇花一現還是長多起點?
此波記憶體漲勢，市場普遍解讀為「基本面推動」的行情，而非單純的題材炒作。主要支撐邏輯在於：
供給端紀律強化： 三大原廠(三星、SK海力士、美光)資本開支謹慎，持續控制產出，維持健康的供需平衡。
需求端多元擴張： 除了傳統的消費性電子復甦，AI伺服器、AI PC、邊緣AI、電動車等新應用正在創造新一輪的長期需求成長動能。
庫存趨於健康： 歷經數季的庫存去化，下游客戶庫存已降至更健康的水準，補貨需求持續釋放。
華邦電的漲停亮燈，照亮了記憶體族群的投資方向。在產業景氣明確向上、 AI長期趨勢加持的背景下，旺宏、力積電、南亞科等主力個股後市表現仍值得期待。
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