今天週五（2026年5月8日）歐洲交易時段前半程，黃金未能守住日內漲幅，繼續承壓於兩週多以來的高點下方。不過得益於市場對即將公佈的美國就業數據高度關注，金價本周有望錄得三週以來的首次顯著上漲，這在一定程度上打開了黃金上漲空間。
儘管霍爾木茲海峽地區局勢一度緊張，但投資人對美伊達成潛在和平協議仍抱持期待。這項預期推動原油價格再度走低，緩解了市場對通膨的擔憂，也降低了市場對美聯儲採取激進鷹派立場的押注。美元因此失去進一步走強的基礎，為金價提供了關鍵利好支撐。
週四，美國中央司令部證實美軍對伊朗部分軍事設施實施打擊，稱這些設施策劃了針對通過該水道軍艦的襲擊。此前，伊朗指責美方違反停火協議並攻擊海峽內外多個目標。但美國總統川普表示停火協議依然有效，並補充說一旦協議終止，局勢將變得明朗。美方聲明無意升級衝突，這一表態削弱了美元的儲備貨幣地位，對金價形成支撐。
地緣政治不確定性雖未推動原油延續週四的漲勢，但為油價下跌提供了緩衝。川普警告稱，若伊朗不盡快簽署協議，美軍將發動更強攻擊。
經濟成長與通膨擔憂令投資人將美聯儲降息預期延後至2027年底甚至2028年初，這限制了美元進一步貶值的空間，也限制了黃金上漲空間。
備受關注的美國4月非農就業報告(NFP)將於北美早期公佈。市場預期新增就業人數為6.2萬，較上月的17.8萬大幅減少；失業率料維持在4.3%，平均時薪較上月或上漲3.8%。這些數據將直接影響市場對美聯儲政策路徑的判斷，進而左右美元走勢，並為金價注入新的動力，無疑會對黃金上漲空間產生重大影響。
ADP就業報告： 4月美國私部門新增就業10.9萬，高於預期的9.9萬，創15個月最大單月增幅。 ADP與非農資料的相關係數高達0.8，這直接排除了非農大幅不如預期的可能性，指明了偏強方向。
產業結構分化：教育、醫療與建築業為就業主力，製造業僅增加0.2萬人。這顯示就業成長具有結構性特徵，非農業資料不會極端超預期，可定性為「溫和偏強」。
薪資訊號：在職員工薪資回落至4.4%，而跳槽員工薪資仍高達6.6%，顯示勞動市場結構仍緊張，通膨薪資短期難以快速回落。
初請失業金人數：該數據持續在26.8萬至31.8萬區間運行，四周移動平均維持低位，企業裁員意願弱，就業市場未明顯惡化，進一步強化了非農溫和偏強的基調。
若今晚非農數據如預期偏強，市場對6月降息的預期將進一步降低。 2026年全年降息次數可能從1次壓縮至0次，首次降息或延後至11月甚至2027年。結合美聯儲4月會議維持利率不變且內部鷹派增加，高利率環境將維持更久。
在此邏輯下，10年期美債殖利率可能反彈至4.4%附近，黃金將受到一定壓制。但僅憑一份非農報告，金價大幅下跌的可能性不大。在實質利率上升的環境下，黃金大機率呈現小幅承壓態勢。
透過以上分析來看，今晚黃金走勢不會出現超預期下跌。預計金價將在昨日高點附近短暫上探後回落，整體以低位震盪為主。
上方阻力區間：4760 - 4770 美元/盎司，該區域可能形成壓制，一定程度上限制了黃金上漲空間。
下方支撐區間：4660 - 4650 美元/盎司
若金價反彈至4760-4770區間，可考慮短線空單操作，但務必嚴格設定停損，依個人2%的風險規則執行交易。
