2025年09月18日
记忆体市场迎来了久违的爆发式增长，华邦电(2344.TW)早盘便强势涨停，成交量高达41.9万张。四档记忆体主力股强势攻占台股成交量前四名，仅开盘一小时就疯狂吸金360亿元，成为市场最耀眼的焦点。
这次记忆体股的集体喷出，根本动力来自于存储芯片市场的全面涨价潮。
国际大厂美光近期向客户发出正式通知，宣布自9月12日起全面暂停报价一周，涵盖DRAM与NAND全系列产品，同时暂停与OEM、ODM客户的长约洽谈。这一重大举措直接引发了记忆体价格的全面上涨，市场供需关系发生根本性转变。
从产业基本面来看，记忆体市场的景气循环已经明确进入上升通道。
经过长达数季度的去库存调整，下游需求逐渐回暖，加上人工智能、智能汽车、物联网等新兴应用对存储芯片的需求持续增长，为记忆体产业提供了强劲的增长动力。
| 公司名称 (代码) | 当日表现 | 核心亮点 |
| 华邦电 (2344.TW) | 强势涨停，成交量41.9万张 | 逆势扩产，抢占DDR4市场空缺 |
| 旺宏 (2337.TW) | 快速涨停，成交量10万张 | 订单暴增，凭借NOR Flash技术优势寻求扭亏 |
| 力积电 (6770.TW) | 连续两日涨停，成交量31.8万张 | 技术优势与灵活的产能布局响应市场需求 |
| 南亚科 (2408.TW) | 大涨6.4%，股价80元 | 稳健经营，逆势扩产以提升市场份额 |
1、华邦电(2344)
核心业务： 利基型记忆体、NOR Flash领先大厂。
上涨动能： 产品价格回升弹性大，车用、工规市场布局深，台中厂产能利用率持续提升，是记忆体周期反转的直接受惠者。
华邦电涨停动能不仅来自行业景气回升，更与其前瞻性的战略布局密切相关。在全球同业保守应对市场波动之际，华邦电大胆选择逆势扩产，精准卡位国际大厂逐步退出DDR4市场后留下的供给空缺。
这一战略决策使公司在DDR4价格大幅上涨过程中直接受益，据市场消息显示，华邦电第三季报价环比大幅提升60%，第四季有望续涨20%。若与今年第二季度的低谷相比，累计涨幅已接近90%，盈利改善幅度令人惊艳。
2、力积电(6770)
核心业务： 专注于逻辑与记忆体整合技术的晶圆代工。
上涨动能： 拥有独特的记忆体代工能力，受益于代工价格回温及客户回流。其与晶合集成合作进军中国市场的故事，以及逻辑与记忆体异质整合的未来趋势，均为其增添题材性。
力积电的产能布局能够快速响应市场需求变化，在价格上升周期中能够实现产能的最大化利用和盈利提升。公司在制程技术和产品组合方面的优化，也有助于提升其毛利率水平，为投资者创造更丰厚的回报。
3、旺宏(2337)
核心业务： 全球NOR Flash和ROM唯读记忆体的领导厂商。
上涨动能： NOR Flash价格涨势明确，公司在车用、医疗等高阶市场具竞争优势，任天堂等主要客户需求稳定，加上AI功能手机等新应用带来想象空间。
旺宏在NOR Flash领域拥有深厚的技术积累和客户基础，随着记忆体价格持续走扬，公司财务状况有望快速改善。
管理层在法说会上已明确表示对第三季业绩持乐观态度，并将年底前转亏为盈定为绝对目标，这为投资者提供了明确的预期指引。
4、南亚科(2408)
核心业务： 台湾地区最大的DRAM设计、制造与销售公司。
上涨动能： 作为DRAM纯度最高的标的，对标准型DRAM价格波动最为敏感。随着PC、手机市场复苏及服务器需求回温，DRAM价格涨势强劲，公司获利回升幅度备受期待。
南亚科作为记忆体板块的重要指标股，虽然在此波涨势中未达涨停，但6.4%的涨幅仍显著超越大盘表现。公司第三季合约价环比大涨70%，第四季预计还可能再涨50%，涨价幅度领先同业。
▶趋势展望：记忆体涨势是昙花一现还是长多起点?
此波记忆体涨势，市场普遍解读为“基本面推动”的行情，而非单纯的题材炒作。主要支撑逻辑在于：
供给端纪律强化： 三大原厂(三星、SK海力士、美光)资本开支谨慎，持续控制产出，维持健康的供需平衡。
需求端多元扩张： 除了传统的消费电子复苏，AI服务器、AI PC、边缘AI、电动车等新应用正在创造新一轮的长期需求成长动能。
库存趋于健康： 历经数个季度的库存去化，下游客户库存已降至更健康的水准，补货需求持续释出。
华邦电的涨停亮灯，照亮了记忆体族群的投资方向。在产业景气明确向上、AI长期趋势加持的背景下，旺宏、力积电、南亚科等主力个股后市表现仍值得期待。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
