Đăng vào: 2026-03-23
Giá dầu Brent ở $112,18/thùng, giảm 0,01 USD, tương đương khoảng 0,01%, còn WTI ở $98,75/thùng, tăng 0,52 USD, tương đương khoảng 0,53%. Thị trường vẫn neo cao vì căng thẳng Mỹ - Iran quanh eo biển Hormuz chưa hạ nhiệt, trong khi việc Mỹ tạm nới lệnh với dầu Iran và khả năng IEA tung thêm dầu dự trữ mới chỉ đủ kìm tốc độ tăng, chưa đủ kéo mạnh giá xuống.
Giá dầu mở đầu tuần mới trong trạng thái giằng co nhưng chưa rời vùng cao. Thực tế, rủi ro nguồn cung tại vùng Vịnh đã đẩy giá dầu vượt ngưỡng 112 USD/thùng trong các phiên gần đây. Hợp đồng Brent giảm rất nhẹ 1 cent xuống $112,18/thùng lúc 02:02 GMT, tức 09:02 theo giờ Việt Nam, còn WTI tăng 52 cent lên $98,75/thùng. Cùng buổi sáng, AP ghi nhận Brent quanh $111,92 và dầu Mỹ quanh $98,54, cho thấy thị trường chủ yếu dao động trong biên độ hẹp sau cú tăng mạnh cuối tuần.
Điểm đáng chú ý không chỉ là mặt bằng giá, mà còn là cấu trúc chênh lệch giữa hai chuẩn dầu. Chênh lệch Brent và WTI đã nới lên hơn $13/thùng, rộng nhất trong nhiều năm. Điều đó cho thấy rủi ro nguồn cung đường biển tại Trung Đông đang được phản ánh mạnh hơn vào Brent, trong khi WTI vẫn mang đặc tính của chuẩn dầu gắn với thị trường nội địa Mỹ.
Brent cũng bước vào phiên mới từ nền rất cao. Hợp đồng Brent chốt phiên cuối tuần trước ở $112,19/thùng, tăng 3,26% trong ngày và là mức cao nhất kể từ tháng 7/2022; tính cả tuần, Brent tăng khoảng 8,8%. Mặt bằng này cho thấy phần bù rủi ro địa chính trị vẫn đang nằm sâu trong giá, ngay cả khi giao dịch trong phiên đầu tuần tạm lắng.
Động lực lớn nhất vẫn là Hormuz. Tổng thống Mỹ Donald Trump cuối tuần qua yêu cầu Iran mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz trong 48 giờ, đồng thời cảnh báo có thể tấn công hạ tầng điện lực Iran; phía Iran sau đó đáp trả bằng tuyên bố có thể đánh vào hạ tầng năng lượng và nước của các nước vùng Vịnh nếu bị tấn công. Đây là loại rủi ro mà thị trường dầu luôn định giá rất nhanh vì chỉ cần gián đoạn vận chuyển ngắn cũng đủ siết nguồn cung vật chất.
Rủi ro nằm ở chỗ Hormuz là “cổ chai” năng lượng của châu Á. Theo IEA, khoảng 20 triệu thùng dầu/ngày, tương đương khoảng 25% thương mại dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu, đi qua eo biển này và 80% số đó hướng sang châu Á. EIA cũng cho biết trong năm 2024, khoảng 84% dầu thô và condensate đi qua Hormuz được chuyển tới các thị trường châu Á, với Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc là nhóm phụ thuộc lớn nhất.
Bạn cần biết
Brent là chuẩn dầu tham chiếu cho phần lớn giao dịch dầu đường biển, nên nhạy với rủi ro vận tải và nguồn cung xuyên biên giới.
WTI là chuẩn dầu Mỹ, phản ánh mạnh hơn điều kiện cung cầu và hạ tầng tại Bắc Mỹ.
Hormuz quan trọng vì đây là điểm nghẽn mà khoảng 20 triệu thùng dầu/ngày đi qua; tắc dòng chảy ở đây, châu Á bị ảnh hưởng trước tiên.
Ngoài yếu tố tâm lý, cán cân cung ứng nhiên liệu trên thị trường còn đối mặt với tín hiệu đứt gãy vật chất nghiêm trọng. Iraq đã tuyên bố force majeure tại các mỏ do doanh nghiệp nước ngoài phát triển, trong khi Bộ Dầu mỏ Iraq cho biết sản lượng của Basra Oil Company giảm còn 900.000 thùng/ngày từ 3,3 triệu thùng/ngày. Khi rủi ro không còn dừng ở phát ngôn mà chuyển sang dòng chảy thực, Brent thường phản ứng mạnh hơn WTI.
Ở chiều ngược lại, có hai lực cản khiến giá chưa bứt hẳn lên vùng cao hơn. Dù thị trường ghi nhận những tín hiệu hạ nhiệt ban đầu từ kế hoạch xả kho dự trữ chiến lược, rủi ro đứt gãy tại eo biển Hormuz vẫn chưa rút lui. Thứ nhất, Mỹ đã tạm miễn trừng phạt trong 30 ngày đối với dầu Iran đang trên biển, động thái có thể đưa khoảng 140 triệu thùng ra thị trường. Thứ hai, IEA cho biết cơ quan này đang tham vấn các chính phủ ở châu Á và châu Âu về khả năng xả thêm dầu dự trữ nếu cần. Giám đốc điều hành IEA Fatih Birol nói ngày 23/3 tại Canberra rằng “giải pháp quan trọng nhất” lúc này là mở lại eo biển Hormuz.
Thị trường cũng đang được neo bởi các dự báo nâng lên. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá Brent bình quân năm 2026 lên $85/thùng từ $77 và dự báo WTI lên $79 từ $72; riêng tháng 3 và tháng 4, ngân hàng này nâng dự báo Brent bình quân lên $110. Trong kịch bản rủi ro nghiêm trọng, Goldman cho rằng Brent có thể lên tới $135 nếu gián đoạn kéo dài và nguồn cung mất bền vững khoảng 2 triệu thùng/ngày.
Ba kịch bản dưới đây là vùng tham chiếu xây dựng từ mức giá hiện tại, nhận định thị trường và giả định về Hormuz, dự trữ chiến lược cùng dầu Iran. Đây là khung theo dõi biến động, giúp nhà đầu tư định hình chiến lược giao dịch phù hợp khi dầu WTI và Brent liên tục tăng sốc vì điểm nóng Hormuz trong tháng 3/2026.
Kịch bản 1, leo thang: nếu Hormuz không được mở lại, xuất hiện thêm đòn đánh vào hạ tầng năng lượng vùng Vịnh hoặc gián đoạn tại Iraq lan rộng, Brent có thể quay lại vùng $118 đến $125/thùng, còn WTI có thể lên $104 đến $110/thùng. Michael McCarthy cho rằng đà giá vẫn nghiêng về phía tăng và việc kiểm định vùng gần $120 trong tuần là kịch bản thực tế; Goldman thì vẫn để ngỏ đuôi rủi ro cao hơn nhiều nếu cú sốc nguồn cung kéo dài.
Kịch bản 2, hạ nhiệt: nếu đe dọa quân sự dịu đi, dòng chảy qua Hormuz cải thiện, dầu Iran được giải phóng thêm nhờ nới lệnh tạm thời và IEA phát tín hiệu xả thêm dầu dự trữ, Brent có thể lùi về vùng $106 đến $110/thùng, còn WTI về $93 đến $97/thùng. Đây là kịch bản thái độ của giới đầu tư dần ổn định và gỡ bớt phần bù rủi ro, chứ chưa phải quay lại mặt bằng trước khủng hoảng.
Kịch bản 3, giằng co: nếu căng thẳng ngôn từ còn gay gắt nhưng chưa có thêm gián đoạn vật chất lớn, Brent nhiều khả năng đi trong vùng $110 đến $114/thùng, còn WTI dao động $97 đến $100/thùng. Đây cũng là kịch bản sát nhất với diễn biến sáng 23/3, khi giá dầu đứng cao nhưng biên dao động đã thu hẹp sau cú nhảy cuối tuần.
Tại Việt Nam, theo Bộ Công Thương, từ 23h ngày 19/03/2026, giá bán lẻ tối đa với xăng E5RON92 là 27.177 đồng/lít, RON95-III là 30.690 đồng/lít, dầu diesel 0.05S là 33.420 đồng/lít, dầu hỏa là 35.926 đồng/lít và dầu mazut 180CST 3.5S là 22.189 đồng/kg. Đây là kỳ điều hành mà liên Bộ tiếp tục dùng Quỹ bình ổn để giảm bớt áp lực tăng giá trong nước, trong bối cảnh giá dầu thế giới biến động mạnh đang dấy lên những lo ngại về lạm phát và sức ép lên giá xăng dầu nội địa.
Sức ép lên giá bán lẻ nội địa vẫn chưa kết thúc nếu dầu thế giới tiếp tục giữ trên $110. Theo Bộ Công Thương, nếu không chi Quỹ bình ổn ở kỳ 19/3, giá cơ sở của RON95-III sẽ ở mức 33.690 đồng/lít, diesel ở 37.420 đồng/lít và dầu hỏa ở 38.926 đồng/lít. Điều này cho thấy biên độ hấp thụ cú sốc từ thị trường quốc tế trong nước đang ngày càng mỏng hơn khi giá thế giới neo cao trong nhiều phiên liên tiếp.
Trong vài phiên tới, nhà đầu tư cần nhìn vào dòng chảy thực tế, không chỉ nhìn vào tiêu đề tin tức. Bốn biến số quan trọng nhất lúc này là khả năng mở lại Hormuz, quyết định tiếp theo của Mỹ với dầu Iran, khả năng IEA xả thêm dự trữ và mức độ kéo dài của gián đoạn sản xuất tại Iraq. Nếu các biến số này không cải thiện đồng thời, giá dầu khó hạ nhanh dù thị trường có các nhịp chốt lời ngắn hạn.
Với độc giả cần theo dõi biến động giá dầu sát thời gian thực, việc sử dụng các hợp đồng chênh lệch giá là một kênh tham khảo để phản ứng linh hoạt theo cả hai chiều tăng và giảm. EBC cung cấp công cụ theo dõi và giao dịch Brent, WTI dưới dạng CFD; tuy nhiên, CFD là sản phẩm phức tạp, rủi ro cao do đòn bẩy và có thể khiến nhà đầu tư mất tiền nhanh, chỉ phù hợp với người hiểu rõ rủi ro. Nội dung có thể chứa yếu tố giới thiệu dịch vụ.
Kết luận, giá dầu sáng 23/03 chưa bước vào một xu hướng mới rõ ràng, nhưng vẫn đứng trên nền rất cao vì thị trường đang định giá cùng lúc rủi ro địa chính trị, gián đoạn vật chất và khả năng can thiệp chính sách. Chừng nào Hormuz chưa thực sự thông suốt trở lại, Brent nhiều khả năng vẫn là thước đo nhạy nhất của căng thẳng nguồn cung toàn cầu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
