Đăng vào: 2025-12-12
Giá bạc thế giới đang trở thành tâm điểm của nhóm kim loại quý khi liên tiếp lập các mốc cao mới và duy trì dao động quanh vùng 6364 USD/ounce trong những phiên gần đây. Đà tăng “nóng” này nổi bật hơn cả vàng nếu xét theo mức tăng từ đầu năm, trong bối cảnh Fed vừa hạ lãi suất và đồng USD suy yếu, đồng thời câu chuyện thiếu hụt nguồn cung nhu cầu công nghiệp mang tính cấu trúc tiếp tục thắt chặt thị trường.
Trong phiên châu Á ngày 12/12/2025, giá bạc giao ngay (tương ứng với diễn biến cặp tỷ giá XAG/USD) mở cửa quanh 63,56 USD/ounce, tăng khoảng 1,74 USD/ounce so với phiên trước; biên độ dao động được ghi nhận rộng, có thời điểm lên tới quanh 64,30 USD/ounce trước khi hạ nhiệt nhẹ.
Trước đó, theo Reuters, bạc đã có lúc chạm kỷ lục quanh 62,88 USD/ounce và mức tăng tính từ đầu năm lên tới khoảng 113% - vượt xa tốc độ đi lên của vàng trong cùng giai đoạn. Dữ liệu trên Trading Economics cũng ghi nhận bạc tăng lên quanh 63,05 USD/ounce trong phiên 11/12.
So với bạc, vàng cùng thời điểm tuy vẫn neo cao nhưng biến động “đằm” hơn: sau khi chứng khoán và vàng thăng hoa nhờ Fed cắt lãi suất, Reuters ghi nhận giá vàng giao ngay quanh 4.210 USD/ounce trong bối cảnh thị trường đánh giá lại triển vọng nới lỏng.
Điểm khác biệt nằm ở chỗ: vàng thường được nhìn như tài sản trú ẩn/tiền tệ, còn bạc vừa mang tính “kim loại quý” vừa có vai trò vật liệu công nghiệp - khi hai động lực này cùng chiều, sóng bạc thường bốc mạnh nhưng cũng dễ rung lắc.
Tại Việt Nam, giá bạc hôm nay điều chỉnh tăng theo nhịp quốc tế, với mặt bằng quanh 2,02,4 triệu đồng/lượng tùy thương hiệu và thời điểm cập nhật. Chẳng hạn, một bản tin trong nước ghi nhận bạc Phú Quý sáng 12/12 niêm yết quanh 2,3462,419 triệu đồng/lượng; sản phẩm 1kg quanh 62,55964,506 triệu đồng/kg.
Ở Sacombank-SBJ, bảng giá bạc (hiệu lực 07h30 ngày 12/12) cho thấy bạc miếng KimPhúcLộc SBJ 999 loại 1 lượng ở mức mua vào 2.310.000 đồng và bán ra 2.364.000 đồng.
Với Ancarat, thị trường ghi nhận mặt bằng giá quanh 2,3292,401 triệu đồng/lượng (theo cập nhật 11/12) và dòng bạc thỏi 1kg quanh 61,26663,126 triệu đồng/kg. Ngoài ra, một bảng tổng hợp giá tham khảo cũng cho thấy bạc miếng/bạc thỏi Phú Quý có thời điểm niêm yết quanh 2,3862,460 triệu đồng/lượng.
Điểm nhà đầu tư cần lưu ý là chênh lệch mua bán ở bạc vật chất (đặc biệt theo thương hiệu/định lượng) có thể khiến hiệu quả lướt sóng khác xa biến động “giá bạc thế giới” trên màn hình. Khi thị trường nóng, chênh lệch này thường nới rộng.
Fed vừa công bố quyết định điều chỉnh lãi suất trong tuyên bố FOMC ngày 10/12/2025. Reuters mô tả đây là một quyết định có mức độ chia rẽ nhất định, khiến thị trường vừa hào hứng với “cú cắt” lãi suất, vừa thận trọng về nhịp nới lỏng kế tiếp.
Với bạc và vàng - các tài sản không sinh lãi - lãi suất giảm thường hỗ trợ giá bằng cách giảm thiểu chi phí cơ hội của dòng tiền đầu tư, đồng thời khiến lợi suất thực giảm và đồng USD có xu hướng yếu đi, giúp kim loại quý trở nên “rẻ” hơn với người mua ngoài Mỹ.
Financial Times nhấn mạnh giá bạc vượt 60 USD/ounce trong bối cảnh supply squeeze (siết nguồn cung) và tình trạng thiếu hụt kéo dài nhiều năm, khiến thị trường dễ rơi vào trạng thái “khát” bạc vật chất theo khu vực.
Một tín hiệu đáng chú ý khác đến từ lease rate (chi phí vay bạc vật chất). Reuters từng ghi nhận lease rate tại London lên mức “hiếm thấy”, phản ánh độ căng của thị trường giao ngay/cho vay kim loại vật chất ở trung tâm giao dịch lớn. Khi chi phí vay tăng, áp lực “mua bù” và nhu cầu nắm giữ vật chất có thể khuếch đại biến động giá - đặc biệt với bạc vốn có thanh khoản nhỏ hơn vàng.
Nếu vàng có “người mua cuối” là ngân hàng trung ương và dòng tiền trú ẩn, thì bạc lại có một câu chuyện dài hơi từ cầu công nghiệp.
Silver Institute cho biết nhu cầu bạc trong công nghiệp năm 2024 tăng lên mức kỷ lục 680,5 triệu ounce, hưởng lợi từ xu hướng lưới điện, điện hóa phương tiện, quang điện (PV) và cả các hạng mục liên quan AI thúc đẩy tiêu thụ điện tử/thiết bị.Các bài phân tích quốc tế cũng nhấn mạnh vai trò của bạc trong hệ sinh thái hạ tầng dữ liệu và AI, từ điện điện tử đến nhiều cấu phần công nghệ.
Đáng chú ý, kể từ khi Mỹ xếp bạc vào nhóm khoáng sản quan trọng (critical minerals) hồi tháng 11, câu chuyện “bạc không chỉ là kim loại quý mà còn là vật liệu chiến lược” càng được củng cố.
Sau chuỗi tăng kéo dài, thị trường bắt đầu quan tâm nhiều hơn tới các vùng kháng cự kỹ thuật quanh mức 63–64 USD/ounce - vừa là vùng giá cao mới, vừa là nơi lực chốt lời có thể xuất hiện khi dòng tiền “đuổi theo” quá nhanh. Reuters cho rằng động lực hiện tại có thể còn đẩy bạc hướng lên vùng 64 USD/ounce, nhưng thị trường vẫn nhạy cảm với dữ liệu vĩ mô và kỳ vọng lãi suất.
Ở kịch bản trung hạn, Kitco dẫn phân tích từ Bloomberg cho thấy bạc có thể mở ra một biên độ dự báo rất rộng (thậm chí có kịch bản nhắc tới mốc 75 USD/ounce), phản ánh đúng bản chất: bạc thường tăng rất mạnh khi hội tụ đủ “gió thuận”, nhưng cũng có thể điều chỉnh sâu khi điều kiện vĩ mô đổi hướng. (Kitco)
Fed đổi giọng (ít dovish hơn kỳ vọng) hoặc lạm phát/dữ liệu việc làm khiến lộ trình nới lỏng bị trì hoãn.
USD hồi phục, lợi suất thực tăng trở lại, kim loại quý chịu áp lực.
Tâm lý đầu cơ quá đà: bạc là thị trường nhỏ hơn vàng, dễ “giật cục” theo dòng tiền; Barron’s lưu ý rủi ro biến động khi dòng đầu cơ thay đổi trong một thị trường có độ sâu hạn chế.
Bài viết này chỉ cung cấp thông tin thị trường, không phải khuyến nghị mua/bán. Tuy vậy, với nhà đầu tư Việt Nam đang theo dõi “giá bạc trong nước” và “giá bạc thế giới”, có 3 điểm cần ưu tiên:
Đừng chỉ nhìn % tăng: bạc có thể tăng nhanh nhưng cũng dễ có nhịp điều chỉnh lớn trong thời gian ngắn (đặc biệt sau chuỗi tăng nóng).
Tính kỹ chênh lệch mua bán và thanh khoản: bạc vật chất theo thương hiệu/định lượng có spread đáng kể (như các bảng giá trong nước đang thể hiện).
Chọn kênh tiếp cận phù hợp: vật chất (bạc miếng/thỏi), sản phẩm tài chính theo bạc (ETF/hợp đồng), hay tham gia đầu tư phái sinh hàng hóa - mỗi kênh có chi phí, rủi ro và cơ chế định giá khác nhau.
Bạc bứt phá lên vùng giá cao mới khi chu kỳ tiền tệ có dấu hiệu đảo chiều sau quyết định lãi suất của Fed, trong khi thị trường vật chất căng và nhu cầu công nghiệp tiếp tục mở rộng theo chuyển đổi năng lượng và làn sóng đầu tư AI.
Câu hỏi lớn cho giai đoạn tới là: liệu đây mới là khởi đầu của một chu kỳ tăng dài hơi của “kim loại trắng”, hay thị trường đang tiến gần vùng quá nóng và sẽ cần một nhịp điều chỉnh để kiểm định lại nền giá?
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
