2025-10-06
Các chỉ số kinh tế là chuỗi dữ liệu mô tả tình hình và hướng đi của nền kinh tế, bao gồm giá cả, việc làm, sản lượng, chi tiêu và điều kiện tín dụng.
Chúng thường được phân loại thành dẫn đầu, trùng khớp hoặc tụt hậu dựa trên cách chúng di chuyển so với chu kỳ kinh doanh, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định về thời gian.
Về mục đích tính thời gian, các chỉ báo có thể dẫn đầu hoặc chậm trễ: sử dụng chuỗi dẫn đầu để thiết lập các mục nhập sớm và chuỗi chậm trễ để xác nhận các xu hướng đáng nắm giữ.
Các chỉ số định hình kỳ vọng về tăng trưởng, lạm phát và chính sách, có thể ảnh hưởng đến lãi suất, tiền tệ và định giá cổ phiếu.
Một bản đồ rõ ràng về chuỗi dẫn đầu và chuỗi chậm giúp cải thiện việc vào và ra trong khi tránh được sự thay đổi đột ngột từ các bản phát hành đầu tiên và các bản sửa đổi sau đó.
Economic indicators đóng vai trò thiết yếu trong việc đo lường sức khỏe của một nền kinh tế, giúp các nhà đầu tư và hoạch định chính sách đưa ra quyết định. Để hiểu rõ hơn về cách các chỉ báo này phản ánh tình hình kinh tế, chúng ta cần phân biệt chúng dựa trên mối quan hệ thời gian với chu kỳ kinh doanh. Một số chỉ số sẽ biến động song hành, một số khác lại dự báo xu hướng tương lai, trong khi có những chỉ số chỉ xác nhận một xu hướng đã diễn ra. Việc nắm vững khái niệm chỉ số chậm trễ giúp chúng ta nhận định được các biến động kinh tế sau khi chúng đã bắt đầu, thường là để xác nhận các xu hướng đã được thiết lập.
Dẫn đầu: đơn đặt hàng mới trong PMI, giấy phép xây dựng, kỳ vọng của người tiêu dùng, điều kiện tín dụng và chênh lệch kỳ hạn thường thay đổi trước hoạt động rộng hơn.
Trùng hợp: sản xuất công nghiệp, doanh số bán lẻ, số giờ làm việc, mức lương và thu nhập thực tế thay đổi theo điều kiện hiện tại.
Độ trễ: các biện pháp lạm phát cốt lõi, chi phí lao động đơn vị, tỷ lệ thất nghiệp và nợ quá hạn xác nhận xu hướng sau khi chúng bắt đầu.
Phương pháp khuếch tán: Chỉ số PMI là chỉ số khuếch tán, trong đó giá trị trên 50 biểu thị sự mở rộng rộng rãi và dưới 50 biểu thị sự co lại rộng rãi.
Sử dụng chiều rộng: yêu cầu hai hoặc nhiều chuỗi dẫn hướng quay theo cùng một hướng trước khi hành động.
Tiếng ồn mượt mà: xem xét mức trung bình ba tháng đối với các bản in không ổn định hoặc dựa trên khảo sát để giảm tín hiệu sai.
Tôn trọng các bản sửa đổi: trì hoãn những thay đổi lớn hơn cho đến khi có ít nhất bản phát hành thứ hai xác nhận hướng đi.
Kỷ luật lịch: lưu ý ngày phát hành và tránh các vị trí quá lớn trong bản in đầu tiên dễ thay đổi.
Sử dụng trình tự ba bước đơn giản này để hướng dẫn nhập và định cỡ:
Bước 1: Kiểm tra độ rộng. Có hai hoặc nhiều chỉ báo hàng đầu đang cải thiện không? Nếu có, hãy tiếp tục. Nếu không, hãy chờ hoặc giảm quy mô.
Bước 2: Kiểm tra xác nhận trùng khớp. Sản xuất công nghiệp, bảng lương hoặc doanh số bán lẻ có tăng trưởng không? Nếu có, hãy thêm mức độ rủi ro. Nếu không, hãy giữ nguyên vị trí thí điểm.
Bước 3: Kiểm tra độ phân kỳ trễ. Nếu lạm phát cơ bản hoặc thất nghiệp đang di chuyển ngược chiều với chuỗi số liệu dẫn đầu, hãy giới hạn quy mô vị thế và thiết lập các biện pháp kích hoạt đánh giá chặt chẽ hơn.
Một nhà giao dịch cân nhắc mua một cổ phiếu theo chu kỳ ở mức giá 50,00 đô la sau khi số đơn đặt hàng mới trong chỉ số PMI sản xuất tăng trong hai tháng và đường cong lợi suất dốc hơn, cho thấy sự tăng giá sớm.
Nhà giao dịch mua 5.000 đô la ở mức 50,00 đô la với lệnh kích hoạt xem xét nếu đà tăng của PMI chững lại, chờ báo cáo bảng lương thứ hai để xác nhận xu hướng, sau đó thêm 5.000 đô la ở mức 52,00 đô la khi sản lượng công nghiệp cũng tăng.
Nhà giao dịch sử dụng kế hoạch lợi nhuận một phần gần 58,00 đô la nếu độ rộng dẫn đầu suy yếu trở lại, trong khi lạm phát chậm vẫn ở mức cao nhưng hạ nhiệt trong quan điểm ba tháng hỗ trợ việc nắm giữ lõi thay vì theo đuổi sự đột phá muộn.
Những bản công bố đầu tiên về các chỉ số chính như GDP, bảng lương và doanh số bán lẻ thường được điều chỉnh vào những tháng tiếp theo, điều này có thể đảo ngược các tín hiệu ban đầu.
Các mô hình điều chỉnh có thể mang tính hệ thống: GDP có xu hướng chứng kiến những điều chỉnh tiêu cực lớn vào đầu thời kỳ suy thoái và việc làm có nhiều khả năng được điều chỉnh tăng trong thời kỳ mở rộng và giảm trong thời kỳ suy thoái.
Khi phát hành lần đầu: giao dịch ở mức một nửa quy mô dự kiến hoặc sử dụng vị thế thử nghiệm để hạn chế rủi ro sửa đổi.
Khi thả lần thứ hai: nếu hướng được xác nhận, hãy điều chỉnh đến vị trí đầy đủ; nếu ngược lại, hãy thoát ra và đánh giá lại.
Theo dõi các mẫu sửa đổi: một số chuỗi sửa đổi nhất quán theo một hướng, điều này có thể giúp định vị trước.
Khi các chỉ số dẫn đầu và chậm trễ khác nhau, hãy ưu tiên theo chiều rộng hơn là theo từng chỉ số đơn lẻ.
Nếu hai chuỗi dẫn đầu cải thiện nhưng một chuỗi chậm lại xấu đi, hãy ưu tiên chuỗi dẫn đầu và theo dõi độ trễ để xác nhận.
Nếu các chỉ số hàng đầu suy yếu trong khi các chỉ số chậm vẫn mạnh, hãy coi đó là bước ngoặt tiềm năng và giảm thiểu rủi ro.
Khi các chỉ báo trùng hợp và chỉ báo dẫn đầu thẳng hàng, sự kết hợp đó thường đáng tin cậy hơn so với một chỉ báo trễ duy nhất.
| Sai lầm | Sự va chạm | Sửa chữa |
|---|---|---|
| Xử lý mọi chuỗi như dự đoán | Bắt đầu sai và xáo trộn | Đánh dấu từng chuỗi là dẫn đầu, trùng khớp hoặc trễ trước khi sử dụng |
| Bỏ qua các bản sửa đổi và hiệu ứng cơ bản | Đảo ngược sau khi trình bày lại | Theo dõi lịch sử sửa đổi và ưu tiên mức trung bình ba tháng |
| Giao dịch trên các bản in đơn lẻ | Phản ứng thái quá với tiếng ồn | Kiểm tra chéo hai hoặc ba chuỗi liên quan trước khi hành động |
| Trộn các mức độ với tỷ lệ thay đổi | Đăng ký trễ hoặc không đúng thời hạn | Tập trung vào động lượng và sự khuếch tán thay vì chỉ tập trung vào mức độ |
| Quên đi sự chậm trễ trong xuất bản | Những nước đi bị lỡ và sự thất vọng | Vị trí đúng kích thước và lối vào sân khấu xung quanh bản phát hành |
Để có cái nhìn toàn diện về nền kinh tế, việc áp dụng phương pháp đánh giá bức tranh kinh tế tổng thể là không thể thiếu. Trong số các chỉ báo quan trọng, chỉ số tổng sản phẩm quốc nội thường được coi là thước đo sức khỏe kinh tế vĩ mô tổng quát nhất, phản ánh tổng giá trị của tất cả hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một quốc gia. Tuy nhiên, nó lại thường là một chỉ báo theo sau. Ngoài ra, để đánh giá mức độ thay đổi trong chi phí sinh hoạt và sức mua của đồng tiền, các nhà phân tích thường theo dõi chặt chẽ chỉ số giá tiêu dùng, một chỉ báo quan trọng khác về áp lực giá cả.
Các chuyên gia kết hợp các tín hiệu dẫn đầu dựa trên khảo sát và thị trường với dữ liệu cứng chậm hơn, sau đó yêu cầu sự rộng rãi và tính kiên trì trước khi thay đổi mức độ tiếp xúc hoặc đòn bẩy.
Họ đánh giá các chỉ số theo tính kịp thời, rủi ro sửa đổi và sức mạnh lịch sử, theo dõi mức độ bất ngờ so với mức độ đồng thuận trên một loạt các chỉ số và yêu cầu điểm bất ngờ dương ròng trước khi tăng đòn bẩy.
Các ngưỡng đơn giản như hai lần cải thiện liên tiếp hàng tháng hoặc PMI trên 50 giúp tránh tình trạng quá khớp trong khi vẫn duy trì được tính mạnh mẽ trong suốt các chu kỳ.
Trước khi hành động dựa trên các chỉ số kinh tế, hãy thực hiện kiểm tra bốn mục sau:
Tôi đã dán nhãn từng chuỗi là dẫn đầu, trùng khớp hay chậm trễ chưa?
Có ít nhất hai chỉ số từ các danh mục khác nhau cùng chỉ về một hướng không?
Tôi có chọn đúng kích cỡ cho bản phát hành đầu tiên so với bản phát hành thứ hai không?
Tôi đã ghi chú ngày phát hành tiếp theo và lên kế hoạch cho bài đánh giá của mình chưa?
Chỉ báo hàng đầu: một chuỗi có xu hướng thay đổi trước nền kinh tế và hỗ trợ cho những người tham gia sớm và chuyển đổi theo hướng chấp nhận rủi ro.
Chỉ báo trễ: một chuỗi chỉ báo theo dõi nền kinh tế và giúp xác nhận xu hướng cũng như biện minh cho việc nắm giữ.
Chỉ báo trùng khớp: một chuỗi biến động theo hoạt động hiện tại và hỗ trợ dự báo và xác định quy mô vị thế.
Chỉ số khuếch tán: thước đo theo chiều rộng, chẳng hạn như PMI, tóm tắt mức độ cải thiện hoặc xấu đi của các điều kiện xung quanh mức cơ sở 50.
Các chỉ báo có thể dẫn đầu hoặc chậm trễ về thời gian, do đó kết quả sẽ được cải thiện khi bảng điều khiển kết hợp các tín hiệu sớm cho mục nhập với xác nhận chậm hơn cho lệnh giữ và lệnh thoát.
Bằng cách quản lý độ rộng, làm mịn nhiễu, tôn trọng các bản sửa đổi và sử dụng cây quyết định đơn giản, thời gian trở nên ổn định hơn và ít bị ảnh hưởng bởi những bất ngờ bất ngờ trong luồng dữ liệu.
Các chính sách tiền tệ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình hướng đi của các chỉ số kinh tế. Chẳng hạn, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ (Fed) thông qua các quyết định về lãi suất và chính sách khác có thể tác động mạnh mẽ đến các chỉ báo hàng đầu và theo sau. Việc hiểu rõ định nghĩa về lạm phát và giảm phát là cực kỳ cần thiết, bởi vì những hiện tượng này là mục tiêu chính của các chính sách tiền tệ và có ảnh hưởng sâu rộng đến mọi khía cạnh của đời sống kinh tế, từ tiêu dùng đến đầu tư. Các chỉ số kinh tế giúp chúng ta nhận diện và phản ứng kịp thời với những thay đổi này.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
