2026-04-17 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Keyingi Fed yig'ilishi 2026-yil 28-29-aprel kunlari bo'lib o'tishi rejalashtirilgan bo'lib, siyosat bayonoti SH vaqti bilan soat 14:00 da, matbuot anjumani esa 29-aprel kuni SH vaqti bilan soat 14:30 da bo'lib o'tadi.
Fyuchers bozorlari maqsadli diapazon 3,50%-3,75% darajasida barqaror bo'lib qolishini kutmoqda. Shuning uchun, asosiy bozor katalizatori Fedning inflyatsiya va o'sishga bo'lgan munosabati, shuningdek, shu yil oxirida stavkalarni pasaytirish ehtimoli bo'lishi mumkin.
Aprel oyi Fedning 2026 yilgi taqvimida yulduzcha bilan belgilangan prognoz uchrashuvlaridan biri emas.
Mart oyidagi qarordan keyin federal mablag'larning joriy maqsadli diapazoni 3,50% dan 3,75% gacha saqlanib qolmoqda.
Mart oyida inflyatsiya yana tezlashdi, asosiy isteʼmol narxlari indeksi (CPI) yil davomida 3,3% ni tashkil etdi va energiya narxlari yil davomida 12,5% ga oshdi, asosiy CPI esa 2,6% da qoldi.
Mehnat bozori o'tgan yilga nisbatan yumshoqroq, ammo tez yumshatish siklini majburlash uchun yetarlicha zaif emas, mart oyida 178 ming ish o'rni qo'shildi va ishsizlik darajasi 4,3% ni tashkil etdi.
Kutish asosan narxlanganligi sababli, asosiy bozor xavfi - bu G'aznachilik daromadliligi va AQSh dollarini yuqoriga ko'taradigan qirg'iycha ushlab turishdir.
Keyingi rejalashtirilgan FOMC yig'ilishi 2026-yil 28-29-aprel kunlari bo'lib o'tadi. Bayonot 29-aprel kuni soat 14:00 da (Sharqiy vaqt bilan), undan keyin esa raisning soat 14:30 da (Sharqiy vaqt bilan) matbuot anjumani bo'lib o'tishi kerak. Aprel oyi prognoz yig'ilishi bo'lmagani uchun bozorlar so'zlardagi o'zgarishlar va Pauellning ohangiga g'ayrioddiy darajada sezgir bo'ladi.
Mana uchrashuv ortidagi hozirgi makro va siyosat xulosasi.
| Ko'rsatkich | So'nggi o'qishlar | Nima uchun bu muhim |
|---|---|---|
| Keyingi FOMC yig'ilishi | 28–29 aprel | Keyingi siyosat signalini o'rnatadi |
| Fed maqsadli diapazoni | 3.50%–3.75% | Hozirgi siyosat pozitsiyasi |
| Bozor narxlari | Deyarli aniq ushlab turish | Qaror qabul qilish xavfi past ko'rinadi |
| Mart oyidagi iste'mol narxlari indeksi | Yiliga 3,3% | Asosiy inflyatsiya qayta tezlashdi |
| Mart oyidagi asosiy CPI | Yiliga 2,6% | Asosiy inflyatsiya hali ham yopishqoq |
| Mart oyidagi ish haqi to'lovlari | +178 000 | Mehnat bozori hali ham kengaymoqda |
| Ishsizlik | 4,3% | Yumshatadi, lekin buzmaydi |
Bozorlar aprel oyidagi eng katta ehtimollik natijasi sifatida ushlab turishni baholamoqda va siyosat diapazonini 3,50% dan 3,75% gacha qoldirmoqda. Haqiqiy masala shundaki, rasmiylar inflyatsiyani vaqtinchalik energiya shoki, kengroq davomiylik muammosi yoki 2026 yilning ikkinchi yarmiga qadar qisqartirishlarni kechiktirish uchun sabab sifatida ta'riflaydilarmi.
Mart oyidagi bayonot eng aniq shablonni taqdim etadi. Fed stavkalarni o'zgarishsiz qoldirdi, noaniqlik yuqoriligicha qolmoqda, Yaqin Sharqni iqtisodiy xavf manbai sifatida belgiladi va kiruvchi ma'lumotlar va xavflar balansini baholab berishini yana bir bor ta'kidladi. Bir gubernator chorak punktga pasaytirish tarafdori bo'ldi, ammo Qo'mita umuman sabr-toqatni tanladi.
Bu sabr-toqat hali ham ma'lumotlarga mos keladi. Mart oyida benzin narxlarining 21,2 foizga oshishi tufayli asosiy iste'mol narxlari indeksi oyiga 0,9 foizga oshdi, ish haqi o'sishi esa ijobiy bo'lib qoldi va ishsizlik darajasi deyarli o'zgarmadi. Bu kombinatsiya siyosatchilarga qisqartirish yoki oshirishga oldindan rozilik berish o'rniga kutishga imkon beradi.
Bozorlar uchta narsani kuzatishi kerak: Fed inflyatsiya haqida ko'proq xavotirda bo'lib tuyuladimi, mehnat sharoitlarini hali ham tartibli deb biladimi va Pauell qisqartirishlar bekor qilinish o'rniga kechiktirilishini nazarda tutadimi. Stavka natijasi asosan narxlanganda, til daromadlilik, dollar va aksiyalar bahosining asosiy uzatish kanaliga aylanadi.
Birinchidan, inflyatsiya tiliga e'tibor bering. Ikkinchidan, Qo'mita muvozanatli ikki tomonlama mandat doirasini saqlab qolishini kuzating. Uchinchidan, Pauell mart oyi prognozlarini joriy ma'lumotlar bilan qanday muvofiqlashtirayotganini kuzating.
Mart oyida federal mablagʻlar stavkasining 2026-yil oxiridagi oʻrtacha prognozi hozirgi oʻrtacha koʻrsatkichdan 3,4% ni tashkil etdi, bu esa aprel oyi toʻxtatilgan taqdirda ham bu yil biroz yumshatishni anglatadi.
Muvozanatli ushlab turish obligatsiyalarni barqarorlashtirishi va aksiyalar o'zgaruvchanligini cheklashi mumkin. Qirg'ichbozlik harakati, ehtimol, G'aznachilikning oldingi daromadliligini oshirishi, AQSh dollarini qo'llab-quvvatlashi va stavkalarga sezgir sektorlarga bosim o'tkazishi mumkin. Bu assimetriya treyderlari kuzatishi kerak bo'lgan narsa: ushlab turishning o'zi emas, balki Fed keyingi pasayishni yaqinroq yoki uzoqroqqa qaratadimi.
Bozorlar aprel oyidagi harakatni kutmagani sababli, xavfli aktivlar uchun eng toza o'sish natijasi - bu 2026-yil oxiridagi pasayishlarni saqlab turadigan til bilan birlashtirilgan ushlab turishdir. Tozaroq ayiq natijasi - bu inflyatsiyaning barqarorligiga ko'proq moyil bo'lgan ushlab turishdir. Amalda, bu bayonot va matbuot anjumani sarlavha qaroridan ko'ra muhimroq bo'lishi mumkinligini anglatadi.
Keyingi Fed stavkasi bo'yicha qaror 2026-yil 29-aprel, chorshanba kuni, FOMCning 28-29-aprel kunlari bo'lib o'tgan ikki kunlik yig'ilishidan so'ng qabul qilinishi kerak. Bayonot soat 14:00 da (Sharqiy vaqt bilan), undan so'ng soat 14:30 da (Sharqiy vaqt bilan) matbuot anjumani bo'lib o'tishi rejalashtirilgan.
Yo'q. Joriy fyucherslarga asoslangan narxlar aprel oyidagi yig'ilishda hech qanday o'zgarish bo'lmasligini kuchli ta'kidlamoqda, bu esa federal mablag'larning maqsadli diapazonini 3,50% dan 3,75% gacha ushlab turadi.
Bu muhim, chunki bozor endi aprel oyidagi qarorning o'zi emas, balki yo'lni tanlamoqda. Inflyatsiya, o'sish yoki kelajakdagi qisqartirishlar vaqti bilan bog'liq tildagi har qanday o'zgarish obligatsiyalar daromadliligini, dollar va aktsiyalar koeffitsientlarini juda tez tiklashi mumkin.
