เผยแพร่เมื่อ: 2026-01-16
วันนี้เราจะมาพูดถึงหนึ่งในหุ้นที่น่าจับตามองในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานด้าน ICT นั่นคือ inset หุ้น หรือ บริษัท อินฟราเซท จำกัด (มหาชน) ซึ่งกำลังถูกจับตามองอย่างมากจากเหล่านักวิเคราะห์ว่า กำลังจะเข้าสู่ช่วง "ฟื้นตัวแรง" โดยเฉพาะในปี 2569 เป็นต้นไป จากกระแสการลงทุน Hyperscale Data Center ที่กำลังหลั่งไหลเข้ามาในประเทศไทยอย่างไม่ขาดสาย
ในช่วงปีที่ผ่านมา หลายคนอาจเห็นผลประกอบการที่ดูเหมือนจะทรงตัว แต่ภาพรวมของ inset หุ้น กำลังจะเปลี่ยนไป โดยนักวิเคราะห์จากบล.ลิเบอเรเตอร์ เผยว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 มีแนวโน้มขยายตัวขึ้นถึง +14.0% y-y แม้รายได้จะดูเหมือนลดลง แต่ในเชิงของคุณภาพกำไรนั้นดีขึ้นมาก เนื่องจากบริษัทมีการจัดการอัตรากำไรขั้นต้น (Margin) ได้มีประสิทธิภาพกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน
หัวใจสำคัญอยู่ที่งานก่อสร้าง Hyperscale Data Center ที่ได้รับมาในช่วงปลายปี 2568 ซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้อย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 1/2569 และจะ "รับรู้เต็มที่" ในช่วงไตรมาส 2 และ 3 ของปีเดียวกัน นั่นหมายความว่ากระแสเงินสดและกำไรสุทธิมีโอกาสกระโดดขึ้นอย่างชัดเจน จนนักวิเคราะห์ต้องปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นเป็น 91 ล้านบาทเลยทีเดียว
เมื่อเดือนธันวาคม 2568 ที่ผ่านมา บอร์ด BOI ได้อนุมัติการสร้าง Hyperscale Data Center เพิ่มอีก 11 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 1.9 แสนล้านบาท ซึ่ง INSET คือ 1 ใน 4 ผู้รับเหมาหลักในประเทศไทยที่มีศักยภาพสูงพอที่จะรับงานระดับโลกเช่นนี้ ทำให้โอกาสในการคว้างานใหม่ๆ ในช่วง 3-5 ปีข้างหน้าอยู่ในเทรนด์ขาขึ้นอย่างชัดเจน
หากย้อนดูปีก่อนหน้า INSET เคยประสบปัญหาเรื่องการตั้งสำรองหนี้เสียและงานที่มีมาร์จิ้นต่ำ แต่ปัจจุบันบริษัทได้ปรับกลยุทธ์ใหม่ โดยหันมาโฟกัสงานที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น (ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 19%) และด้วยสภาวะดอกเบี้ยที่เริ่มปรับตัวลดลง จะช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายทางการเงินลงอย่างมาก
โบรกเกอร์มองว่าราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.14 บาทต่อหุ้น ยังเป็นการประเมินแบบระมัดระวัง (Conservative) ซึ่งหากบริษัทสามารถปิดดีลโครงการยักษ์จากบริษัทเทคโนโลยีต่างชาติเพิ่มเติมได้อีก ก็มีโอกาสที่ราคาเป้าหมายจะถูกปรับขึ้นได้อีกในอนาคต
การลงทุนในหุ้นกลุ่มรับเหมา ICT อย่าง inset หุ้น จำเป็นต้องมองภาพระยะกลางถึงยาวครับ การรอคอยจังหวะที่บริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากงานในมือ (Backlog) ก้อนใหญ่ คือกุญแจสำคัญ แม้ไตรมาสล่าสุดจะดูทรงตัว แต่การสะสมเพื่อรอการเติบโตในปี 2569 ที่เป็นปี "Golden Year" ของ Data Center ไทย ดูจะเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจไม่น้อย
ที่ EBC Financial Group เราเชื่อว่าข้อมูลที่แม่นยำและการวิเคราะห์ที่รอบด้านคือรากฐานของความสำเร็จ เราพร้อมที่จะเป็นพาร์ทเนอร์ข้างกายคุณ เพื่อให้ทุกการตัดสินใจในตลาดทุนเต็มไปด้วยความมั่นใจและมีประสิทธิภาพสูงสุด
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
