Акционные агностики не впечатлены индексом Dow выше 40 000

Когда в четверг индекс Доу-Джонса достиг 40 000, эта новость разлетелась по США. Он известен как несовершенный барометр динамики акций, но американцы полностью осознают бычий тренд.

Профессиональные инвесторы всегда предпочитают S&P 500 устаревшему индексу, датируемому 1890-ми годами. И их настроения становятся более оптимистичными, как и у тех, чьи финансовые знания ограничены.

Брайан Бельски, главный инвестиционный стратег BMO Capital Markets, повысил свой прогноз на конец года по индексу акций США до 5600 - самого высокого уровня среди предсказателей Уолл-стрит, отслеживаемых Bloomberg.

Последние показатели индекса потребительских цен в апреле снизились впервые за шесть месяцев, что добавило оптимизма в отношении снижения ставок. Сильные корпоративные доходы также способствовали росту, сказал Бельски.

Он был одним из немногих, кто правильно предсказал высокие результаты прошлого года. Всего два месяца назад он подтвердил призыв к снижению до 5100, опасаясь, что рынок зашел слишком далеко.

Средняя целевая цена S&P 500 на конец года в настоящее время составляет около 5087. Это произошло даже после того, как некоторые из них увеличили свои целевые показатели, чтобы не отставать от восходящего тренда в начале года.

Пересмотр прибыли

Прогнозы прибыли на текущий квартал пересматриваются самыми быстрыми темпами за последние два года, что позволяет предположить, что худший спад прибыли корпоративной Америки может остаться в зеркале заднего вида.

Устойчивая экономика и устойчивый потребительский спрос готовы поддержать рост доходов третий квартал подряд. Динамика пересмотра прибылей достигла самого высокого уровня с сентября, показывают данные BI.

Индикатор роста прибыли на американские акции в первом квартале должен составить 7,1%, что почти вдвое превышает предсезонные оценки аналитиков. Однако прогноз прибыли на весь год остается неизменным.

Причина в том, что аналитики не решаются пересматривать свои прогнозы на второе полугодие, поскольку только примерно 25% компаний из индекса S&P 500 предоставили квартальные прогнозы.

Исторически сложилось так, что акции больше реагируют на прогнозы, чем на результаты. Уолл-стрит прогнозирует, что компании из индекса S&P 500 заработают около $245 на акцию в 2024 году, хотя в последнее время в экономике наблюдаются некоторые трещины.

Бельски ожидает «значительного отката в какой-то момент» только от более высокого уровня, чем ожидалось ранее, оставляя при этом свои прогнозы прибыли на акцию для базового индекса без изменений на уровне 250 долларов.

Растущая оценка

По состоянию на 10 мая форвардный мультипликатор цена/прибыль для индекса S&P 500 составлял 20,4, что выше среднего за пять лет (19,1) и среднего за 10 лет (17,8). Такие плохие отчеты казались менее терпимыми.

По данным FactSet, компании из индекса S&P 500, сообщившие об отрицательных сюрпризах в первом квартале, испытали падение цен на акции на 2,8% за четырехдневный период, превысив средний показатель за пять лет в 2,3%.

Период времени для этого составляет от двух дней до публикации доходов до двух дней после публикации. Напротив, неожиданность роста привела к среднему снижению на 0,9%.

Главный стратег Goldman Sachs по акциям США Дэвид Костин предсказал, что индекс S&P 500 завершит год на уровне 5200 из-за опасений по поводу оценки. Он отметил, что в расчет был заложен рост ВВП более чем на 3%.

По его словам, акции роста особенно дороги. Индекс роста Russell 1000 вырос на 36% за последние 12 месяцев, удвоив индекс Russell 1000 Value, несмотря на высокие процентные ставки.

Судя по всему, Уоррен Баффетт тоже не был в восторге, поскольку в первом квартале денежный запас Berkshire Hathaway приблизился к $200 млрд. «Мы не будем тратить их, если не подумаем, что они делают что-то, что сопряжено с очень небольшим риском и может принести нам много денег».

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, изложенное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит какому-либо конкретному человеку.