주식 불가지론자들은 40,000이 넘는 Dow에 깊은 인상을 받지 못했습니다.

목요일에 다우지수가 40,000을 기록했을 때 이 소식은 미국 전역에 퍼졌습니다. 이는 주식 성과에 대한 불완전한 지표로 알려져 있지만 미국인들은 강세를 충분히 인식하고 있습니다.

전문 투자자들은 항상 1890년대로 거슬러 올라가는 시대착오적 지수보다 S&P 500을 선호합니다. 그리고 그들의 정서는 금융 지식이 부족한 사람들처럼 더욱 낙관적으로 변하고 있습니다.

BMO Capital Markets의 최고 투자 전략가인 Brian Belski는 미국 주식 벤치마크에 대한 연말 전망을 5,600으로 올렸습니다. 이는 Bloomberg가 추적한 월스트리트 점쟁이 중 가장 높은 수치입니다.

4월 CPI 수치가 6개월 만에 처음으로 냉각되면서 금리 인하에 대한 낙관론이 더해졌습니다. 강력한 기업 수익도 랠리를 촉진하는 데 도움이 되었다고 Belski는 말했습니다.

그는 작년의 강력한 성과를 정확하게 예측한 몇 안 되는 사람 중 한 명이었습니다. 불과 두 달 전, 그는 시장이 너무 멀리 갔다는 우려로 5,100까지 하락할 것을 재확인했습니다.

현재 S&P 500의 연말 평균 목표주가는 약 5,087이다. 이는 일부 사람들이 연초 상승 추세에 보조를 맞추기 위해 목표를 높인 후에도 나온 것입니다.

이익 개정

이번 분기의 수익 예측은 2년 만에 가장 빠른 속도로 수정되었으며, 이는 Corporate America의 최악의 수익 부진이 확실히 백미러에 있을 수 있음을 시사합니다.

회복력 있는 경제와 탄탄한 소비자 수요는 3분기 연속 수익 성장을 뒷받침할 준비가 되어 있습니다. BI 데이터에 따르면 수익 수정 모멘텀은 9월 이후 최고 수준에 도달했습니다.

미국 주식에 대한 벤치마크 지표는 1분기에 7.1%의 수익 성장을 기록할 것으로 예상되며 이는 애널리스트들의 시즌 전 추정치의 거의 두 배에 달하는 수치입니다. 그러나 연간 실적 전망에는 변함이 없다.

그 이유는 S&P 500 기업 중 약 25%만이 분기별 지침을 제공했기 때문에 애널리스트들이 하반기 전망 수정을 주저하고 있기 때문입니다.

역사적으로 주식은 결과보다는 지침에 더 많이 반응했습니다. 월스트리트는 S&P 500 기업이 2024년에 주당 약 245달러의 수익을 올릴 것으로 예상하고 있으며 최근 경제 상황에 약간의 균열이 나타나고 있습니다.

Belski는 벤치마크 지수에 대한 EPS 예측을 250달러로 그대로 유지하면서 이전에 예상했던 것보다 더 높은 수준에서 "어느 시점에서 상당한 하락"을 예상합니다.

부풀려진 가치 평가

5월 10일 현재 S&P 500의 선도 주가수익배수는 20.4로, 5년 평균 19.1과 10년 평균 17.8을 웃돌았습니다. 따라서 열악한 보고서는 견딜 수 없는 것으로 나타났습니다.

FactSet에 따르면 부정적인 1분기 어닝 서프라이즈를 보고한 S&P 500 기업의 주가는 4일 동안 2.8% 하락해 5년 평균 2.3%를 넘어섰습니다.

그 기간은 수익 발표 이틀 전부터 발표 후 2일까지다. 반면, 상승 여력에 대한 놀라움은 평균 0.9% 하락을 가져왔습니다.

골드만삭스의 미국 주식 전략가 데이비드 코스틴(David Kostin)은 S&P 500이 가치 평가 우려로 인해 올해를 5,200으로 마감할 것이라고 예측했습니다. 그는 3% 이상의 GDP 성장률이 가격에 반영되어 있다고 지적했습니다.

성장주는 특히 비싸다고 그는 말했다. Russell 1000 Growth 지수는 지난 12개월 동안 36% 상승하여 높은 이자율에도 불구하고 Russell 1000 Value 지수의 두 배가 되었습니다.

분명히 워렌 버핏도 버크셔 해서웨이의 현금 더미가 1분기에 2000억 달러에 가까워졌을 때 흥분하지 않은 것 같습니다. "그들이 위험이 거의 없고 우리에게 많은 돈을 벌 수 있는 일을 하고 있다고 생각하지 않는 한 우리는 돈을 쓰지 않을 것입니다."

면책 조항: 이 자료는 일반 정보 제공 목적으로만 제공되며 의존해야 하는 금융, 투자 또는 기타 조언을 제공하기 위한 것이 아닙니다. 자료에 제공된 어떠한 의견도 특정 투자, 보안, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 ebc 또는 작성자의 권장 사항을 구성하지 않습니다.