Дата публикации: 2026-03-06
Отчёт по занятости в США за февраль — самое важное сегодня запланированное экономическое событие, поскольку он может скорректировать ожидания по поводу того, когда Федеральная резервная система снова начнёт снижать ставки.
Бюро трудовой статистики (BLS) планирует опубликовать отчёт Employment Situation за февраль 2026 года 6 марта 2026 года в 8:30 утра по восточному времени.
Рынки интересуют не только темпы роста занятости. Участники ищут чёткие признаки того, снижается ли давление на заработные платы достаточно быстро, чтобы ФРС могла с комфортом смягчить политику позже в 2026 году.
BLS публикует отчёт по занятости в 8:30 утра по восточному времени. 6 марта 2026 года переход на летнее время в США ещё не начался, поэтому восточное время — UTC-5.
| Место | Местное время публикации | Примечания |
|---|---|---|
| Нью-Йорк (ET) | 8:30 утра | Официальное время публикации BLS. |
| Лондон (GMT) | 1:30 дня | Сегодня совпадает с UTC. |
| Франкфурт / Париж (CET) | 2:30 дня | В Европе по‑прежнему действует стандартное (зимнее) время. |
| Дубай (GST) | 5:30 вечера | UTC+4. |
| Токио (JST) | 10:30 вечера | UTC+9. |
Экономисты в целом ожидают замедления прироста занятости по сравнению с неожиданно сильным январём, с консенсусом около 50,000 рабочих мест, а уровень безработицы ожидается на уровне 4.3%
| Показатель | Базовый консенсус | Более осторожный прогноз | Более оптимистичный прогноз |
|---|---|---|---|
| Число рабочих мест вне сельского хозяйства (Nonfarm payrolls) | +50,000 (медиана) | +25,000 (Barclays) | +85,000 (Nomura) |
| Уровень безработицы | 4.3% | 4.3% | 4.3% |
Однако аналитические отделы не сходятся во мнениях, поэтому волатильность может быть высокой даже при небольшом «итоговом» показателе.
Ожидается, что рост зарплат останется сдержанным:
Средняя почасовая оплата труда: 0.3% м/м, 3.7% г/г.
Средняя продолжительность рабочей недели: 34.3 часа.
Уровень участия в рабочей силе: 62.5%
Небольшое число созданных рабочих мест само по себе не обязательно указывает на «голубиную» позицию, если рост зарплат и часы работы остаются сильными — это может говорить о дефиците предложения на рынке труда, а не о его охлаждении.
Январский отчёт оказался сильнее ожиданий по аггрегированному показателю, но он содержал важные детали, которые продолжают влиять на сегодняшние дискуссии.
BLS сообщил:
Число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 130,000 в январе 2026 года.
Средняя почасовая оплата выросла на 0.4% м/м до $37.17 и увеличилась на 3.7% г/г.
Средняя продолжительность рабочей недели незначительно выросла до 34.3 часа.
Предыдущие месяцы были пересмотрены вниз (ноябрь — до +41,000 и декабрь — до +48,000).
BLS отметил, что суровая зимняя погода в январе 2026 года негативно повлияла на уровень ответов в опросе домохозяйств. Тем не менее было отмечено, что заметного влияния на национальную занятость по данным payroll, часы работы или заработки не зафиксировано.
В этом году трейдерам особенно важно обращать внимание на пересмотры, поскольку они имеют большее значение, чем обычно. Если февральский отчёт будет содержать существенные пересмотры данных за январь, рынок может отреагировать дважды: сначала на основной показатель, затем — на строку с пересмотрами.
Следующее заседание по денежно-кредитной политике ФРС назначено на 17–18 марта, и рыночный базис по‑прежнему предполагает удержание ставок. По оценкам CME FedWatch, рынки закладывают примерно 97% вероятность отсутствия изменений на этом заседании.
Итак, сегодняшний вопрос не в том, «Снизит ли ФРС ставку в марте?». Истинный вопрос — «Оставит ли этот отчет ФРС в режиме выжидания или он приблизит следующее реалистичное окно для снижения?»
ФРС будет обращать внимание на три части отчета:
Рост занятости: Продолжается ли набор сотрудников или он начинает замедляться?
Уровень безработицы: Нарастает ли избыток рабочей силы или рынок труда по-прежнему напряжен?
Заработная плата и рабочая неделя: Достаточно ли устойчивы прирост зарплат и продолжительность рабочей недели, чтобы удерживать инфляцию в секторе услуг?
Лучший способ превратить «шёпоты» в отношении NFP в более понятную картину — сопоставить индикаторы, отражающие разные части рынка труда.
| Индикатор | Последнее значение | Что это означает перед NFP |
|---|---|---|
| ADP — частные рабочие места (февраль) | +63,000 | Найм в частном секторе выглядит умеренным, но ADP и NFP могут существенно расходиться из месяца в месяц. |
| Первичные обращения за пособием по безработице | 212,000 (неделя, закончившаяся 21 февраля) | Увольнения остаются сдержанными, что поддерживает тезис о «низкой интенсивности» увольнений. |
| Продолжающиеся обращения за пособием | 1.83 million (неделя, закончившаяся 14 февраля) | По‑прежнему достаточно высоки, чтобы предполагать, что безработным требуется больше времени на поиск работы. |
| Индекс занятости в секторе услуг ISM | 51.8 (февраль) | Найм в сфере услуг расширяется умеренно, что важно, поскольку сектор услуг доминирует в экономике. |
| Индекс занятости в производственном секторе ISM | 48.8 (февраль) | Найм в производстве по‑прежнему в зоне сокращения, даже при том, что PMI выше 50. |
| Вакансии по данным JOLTS (декабрь) | Just over 6.5M | Спрос на рабочую силу существенно охладился по сравнению с предыдущими годами, что согласуется с более медленным ростом числа занятых. |
Общий вывод согласуется с рынком труда, который ни рушится, ни явно не ускоряется.
Когда выходит заголовок, многие трейдеры чрезмерно реагируют на одно число. Более чистый подход — читать данные в таком порядке:
Заголовок по занятости (Payrolls)
Уровень безработицы и коэффициент участия в рабочей силе
Средний почасовой заработок (м/м сначала, затем г/г).
Средняя продолжительность рабочей недели.
Сопоставление по здравоохранению, государственному сектору и строительству может существенно сформировать повествование.
BLS публикует отчет The Employment Situation за февраль сегодня, в пятницу, 6 марта 2026 г., в 8:30 по восточному времени (ET). В отчете представлены NFP, уровень безработицы и показатели заработной платы, такие как средний почасовой заработок.
Экономисты в целом ожидают умеренного роста занятости: многие прогнозы сосредоточены около 50,000 рабочих мест, хотя диапазон прогнозов широк.
Поскольку рынки в основном ожидают, что ФРС сохранит ставки без изменений на мартовском заседании, отчет по занятости является ключевым фактором, который может изменить ожидания.
В заключение: февральский отчет по занятости имеет критическое значение, поскольку выходит в тот момент, когда Федеральная резервная система находится в режиме выжидания, а рынки все еще оценивают скорость охлаждения рынка труда.
Ясное ожидание — умеренный рост числа занятых, устойчивый уровень безработицы на уровне 4.3% и рост зарплат, который остается сдержанным на уровне около 0.3% м/м.
Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общей информационной цели и не является (и не должен рассматриваться как) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, выраженное в материале, не является рекомендацией со стороны EBC или автора относительно того, что какое‑либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходят какому‑либо конкретному лицу.
