اريخ النشر: 2026-03-06
تقرير الوظائف الأمريكي لشهر فبراير هو أكبر بيانات مجدولة اليوم لأنه قد يعيد تشكيل التوقعات حول موعد خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة مرة أخرى.
من المقرر أن ينشر مكتب إحصاءات العمل (BLS) تقرير حالة التوظيف لشهر فبراير 2026 في 6 مارس 2026 الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
الأسواق لا تبحث فقط عن نمو الوظائف. بل تسعى أيضاً إلى دلائل واضحة على ما إذا كان ضغط الأجور يتراجع بسرعة كافية حتى يشعر الاحتياطي الفيدرالي بالراحة لتخفيف السياسة في وقت لاحق من عام 2026.
ينشر BLS تقرير الوظائف الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. في 6 مارس 2026، لم يبدأ التوقيت الصيفي في الولايات المتحدة بعد، لذا فإن التوقيت الشرقي هو UTC-5.
| الموقع | وقت الإصدار المحلي | ملاحظات |
|---|---|---|
| نيويورك (ET) | 8:30 صباحًا | وقت إصدار BLS الرسمي. |
| لندن (GMT) | 1:30 مساءً | مطابق لـ UTC اليوم. |
| فرانكفورت / باريس (CET) | 2:30 مساءً | أوروبا لا تزال على التوقيت القياسي. |
| دبي (GST) | 5:30 مساءً | UTC+4. |
| طوكيو (JST) | 10:30 مساءً | UTC+9. |
يتوقع الاقتصاديون بشكل عام تباطؤ نمو الوظائف مقارنة بالمفاجأة الصعودية لشهر يناير، مع توافق الآراء حول نحو 50,000 وظيفة، ومن المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.3%
| المقياس | الخط القاعدي وفق إجماع الآراء | رأي أكثر حذراً | رأي أكثر تفاؤلاً |
|---|---|---|---|
| الوظائف غير الزراعية | +50,000 (الوسيط) | +25,000 (باركليز) | +85,000 (نومورا) |
| معدل البطالة | 4.3% | 4.3% | 4.3% |
ومع ذلك، فإن مكاتب البحث ليست متوافقة، ولهذا قد تكون التقلبات مرتفعة حتى عندما يبدو "العنوان الرئيسي" صغيرًا.
من المتوقع أن تظل الأجور محدودة:
متوسط الأجر بالساعة: 0.3% شهريًا، 3.7% سنويًا.
متوسط أسبوع العمل: 34.3 ساعة.
معدل المشاركة: 62.5%
رقم الرواتب الصغير بمفرده ليس بالضرورة مؤشرًا على موقف تيسيري إذا استمر نمو الأجور وساعات العمل قويًا، إذ قد يشير إلى سوق عمل مقيد بالعرض بدلاً من سوق يبرد.
كان تقرير يناير أقوى من المتوقع على مستوى العنوان الرئيسي، لكنه جاء بتفاصيل مهمة لا تزال تؤثر على النقاش اليوم.
أفاد BLS:
ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 130,000 في يناير 2026.
ارتفع متوسط الأجر بالساعة 0.4% شهريًا إلى $37.17، وارتفع 3.7% على أساس سنوي.
ارتفع متوسط أسبوع العمل إلى 34.3 ساعة.
تم تعديل الشهور السابقة إلى الأسفل (نوفمبر إلى +41,000 وديسمبر إلى +48,000).
ذكر BLS أن الطقس الشتوي القاسي في يناير 2026 أثر سلبًا على معدل استجابة مسح الأسر. ومع ذلك، أشاروا إلى أنه لم يكن هناك تأثير ملحوظ على إجمالي التوظيف بالرواتب الوطنية أو على ساعات العمل أو على الأجور.
هذا العام، من المهم بشكل خاص للمتداولين التركيز على التعديلات، حيث إنها تحمل أهمية أكبر من المعتاد. إذا احتوى تقرير فبراير على تعديلات جوهرية لشهر يناير، فيمكن للسوق أن يتفاعل مرتين: مرة إزاء العنوان الرئيسي ومرة أخرى إزاء سطر التعديل.
اجتماع السياسة التالي للاحتياطي الفيدرالي هو في 17–18 مارس، ولا تزال القاعدة السوقية تتجه نحو الإبقاء على السياسة دون تغيير. تسعّر الأسواق تقريبًا احتمال 97% لعدم التغيير في ذلك الاجتماع، وفقًا لاحتمالات CME FedWatch.
السؤال اليوم ليس، "هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار في مارس؟" السؤال الحقيقي هو، "هل يحافظ هذا التقرير على الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار والترقب، أم أنه يقدّم نافذة الخفض الواقعية التالية؟"
سيهتم الاحتياطي الفيدرالي بثلاثة أجزاء من التقرير:
نمو الوظائف: هل لا يزال التوظيف مستمراً، أم أنه بدأ يبطئ؟
معدل البطالة: هل يتراكم فائض العمالة، أم أن سوق العمل لا يزال ضيقاً؟
الأجور وساعات العمل: هل تظل زيادات الأجور وأسبوع العمل قوية بما يكفي لجعل تضخم الخدمات لزجاً؟
أفضل طريقة لتحويل "الهمسات" إلى NFP هي مقارنة المؤشرات التي تلتقط أجزاءً مختلفة من سوق العمل.
| المؤشر | أحدث قراءة | ما يوحي به قبل صدور NFP |
|---|---|---|
| الرواتب الخاصة حسب ADP (فبراير) | +63,000 | يبدو أن التوظيف في القطاع الخاص متواضع، لكن ADP وNFP قد يختلفان اختلافاً حاداً من شهر لآخر. |
| مطالبات البطالة الأولية | 212,000 (الأسبوع المنتهي في 21 فبراير) | ما زالت التسريحات محتواة، ما يدعم رواية التباطؤ الخفيف. |
| مطالبات البطالة المستمرة | 1.83 مليون (الأسبوع المنتهي في 14 فبراير) | لا تزال مرتفعة بما يكفي لتشير إلى أن العمال العاطلين يستغرقون وقتاً أطول للعثور على وظائف. |
| مؤشر توظيف قطاع الخدمات (ISM) | 51.8 (فبراير) | يتوسع التوظيف في الخدمات بشكل متواضع، وهذا مهم لأن القطاع الخدمي يهيمن على الاقتصاد. |
| مؤشر توظيف قطاع التصنيع (ISM) | 48.8 (فبراير) | يظل التوظيف في قطاع التصنيع في مجال الانكماش، حتى مع بقاء مؤشر PMI فوق 50. |
| الوظائف الشاغرة حسب JOLTS (ديسمبر) | أكثر بقليل من 6.5M | تبريد ملموس في الطلب على العمالة مقارنة بالسنوات السابقة، وهو ما يتماشى مع تباطؤ نمو الرواتب. |
الرسالة المجمعة تتسق مع سوق عمل لا ينهار ولا يعاود التسارع بشكل واضح.
عند صدور العنوان الرئيسي، يبالغ العديد من المتداولين في رد الفعل تجاه رقم واحد. عملية أنظف هي قراءته بهذا الترتيب:
العنوان الرئيسي للرواتب
معدل البطالة ومعدل المشاركة
متوسط الأجر بالساعة (شهرياً أولاً، ثم سنوياً).
متوسط أسبوع العمل.
يمكن لأنماط التوظيف في الرعاية الصحية والقطاع الحكومي والإنشاءات أن تشكّل السرد بشكل كبير.
يصدر مكتب إحصاءات العمل (BLS) تقرير حالة التوظيف لشهر فبراير اليوم، الجمعة، 6 مارس 2026، في الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي. يتضمن التقرير الرواتب غير الزراعية، ومعدل البطالة، ومقاييس الأجور مثل متوسط الأجر بالساعة.
يتوقع الاقتصاديون عموماً نمواً متواضعاً في الوظائف، حيث تتجمع العديد من التوقعات حول 50,000 وظيفة، على الرغم من وسع نطاق التوقعات.
لأن الأسواق تتوقع إلى حد كبير أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على ثبات أسعار الفائدة في اجتماع مارس، فإن تقرير الوظائف يمثل مدخلاً مهماً محركاً للتوقعات.
خلاصة القول، إن تقرير الوظائف لشهر فبراير إصدار حاسم لأنه يصدر في وقت يكون فيه الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار والترقب، والأسواق لا تزال تقيم وتيرة تبريد سوق العمل.
التوقع الواضح هو نمو متواضع في الرواتب، ومعدل بطالة ثابت عند 4.3%، ونمو الأجور الذي يظل محصوراً عند نحو 0.3% شهرياً.
تنويه: هذه المادة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يقصد بها (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها يمكن الاعتماد عليها. لا تشكل أي وجهة نظر واردة في المادة توصية من EBC أو من المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
