Дата публикации: 2025-12-16
Акции IRBT отреагировали именно так, как и ожидалось. На сегодняшний день IRBT торгуется около $1,18, снизившись примерно на 73% всего за 24 часа, после достижения внутридневного минимума около $0,65 и внутридневного максимума около $2,87. Диапазон за 52 недели сейчас составляет примерно от $0,65 до $13,06, и акции потеряли около 85% своей стоимости к 2025 году.
Ключевой факт, который должен понять каждый трейдер и инвестор, прост и суров: «Согласно предложенному плану реструктуризации в соответствии с главой 11, существующие акционеры IRBT, как ожидается, ничего не получат. Компания открыто заявляет, что ожидает аннулирования всех обыкновенных акций без какой-либо компенсации после утверждения плана».
Таким образом, настоящий вопрос уже не в том, «Дешевые ли акции IRBT?», а в том, «Почему акции IRBT вообще торгуются, и что произойдет в период между сегодняшним днем и аннулированием сделки?».
14 декабря 2025 года компания iRobot заключила соглашение о поддержке реструктуризации (Restructuring Support Agreement, RSA) со своим обеспеченным кредитором и основным контрактным производителем, компанией Shenzhen PICEA Robotics, и компанией Santrum Hong Kong. В рамках сделки Picea приобретет 100% акций iRobot в рамках процедуры банкротства по главе 11, проводимой под надзором суда в штате Делавэр.
Основные моменты из собственного пресс-релиза компании и последующих публикаций:
Компания iRobot добровольно подала заявление о реорганизации в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США в окружном суде штата Делавэр.
Компания iRobot рассчитывает завершить процедуру банкротства в соответствии со статьей 11 к февралю 2026 года.
Компания Picea получит 100% акций реорганизованной компании, главным образом за счет списания обеспеченного долга и производственной задолженности iRobot.
Компания iRobot заявляет, что продолжит работу в обычном режиме, без каких-либо сбоев в работе приложения, подключении устройств, гарантийном обслуживании или поддержке клиентов.
Таким образом, это не история ликвидации. Компания продолжает существовать как частное предприятие, поддерживаемое своим поставщиком. Ущерб направлен непосредственно на имеющийся собственный капитал.
В том же пресс-релизе компания iRobot прямо заявляет о том, что соглашение RSA означает для обыкновенных акций:
Компания ожидает, что владельцы обыкновенных акций не получат никаких долей в реорганизованной компании.
В документе также говорится, что все существующие доли в капитале будут аннулированы, а акционеры, владеющие обыкновенными акциями, «понесут полные убытки и не получат возмещения», если план получит одобрение суда.
После утверждения и реализации плана компания IRBT станет частной, и ее акции больше не будут доступны на Nasdaq или любой другой бирже.
Таким образом, согласно предложенному плану, нынешние акционеры IRBT фактически лишаются своих активов.
Рынок уже отреагировал так, как будто обвал фондового рынка неизбежен:
| Метрика | Снимок IRBT |
|---|---|
| Последнее закрытие (до Главы 11) | 4,32 доллара |
| Падение после выхода новостей | Более 70% (в первый день торговались примерно по 0,75–1,20 доллара) |
| Текущая цена (16 декабря) | ~1,18 долл. |
| Ежедневные изменения | ~−73% |
| Показатели за текущий год | ~−85% |
| Внутридневной диапазон (после выхода новостей) | ~0,65–2,87 долл. США |
| 52-недельный диапазон | ~0,65–13,06 долларов США |
| Средний объем (за 3 месяца) | ~14,7 млн акций |
| Объем сегодня | Более 100 миллионов акций |
| Рыночная капитализация (≈31,8 млн акций) | ~38 млн долларов |
Проще говоря, компания IRBT практически за одну ночь превратилась из многомиллиардной компании, ориентированной на рост, в микрокапитализированную компанию, находящуюся на грани банкротства.
Переломным моментом стал срыв сделки по поглощению компанией Amazon за 1,7 миллиарда долларов. Регуляторы в Европе оказали сопротивление, и в январе 2024 года стороны разошлись. Amazon выплатила компенсацию в размере 94 миллионов долларов, но этого оказалось недостаточно для восстановления финансового положения.
После того, как сделка сорвалась, компания iRobot:
Компания сменила своего многолетнего основателя и генерального директора, пригласив на эту должность Гэри Коэна.
Компания объявила об увольнении около 31% своих сотрудников.
Компания взяла на себя дополнительные долги, в том числе кредит в размере 190 миллионов долларов в 2023 году, который впоследствии оказался в руках Picea.
Уход Amazon не просто лишил компанию покупателя; он оставил iRobot в качестве небольшой фирмы с долгами крупной компании на все более переполненном рынке.
В то же время компания iRobot оказалась под давлением с двух сторон:
Более дешевые конкуренты из Китая, такие как Ecovacs и другие бюджетные бренды, снизили цены и отвоевали долю на ключевых рынках.
Новые пошлины США на пылесосы, произведенные во Вьетнаме, нанесли серьезный удар. 46-процентная ставка пошлины на соответствующие импортные товары привела к дополнительным расходам примерно в 23 миллиона долларов только в 2025 году.
Выручка в 2024 году составила приблизительно 682 миллиона долларов, однако компания продолжала оставаться убыточной, испытывая постоянный отток денежных средств. В третьем квартале 2025 года выручка снизилась до 145,8 миллиона долларов, что почти на 25% меньше, чем в предыдущем году, а чистые убытки еще больше увеличились.
К марту 2025 года компания iRobot выразила «значительную неопределенность» относительно своей способности продолжать деятельность без дополнительного финансирования или стратегического соглашения, поскольку после этих разоблачений цена ее акций уже упала ниже 5 долларов.
По мере ослабления бизнеса компания Picea Robotics не только производила продукцию, но и выкупала долги компании, становясь её обеспеченным кредитором и основным производственным партнёром. К концу 2025 года iRobot задолжала Picea около 352 миллионов долларов, включая 91 миллион долларов, которые уже были просрочены.
В этих условиях предварительно согласованная сделка имеет смысл с точки зрения кредитора:
Компания Picea аннулирует кредит и другие производственные претензии.
Компания Picea получит 100% новых акций.
Ожидается, что остальные кредиторы и поставщики получат полную оплату.
Обычные акционеры теряют все свои средства.
Короче говоря, это классическая схема распределения капитала: когда стоимость активов не покрывает обеспеченный долг и приоритетные требования, акционеры, находящиеся внизу списка, ничего не получают.
Для держателей или трейдеров IRBT выделяются три ключевых момента.
Простым языком компания сообщает, что, по ее мнению, произойдет:
Ожидается, что все существующие доли в капитале будут аннулированы.
Ожидается, что нынешние акционеры понесут полные убытки и «не получат возмещения», если суд утвердит план реструктуризации в соответствии с главой 11.
План еще нуждается в официальном одобрении суда, поэтому существует небольшой риск, связанный с юридическими процедурами. Но заявленное намерение ясно.
До вступления плана в силу:
Вероятно, акции IRBT продолжат торговаться на Nasdaq или внебиржевом рынке еще некоторое время.
Цены остаются крайне волатильными, что обусловлено действиями трейдеров, продавцов на понижение и алгоритмов, реагирующих на заголовки новостей.
По сути, ожидаемая стоимость текущих акций приблизится к нулю, если схема будет реализована в описанном виде.
Именно поэтому иногда наблюдаются резкие внутридневные скачки даже по акциям обанкротившихся компаний. Эти движения обусловлены торговыми потоками, закрытием коротких позиций и спекуляциями, а не повышением долгосрочной стоимости для обычных акционеров.
Если суд утвердит план, и процесс завершится так, как ожидает компания:
Компания iRobot станет частной компанией, принадлежащей Picea.
Акции IRBT будут исключены из листинга и больше не будут отображаться на вашей торговой платформе в качестве обычных акций.
Все оставшиеся к тому моменту акционеры, находящиеся в свободном обращении, получат аннулированные акции и не получат никакой компенсации.
Да. В собственном соглашении о реструктуризации iRobot говорится, что все существующие доли в капитале будут аннулированы, и что обычные акционеры, как ожидается, «понесут полные убытки», если план будет одобрен. Это означает, что в базовом сценарии после завершения процедуры банкротства по главе 11 возмещение по акциям IRBT будет нулевым.
Компания рассчитывает завершить процедуру банкротства в соответствии с главой 11 и поглощение компанией Picea к февралю 2026 года. Торги акциями могут временно перейти на внебиржевые рынки до аннулирования, но в конечном итоге акции, находящиеся в свободном обращении, исчезнут.
Предварительная реструктуризация позволяет компании iRobot продолжать деятельность в качестве действующего предприятия, оплачивать счета поставщиков и сотрудников, защищать бренд и одновременно корректировать баланс.
Судя по текущим документам и сообщениям в СМИ, это кажется маловероятным.
В заключение, банкротство iRobot (глава 11) — это классический пример того, как некогда уважаемый потребительский бренд может выжить, в то время как его акции обесцениваются. Франшиза Roomba, вероятно, сохранится под управлением Picea, при этом приложение, устройства и поддержка останутся практически без изменений.
Исчезает публичный акционерный капитал, который уничтожается, чтобы освободить место для новых собственников и обновления баланса.
Для IRBT технический анализ теперь подтверждает юридические документы. График пробит, цена рухнула до низких однозначных значений, и компания открыто предупреждает инвесторов о том, что по завершении судебного процесса их ждут полные убытки.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
