Publicado em: 2025-12-16
As ações da IRBT reagiram exatamente como esperado. Hoje, a IRBT está sendo negociada em torno de US$ 1,18, uma queda de aproximadamente 73% em apenas 24 horas, após atingir uma mínima intradia próxima a US$ 0,65 e uma máxima intradia próxima a US$ 2,87. A variação em 52 semanas agora varia de aproximadamente US$ 0,65 a US$ 13,06, e as ações perderam cerca de 85% do seu valor em 2025.
O fato crucial que todo trader e investidor precisa entender é simples e duro: "De acordo com o plano proposto para a recuperação judicial (Chapter 11), os acionistas atuais da IRBT não receberão nada. A empresa afirma abertamente que espera que todas as ações ordinárias sejam canceladas, sem qualquer recuperação, assim que o plano for aprovado."
Portanto, a verdadeira questão não é mais "As ações da IRBT estão baratas?", mas sim "Por que as ações da IRBT estão sendo negociadas e o que acontecerá entre agora e o cancelamento?".
Em 14 de dezembro de 2025, a iRobot firmou um Acordo de Apoio à Reestruturação (RSA, na sigla em inglês) com seu credor garantido e principal fabricante contratado, Shenzhen PICEA Robotics, e com a Santrum Hong Kong. De acordo com o acordo, a Picea adquirirá 100% do capital da iRobot por meio de um processo de recuperação judicial (Chapter 11) supervisionado pelo tribunal de Delaware.
Os principais pontos do comunicado de imprensa da própria empresa e da cobertura subsequente são:
A iRobot entrou voluntariamente com um pedido de recuperação judicial pré-acordada, nos termos do Capítulo 11, no Distrito de Delaware.
A iRobot prevê sair do Capítulo 11 até fevereiro de 2026.
A Picea receberá 100% das participações acionárias na empresa reorganizada, principalmente por meio do cancelamento da dívida garantida e dos pagamentos de produção da iRobot.
A iRobot afirma que continuará operando normalmente, sem interrupções no aplicativo, na conectividade dos dispositivos, nas garantias ou no suporte ao cliente.
Portanto, esta não é uma história de liquidação. A empresa sobrevive como uma companhia privada, com o apoio de seu fornecedor. O prejuízo se concentra exclusivamente no patrimônio líquido existente.
No mesmo comunicado de imprensa, a iRobot é direta sobre o que o RSA significa para as ações ordinárias:
A empresa prevê que os detentores de ações ordinárias não receberão nenhuma participação acionária na empresa reorganizada.
O documento também afirma que todas as participações acionárias existentes serão canceladas e que os acionistas ordinários "sofrerão uma perda total e não receberão qualquer indenização" caso o plano seja aprovado pelo tribunal.
Assim que o plano for aprovado e concluído, a IRBT deixará de ser uma empresa privada e suas ações não estarão mais disponíveis na Nasdaq ou em qualquer outra bolsa de valores.
Assim, os atuais acionistas da IRBT ficam efetivamente sem nada sob o plano proposto.
O mercado já reagiu como se a situação das ações fosse terminal:
| Métrica | Instantâneo IRBT |
|---|---|
| Último fechamento (pré-Capítulo 11) | $ 4,32 |
| queda acentuada após a divulgação da notícia | -70%+ (negociado a ~$0,75–$1,20 no primeiro dia) |
| Preço atual (16 de dezembro) | ~$1,18 |
| Mudança diária | ~−73% |
| Desempenho acumulado no ano | ~−85% |
| Variação intradiária (após a divulgação da notícia) | ~US$ 0,65 – US$ 2,87 |
| Intervalo de 52 semanas | ~US$ 0,65 – US$ 13,06 |
| Volume médio (3 meses) | Aproximadamente 14,7 milhões de ações |
| Volume hoje | Mais de 100 milhões de ações |
| Capitalização de mercado (aproximadamente 31,8 milhões de ações) | Aproximadamente US$ 38 milhões |
Em termos simples, a IRBT passou de uma empresa em crescimento multimilionária para uma empresa de microcapitalização à beira da falência praticamente da noite para o dia.
O ponto de virada foi o colapso da aquisição da empresa pela Amazon, avaliada em US$ 1,7 bilhão. Os órgãos reguladores na Europa reagiram, e as partes desistiram do negócio em janeiro de 2024. A Amazon pagou uma multa rescisória de US$ 94 milhões, mas isso não foi suficiente para sanear o balanço patrimonial.
Após o acordo fracassar, iRobot:
Substituiu o CEO fundador de longa data e trouxe Gary Cohen para o cargo.
Anunciou demissões de cerca de 31% de sua força de trabalho.
Contraiu mais dívidas, incluindo um empréstimo de 190 milhões de dólares em 2023, que mais tarde acabou nas mãos de Picea.
A saída da Amazon não se limitou a remover um comprador; deixou a iRobot como uma pequena empresa com dívidas de grande porte em um mercado cada vez mais competitivo.
Ao mesmo tempo, a iRobot estava sendo pressionada por ambos os lados:
Concorrentes mais baratos da China, como a Ecovacs e outras marcas de baixo custo, reduziram os preços e ganharam participação em mercados importantes.
As novas tarifas americanas sobre aspiradores de pó fabricados no Vietnã representam um duro golpe. Uma taxa de 46% sobre as importações relevantes adicionou cerca de US$ 23 milhões em custos extras somente em 2025.
Em 2024, a receita totalizou aproximadamente US$ 682 milhões, mas a empresa continuou sem gerar lucro e com consumo de caixa persistente. No terceiro trimestre de 2025, a receita caiu para US$ 145,8 milhões, uma queda de quase 25% em relação ao ano anterior, e o prejuízo líquido aumentou ainda mais.
Em março de 2025, a iRobot expressou "significativa incerteza" quanto à sua capacidade de continuar as operações sem novo financiamento ou um acordo estratégico, visto que suas ações já haviam caído para menos de US$ 5 após essas revelações.
Com a deterioração dos negócios, a Picea Robotics fez mais do que apenas fabricar os produtos; ela também adquiriu a dívida da empresa, tornando-se sua credora garantida e principal parceira de produção. No final de 2025, a iRobot devia à Picea cerca de US$ 352 milhões, incluindo US$ 91 milhões que já estavam em atraso.
Nesse contexto, o acordo pré-estabelecido faz sentido do ponto de vista do credor:
A Picea cancela o empréstimo e outras reivindicações de fabricação.
A Picea recebe 100% do novo capital.
Espera-se que os demais credores e fornecedores sejam pagos integralmente.
Os acionistas comuns perdem tudo.
Resumindo, trata-se da clássica cascata da estrutura de capital: quando o valor fica aquém da dívida garantida e dos créditos seniores, o capital próprio, na base da pirâmide, não recebe nada.
Para os detentores ou negociadores de IRBTs, três pontos principais se destacam.
Em termos simples, a empresa informa o que ela acha que vai acontecer:
Todas as participações acionárias existentes deverão ser canceladas.
Espera-se que os acionistas atuais sofram uma perda total e "não recebam qualquer indenização" caso o tribunal aprove o plano do Capítulo 11.
O plano ainda precisa de aprovação formal do tribunal, portanto existe um pequeno risco processual. Mas a intenção declarada é clara.
Até que o plano entre em vigor:
É provável que as ações da IRBT continuem sendo negociadas na Nasdaq ou no mercado de balcão (OTC) por algum tempo.
Os preços permanecem extremamente voláteis, impulsionados por traders, posições vendidas e algoritmos que reagem às notícias.
Essencialmente, o valor previsto das ações atuais se aproxima de zero se o plano se desenrolar conforme descrito.
É por isso que, às vezes, vemos picos acentuados intradiários mesmo em empresas falidas. Os movimentos são impulsionados por fluxos de negociação, cobertura de posições vendidas e especulação, e não pela melhoria do valor a longo prazo para os acionistas comuns.
Se o tribunal confirmar o plano e o processo terminar conforme o esperado pela empresa:
A iRobot se tornará uma empresa privada pertencente à Picea.
A IRBT será retirada da bolsa e não aparecerá mais em sua plataforma de negociação como uma ação comum.
Os acionistas minoritários restantes nesse momento ficariam com suas ações canceladas e sem qualquer compensação.
Sim. O próprio acordo de reestruturação da iRobot afirma que todas as participações acionárias existentes serão canceladas e que os acionistas ordinários deverão "sofrer uma perda total" caso o plano seja aprovado. Isso significa que, no cenário mais provável, não haverá recuperação alguma para as ações da IRBT após a conclusão do processo de recuperação judicial (Chapter 11).
A empresa espera concluir o processo de recuperação judicial (Chapter 11) pré-acordado e a aquisição da Picea até fevereiro de 2026. A negociação das ações poderá migrar temporariamente para o mercado de balcão antes do cancelamento definitivo, mas o capital social acabará por desaparecer.
Um plano de recuperação judicial permite que a iRobot mantenha suas operações, pague fornecedores e funcionários e proteja a marca, ao mesmo tempo em que reestrutura seu balanço patrimonial.
Com base nos documentos e na cobertura jornalística atuais, isso não parece provável.
Em conclusão, o Capítulo 11 da iRobot é um exemplo clássico de como uma marca de consumo outrora admirada pode sobreviver enquanto suas ações despencam. A franquia Roomba provavelmente continuará sob a gestão de Picea, com o aplicativo, os dispositivos e o suporte permanecendo praticamente inalterados.
O que desaparece é a camada de capital aberto, que está sendo eliminada para dar lugar a uma nova propriedade e a um balanço patrimonial reestruturado.
Para a IRBT, os indicadores técnicos agora contam a mesma história que os documentos legais. O gráfico se rompeu, o preço despencou para um dígito e a empresa está abertamente orientando os investidores a esperarem uma perda total ao final do processo judicial.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
