Publicado em: 2026-08-03
Atualizado em: 2026-08-03
A Reddit entregou um dos trimestres mais fortes de sua história como empresa listada. A receita cresceu 61%, para US$ 804,9 milhões, o lucro diluído por ação chegou a US$ 1,25, e o guidance para o terceiro trimestre superou as expectativas de Wall Street. Ainda assim, a RDDT fechou a sexta-feira, 31 de julho, com queda de 20,99%, a US$ 140,67, depois que os investidores voltaram a atenção para a queda sequencial nos usuários diários nos EUA e para a visibilidade limitada da administração sobre o tráfego de buscas.
A RDDT fechou a sexta-feira a US$ 140,67, com queda de 20,99%. Substitua este item pelo preço de abertura de segunda-feira e pela variação percentual inicial.
A receita da Reddit cresceu 61%, para US$ 804,9 milhões, enquanto o LPA diluído de US$ 1,25 superou as projeções, que giravam em torno de US$ 0,97.
Os usuários diários nos EUA caíram de 53,5 milhões no 1T para 53,2 milhões no 2T, enfraquecendo a narrativa de crescimento no mercado mais valioso da Reddit.
Os usuários não logados cresceram 27%, ante um crescimento de 7% entre os usuários logados, enquanto a administração descreveu os encaminhamentos vindos de buscas como voláteis e difíceis de prever.
A Reddit elevou o guidance para o 3T, mas a monetização mais forte não respondeu de onde viria o crescimento futuro do público de maior valor.
A queda nas ações não veio de um balanço fraco. A receita superou a projeção de cerca de US$ 732 milhões, enquanto o LPA diluído ficou acima das estimativas, que giravam em torno de US$ 0,97. A Reddit também reportou lucro líquido de US$ 253 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 261 milhões, confirmando que a melhora foi além do lucro ajustado.
Indicador |
Resultado |
|---|---|
Receita |
US$ 804,9 milhões, alta de 61% |
LPA diluído |
US$ 1,25 |
Usuários diários nos EUA |
53,2 milhões, ante 53,5 milhões no 1T |
Projeção de receita para o 3T |
US$ 860 milhões a US$ 870 milhões |
Fechamento da RDDT na sexta-feira |
US$ 140,67, queda de 20,99% |
A receita com publicidade cresceu 64%, para US$ 762 milhões, e os usuários diários globais aumentaram 18%, para 130,3 milhões. Em seguida, a Reddit projetou receita de US$ 860 milhões a US$ 870 milhões para o terceiro trimestre, acima do consenso anterior, de cerca de US$ 828 milhões. Praticamente todos os números principais indicavam mais um trimestre forte, mas a ação perdeu um quinto do seu valor.
A fragilidade apareceu nos dados de audiência dos EUA. Os usuários ativos diários nos EUA aumentaram 6% na comparação anual, mas a média trimestral recuou de 53,5 milhões no 1T para 53,2 milhões no 2T. Os usuários diários internacionais seguiram em expansão, o que levou o total global da Reddit a 130,3 milhões.
Uma queda de 300 mil usuários é pequena diante da audiência global da Reddit. O que deu peso a essa queda foi sua localização. A Reddit gerou receita média por usuário de US$ 11,85 nos EUA, contra US$ 2,26 no mercado internacional, o que torna o público doméstico mais de cinco vezes mais valioso por essa métrica.
A Reddit passou a ganhar muito mais com sua audiência justamente no momento em que o número de americanos que usam a plataforma diariamente recuou. A queda interrompeu uma narrativa que, até então, era de crescimento rápido de audiência e retornos publicitários cada vez mais fortes.
A qualidade da audiência da Reddit trouxe uma segunda preocupação. Os usuários diários logados cresceram 7% no mundo todo, enquanto os usuários não logados aumentaram 27%. Visitantes vindos de buscas podem chegar em busca de uma resposta pontual e sair em seguida, enquanto usuários logados e do aplicativo tendem a voltar, interagir com as comunidades e gerar valor publicitário recorrente.
O CEO Steve Huffman afirmou que os usuários diretos e do aplicativo valem várias vezes mais do que o tráfego vindo de buscas. A administração também disse que os encaminhamentos de buscas foram irregulares ao longo do trimestre, se tornaram mais voláteis na parte final do período e seguiram difíceis de prever.
A preocupação mais evidente foi a visibilidade limitada da administração sobre os encaminhamentos futuros. A Reddit não tem controle sobre como os mecanismos de busca classificam links, exibem respostas geradas por inteligência artificial ou alteram o volume de tráfego enviado a sites externos. A empresa não quantificou o efeito dos resultados de busca gerados por IA.
Usuários não logados não são necessariamente visitantes vindos do Google, e a Reddit não divulga quantos chegam por meio de buscas, links compartilhados ou navegação direta. Ainda assim, os usuários não logados cresceram muito mais rápido do que os logados, deixando uma parcela maior do crescimento da empresa fora dos canais de engajamento mais valiosos.
A projeção de receita da Reddit para o 3T não mostrou nenhuma desaceleração imediata na demanda por publicidade. A faixa de US$ 860 milhões a US$ 870 milhões ficou acima do consenso anterior, de cerca de US$ 828 milhões.
A preocupação está mais à frente. A receita cresceu 61%, enquanto os usuários diários cresceram 18%, em parte porque a receita média por usuário no mundo todo aumentou 36%, para US$ 6,18. A Reddit vem monetizando sua audiência atual de forma mais eficiente, principalmente nos EUA, onde a receita média por usuário subiu 51%.
Uma monetização mais forte pode continuar impulsionando a receita, mas fica mais difícil sustentar toda a narrativa de crescimento se a audiência de maior valor nos EUA estagnar. O guidance mais forte para o 3T não resolveu a desaceleração sequencial no mercado de usuários mais valioso da Reddit nem a incerteza em torno dos encaminhamentos de buscas.
A RDDT caiu porque os usuários diários nos EUA recuaram em relação ao trimestre anterior e a administração relatou encaminhamentos de buscas voláteis. Essas preocupações pesaram mais do que os resultados acima do esperado em receita, lucro e guidance.
Os usuários diários nos EUA aumentaram 6% na comparação anual, mas a média trimestral recuou de 53,5 milhões no 1T para 53,2 milhões no 2T.
As buscas são um canal importante de descoberta, mas a Reddit não divulga exatamente quanto do seu tráfego vem do Google. A administração afirmou que a visibilidade sobre o tráfego de encaminhamento seguiu baixa.
A publicidade gerou US$ 762 milhões da receita trimestral de US$ 804,9 milhões da Reddit. Outras receitas, incluindo licenciamento de dados e serviços premium, contribuíram com US$ 43 milhões.
A RDDT já provou que consegue ganhar mais com a audiência que já tem. O próximo teste é saber se a empresa conseguirá expandir seu público de maior valor e, ao mesmo tempo, reduzir a dependência de encaminhamentos de buscas imprevisíveis.
Os usuários diários nos EUA, o crescimento entre usuários logados e o engajamento direto pelo aplicativo podem importar mais para os investidores do que mais um resultado acima do esperado. A receita pode continuar crescendo por meio de uma monetização publicitária melhor, mas a narrativa de crescimento seguirá sob pressão até que a Reddit mostre que mais usuários estão optando por voltar diretamente à plataforma.
