Publicado em: 2026-02-19
As ações americanas iniciam uma semana mais curta em meio a incertezas persistentes. Os preços permanecem resilientes, mas a confiança dos investidores está sob pressão.
Em 13 de fevereiro de 2026, o ETF S&P 500 fechou em 6.836,17. Os mercados americanos também estiveram fechados na segunda-feira, 16 de fevereiro, devido ao aniversário de Washington, comprimindo as negociações em menos sessões e concentrando a atenção no próximo conjunto de catalisadores.
Em semanas como esta, os participantes do mercado frequentemente mudam o foco das narrativas para os resultados concretos.
Nesse contexto, esses resultados são relatórios de lucros.
Isso não significa que os lucros sempre superem as taxas de juros ou a inflação em termos de impacto no mercado. Em vez disso, quando as taxas de juros estão estáveis e a inflação está diminuindo, o mercado geralmente se baseia nos resultados corporativos e nas projeções para justificar as avaliações atuais.
Atualmente, "confirmação" refere-se a um padrão mais amplo que sustenta a durabilidade da tendência, em vez de surpresas isoladas nos resultados financeiros.
O índice S&P 500 pode subir devido a fatores como inflação mais baixa, redução do estresse financeiro ou melhora do sentimento do mercado. No entanto, uma tendência sustentável normalmente requer uma das duas condições a seguir.
Os lucros estão crescendo rápido o suficiente para justificar as avaliações.
As taxas de juros e os rendimentos dos títulos estão caindo o suficiente para justificar avaliações mais altas, mesmo que os lucros diminuam.
No momento, o primeiro caminho está sendo testado pela temporada de resultados corporativos. O segundo caminho está sendo influenciado pelas expectativas do banco central e pelos dados de inflação.
Essa combinação torna a semana significativa. Se os resultados atenderem às expectativas, a tendência poderá parecer autossustentável. Se as projeções forem incertas, o mercado poderá reavaliar as avaliações atuais.
Em seu comunicado de 28 de janeiro de 2026, o Federal Reserve manteve a meta para a taxa de juros dos fundos federais entre 3,5% e 3,75%. Essa taxa é fundamental para as taxas de desconto de mercado, mesmo quando a atenção está voltada para os resultados das empresas.
A inflação também arrefeceu. O Departamento de Estatísticas do Trabalho informou que o IPC-U aumentou 0,2% em janeiro, em dados ajustados sazonalmente, com o índice geral de itens subindo 2,4% nos 12 meses até janeiro. O núcleo do IPC (todos os itens, exceto alimentos e energia) subiu 2,5% no mesmo período.
Os rendimentos dos títulos refletem a interpretação do mercado sobre a inflação e a política monetária. Em 12 de fevereiro de 2026, o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos era de 3,47% e o dos títulos de 10 anos era de 4,09%, de acordo com a série de maturidade constante do Federal Reserve, publicada pelo FRED.
Esses rendimentos são significativos para a avaliação. Quando os rendimentos são elevados, as ações normalmente exigem lucros mais fortes para justificar múltiplos mais altos.
Este é um ponto crucial para a semana. Se os resultados corporativos confirmarem a solidez do mercado, rendimentos mais altos se tornam mais aceitáveis. Caso contrário, os rendimentos passam a ser uma preocupação maior.
O mercado é mais tolerante a decepções quando as avaliações estão baixas, mas menos tolerante quando as avaliações estão elevadas.
O relatório Earnings Insight da FactSet observa que o índice P/E (Preço/Lucro) projetado para os próximos 12 meses do S&P 500 é de 21,5, acima da média de cinco anos (20,0) e da média de dez anos (18,8).
Isso não prevê a direção do mercado a curto prazo, mas indica que as expectativas são altas. Mercados com preços acima das médias de longo prazo exigem um desempenho sólido.
Portanto, a "confirmação" envolve não apenas o lucro por ação divulgado, mas também as projeções, as margens e as reações do mercado aos resultados.
Uma única manchete sobre resultados financeiros pode ser enganosa. A confirmação geralmente aparece em três áreas.
1. Amplitude, não apenas um único ponto forte.
Se apenas algumas empresas superarem as expectativas enquanto outras enfrentarem dificuldades, o índice poderá subir, mas permanecerá vulnerável. Um desempenho sólido em diversos setores, com demanda constante e margens estáveis, sustenta uma tendência mais sustentável.
2. Orientação que permanece intacta
Os mercados focam-se mais nos trimestres futuros do que no desempenho passado. As projeções oferecem informações sobre a perspetiva da gestão relativamente a encomendas, tráfego, preços e custos. Num mercado precificado para resultados positivos, projeções cautelosas podem ter um impacto significativo.
3. Uma função de reação de mercado saudável
Em uma tendência forte, as más notícias são absorvidas e as boas notícias são recompensadas. Em uma tendência fraca, até mesmo as boas notícias podem ser vendidas, pois as expectativas eram ainda maiores. Essa função de reação é um dos indicadores mais claros de se uma tendência está se fortalecendo ou estagnando.
Com os mercados americanos fechados na segunda-feira, cada sessão restante ganha ainda mais importância. A liquidez pode ser menor, as reações mais bruscas e a volatilidade do mercado pode aumentar rapidamente.
Há também menos tempo para o desenvolvimento de narrativas. O mercado precisa processar os resultados em tempo real, aumentando a importância de indicadores claros.
Nesta semana, é útil considerar qual segmento da economia cada relatório de resultados reflete.
Investimento em gestão de riscos corporativos: Palo Alto Networks
A Palo Alto Networks planeja divulgar os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 após o fechamento dos mercados dos EUA na terça-feira, 17 de fevereiro de 2026, com uma transmissão online ainda no mesmo dia.
Os orçamentos de cibersegurança costumam se comportar como uma rubrica prioritária. A fragilidade nesse aspecto pode ser interpretada como um sinal de que os gastos corporativos estão se tornando mais defensivos, não apenas em tecnologia, mas também em projetos que podem ser adiados.
Demanda industrial e generalizada por chips: Analog Devices
A Analog Devices tem previsão de divulgar os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 na quarta-feira, 18 de fevereiro de 2026.
Ao contrário dos setores mais badalados da indústria de semicondutores, a Analog Devices é frequentemente vista como um indicador da demanda industrial e de sistemas embarcados. Comentários sobre estoques, pedidos e prazos de entrega podem influenciar a forma como os mercados percebem a amplitude do momento econômico.
Confiança em viagens e gastos discricionários: Booking Holdings
A Booking Holdings planeja divulgar os resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025 na quarta-feira, 18 de fevereiro de 2026.
As viagens servem como um indicador claro da disposição do consumidor em gastar e têm alcance global. Os resultados expressivos sugerem que os consumidores continuam priorizando os gastos discricionários, apesar das taxas restritivas.
Demanda por serviços e sensibilidade a preços: DoorDash
A DoorDash prevê divulgar os resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025 em 18 de fevereiro de 2026, seguidos de uma teleconferência às 14h (horário do Pacífico) / 17h (horário do leste).
O serviço de entrega de comida situa-se numa zona sensível onde promoções, custos laborais e comportamentos de consumo que levam os clientes a optar por produtos mais baratos podem rapidamente vir à tona. As reações do mercado, neste caso, tendem a estar menos relacionadas com uma empresa específica e mais com o tom geral em torno da procura e dos preços dos serviços.
O indicador de desempenho do consumidor: Walmart
A Walmart tem previsão de divulgar seus resultados financeiros do quarto trimestre às 6h da manhã (horário padrão central) e realizar uma teleconferência às 7h da manhã (horário padrão central) na quinta-feira, 19 de fevereiro de 2026.
Este é um relatório fundamental, pois aborda as principais preocupações do mercado, incluindo a resiliência das famílias, os salários, a inflação de alimentos e bens e a dinâmica de troca por produtos mais baratos. As tendências de consumo podem influenciar rapidamente o sentimento geral do mercado, mesmo quando o setor de tecnologia lidera o índice.
Investimento e confiança na economia real: Deere
A Deere lista sua teleconferência de resultados do primeiro trimestre para quinta-feira, 19 de fevereiro de 2026, às 9h00 CST em seu calendário de relações com investidores.
Os resultados da Deere são frequentemente vistos como um indicador de grandes investimentos de capital e da saúde da economia industrial. Enquanto o Walmart reflete as tendências do consumo doméstico, a Deere oferece uma visão sobre a confiança no investimento de capital e as condições de financiamento.
Embora o S&P 500 seja um índice americano, ele serve como um barômetro de risco global.
Quando os resultados financeiros dos EUA confirmam uma forte tendência, o apetite global por risco normalmente melhora e o capital flui para outros ativos. Por outro lado, resultados financeiros decepcionantes podem reduzir rapidamente o apetite global por risco.
Isso é ainda mais importante quando o dólar americano está firme. O índice amplo do dólar ponderado pelo comércio do Fed (Índice Nominal Amplo do Dólar Americano) registrou 118,2407 em 6 de fevereiro de 2026 na série FRED.
Um dólar mais forte pode apertar as condições financeiras globais, impactar os lucros das multinacionais e afetar regiões sensíveis ao financiamento e ao comércio baseados no dólar.
Portanto, a “semana de resultados” vai além das ações americanas e pode influenciar as condições financeiras em geral, principalmente se os resultados alterarem as expectativas de crescimento e as políticas econômicas.
Os mercados preferem narrativas claras, mas as temporadas de resultados raramente as fornecem. Uma abordagem prática é encarar esta semana como um teste de três fatores-chave que sustentam o índice.
A demanda se mantém em setores suficientes para sustentar o crescimento da receita.
As margens são estáveis , mesmo com taxas acima da média da última década.
A orientação não está mudando , o que mantém a credibilidade da trajetória futura.
Se esses fatores permanecerem intactos, a tendência poderá parecer mais autossustentável. Caso algum deles falhe, o mercado poderá recorrer a rendimentos mais baixos ou reavaliar o risco em conformidade.
Para manter a clareza, uma lista de observação concisa é suficiente:
Nível do índice e amplitude do mercado, para verificar se a liderança está se ampliando ou se restringindo.
Os rendimentos dos títulos de 2 e 10 anos servem como um indicador rápido de como as expectativas políticas estão mudando.
A cotação do dólar é um indicador das condições financeiras em geral.
Densidade de projeções, ou seja, quantas empresas estão revisando para cima em comparação com quantas estão revisando para baixo, e como os mercados reagem a resultados "bons, mas não ótimos".
Comentários de consumidores, especialmente do Walmart, e sinais globais de consumo discricionário do Booking.
Nenhum desses indicadores exige previsões ousadas. Eles ajudam a avaliar se a confiança do mercado está aumentando ou diminuindo.
O índice etf S&P 500 apresenta uma narrativa plausível: a inflação está mais baixa, a política monetária é estável e o crescimento não entrou em colapso.
No entanto, as narrativas por si só não conseguem sustentar uma tendência, especialmente quando as avaliações excedem as médias de longo prazo.
Este período de divulgação de resultados é importante porque oferece um panorama da economia por meio de dados quantitativos e análises prospectivas. A segurança cibernética pode indicar cautela corporativa, o setor de semicondutores pode refletir a amplitude industrial, o setor de viagens e entregas pode demonstrar a força do consumo discricionário, o Walmart pode ditar o tom do consumidor e a Deere pode oferecer insights sobre a confiança dos investidores.
Se os resultados forem positivos, a tendência ganha credibilidade. Se forem mistos, o mercado provavelmente voltará a priorizar a incerteza e aguardará sinais mais claros.
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