Ienes sitiados se preparam para 160

O iene japonês caiu abaixo de 154 por dólar na terça-feira, pressionado pela força do dólar depois que o último lote de dados econômicos nos EUA foi melhor do que o esperado em geral.

A moeda foi a moeda do G10 com pior desempenho durante três anos consecutivos. Já enfraqueceu além dos níveis que levaram as autoridades a entrar no mercado em 2022.

Isto está a alimentar a especulação sobre uma possível nova intervenção nos mercados cambiais de Tóquio. As posições compradas em ienes detidas por investidores de varejo japoneses estavam perto de um nível recorde em 2 de abril, mostrou a Bolsa Financeira de Tóquio.

Isso contrasta fortemente com os profissionais financeiros. Os fundos de hedge acumularam a sua maior aposta contra o iene em 17 anos na semana até 9 de abril, de acordo com os dados da CFTC.

O Banco do Japão não conseguiu conter a queda do iene com a sua primeira subida das taxas de juro desde 2007. Muitos analistas estavam optimistas na viragem de 2024 com base na redução da divergência política.

Agora parece improvável que o Fed atue no primeiro semestre. Os traders de futuros reduziram as apostas sobre quanto o banco central reduzirá as taxas este ano, para o nível mais baixo desde outubro, mostrou o LSEG na semana passada.

A maioria dos rendimentos do Tesouro dos EUA atingiu novos máximos acumulados no ano. Os investidores em títulos ainda estão evitando o mercado de títulos, o que se reflete na fraca demanda por títulos de 30 anos na quinta-feira.

Grande curto

O Banco do Japão está a adoptar uma abordagem mais discricionária na definição de políticas, com menos ênfase na inflação, disseram as fontes. Isso pode exigir mais atenção às mudanças sutis em suas narrativas.

Eles acrescentaram que, embora se espere que o banco central projete que a inflação permaneça em torno de sua meta de 2% até o início de 2027, em abril, tais previsões por si só não servirão como fortes indícios de um aumento das taxas no curto prazo.

O BofA está entre os analistas mais pessimistas dos bancos de Wall Street, dizendo que a moeda poderá cair para atingir 160 por dólar, a menos que o Fed reduza as taxas de juros este ano.

A intervenção “é muito provável, mas seria mais como apoiar-se contra o vento”, diz Thanos Vamvakidis, responsável pela estratégia cambial do banco. Ele vê o iene subindo para 142 se o corte da taxa ocorrer.

“Sem intervenção, o iene poderia cair até 160,20”, disse Daisaku Ueno, do MUFJ Morgan Stanley Securities. “É provável que a intervenção ocorra quando o iene ultrapassar 155 em relação ao dólar.”

O principal responsável monetário do Japão, Masato Kanda, disse anteriormente que uma alteração de 10 ienes no prazo de um mês é rápida. Um indicador que mede o movimento de baixa para alta do par em uma janela contínua de 28 dias ficou em 7 ienes.

O iene continuará a cair e poderá cair mais 10% para níveis não vistos desde a década de 1980 devido à relutância do Banco do Japão em aumentar significativamente as taxas de juro, disse T. Rowe Price.

Dólar rei

O índice do dólar ganhou quase 5% este ano, saindo da queda do ano passado, uma vez que é muito provável que o ciclo de afrouxamento da Fed seja adiado e que a guerra se intensifique no Médio Oriente.

Mesmo antes do relatório do IPC, os responsáveis da Fed já começavam a preocupar-se com a possibilidade de o progresso da desinflação ter estagnado e com a possibilidade de ser necessário um período mais longo de política monetária restritiva para controlar o ritmo dos aumentos de preços.

Alguns responsáveis levantaram mesmo a possibilidade de a atual taxa diretora ser “menos restritiva do que o desejado”, o que pode ser usado para defender mais aumentos das taxas, de acordo com a ata da reunião de março.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, ainda espera um corte nas taxas em 2024, mas não descarta a possibilidade de dois ou zero, dependendo da direção da economia dos EUA e da inflação.

A distribuição dos aumentos de preços agora, disse ele, mostra muitas áreas muito acima do nível de 5% do que normalmente é visto em tempos normais. Ele acrescentou que a economia tem sido “incrivelmente resiliente”.

A governadora do Fed, Michelle Bowman, disse que o Fed pode precisar aumentar as taxas em uma reunião futura se o progresso na inflação estagnar ou reverter. A sua perspectiva base, no entanto, é a favor de taxas mais baixas este ano.

Entretanto, eram generalizadas as expectativas de que o rendimento do Tesouro a 10 anos superior a 4,5% atrairia compradores. Uma recuperação das obrigações ocorreu na sequência do bombardeamento do Irão na sexta-feira, confirmou isso.

Isenção de responsabilidade: Este material é apenas para fins de informação geral e não se destina a ser (e não deve ser considerado como sendo) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro no qual se deva confiar. Nenhuma opinião dada no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento específica seja adequada para qualquer pessoa específica.