Publicado em: 2026-08-07
Atualizado em: 2026-08-07
Três parceiros remunerados da EBC explicam como as comissões e os swaps overnight afetam o resultado de uma negociação e o que muda quando esses custos são zerados por um período limitado.
Divulgação: Os traders citados neste artigo são parceiros remunerados do EBC Financial Group. Seus comentários refletem sua própria experiência e opiniões sobre o mercado financeiro.
Antes de Ezequiel Fey decidir se um dia de negociações foi lucrativo, ele contabiliza todas as comissões pagas.
“Quando realizo várias operações, incluo as comissões no resultado final de cada uma”, disse ele. “Uma pequena taxa pode não parecer muito isoladamente, mas os custos repetidos de abertura e fechamento podem se acumular e afetar o desempenho geral da estratégia. Antes de decidir se um dia foi lucrativo, analiso o resultado após a dedução das comissões.”
Fey é um parceiro remunerado da EBC e instrutor com seis anos de experiência em negociação. Sua abordagem reflete como as taxas de negociação funcionam na prática. Um trader pode pagar comissão ao abrir uma posição e novamente ao fechá-la. Quando várias posições são negociadas no mesmo dia ou semana, essas deduções se acumulam.
A oferta atual da EBC para ações e ETFs (fundos negociados em bolsa) dos EUA zera as comissões e os swaps overnight em operações elegíveis por um período limitado. Isso elimina dois itens do cálculo de custos, embora não altere a exposição da posição ao mercado nem o risco de uma oscilação adversa de preços.
De acordo com a política de preços padrão, a comissão é de USD 0,02 por lote ou ação quando uma posição é aberta, sendo a mesma taxa aplicada quando ela é fechada. A unidade exata depende do instrumento.
No caso de ações ou ETFs dos EUA, a comissão é calculada em USD 0,02 por ação.
Abrir e fechar uma posição de 10 ações resultaria em:
Comissão de abertura de USD 0,20.
Comissão de fechamento de contrato de USD 0,20.
Comissão total de 0,40 USD.
Neste exemplo, cada carga é modesta. O efeito torna-se mais perceptível quando o mesmo cálculo é repetido em várias posições.
Um grupo de operações que apresenta um resultado positivo antes da comissão resultará em um resultado líquido menor após a inclusão de todas as taxas de abertura e fechamento. É por isso que Fey analisa seus resultados após a dedução dos custos, em vez de observar apenas a variação dos preços de mercado.
A comissão está vinculada à abertura e ao fechamento de uma posição. Um swap overnight se aplica quando uma posição permanece aberta após o rollover diário.
O montante depende do instrumento, do valor da posição, da taxa de swap aplicável e do número de noites em que a posição permanece aberta.
Laura Vanesa Rodriguez Parra, parceira remunerada da EBC e trader em tempo integral com três anos de experiência em negociação, mantém posições abertas durante a noite apenas em ocasiões selecionadas.
“Só deixo posições abertas durante a noite ocasionalmente, e a taxa de swap faz parte dessa decisão”, disse ela. “Se eu mantenho um ETF por dois ou três dias enquanto espero que ele atinja minha meta, eliminar a taxa overnight significa uma dedução a menos no cálculo.”
A remoção da cobrança altera um aspecto da decisão de manter a posição. A permanência da posição em aberto ainda deve depender da validade da visão de negociação original e da adequação da exposição aos parâmetros de risco do investidor.
O exemplo abaixo utiliza uma posição comprada que normalmente acarretaria um swap negativo. Durante a campanha, o swap não é cobrado nem creditado. Isso significa que as posições vendidas que normalmente receberiam um crédito de swap positivo não o receberão durante o período da oferta.
Considere uma posição comprada hipotética com os seguintes detalhes:
10 ações
Um preço por ação de 100 dólares americanos.
O valor total da posição é de USD 1.000.
Um período de espera de duas noites.
Comissão de abertura de USD 0,02 por ação
Comissão de fechamento de USD 0,02 por ação
Uma taxa de swap de longo prazo anual negativa de 5,9%.
Base de cálculo de swap de 360 dias
A comissão inicial seria:
10 ações × USD 0,02 = USD 0,20
A comissão de encerramento também seria de:
10 ações × USD 0,02 = USD 0,20
A troca diária noturna seria a seguinte:
USD 1.000 × 5,9% × 1/360 = USD 0,1639
Para duas noites, a taxa de troca seria de aproximadamente:
2 × USD 0,1639 = USD 0,33
| Cobrar | Preços padrão | Durante a Oferta |
|---|---|---|
| Comissão de abertura | US$ 0,20 | USD $0,00 |
| Comissão de encerramento | US$ 0,20 | USD $0,00 |
| Trocar por 2 noites | US$ 0,33 | USD $0,00 |
| Taxas totais de comissão e swap | US$ 0,73 | USD $0,00 |
A diferença neste exemplo é de USD 0,73.
Esta comparação hipotética utiliza uma posição comprada de USD 1.000 mantida por duas noites, com a comissão calculada por ação. Abrange apenas a comissão e as taxas de swap overnight. Spreads, movimentos de mercado e outras considerações de negociação ainda se aplicam.
Em uma única posição, a diferença de USD 0,73 é modesta. Seu efeito cumulativo torna-se mais evidente quando a comissão é repetida em várias entradas e saídas, ou quando as posições permanecem abertas por várias noites.
O valor não deve ser considerado lucro adicional. A posição ainda pode valorizar ou desvalorizar de acordo com o mercado. Neste exemplo, a oferta significa simplesmente que os USD 0,73 referentes à comissão e às taxas de swap overnight não serão deduzidos.
A remoção da comissão e do swap overnight aplicável altera o custo associado a uma operação qualificada. Isso não explica por que a operação deveria ser aberta.
Manuel Arias, parceiro remunerado da EBC e fundador da plataforma de educação financeira Million Minds, afirmou que zero comissão e zero swaps nunca seriam suficientes por si só para justificar uma posição.
“Ainda estou considerando onde a ideia seria invalidada, quanto estou disposto a arriscar, se a possível mudança compensa esse risco e fatores como o spread, a liquidez, a volatilidade e os próximos eventos econômicos”, disse ele.
“Às vezes, a melhor decisão é reduzir minha exposição ou ficar de fora da operação.”
Uma posição pode se mover contra um trader em um valor muito maior do que a comissão ou a taxa overnight que foi deduzida. Spreads, slippage (quando aplicável), alavancagem, tamanho da posição e mudanças nas condições de mercado podem afetar o resultado final.
Os investidores ainda precisam considerar os motivos da sua entrada no mercado, em que situações a visão inicial deixaria de ser válida, quanto estão dispostos a arriscar e se anúncios programados podem afetar a posição.
As taxas dispensadas são conhecidas antecipadamente. A movimentação do mercado, não.
A oferta da EBC de zero comissão e zero swaps em ações e ETFs elegíveis dos EUA é válida de 12 de junho a 11 de setembro de 2026.
A oferta está sujeita a um máximo de 50 ações por ordem de compra ou venda. Limites de posição por instrumento, requisitos de elegibilidade e outras condições também se aplicam.
Durante o período da oferta, o swap é zerado. Não há cobrança de swap negativo, e qualquer swap positivo que normalmente seria creditado também é zerado. O tratamento de uma posição também pode depender de quando ela é aberta e fechada em relação ao período da oferta.
Os investidores devem analisar os termos e condições completos antes de abrir uma posição e confirmar quais produtos e condições da conta são válidos.
As comissões e os swaps overnight são apenas duas partes do cálculo mais amplo das negociações. Para posições compradas elegíveis que, de outra forma, incorreriam em uma taxa overnight, a oferta remove essa taxa, juntamente com as comissões de abertura e fechamento. A decisão de entrar, manter ou fechar uma posição ainda depende da visão de mercado e da tolerância ao risco do investidor.
Saiba mais sobre a oferta atual de ações e ETFs dos EUA.
