संकटग्रस्त येन 160 के करीब पहुंचा

मंगलवार को जापानी येन 154 रुपये प्रति डॉलर से नीचे गिर गया, क्योंकि अमेरिका में नवीनतम आर्थिक आंकड़े सामान्यतः अपेक्षा से बेहतर आने के बाद डॉलर में मजबूती आई थी।

यह मुद्रा लगातार तीन वर्षों तक सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली G10 मुद्रा रही। यह पहले ही उस स्तर से कमज़ोर हो चुकी है जिसके कारण अधिकारियों को 2022 में बाज़ार में प्रवेश करना पड़ा।

इससे टोक्यो के मुद्रा बाज़ारों में संभावित नए हस्तक्षेप की अटकलों को बल मिल रहा है। टोक्यो फाइनेंशियल एक्सचेंज ने दिखाया कि 2 अप्रैल को जापानी खुदरा निवेशकों द्वारा रखी गई लंबी-येन की स्थिति रिकॉर्ड स्तर के करीब थी।

यह वित्तीय पेशेवरों के बिल्कुल विपरीत है। CFTC के आंकड़ों के अनुसार, हेज फंडों ने 9 अप्रैल तक के सप्ताह में येन के खिलाफ 17 वर्षों में अपना सबसे बड़ा दांव लगाया है।

BOJ 2007 के बाद से अपनी पहली ब्याज दर वृद्धि के साथ येन में गिरावट को रोकने में विफल रहा। कई विश्लेषक नीतिगत विचलन को कम करने के आधार पर 2024 के अंत में तेजी का अनुमान लगा रहे थे।

अब फेड के H1 में कोई कदम उठाने की संभावना नहीं दिखती। वायदा कारोबारियों ने इस बात पर दांव लगाना कम कर दिया है कि केंद्रीय बैंक इस साल ब्याज दरों में कितनी कटौती करेगा, जो अक्टूबर के बाद से सबसे कम है, जैसा कि पिछले सप्ताह LSEG ने दिखाया था।

अधिकांश अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड इस साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं। बॉन्ड निवेशक अभी भी बॉन्ड बाजार से दूरी बनाए हुए हैं, जो गुरुवार को 30 साल के बॉन्ड की मांग में आई सुस्ती से पता चलता है।

बड़ा छोटा

सूत्रों ने बताया कि BOJ नीति निर्धारण में अधिक विवेकाधीन दृष्टिकोण अपना रहा है, जिसमें मुद्रास्फीति पर कम जोर दिया जा रहा है। इसके लिए इसके आख्यानों में सूक्ष्म बदलावों पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता हो सकती है।

उन्होंने कहा कि हालांकि केंद्रीय बैंक द्वारा अप्रैल में 2027 की शुरुआत तक मुद्रास्फीति के 2% के लक्ष्य के आसपास रहने का अनुमान लगाया जा रहा है, लेकिन अकेले ऐसे पूर्वानुमान निकट भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि के मजबूत संकेत नहीं होंगे।

वॉल स्ट्रीट बैंकों में बोफा सबसे मंदी के पूर्वानुमानकर्ताओं में से एक है, जिसका कहना है कि यदि फेड इस वर्ष ब्याज दरों में कटौती नहीं करता है तो मुद्रा 160 डॉलर प्रति डॉलर तक गिर सकती है।

बैंक के मुद्रा रणनीतिकार थानोस वामवाकिडिस कहते हैं कि हस्तक्षेप "बहुत संभव है, लेकिन यह हवा के खिलाफ झुकने जैसा होगा।" उनका मानना है कि अगर ब्याज दरों में कटौती होती है तो येन 142 तक पहुंच जाएगा।

एमयूएफजे मॉर्गन स्टेनली सिक्योरिटीज के डाइसाकू यूनो ने कहा, "हस्तक्षेप के बिना, येन 160.20 तक गिर सकता है।" "जब येन डॉलर के मुकाबले 155 से ऊपर चला जाएगा, तब हस्तक्षेप होने की संभावना है।"

जापान के शीर्ष मुद्रा अधिकारी मासातो कांडा ने पहले कहा था कि एक महीने के भीतर 10 येन का बदलाव बहुत तेज़ है। 28 दिनों की अवधि में मुद्रा जोड़ी के निम्न से उच्च स्तर तक के उतार-चढ़ाव को मापने वाला एक गेज 7 येन पर था।

टी. रोवे प्राइस ने कहा कि येन में गिरावट जारी रहेगी तथा यह 10% गिरकर 1980 के दशक के बाद के स्तर तक पहुंच सकता है, क्योंकि बैंक ऑफ जापान ब्याज दरों में उल्लेखनीय वृद्धि करने में अनिच्छुक है।

किंग डॉलर

डॉलर सूचकांक में इस वर्ष लगभग 5% की वृद्धि हुई है, जो पिछले वर्ष की गिरावट से उबर रहा है, क्योंकि फेड के ढील चक्र में देरी होने की बहुत संभावना है तथा मध्य पूर्व में युद्ध बढ़ गया है।

सीपीआई रिपोर्ट से पहले ही फेड अधिकारियों को यह चिंता सताने लगी थी कि मुद्रास्फीति की प्रगति रुक गई है और मूल्य वृद्धि की गति को नियंत्रित करने के लिए सख्त मौद्रिक नीति की लंबी अवधि की आवश्यकता हो सकती है।

मार्च की बैठक के विवरण के अनुसार, कुछ अधिकारियों ने यह संभावना भी जताई कि वर्तमान नीति दर "अपेक्षित से कम प्रतिबंधात्मक" है, जिसका उपयोग अधिक दर वृद्धि का बचाव करने के लिए किया जा सकता है।

अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक को अभी भी 2024 में एक बार ब्याज दर में कटौती की उम्मीद है, लेकिन वे अमेरिकी अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति की दिशा के आधार पर दो या शून्य की संभावना से इनकार नहीं कर रहे हैं।

उन्होंने कहा कि अब मूल्य वृद्धि का वितरण बहुत से क्षेत्रों को 5% के स्तर से कहीं अधिक दिखाता है, जो कि सामान्य समय में आमतौर पर देखा जाता है। उन्होंने कहा कि अर्थव्यवस्था "अविश्वसनीय रूप से लचीली" रही है।

फेड गवर्नर मिशेल बोमन ने कहा कि अगर मुद्रास्फीति पर प्रगति रुक जाती है या उलट जाती है तो फेड को भविष्य की बैठक में दरें बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है। हालाँकि, उनका आधारभूत दृष्टिकोण इस वर्ष कम दरों के पक्ष में है।

इस बीच, उम्मीदें व्यापक थीं कि 10 साल की ट्रेजरी यील्ड 4.5% से अधिक होने से खरीदार आकर्षित होंगे। शुक्रवार को ईरान की बमबारी के बाद बॉन्ड में तेजी आई, जिससे यह बात सच साबित हुई।

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