Publicado em: 2026-09-11
Atualizado em: 2026-09-11
Os fundos de ações dos EUA registraram a segunda semana consecutiva de saques, com o sentimento dos investidores afetado pelo aumento dos rendimentos dos títulos, pela alta dos preços do petróleo e pela escalada do conflito no Oriente Médio.
De acordo com dados da LSEG Lipper, a saída líquida totalizou US$ 11,12 bilhões. O setor de tecnologia registrou saídas líquidas de US$ 1,39 bilhão, seguido pelos setores financeiro (US$ 1,31 bilhão) e industrial (US$ 620 milhões).
O CEO do UBS, Sergio Ermotti, alertou que os investidores enfrentam um ambiente cada vez mais complexo devido aos múltiplos obstáculos. Guerras em curso e o ressurgimento da inflação aumentaram as incertezas.
Apesar de buscarem uma diversificação mais ampla, os clientes do UBS mantiveram sua alocação de ativos geral notavelmente estável ao longo do último ano, demonstrando um forte compromisso com os mercados americanos em vez de uma retirada generalizada.
As ações de mercados emergentes figuraram entre as classes de ativos com melhor desempenho no primeiro semestre de 2026. As 10 maiores empresas representam cerca de 38% do ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM.P) em termos de capitalização de mercado.
Essa classe de ativos continua sendo negociada com o maior desconto em relação às ações americanas em mais de duas décadas, situando-se confortavelmente abaixo da metade da avaliação do S&P 500 (SPXUSD).
Embora esse desconto de avaliação extremamente amplo pareça atraente, os analistas alertam que a diferença dificilmente diminuirá drasticamente até que as pressões macroeconômicas se atenuem e os investidores se desfaçam das megacaps americanas.
O mercado é altamente vulnerável a choques inesperados porque a complacência dos investidores levou a um excesso de negociações, spreads de crédito estreitos e falta de proteção contra perdas.
As ações de empresas de tecnologia mais populares podem enfrentar dificuldades se os rendimentos dos títulos e as taxas de juros continuarem a subir, afirmou Janet Mui, chefe de análise de mercado da RBC Brewin Dolphin. Ela acrescentou que o setor de tecnologia é percebido como estando em um patamar elevado.
"Observamos que os rendimentos dos títulos subiram e atingiram níveis históricos, enquanto as ações permaneceram extremamente resilientes... muito entusiasmo e otimismo já estavam precificados após esta temporada de resultados. A repetição desse cenário é simplesmente muito difícil."
A decisão do Departamento do Tesouro dos EUA de lançar um programa de recompra de títulos no valor de US$ 6 bilhões, triplicando sua operação típica de US$ 2 bilhões, ainda assim ficou aquém da meta de US$ 7 a US$ 10 bilhões que alguns operadores previam.
Além disso, a alta dos preços da energia reacendeu os temores de inflação subjacente, fazendo com que a injeção de liquidez pareça insignificante diante das forças econômicas globais. O dilema de Trump com o Irã não tem solução fácil.
As vagas de emprego nos EUA subiram ligeiramente em julho, sugerindo que a demanda por trabalhadores permanece amplamente estável em um nível moderado. Isso coincide com os últimos dados de emprego não agrícola, que mantêm o Fed em alerta.
Jeffrey Gundlach, CEO da DoubleLine Capital, alertou que, se o Fed mantiver as taxas de juros inalteradas na reunião da próxima semana, os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo poderão subir ainda mais, agravando a queda histórica.
O índice S&P 500 Industrials está em queda livre devido à alta dos preços do petróleo e a uma reversão na tendência de alta das ações de empresas de inteligência artificial. Ele está sendo negociado a cerca de 24,3 vezes o lucro estimado para os próximos 12 meses, um prêmio em relação ao múltiplo de 20,1 do índice geral.
As interrupções no fornecimento de energia representam uma dupla ameaça para os fabricantes de capital intensivo, elevando os custos de produção e as taxas de juros, ao mesmo tempo que enfraquecem a economia em geral que alimenta a sua demanda.
A inflação no atacado dos EUA subiu 0,4% em agosto, acelerando em relação aos 0,1% revisados para cima em julho. Enquanto isso, o setor manufatureiro expandiu pelo oitavo mês consecutivo, impulsionado por fortes contratações e pelo aumento da carteira de pedidos.
As gigantes da tecnologia estão investindo centenas de bilhões de dólares na expansão de data centers, desencadeando uma enorme onda de demanda por geração de energia, equipamentos elétricos e máquinas pesadas de construção.
A GE Aerospace (GE.N) e a RTX Corp (RTX.N) estão entre as mais afetadas, já que o aumento do preço do combustível provocou uma onda de vendas tanto de fabricantes de motores a jato quanto das companhias aéreas que elas abastecem. Diversas companhias aéreas entraram com pedido de falência no segundo semestre deste ano.
O Financial Select Sector SPDR Fund (XLF.P) conseguiu navegar em grande parte pela recessão devido às crescentes expectativas de aumento das taxas de juros. O consumo sustentado garantirá que as instituições financeiras continuem a prosperar neste cenário.
Impulsionados pelos resultados excepcionais do JPMorgan Chase (JPM.N), Goldman Sachs (GS.N), Bank of America (BAC.N) e Wells Fargo (WFC.N), os bancos de Wall Street registraram lucros recordes no segundo trimestre. A sequência de bons resultados parece destinada a continuar.
